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1、课程主讲人：第11章 生产要素的国际流动2第第11章章 生产要素的国际流动生产要素的国际流动 赵春明北京师范大学经济与工商管理学院教授，博士生导师3【本章主要内容本章主要内容】n11.1 劳动力的国际流动n11.2 资本要素的国际流动n11.3 对外直接投资与跨国公司411.1 劳动力的国际流动n11.1.1 劳动力国际流动概况n国际劳动力流动是多种因素作用的结果，其历史大致分为三个阶段： 第一阶段的劳动力流动主要指哥伦布发现美洲新大陆到第一次世界大战前的几百年间。第三阶段的劳动力流动则主要从第二次世界大战之后至今。 第二阶段的劳动力流动主要指第一次世界大战开始到第二次世界大战结束期间。 5第
2、一阶段劳动力流动n时段：主要指哥伦布发现美洲新大陆到第一次世界大战前的几百年间。n主要表现为：1492年以后西欧国家特别是英国人向北美的大规模移民、通过“三角贸易” 从非洲经过欧洲贩卖到北美去的黑人奴隶以及为了逃避欧洲的宗教和政治迫害或者怀着各种经济目的的移民。n时期特点：欧美资本主义生产方式产生和重要发展时期，急需从国外输入大批劳动力进行工业化生产，这就决定了这一时期国际劳动力流动的主要流向是从亚非国家流向欧美新兴资本主义工业国家或新开发的国家。n劳动力流动性质：不同于现代意义的劳务，而是带有浓重的移民色彩。6第二阶段劳动力流动n时段：主要指第一次世界大战开始到第二次世界大战结束期间。n主要
3、表现：不仅大量的殖民地的劳动力被迫充当前线士兵和后方劳动力，而且为了对付德、意、日法西斯，各个国家联合起来进行人力调动，以致各国的劳务合作大为发展，这种联合行动因为是有组织的临时的劳动力流动，所以它比较接近于现代意义的劳务输出。n时期特点：这个时期的欧洲，由于工业化导致欧洲人口急剧扩张，生存压力也促使欧洲人口大规模向外迁移。n劳动力的流动性质：主要是战争劳务性质。7第三阶段劳动力流动n时段：主要从第二次世界大战之后至今。n主要表现：（1）政治性的难民流动，第二次世界大战遗留下来大批无家可归的战争难民，许多难民留在国外长期难以返回家园或者是不愿意返回家园，就导致了难民在国际间的流动。（2）高技术
4、人才在国际间的流动是20世纪50年代以来的一个突出特点，大量的高级人才从发展中国家流入发达国家，从欧洲流入美国。这给急需人才的发展中国家带来了巨大的损失。（3）为了获得更多的收入、过更好的生活使得一些人铤而走险，以各种各样的方式进行非法移民。n时期特点：战争遗留问题，全球经济技术发展。n劳动力的流动性质：难民、人才流动等原因多样化流动。资料来源：http:911.1 劳动力的国际流动n11.1.2 劳动力国际流动的经济效应分析n分析假定：（1）两个国家（国家和国家）；（2）两种生产要素（劳动和资本）；（3）劳动力是同质的，可以在国际间自由移动且不存在移动成本；（4）生产一种同质的商品并且假定两
5、国之间不存在商品贸易。n两种情况： 不存在剩余劳动力的情况 存在剩余劳动力的情况1011.1劳动力国际流动的经济效应分析-无剩余劳动力的情况如图111所示，劳动力在国际间移动之前，国家的劳动力总量用OA的长度来表示，国家的劳动力总量用OA的长度来表示，两国的劳动力总量OO固定不变，各国对劳动力的需求用图中的边际实物产出曲线MPP、MPP来表示。 MPPMPPFDC B A OOGEMIHTN 图11-1 无剩余劳动力移动的经济效益 n分析 1. 国家的劳动力总量OA，国家的劳动力总量A O，当市场完全竞争并劳动力自由移动时，由于国家的工资水平（OC）远低于国家的工资水平（OH），由于利益的驱动
6、，国家的劳动力将向国家移动，最终达到均衡的E点（均衡工资可以用OD的长度表示）。 2. 在劳动力流动之前，国家的总产出水平为OFGA，其中长方形OCGA的面积是国家中劳动所有者的收益，面积CFG代表的是资本所有者的收益。国家的总产出水平可用面积IMA O表示，其中OHMA是劳动所有者的收益，面积IMH代表资本所有者的收益。 3. 劳动力国际流动使得国家中的劳动的边际产出提高，国内总产出水平变为OFEB，其中面积ODEB代表留在国内的劳动所有者的收益，面积ENBA是移动到国外的劳动所有者所获得的收益，面积DFE则代表资本所有者的收益。而国家中的劳动力的边际产出随着劳动力的流入而下降，国内总产出水
7、平为OIEB，其中劳动所有者的收益为OTEB，资本所有者的收益为EIT。n结论 劳动力的自由流动能带来世界总产出的净增长。三角形EMG的面积表示世界总产出的净增长。对于劳动力流入国（）来讲，总产出从OIMA增加为OIEB，增加了AMEB，其中的ANEB是劳动力的流入所带来的产出增加，NME则是该国总产出的净增长。国内原劳动力的所有者的总收益由OHMA下降为OTNA，而资本所有者的收益则由IMH上升为IET。同理，通过对劳动力流出国（）的分析知，流出国的总产出从原来的OFGA下降为OFEB，国内劳动力所有者的收益从OCGA上升为ODNA，资本所有者的收益则由FCG下降为FDE。因此，劳动力在国际
8、间的自由流动也具有资本相似的效应。 1211.1劳动力国际流动的经济效应分析有剩余劳动力的情况MPPMPPFDC B A OOGEMIHTN:LSQ图11-2 有剩余劳动力移动的经济效应 存在剩余劳动力在此指国家中存在部分失业工人的情况。国家的劳动力总量依然是OA，国家的劳动力总量为A O，但国家依旧在国内均衡工资OH（市场出清下的工资水平）下雇佣劳动力，而国家的工资水平是非出清的，其现有的工资水平为OS，使得国家中仅有OL的工人被雇佣，而LA的工人处于失业状态。 n分析 这种工资水平高于均衡工资的结果可能是由于最低工资法或工资的刚性等原因造成的。总之在这种情况下，国家的工人不能实现充分就业，
9、那么当劳动力可以在国际间自由流动时，失业工人将从国家流入国家，这不仅可以使国家的产出增加，而且不会减少国家的产出水平，世界从劳动力流动中所获得的利润就更加明显了。当然，要实现世界工资的完全均等，就会有额外的BL的工人流入到国家中，这种情况的分析就等同于第一种情况。 因此在存在失业工人的情况下，全球的产出水平（可用区域EMG加上QLAG来表示）相对于第一种情况明显增加了QLAG的产出。n结论 消除因国内劳动力市场无法出清而造成的国内市场扭曲和各国工资水平不同所造成的国际市场扭曲可以获得更大的收益。1411.1 劳动力的国际流动n11.1.3 劳动力国际流动的其他福利影响分析n智力流失智力流失从2
10、0世纪五六十年代起，就有相当数量的科学家、工程师、医生、护士以及其他一些高技能的人员从发展中国家流入发达国家、从欧洲地区流入美国。 n在20 世纪80年代就有大约870万人从世界各地涌入美国，其中就有150万人接受过大学教育。AT&T 贝尔实验室中研究通讯科学的200名研究员中至少有40是外籍人员，在90年代初期，美国大学颁发的计算机科学博士学位一半以上都颁发给了国外出生的学生，而且他们中的大部分至今仍然留在美国工作。 n智力流失对于人才流失国的经济发展是相当不利的。n美国财富杂志就曾经报道说，企业在一个员工离职之后，从找新人到顺利上手，光是替换成本就高达离职员工薪水的1.5倍；而如果离开的是
11、管理人员，代价会更高。发展中国家人力成本虽然低于美国，但道理是一样的，而这还只是在账面上反映出来的成本。 1511.1 劳动力的国际流动n11.1.3 劳动力国际流动的其他福利影响分析n首先，劳动力国际流动对于输出国产生负的财政效应。流动到国外的劳动力特别是高级知识分子一般都是年轻的成年人，而在他们流动之前却享受了多年由其他纳税人承担的公共产品和服务，特别是国家花费了很大一笔资金对他们进行教育或培训使之具备回馈祖国的能力。然而，当他们终于可以为社会工作并有能力成为纳税人的时候却移居国外为他国纳税。虽然看似他们的流动可以减轻本国公共财政及公共服务的负担，但实际上输出国不仅失去了移民所造成的未来各
12、项税收，而且也损失了对劳动力的前期投入成本。n其次，劳动力的国际流动给输入国带来净收益。曾经有人提出，移民的劳动力中有一部分是非法移民，他们工资收入低，对输入国的税收贡献小，而高技能劳动力流入时则拖家带口，大量没有劳动能力的老人和小孩只会增加公共财政的负担，因此劳动力的流入对于输入国只能是净损失。而国际经济学家金德尔伯格则认为，流动的劳动力主要以青壮年人口为主，虽然他们享受了输入国的公共服务和公共设施，但他们由于正处于一生中的工作高峰期，其为输入国所作的贡献以及所交纳的税款完全可以弥补因劳动力的流入所带来的财政支出压力。n因此，从一般意义上讲，特别是从短期的角度来考虑，劳动力的国际流动对于输入
13、国带来的是财政净收益。专栏专栏111人才流失：恐慌漫及世界人才流失：恐慌漫及世界 从世界范围看，除美国、日本、西欧一些国家和地区外，人才流失问题在多数国家都不同程度地存在着，对人才流失的担忧和恐慌在全球不断蔓延。非洲 非洲是人才流失的重灾区。联合国专家估计，1960年年至1975年间，2.7万名非洲专业人员移居国外，而1975年至1984 年间， 人数增加到4万，1987年达到8万! 国际移民组织估计，在工业化国家工作的非洲专业人员现在有10万人，占该洲熟练劳力的1/3世界银行的一项研究表明，由于非洲国家的经济危机，每年大约有2.3万名合格的学术研究人员从非洲流失，以寻求较好的工作条件。仅美国
14、一国估计就雇佣了1.2万名尼日利亚的科研人员。拉丁美洲 拉美国家紧邻美国和加拿大，在移民方面可谓“近水楼台先得月”。根据人口普查数据， 从60年代到90年代，拉美进入美国的移民无论是专业人员还是劳动力数量都很庞大，总数从100万跃升至850万! 流向美国的大量移民，有许多是高技术人员，他们中相当一部分有研究生（硕士、博士）学历。 调查显示，在拉美技术移民的14 个主要目的地中，美国占了13个。 欧洲和独联体 据欧洲共同体专家调查小组报告，1991 年由欧洲共同体成员国流向美国的科技人员达到1488 人，1992年上升到1720 人，其中英国科技人才流失最为严重。 据美国科学基金会统计，从80年
15、代初以来，英国每年流失的人才超过1000人，其中90%流入美国。英国皇家学会中，英籍会员现有四分之一在国外工作，大部分效力于美国。与西欧相比， 东欧和独联体人才外流问题更加突出。80 年代后期，苏东巨变带来了这一地区的人口流动和人才外流。90年代初，官方登记的从中东欧国家向西方国家净流出人口年平均约85 万人。这些移民从人口统计学和社会学上看，是经过高度优选的，从而造成严重的智力流失。如，1994年到1996年，有大学学历的移民，占俄罗斯去加拿大的族裔移民的一半以上，去美国的45%，以色列的1/3，希腊的1/5，德国的1/6。亚洲 亚洲人才流失在速度和数量上都堪称世界之最。据美国移民局统计，美
16、国每年发放的.H1B 签证中， 大部分科技人员来自亚太地区，印度占44%，中国占9%，菲律宾占5。印度人才流失最为严重， 据印度信息技术部估计，印度各个技术院校和工程学院每年大约培养出10万名工程师，其中5万至6万人都去了美国，或正在打算前往美国，国内的技术人才所剩无几。90 年代，亚洲人占加拿大入境移民的一半以上， 占美国的1/3-4/5,占澳大利亚的1/2-4/5.从1980 年到1990年, 海外华人增加了40%, 从2200万增加到3070万; 海外南亚人在1970年后20年翻了一番,从500万增加到1000万。而1990年到现在,增加速度更快。大洋洲 大洋洲的澳大利亚和新西兰是亚洲移
17、民的重要输入国。 但是，这两个国家也为人才流失发。据澳大利亚研究生协会调查，该国研究生外流人数每年正以10的速度增长， 仅1992 年就有60攻读自然科学和工程专业的研究生毕业后赴国外工作， 大部分流入美国。北美加拿大 北美是人才荟萃之地。 但这里也存在人才流失的问题。 在加拿大，大批有才华的年轻人受美国生活方式、价值观念、创业环境、低税收以及就业和发展机会的吸引，出走美国。从1970年至今，加拿大有60.1万人移居美国。调查发现，90年代，加拿大从国外获得的研究生，1/4又流失到了美国,而且,流失到美国的加拿大人具有大学学历的是进入加拿大的移民的2倍。 人才流失是激烈的国际人才竞争的必然产物
18、。 随着经济全球化的发展，人才国际流动是大势所趋。 由于每个国家站在不同的起跑线上，国际人才流动和人才竞争对不同的国家意义绝然不同。以上的环球浏览说明，那些相对处于劣势地位的国家和地区，特别是发展中国家，必须面对人才流失的严峻挑战。对于入世之后的中国更是如此! 节选自李建钟人才流失：恐慌漫及世界， 中国人才，2002年第11期。 1811.2 资本要素的国际流动n资本国际流动的类型资本国际流动根据投资者在投资行为中对所投入的资金的实际运行过程是否具有足够的影响力和控制权对外直接投资 对外间接投资 按照跨国公司对海外子公司拥有股权份额的程度 按是否投资创办新企业的角度出发 合营经营独资经营创建新
19、企业 收购资本国际流动的类型对外直接投资（FDI）n对外直接投资（Foreign Direct Investment， 简称FDI）指的是包括所有权与控制权的资本流动。根据国际货币基金组织的划分标准，其定义是：“投资人在国外所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理拥有有效的控制权。” n主要表现形式有：在国外建立自己的全资子公司、分支机构、附属机构、收购兼并当地的公司企业，或者与东道国共同创办合资企业等，或者根据许多西方国家的统计标准，通过购买外国企业的股票而拥有10及以上的股权，也是对外直接投资的表现。 n合资经营合资经营由投资国公司、企业和其他经济组织或个人同东道
20、国的公司、企业或其他经济组织在东道国境内共同投资举办的企业，其特点是合营各方共同投资、共同经营、按各自的出资比例共担风险、共负盈亏。n独资经营独资经营则指外资企业依照东道国有关法律在东道国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业，享有企业的全部所有权，并独立承担企业经营的全部责任和风险。 n创建新企业创建新企业也称绿地投资，是指在东道国建立新企业或新工厂。n收购收购则是指企业通过一定的程序和手段取得东道国某一企业的部分或全部所有权的投资行为。购买者一般可通过现金或股票完成收购，取得被收购企业的实际控制权。因收购能以最快的速度进入目标国市场，所以它一直是国际直接投资的主要形式之一（参见表112）
21、。 n对外间接投资又称外国资产投资（Foreign Portfolio Investment），不涉及到所有权或控制权，即投资者不能直接操纵或者影响资金的实际运行过程，他们只关心投资的回报率。n外国资产投资，即经济学家们通常所说的“金融资本”的移动，是指投资者对国外债券或股票的购买或持有的行为，投资者所进行的外汇套汇交易和投机行为以及投资者在国外银行的资金存款等均属于外国资产投资。资本国际流动的类型对外间接投资（FPI）212211.2 资本要素的国际流动n资本国际流动的动因分析1追求利润最大化的投资动机。 2为了寻求巨大且迅速增长的市场而进行国际间的投资。 3企业为了寻求廉价和稳定的资源供应
22、对外进行直接投资。 4为了避开东道国的关税以及非关税壁垒而将资本直接注入东道国。 5. 对外投资也是分散风险的有效手段。6为了吸引外来投资，加速经济的发展，东道国会向投资方提供各种优惠的政策。 7在环境日益恶化的今天，有些高污染行业也会通过对外投资将污染转移至其他国家。 n总的来说，投资者关注的是如何把资源配置到不同的经济体中而获得的总体利益，除了因资金使用而获得的利息收益之外，直接投资者往往还可以获得管理费及其他各种收入。而资本在国际间移动的具体原因也跟不同的行业、不同的时期以及不同的投资者有关。 2311.2 资本要素的国际流动n资本国际流动的经济效益分析资本流动的假设条件与劳动力流动的假
23、设条件相同。 图11-3 资本移动的经济效应 VMPkVMPkFDC B A OOGEMIHTN假设在初始的情况下（即国际间资本移动之前），国家的资本存量用OA的长度来表示，国家的资本存量用OA的长度来表示，两国的资本总量O O固定不变。VMPk是国家在不同投资水平上的资本边际产值，VMPk是国家在不同投资水平上的资本边际产值。n由于在完全竞争的假设前提下，资本的边际产值代表了资本的收益或报酬水平，由图中可以看出，国家的资本相对丰富，国家的资本相对短缺，并且国家中资本的收益水平OC低于国家中资本的收益水平OH。由于总产出可以用相应的资本存量规模下边际产值曲线下方区域的面积来表示，因此国家的总产
24、出水平可用OFGA的面积表示，其中长方形OCGA的面积是国家中资本所有者的收益，面积CFG代表的是劳动所有者的收益。类似的推理可知，在国家内，总产出水平可用面积IMA O表示，其中OHMA是资本所有者的收益，面积IMH代表劳动所有者的收益。 n国家中资本的收益水平OC低于国家中资本的收益水平OH，因此在允许资本在国际间自由流动的情况下，为了获得较高的收益率，资本将从国家流入国家，直至两国资本的收益水平均等才停止流动。从图中可以看出，AB数量的资本从国家流入国家后，两国的资本收益水平在E点达到均衡，资本在国际间的流动使得国家中的资本边际收益率提高，国内总产出水平变为OFEB，其中面积ODEB代表
25、资本所有者国内投资的收益，面积ENBA是资本所有者在国外进行投资所获得的收益，面积DFE则代表劳动所有者的收益。同理可知，国家中的资本边际收益率下降，国内总产出水平为OIEB，其中资本所有者的收益为OTEB，劳动所有者的收益为EIT。 nAB数量的资本在国际间流动后对投资国（国家）、东道国（国家）以及对世界整体水平的影响：（1）从世界整体水平来看，由于资本的自由流动，资本的配置效率提高带来了世界总产出的净增长，在图中可以用三角形EMG的面积来表示世界总产出净增长的部分。（2）对于东道国（国家）来讲，由于有额外的资本进入并运用于生产过程之中，该国的总产出增加了，从面积OIMA变为OIEB，总产出
26、增加了AMEB的面积，并且其中的ANEB部分正是由于外来投资所带来的产出增加，NME部分是东道国总产出的净增长部分。国内资本所有者的总收益由OHMA下降为OTNA，而劳动所有者的收益则由IMH上升为IET。（3）通过对投资国（国家）的分析可知，投资国的总产出从原来的OFGA下降为OFEB，国内资本所有者的收益从OCGA上升为ODNA，劳动所有者的收益则由FCG下降为FDE。n结论：n从以上建立的模型分析可知，资本在国际间的自由流动可以使要素在国家之间进行重新分配，从资本丰富的国家流入资本欠缺的国家，提高世界的总产出水平。投资国的资本边际收益率提高了但劳动力的边际收益率则下降了，因此投资国的资本
27、所有者会主张资本外流，劳动力所有者则持反对态度。资本流入国则正好与之相反，劳动力所有者支持、资本所有者则反对。2611.2 资本要素的国际流动n11.2.4 外国直接投资对东道国的影响n1. 外国直接投资的潜在收益外国直接投资的潜在收益（1）对外直接投资对东道国的最大贡献就是使东道国的产出水平上升。 （2）对东道国来说，跨国公司的直接投资不仅带来了新的设施，增加了东道国的资本存量，还主要是增加了东道国的就业、提高了工资水平。 （3）外资的流入可以使东道国某些行业实现规模经济，特别是对于那些有一定的市场规模及技术特征能够实现规模经济但苦于资金不足的企业来讲，外资的注入可使其实现规模经济。 （4）
28、对外资直接投资项目进行合理而有效的税收措施和税收监管制度，可以增加东道国的税收收入。 （5）若外资注入的企业所生产的产品具有潜在的出口能力，则外国直接投资的增长可能导致东道国出口水平的扩张，出口创汇能力的增强，而使东道国有了额外的外汇收入用于资本设备的进口、偿还所欠国外的本金或利息。（6）外资企业的进入会带来先进的技术、完善的管理系统等，这些技术知识和思想观念的外溢效应对于东道国来讲是一种无形的收益，能够明显地提高东道国的生产能力。（7）如果东道国内部存在着垄断性的行业，则随着外国直接投资的流入，出现了新的竞争者，可能有助于打破国内垄断性的产业结构，促进国内市场竞争，从而使该行业的产出扩大、价
29、格降低。2711.2 资本要素的国际流动n11.2.4 外国直接投资对东道国的影响n2外国直接投资的潜在成本外国直接投资的潜在成本（1）对外国直接投资的依赖性可能削弱东道国企业的竞争能力。 （2）外资企业通过偷税漏税、转移定价等不合理的手段获取高额利润可以使得东道国商品贸易条件恶化。 （3）通常情况下，外资企业会通过向东道国资本市场借资金的方式来发展自己或筹集部分直接投资的资金，而国内的资金供给者通常会认为向这些企业提供资金支持的风险比较小，从而更愿意将资金提供给外资企业而不是当地企业，这一行为可以导致东道国国内的利率上升，从而通过挤出效应而减少国内的投资，资金也可能从更利于东道国发展的用途中
30、转移出来。（4）跨国公司的行为动机就是为了实现公司利润最大化，而当其投资目标与东道国的政策目标发生冲突时，跨国公司可能会凭借其强大的综合经济实力或者母国政府的支持，对东道国政治、经济施加种种影响来干预或控制东道国的政策实施。甚至，有时强大的外国投资者带有强烈的政治目的，用尽一切力量以各种方式试图架空东道国，从而威胁到东道国的经济政治安全。（5）外资企业优厚的薪酬待遇会吸引东道国优秀的人才到外资企业服务，这使得人才从当地企业渐渐向外资企业流失；外资企业有时也会凭其强大的优势在当地形成垄断，从而与东道国的民族工业展开不平等的竞争，使当地的民族工业受到严重损害甚至被兼并、倒闭。2811.3 对外直接
31、投资与跨国公司n11.3.1 跨国公司概述n跨国公司（Transnational Corporation；TNCs），又称多国公司（Multinational Enterprise）、国际企业International Firm等，最早起源于19世纪60年代，直至1974年，才经联合国经合理事会做出决议，统一采用“跨国公司”这一名称。n跨国界的进行直接投资并且获得所投资企业的控制权是其必备因素。n比较宽泛的定义跨国公司是指在它们基地之外拥有或者控制着生产和服务设施的企业。也有人认为跨国主要是指发达资本主义国家的垄断企业，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化
32、生产和经营的垄断企业。 2911.3 对外直接投资与跨国公司n联合国跨国公司行动守则的定义跨国公司（Transnational Corporation，TNC），是指一个企业，组成这个企业的实体设在两个或两个以上的国家，而不论这些实体的法律形式或活动范围如何；这种企业的业务是通过一个或多个决策中心，根据一定的决策体制经营的，因而具有一贯的政策和共同的战略；企业的各个实体由于所有权或别的因素有联系关系，其中一个或一个以上的实体能对其他的实体的活动施加重要影响，尤其是可以同其他实体分享知识、资源以及分担责任。n而联合国跨国公司委员会认为跨国公司应该满足以下三个要素：1. 跨国公司是指一个工商企业，
33、组成这个企业的实体在两个或两个以上的国家内经营经济业务，而不论其采取何种法律形式经营，也不论其在哪一经济部门经营；2. 这种企业有一个中央决策体系，因而具有共同的政策，此类政策可能反映企业的全球战略目标；3. 这种企业的各个实体分享资源、信息以及分担责任。3011.3 对外直接投资与跨国公司n跨国公司的形式：n大多数的跨国公司都是采取股份有限公司的形式。n跨国公司的具体组织，包括设在母国的母公司，设在东道国的子公司、分公司以及各种分支机构。n其中，母公司（Parent Company）是跨国公司在母国(Home Country)登记注册的法人公司，子公司(Subsidiary Company)
34、是则在东道国(Host Country)登记注册的法人公司。 n母公司通过在各东道国参股和控股活动来实际控制一些子公司，母公司通常要达到子公司50的股票权才能使它们成为母公司的附属公司。n子公司受母公司管理和控制，但它们有自己的名称和章程，按照母公司统一的全球战略进行自主经营、独立核算。3111.3 对外直接投资与跨国公司n跨国公司的类型跨国公司分类按照经营结构按照经营 项目 按照战略 决策 横向型 纵向型 混合型 资源型 制造型 服务型 民族中心型 多元中心型 全球中心型 32横向型跨国公司n概念指跨国公司内部基本上经营同种行业，生产同类产品，母公司和子公司都能够独立地完成产品的全部生产与销
35、售。n特点母公司和众多子公司之间在生产经营上专业化分工程度很低，在工艺技术、原材料供应、产品销售等方面基本上是相同的。n优势它能内部转让生产中形成的诸如生产技术、市场销售技能和商标等无形资产，有利于增强各自的竞争优势与公司的整体优势、减少交易成本，通过在东道国地生产与销售，克服东道国的贸易壁垒，巩固和拓展市场，形成强大的规模经济。n举例瑞士的雀巢公司就是典型的横向型跨国公司，它在不同的国家设立子公司，但母公司和子公司都是从事速溶饮料等的生产和经营。属于横向型跨国公司还有可口可乐公司、福特公司等 33纵向型跨国公司 n概念指跨国公司内部实行纵向一体化的专业分工，无论母公司和子公司之间，还是子公司
36、与子公司之间，都不是完全制造同类产品，经营同行业务的，而是生产和经营不同行业的相互关联产品或者生产和经营同行业但不同加工程序和工艺阶段的产品。n特点这种类型的公司专业化分工与协作程度相对较高，每个子公司只负责生产一种或少数几种零部件。n优点各个生产经营环节紧密相扣，便于进行全球战略，实现标准化、大规模生产，获得规模经济效益。n举例以法国的雪铁龙汽车公司为例，它的子公司分别从事铸模、铸造发动机、减速器、齿轮、机械加工、组装、销售等各工序的业务，从而实现了垂直型的生产经营一体化。属于纵向型跨国公司还有德国的西门子公司、日本的新日铁公司等。 34混合型跨国公司 n概念指母公司和设在各地的子公司生产不
37、同的产品，经营不同的业务，而且公司内部生产经营的多种产品之间互不关联。n优点由于混合型跨国公司的产品多样化经营能有效地分散经营风险，也便于跨国公司跨行业的兼并和发展，扩大公司的经营规模。n不足混合型跨国公司业务的复杂性会给企业的管理带来不利影响。n举例美国的埃克森美孚集团就是典型的混合型跨国公司，其不仅从事石油开采、精炼和销售，而且还从事机器制造业、石油化学工业、旅游业等多个关联性并不大的行业进行生产经营活动。属于混合型跨国公司还有日本的三菱重工业公司、美国AT&T公司等。35资源型的跨国公司n概念资源型的跨国公司，即在世界范围内开发和利用资源，以获得母国所急需的各种资源为目的的跨国公司。n特
38、点早期的跨国公司多是运用此种方式进行资本的积累。n领域主要涉及种植业、采矿业、石油业等领域n举例由皇家荷兰公司和英国壳牌运输贸易公司于1907年联合组成的英荷壳牌石油公司就是典型的资源型跨国公司，主营业务是石油，曾先后在原英属婆罗洲、墨西哥、委内瑞拉、罗马尼亚、埃及、特立尼达和多巴哥和美国等地开辟新油源。36制造型的跨国公司n概念制造型的跨国公司，即主要从事最终产品和中间产品的加工制造业务的跨国公司。n领域包括金属制品、机电产品、化工产品、轻纺产品、电子产品、耐用消费品等等。n特点这种类型的跨国公司以生产加工为主，一般是对东道国的原材料进行加工后或来料加工后再出口，这种类型的跨国公司在二战后得
39、到了飞速的发展，已经成为当代一种重要的公司形式。n举例“要做全球最大的家电生产制造中心”的格兰仕就是典型的制造型跨国公司。37服务型的跨国公司n概念主要在贸易、金融、运输、通讯、旅游、房地产、保险、广告、管理、咨询、信息等等行业和领域内从事经营活动，提供各种服务作为盈利手段的跨国公司。n领域这类公司包括跨国银行、保险公司、咨询公司、律师事务所以及注册会计师事务所等。n特点服务型的跨国公司近几年来已经成为经济全球化过程中的一个非常活跃的部分，随着服务业已逐渐成为当今最大的产业部门，提供服务的跨国公司也成为跨国公司的一种重要形式。n举例著名的管理咨询公司麦肯锡就是典型的服务型跨国公司，它是1926
40、年在美国成立的专门为企业高层管理人员服务的国际性公司。目前,麦肯锡已经拥有遍及38个国家的74个分公司对外提供咨询服务。 38民族中心型跨国公司n概念民族中心型跨国公司，即公司所做出的重大决策都是以本民族实际上就是以母国权益为中心来考虑抉择的，即在维护和增进母国权益的前提下，才考虑母公司的利益和发展。n特点公司的管理决策高度集中于母公司，对于子公司采取集权式的管理体制。这种类型的管理体制主要是在跨国公司发展初期出现。n优点有利于母公司对子公司的统一调整、优化资源的使用。n缺点子公司比较缺乏自主性和积极性，往往不能很好的适应东道国的投资环境。39多元中心型跨国公司n概念多元中心型跨国公司，即公司
41、所做出的重大决策是以遍及海外的众多子公司的权益为中心进行的，母公司对子公司采取分权式管理体制，允许子公司根据自己所在国的具体情况独立地确定经营目标与长期发展战略，以求在当地最有效地利用资源，取得较好的经营成果，争取市场发展的有利机会。n优点这种管理体制相对于民族中心型比较灵活，各个子公司有较大决策权，因此积极性和责任感相对较强，有利于适应东道国的投资环境。n缺点母公司对子公司的统一决策比较难，不利于资源的优化使用。40全球中心型跨国公司n概念全球中心型跨国公司，以全球化的观点看待经营，即跨国公司在进行重大决策时，都是以公司的全球战略目标和全球利益最大化来考虑的，甚至可以选取那些牺牲母公司或少数
42、子公司利益的策略方案来获取公司全球利益的最大化。n特点母公司拥有重大决策权和管理权，但与此同时，子公司可以在母公司的总体经营战略范围内自行制定符合自身特点的计划和措施，拥有较大的经营自主权。n优点这种类型的企业在充分调动子公司积极性的情况下也很好的维护了公司的整体利益。 4111.3.3 跨国公司投资的主要理论（一）垄断优势理论（一）垄断优势理论 研究背景研究背景n19601960年，在其博士论文年，在其博士论文一国企业的国际经营活动：一国企业的国际经营活动：对外直接投资研究对外直接投资研究中提出垄断优势论中提出垄断优势论(Monopolistic (Monopolistic advantag
43、e)advantage)，并由其导师修正发展成系统的理论。，并由其导师修正发展成系统的理论。n美国从美国从1914191419561956年的国内外资本流动现实年的国内外资本流动现实三个三个特征特征第一，第一，FDIFDI流入与流出的双向交叉流动；流入与流出的双向交叉流动；第二，美国海外企业在海外融资；第二，美国海外企业在海外融资；第三，美国第三，美国FDIFDI主体是特定行业在国内具有优势的大型生主体是特定行业在国内具有优势的大型生产型企业。产型企业。n因此海默对因此海默对FDIFDI的研究从资本流通领域转入生产领域。的研究从资本流通领域转入生产领域。理论要点理论要点n市场非完全竞争假设市场
44、非完全竞争假设市场不完善性（商品、市场不完善性（商品、要素市场、规模经济、政府干预）。要素市场、规模经济、政府干预）。n非完全竞争市场中，外国企业面临的附加成本：非完全竞争市场中，外国企业面临的附加成本：（1 1）固定的和非经常性）固定的和非经常性(Fixed and Non-(Fixed and Non-Recurring)Recurring)的成本；（的成本；（2 2）经常性的）经常性的(Recurring)(Recurring)成本。成本。n企业在前述背景下，对外国企业企业在前述背景下，对外国企业“控制控制”的需的需要在于要在于：（：（1 1）优势最大化论；（）优势最大化论；（2 2）消
45、除冲突）消除冲突论；（论；（3 3）分散风险论。）分散风险论。n非均等能力非均等能力Unequal ability Unequal ability 来源：产品市场不完全；要素市场不完全；来源：产品市场不完全；要素市场不完全；规模经济；政府对产出、进口的限制。规模经济；政府对产出、进口的限制。形式：横向一体化与纵向一体化的优势；市形式：横向一体化与纵向一体化的优势；市场购销优势；生产要素优势。场购销优势；生产要素优势。关键词关键词n不完全市场不完全市场表现：国内市场与外国市场表现：国内市场与外国市场影响：国内企业与外国企业影响：国内企业与外国企业两个模型（逻辑模型与行为模型）两个模型（逻辑模型与
46、行为模型）不完全市场因素市场的不完全性厂商的垄断优势 FDI差距非均等能力 FDI 1. 1.核心技术优势核心技术优势n海默的技术优势包括：专利技术、专有技术、企业海默的技术优势包括：专利技术、专有技术、企业无形资产、管理和组织才能、商标、信息、诀窍等无形资产、管理和组织才能、商标、信息、诀窍等范围广泛的要素；其中新产品、新生产工艺和产品范围广泛的要素；其中新产品、新生产工艺和产品特异化的能力是其实质性构成部分（核心技术优特异化的能力是其实质性构成部分（核心技术优势），这一概念又被扩展为势），这一概念又被扩展为“核心资产论核心资产论”，即这，即这些核心技术优势是专有的知识（些核心技术优势是专有
47、的知识（KnowledgeKnowledge）或能）或能力（力（CompetenceCompetence），无法编码，不能从组织中剥离），无法编码，不能从组织中剥离而交易，因而成为企业核心资产。而交易，因而成为企业核心资产。n约翰逊约翰逊(1970)(1970) 认为，认为，“知识的转移是直接投资过知识的转移是直接投资过程的关键程的关键”，知识具有公共产品的特征，形成成本，知识具有公共产品的特征，形成成本很高，但在利用过程中不存在边际收益递减。很高，但在利用过程中不存在边际收益递减。垄断优势论的扩展垄断优势论的扩展n凯夫斯凯夫斯(1971)(1971) 强调跨国公司的垄断优势主要强调跨国公司的
48、垄断优势主要体现在对产品异质化的能力上。体现在对产品异质化的能力上。n尼克博克（尼克博克（19731973）将直接投资分为进攻性投资）将直接投资分为进攻性投资与防御性投资，研究并强调了后一类投资是由与防御性投资，研究并强调了后一类投资是由寡占反应行为引起的，并且容易出现成批性。寡占反应行为引起的，并且容易出现成批性。n讨论：讨论： 麦当劳的核心资产是什么？麦当劳连锁经营中麦当劳的核心资产是什么？麦当劳连锁经营中怎样进行知识的转移？观察麦当劳与肯德基的怎样进行知识的转移？观察麦当劳与肯德基的快餐产品异质化现象，是否有寡占反应？快餐产品异质化现象，是否有寡占反应？2.2.规模经济优势规模经济优势n
49、传统规模经济优势在企业中的运用（特别是传统规模经济优势在企业中的运用（特别是某些技术资源未被充分利用时）。某些技术资源未被充分利用时）。n沃尔夫（沃尔夫（19771977）提出，应当重视非生产活动）提出，应当重视非生产活动的规模经济型。这主要包括产品的规模经济型。这主要包括产品R&DR&D的集中、的集中、大规模的销售网络、资金的统一运用和协调大规模的销售网络、资金的统一运用和协调以及大规模的市场采购等。以及大规模的市场采购等。n讨论：央企重组瘦身的目的，国资委讨论：央企重组瘦身的目的，国资委“做大做大做强做强”央企的办法？央企的办法？3.3.货币差异优势货币差异优势n美国阿利伯提出美国阿利伯提
50、出“货币差异理论货币差异理论”，投资企业，投资企业拥有相对坚挺的货币可以使它在汇率上获得一拥有相对坚挺的货币可以使它在汇率上获得一个所谓的通货溢价的额外收益。个所谓的通货溢价的额外收益。n该理论认为：一般而言，资本价值增值比率越该理论认为：一般而言，资本价值增值比率越高、当地货币溢价的幅度越大，跨国公司所具高、当地货币溢价的幅度越大，跨国公司所具有的比较优势越大。有的比较优势越大。优点优点 海默理论对寡头垄断型跨国投资具有很强的海默理论对寡头垄断型跨国投资具有很强的解释能力，基本上符合美国等发达国家跨国公解释能力，基本上符合美国等发达国家跨国公司扩张的主要特征，可以较好解释知识密集型司扩张的主