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1、课程主讲人：20、金融与经济发展：PPT 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics金融学金融学第第2020章章金融发展金融发展 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economicsl 第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展 l 第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展l 第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展l 第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化本本 章章 主主 要要 内内 容容 中 央 财 经 大 学Centra
2、l University of Finance and Economics第一节第一节 金融发金融发展与经展与经济发展济发展 经济发展决定金融发经济发展决定金融发展展普惠金融普惠金融金融是国民经济的核心金融是国民经济的核心金融对经济发展的推动作用金融对经济发展的推动作用金融在经济发展中的金融在经济发展中的重要地位与推动作用重要地位与推动作用金融活动可能对经济金融活动可能对经济发展产生的不良作用发展产生的不良作用绿色金融绿色金融金融产生于经济活动并随之发展金融产生于经济活动并随之发展经济发展水平决定金融规模、层经济发展水平决定金融规模、层次和结构次和结构导致社会总供求失衡导致社会总供求失衡金融创
3、新过度形成金融过度繁荣金融创新过度形成金融过度繁荣形成系统性金融风险形成系统性金融风险金融发展的新理念金融发展的新理念金融企业的社会责任金融企业的社会责任 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics金融创新的概念与分金融创新的概念与分类类金融制度创新金融制度创新第二节第二节 金融创金融创新与金新与金融发展融发展当代金融创新的主要当代金融创新的主要表现表现对金融和经济发展的推动作用对金融和经济发展的推动作用当代金融创新对金融当代金融创新对金融与经济发展的影响与经济发展的影响经济思潮的变迁经济思潮的变迁需求刺激与供给推动需求刺激与供
4、给推动对不合理金融管制的回避对不合理金融管制的回避新科技革命的推动新科技革命的推动当代金融创新的成因当代金融创新的成因金融组织结构创新金融组织结构创新金融业务创新金融业务创新产生的新矛盾和挑战产生的新矛盾和挑战 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics金融结构的含义金融结构的含义商品经济的发展程度商品经济的发展程度经济发展的商品化和货币化程度经济发展的商品化和货币化程度信用关系的发展程度信用关系的发展程度第三节第三节 金融结金融结构与金构与金融发展融发展金融结构的分析指金融结构的分析指标与评价角度标与评价角度金融创新的活跃成金
5、融创新的活跃成技术进步技术进步对金融发展的决定与影响力对金融发展的决定与影响力对经济发展的影响对经济发展的影响开放条件开放条件经济主体行为的理性化程度经济主体行为的理性化程度文化、传统、习俗与偏好文化、传统、习俗与偏好制度因素制度因素形成金融结构的基形成金融结构的基础性条件础性条件影响金融结构变化影响金融结构变化的主要因素分析的主要因素分析金融结构的作用与金融结构的作用与影响影响 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics经济金融化经济金融化经济金融化的发展过程经济金融化的发展过程经济金融化的含义经济金融化的含义经济金融化的作用
6、与影响经济金融化的作用与影响第四节第四节 经济金经济金融化与融化与金融全金融全球化球化经济全球化经济全球化金融全球化的主要表现金融全球化的主要表现金融全球化的作用与影响金融全球化的作用与影响金融全球化金融全球化 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics本章分别讨论金融与经济发展的关系、经本章分别讨论金融与经济发展的关系、经济金融化与金融全球化、金融结构与发展、济金融化与金融全球化、金融结构与发展、金融深化与金融创新等问题。通过本章的金融深化与金融创新等问题。通过本章的学习，有助于读者从更宏观的层面理解金学习，有助于读者从更宏观
7、的层面理解金融的重要地位，全面把握金融发展规律。融的重要地位，全面把握金融发展规律。本章与全书各章都有很强的关联性，是对本章与全书各章都有很强的关联性，是对前面各章内容的延展和运用。前面各章内容的延展和运用。本章与各章的主要联结点本章与各章的主要联结点 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展一、经济发展决定金融发展一、经济发展决定金融发展（一）金融产生于经济活动并随之发展（一）金融产生于经济活动并随之发展（二）经济发展水平决定金融规模、层次和结构（二）经济发展水平决定金融规模
8、、层次和结构 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展二、金融在经济发展中的重要地位与推动作用二、金融在经济发展中的重要地位与推动作用（一）金融是国民经济的核心（一）金融是国民经济的核心（二）金融对经济发展的推动作用（二）金融对经济发展的推动作用 金融活动为经济发展提供基础条件。 金融促进社会储蓄，并促进储蓄转化为投资。 金融活动节约社会交易成本，促进社会交易的发展。 金融业的发展直接为经济发展做出贡献。 中 央 财 经 大 学Central University of Fin
9、ance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展三、金融活动可能对经济发展产生的不良作用三、金融活动可能对经济发展产生的不良作用 因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济发展 因金融业经营问题形成系统性金融风险，进而引发金融危机 金融创新过度形成金融过度繁荣原理原理 20-120-1经济发展决定金融发展，金融在为经济发展服务并与之紧密结合中才能稳健发展。金融的发展是现代经济发展的推动力量。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金
10、融发展与经济发展四、金融发展的新理念四、金融发展的新理念（一）普惠金融（一）普惠金融 普惠金融普惠金融：指立足机会平等要求和商业可持续原则，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展四、金融发展的新理念四、金融发展的新理念（一）普惠金融（一）普惠金融 普惠金融本意是金融服务能够惠及所有人，所关注和强调的：每个人都应该获得金融服务机会的权利，进而有机会参与经济发展并从中获益；需要立足机会平等的要求和商业可持
11、续原则；政府需要通过加大政策引导扶持、完善金融服务设施、在法律和监管政策方面提供适当的空间； 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展四、金融发展的新理念四、金融发展的新理念（二）绿色金融（二）绿色金融 绿色金融绿色金融：指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济发展所提供的金融服务。绿色金融最突出的特点，在于更强调人类社会的生存环境利益和生态效应，将对环境保护和对资源的有效利用程度作为计量其活动成效的标准之一，通过金融业自身的活动，引导各经济主体注重自然生态平衡。
12、 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第一节第一节 金融发展与经济发展金融发展与经济发展四、金融发展的新理念四、金融发展的新理念（三）金融企业的社会责任（三）金融企业的社会责任 金融企业社会责任金融企业社会责任：指金融机构对其股东、员工、消费者、商业伙伴、政府和社区等利益相关者以及为促进社会与环境可持续发展所应承担的责任。主要有：经济责任经济责任社会责任社会责任环境责任环境责任 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创
13、新与金融发展一、金融创新的概念与分类一、金融创新的概念与分类 金融创新金融创新：指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。按金融创新的内容大致归为以下三类：金融制度创新金融制度创新 金融业务创新金融业务创新金融组织结构创新金融组织结构创新 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展二、当代金融创新的主要表现二、当代金融创新的主要表现（一）金融制度创新（一）金融制度创新 国际货币制度的创新国际货币制度的创新现行的在多元化储备货币体系下以浮动汇率制为核心的
14、新型国际货币制度区域性货币一体化趋势国际金融监管制度的创新国际金融监管制度的创新 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展二、当代金融创新的主要表现二、当代金融创新的主要表现（二）金融业务创新（二）金融业务创新 新技术在金融业的广泛应用新技术在金融业的广泛应用金融工具不断创新金融工具不断创新新型金融市场不断形成新型金融市场不断形成金融市场的国际化；金融衍生工具市场异军突起新业务和新交易大量涌现新业务和新交易大量涌现 中 央 财 经 大 学Central University o
15、f Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展二、当代金融创新的主要表现二、当代金融创新的主要表现（三）金融组织结构创新（三）金融组织结构创新 创设新型金融机构创设新型金融机构各类金融机构的业务逐渐趋同各类金融机构的业务逐渐趋同金融机构的组织形式不断创新金融机构的组织形式不断创新金融机构的经营管理频繁创新金融机构的经营管理频繁创新金融业态不断创新金融业态不断创新 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展三、当代金融创新的成因三、
16、当代金融创新的成因（一）经济思潮的变迁（一）经济思潮的变迁 20世纪70年代西方兴盛的经济自由主义思潮，为金融业要求放松管制、追求自由经营提供了思想武器。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展三、当代金融创新的成因三、当代金融创新的成因（二）需求刺激与供给推动（二）需求刺激与供给推动 在需求方面，许多新的金融需求随着金融化程度的提高不断产生出来。在供给方面，由于金融机构资产的剧增，大大提高了金融创新的规模报酬，刺激了金融机构增加创新的供给。 中 央 财 经 大 学Centr
17、al University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展三、当代金融创新的成因三、当代金融创新的成因（三）对不合理金融管制的回避（三）对不合理金融管制的回避（四）新科技革命的推动（四）新科技革命的推动 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展四、当代金融创新对金融与经济发展的影响四、当代金融创新对金融与经济发展的影响（一）对金融和经济发展的推动作用（一）对金融和经济发展的推动作用 提高了金融机构的运作效率提高
18、了金融市场的运作效率增强了金融产业的发展能力金融作用力大为增强 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第二节第二节 金融创新与金融发展金融创新与金融发展四、当代金融创新对金融与经济发展的影响四、当代金融创新对金融与经济发展的影响（二）产生的新矛盾和挑战（二）产生的新矛盾和挑战 金融创新使货币供求机制、总量、结构乃至特征都发生了深刻变化，对金融运作和宏观调控影响重大。改变了货币政策的决策、操作、传导及效果，对货币政策的实施产生了一定的不利影响。金融风险有增无减，金融业的稳定性下降。金融市场出现过度投机和泡沫膨胀的不良倾向。 中
19、 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展一、金融结构的含义一、金融结构的含义 金融结构金融结构：指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。一般通过考察金融业各子行业(银行、证券、保险、信托、租赁等)的产业结构、金融市场结构、融资结构、金融资产结构、金融开放的结构等，可以综合反映出一国金融结构的基本状况。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结
20、构与金融发展二、形成金融结构的基础性条件二、形成金融结构的基础性条件（一）经济发展的商品化和货币化程度（一）经济发展的商品化和货币化程度 商品化商品化：指所有产出品中用于交换的比例。货币化货币化：指商品交换与分配过程中使用货币的比例。商品化和货币化程度越高，交换关系越复杂，货币使用范围越大，金融结构就越发达。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展二、形成金融结构的基础性条件二、形成金融结构的基础性条件（二）商品经济的发展程度（二）商品经济的发展程度 在商品经济逐步发达的高级
21、阶段，市场上出现许多复杂的金融新需求，金融规模也随之日益扩大。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展二、形成金融结构的基础性条件二、形成金融结构的基础性条件（三）信用关系的发展程度（三）信用关系的发展程度 多种信用形式齐备规范全社会成员普遍具有良好的守信习惯与意愿，信用秩序井然并具有自动维护机制时健全的社会信用体系 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展二
22、、形成金融结构的基础性条件二、形成金融结构的基础性条件（四）经济主体行为的理性化程度（四）经济主体行为的理性化程度 在市场经济中，各独立的经济主体的理性化主要体现在他们能够趋利避害地进行选择。（五）文化、传统、习俗与偏好（五）文化、传统、习俗与偏好 不同的社会文化、传统、习俗与偏好，通过对人们经济行为和金融行为的作用在金融结构的形成中具有重要的影响。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展三、影响金融结构变化的主要因素分析三、影响金融结构变化的主要因素分析（一）制度因素（一）
23、制度因素 不同的制度安排对一国的金融结构具有决定性作用。计划经济、市场经济和金融体制分业和混业的经营与监管制度金融监管制度的变迁也会导致货币结构、金融资产结构和融资结构的变化。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展三、影响金融结构变化的主要因素分析三、影响金融结构变化的主要因素分析（二）金融创新的活跃成（二）金融创新的活跃成 金融创新越活跃，金融结构也就变化越快。（三）技术进步（三）技术进步技术进步是推动金融机构变动的重要因素。 中 央 财 经 大 学Central Uni
24、versity of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展三、影响金融结构变化的主要因素分析三、影响金融结构变化的主要因素分析（四）开放条件（四）开放条件 在开放条件下，一国的金融结构在相当程度上受外部因素的支配和影响。特别是与东道国金融关系密切的发达国家，通过金融机构的进入、金融业务和融资技术的带入、资本流动等形式，不仅导致东道国金融结构的变动，也会改变东道国的结构开放结构。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展四、
25、金融结构的分析指标与评价角度四、金融结构的分析指标与评价角度 对一国金融结构的状况与优劣可以从多层面、多角度展开分析。金融结构分析通常采用的结构比率分析方法。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展四、金融结构的分析指标与评价角度四、金融结构的分析指标与评价角度 对西方学者戈德史密斯采用以下的结构比率指标对金融工具和金融机构的结构进行考察 ：金融相关比率金融相关比率，现有金融资产总值在国民财富中所占的份额；金融构成比率金融构成比率：各类金融工具在金融工具总额中所占的份额；金融
26、工具比率金融工具比率：金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比； 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展四、金融结构的分析指标与评价角度四、金融结构的分析指标与评价角度金融部门比率金融部门比率：各经济部门在金融资产和金融工具中所占的份额；分层比率分层比率：同类金融机构资产在全部金融机构总资产中所占的份额以及在主要金融工具中所占的份；金融中介比率金融中介比率：所有金融机构持有的金融资产在全部金融资产中所占的份额；融资比率融资比率：各融资方式占全部资金来源的份额。 中
27、 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展四、金融结构的分析指标与评价角度四、金融结构的分析指标与评价角度 单纯用定量分析的方法不能全面评价金融结构，还需要运用定性分析的方法，对金融结构的合理性和优劣程度作出评价。对金融结构合理性与优劣程度的判断主要立足于功能和效率的视角。一是投融资功能；二是服务功能。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展五、金融结构的作用与影
28、响五、金融结构的作用与影响（一）对金融发展的决定与影响力（一）对金融发展的决定与影响力 一般而言，金融结构的复杂程度与金融功能、金融发展的水平和层次是同方向变化的。在各国金融发展进程中，金融结构的差异，往往导致金融功能的强弱不一，从而影响各国在国际金融活动中的竞争力；同时，不同的金融结构也是影响各国金融稳定重要因素。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第三节第三节 金融结构与金融发展金融结构与金融发展五、金融结构的作用与影响五、金融结构的作用与影响（二）对经济发展的影响（二）对经济发展的影响 有利于提高储蓄、投资水平，促
29、进经济增长。通过金融结构的优化，完善服务功能和风险管理功能，以提高经济发展的水平。原理原理 20-220-2金融的发展水平、稳定性程度、产业功能和运作效率与金融结构的合理性正相关。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济金融化（一）经济金融化的含义（一）经济金融化的含义 经济金融化经济金融化：指一国经济中金融资产总值占国民经济产出总量的比重处于较高状态并不断提高的过程及趋势。 中 央 财 经 大 学Central University of Fi
30、nance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济金融化（一）经济金融化的含义（一）经济金融化的含义一般从以下三个方面理解经济金融化的含义：金融增长快于经济增长，金融资产占社会总资产的比重不断上升。经济金融相互渗透融合，信用关系成为最基本的经济关系。政府对经济的调控管理活动日益体现为对金融的调控管理活动。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济金融化（二）经济金融化的发展过程（二
31、）经济金融化的发展过程 发展过程发展过程：第一阶段（20世纪70年代以前）：经济货币化第二阶段（20世纪70年代以后）：经济金融化 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济金融化（二）经济金融化的发展过程（二）经济金融化的发展过程经济货币化经济货币化经济货币化经济货币化：指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出比重的提高过程及趋势。严格按照货币化的定义，货币化程度应该用一定时期内媒介商品劳务交易的货币总量与总产出量之比来表示，即为货币化比
32、率货币化比率。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济金融化（二）经济金融化的发展过程（二）经济金融化的发展过程金融相关率金融相关率经济金融化程度通常用金融相关率来衡量，是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值，一般用金融资产总额与GDP的之比表示。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化一、经济金融化一、经济
33、金融化（三）经济金融化的作用与影响（三）经济金融化的作用与影响 经济金融化是一国经济发展水平和经济发展进程最重要的标志，不同国家在货币化比率和金融相关比率上的差别反映了其经济金融发展水平的差距。经济金融化是经济与金融逐渐走向融合的过程，是经济与金融互动发展的过程。经济金融化的过程是金融高速增长和膨胀的过程，也是金融与经济逐步脱节与虚拟化的过程。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（一）经济全球化（一）经济全球化 经济全球化经济全球化是当
34、今世界经济发展的主要趋势。经济全球化相继经历了贸易一体化贸易一体化、生产一体化生产一体化和金金融国际化融国际化三个发展阶段。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（一）经济全球化（一）经济全球化 贸易一体化贸易一体化贸易一体化：指在国际贸易领域内国与国之间普遍出现的全面减少或消除国际贸易障碍的趋势，并在此基础上逐步形成统一的世界市场，它是是经济全球化的先导和首要标志。 中 央 财 经 大 学Central University of Fi
35、nance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（一）经济全球化（一）经济全球化 生产一体化生产一体化生产一体化是指生产过程的全球化，是从生产要素的组合到产品销售的全球化。跨国公司是生产一体化的主要实现者。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（一）经济全球化（一）经济全球化 金融全球化金融全球化金融全球化：指世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本项目
36、管制，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场和货币体系的趋势。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（二）金融全球化的主要表现（二）金融全球化的主要表现 金融机构全球化金融机构全球化金融机构的全球化包括金融机构的准入和准出两方面。金融业务全球化金融业务全球化主要体现为金融机构在全球范围内调度资金，经营各种业务。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Ec
37、onomics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（二）金融全球化的主要表现（二）金融全球化的主要表现金融市场全球化金融市场全球化大批新兴的金融市场在适合的环境下迅速发展，成为重要的国际性金融市场。在全球性的金融市场发展下，各国金融市场的价格联动性增强，主要金融资产的价格和收益率的差距日益缩小。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（二）金融全球化的主要表现（二）金融全球化的主要表现金融调
38、控与监管协调全球化金融调控与监管协调全球化金融全球化条件下的金融调控与监管的协调更多地依靠各国政府的合作、国际性金融组织的作用以及国际性行业组织的规则。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（三）金融全球化的作用与影响（三）金融全球化的作用与影响 金融全球化的积极作用金融全球化的积极作用通过促进国际贸易和国际投资的发展推动世界经济增长。促进全球金融业提高效率。加强了金融监管领域的国际协调与合作。 中 央 财 经 大 学Central University of Finance and Economics第四节第四节 经济金融化与金融全球化经济金融化与金融全球化二、金融全球化二、金融全球化（三）金融全球化的作用与影响（三）金融全球化的作用与影响 金融全球化的消极作用金融全球化的消极作用增大金融风险。削弱国家宏观经济政策的独立性和有效性。加快金融危机在全球范围内的传递，增加了国际金融体系的脆弱性。