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1、第一章 财务财务管理总论总论财财政部应应用型本科会计会计系列教教程财务财务管理财务财务管理学学框架财务管理学财务管理学财务管理总论财务管理总论财务管理价值观念财务管理价值观念财务分析和计划财务分析和计划融资决策融资决策投资决策投资决策股利政策股利政策营运资本决策营运资本决策财务管理前沿财务管理前沿第一章 财务财务管理总论总论本章内内容概览概览财务管理总论财务管理概述企业组织形式 财务管理的目标与内容财务管理的环境财务管理的工作组织一、 财务财务管理的基本概概念1. 企业财务与财务业财务与财务管理（1）财务的涵义 客观地存在于企业生产经营活动中的与资金运动或现金流动相关的事务 与现金流动相关的各
2、项活动：筹资、投资、分配等 财务活动中与各方面的经济关系：投资者、债权人等 企业资金运动过程 企业现金流动流程（2）财务管理（3）Financial Management or Corporate Financial一、财务财务管理概概述1. 财务财务管理的基本涵义义（1）财务的涵义 客观地存在于企业生产经营活动中的与资金运动或现金流动相关的事务 与现金流动相关的各项活动：筹资、投资、分配等 财务活动中与各方面的经济关系：投资者、债权人等 企业资金运动过程 企业现金流动流程（2）财务管理（3）Financial Management or Corporate Financial货币资金货币资金
3、储备资金储备资金在产品资金在产品资金成品资金成品资金货币资金货币资金投资固定投资固定资产资金资产资金对外投资对外投资投资者、债权人、投资者、债权人、其他单位和个人等其他单位和个人等分配投入收回简单再生产扩大再生产资金筹集资金筹集资金投放资金投放资金耗费资金耗费资金收回资金收回资金分配资金分配企业资金运动过程企业资金运动过程企业现金流动流程企业现金流动流程现金及有价证券长短期债务股东权益对外投资固定资产制造费用期间费用税金现金销售应付账款在产品产成品销售销售收入应收账款坏账损失原材料工资筹资活动现金流动筹资活动现金流动投资活动现金流动投资活动现金流动经营活动现金流动经营活动现金流动购买出售折旧投
4、资收回借入偿付发行回购股利一、财务财务管理概概述2. 财务财务管理的发发展演进进20世纪初以前：经济学分支，内容包括信用工具、金融机构和资本市场。Corporate Finance(Thomas L. Greene, 1897)20世纪20年代：集中于如何利用股票等筹集资金。Financial Policy of Corporate (Arthor Stone, 1920)20世纪3050年代：经济萧条使理财重点转向维持企业生存；50年代研究重点是分析、预测和控制企业现金流量。中期转向资本预算。20世纪8090年代：80年代中心课题是不确定条件下企业价值的估价问题。90年代金融工具创新促进公司
5、理财重大发展。20世纪6070年代：资本结构理论(Modiglia-ni, Miller)和投资组合理论(Markowitz, Sharpe)。标志着理财进入一个崭新的发展阶段。当前：超越国家和民族界限，进入国际化时代。从描述性转向实证研究，从注重企业外部分析到注重企业的内部决策。二、企业组织业组织形式及影响响1. 企业组织业组织（1）独资企业（Sole Proprietorship） 是个人所有的，不具有法定组织结构的一种组织形式 业主对企业的资产拥有所有权；对债务负有个人无限连带责任；业主自负盈亏（2）合伙企业（ Partnership ） 由两个或两个以上的合伙人共同出资设立的企业，它包
6、括两种类型：一般合伙企业与有限合伙企业 一般合伙企业：每个合伙人均对企业债务负有无限连带责任，合伙人之间要订立书面或口头形式的协议 有限合伙企业：一个或以上的合伙人仅以其投入的资本对债务承担有限责任。有限责任合伙人需满足规定条件二、企业组织业组织形式影响响（3）公司（Corporation） 依法组建的法人，在现代经济发展中占有非常重要的地位 三种企业形式中，公司独特的优势而更有利企业融资。并成为现代企业组织的典型形式 公司具有无限生命力，除非破产清算 公司股东对公司的所有权可以通过股票的自由买卖方便地实现转移 公司股东对债务仅承担有限责任2. 不同组织组织形式对财务对财务管理的重要影响响（1
7、）独资与合伙企业中的财务管理：（2）公司财务管理：现代财务管理三、财务财务管理的目标与内标与内容企业业目标标（1）企业目标的形成管理即决策，决策需要以目标为依据（西蒙决策理论）。商品经济条件下，企业经营目标具有同质性盈利出资者、经理和雇员是决定目标的内在因素（员工利益要求制约出资者利益目标的实现）；政府和社会公众、消费者是外在因素（2）企业目标的特征企业目标是企业各类“参与者”个人目标的综合或折衷，是一个目标体系。三、财务财务管理的目标与内标与内容营利是企业目标体系中的一个基本目标，但现代企业目标不应该是“最大利益”，而应该是“长期资本增值最大化”企业目标具有层次性，较低层次目标的实现，为上一
8、层目标的实现打基础企业目标体系中的各具体目标，互为手段和目标。因此将任一具体目标“视为实现更远大目标的手段，不看做最终目标”是适当的“长期稳定发展”是各利益主体个人目标的折衷，企业所有参与者均可借此实现个人目标社会责任（保护消费者权益、支持职工教育、环境保护等）是企业目标的前提和基础三、财务财务管理的目标与内标与内容2. 企业财务业财务管理目标标（1）基本内容财务目标是财务管理（决策）依据的最高准则，是企 业组织财务活动、处理财务关系的终极目标（2）现代企业财务目标理论从“利润最大化”到“股东财富（每股市价）最大化”“利润最大化”发展于19世纪，与当时企业结构特点相适应现代企业环境发生了质的变
9、化，“利润最大化”难以适应。利润增长的同时也会导致每股收益的下跌每股收益也不是完全正确的目标：它并未确定预期回报发生的期间或时点；未考虑风险和股利政策对每股市价的影响三、财务财务管理的目标与内标与内容“财富最大化”的重要性对信贷资本提供者：按所提供资本固定比率独得收益对雇员：使业主与雇员利益达到统一的最佳结合点对社会：资源的合理配置是实现社会利益最大化的条件对管理当局：与管理当局的生存是一致的判断一项公司决策成败与否的标准应该是此项决策最终对每股市价的影响3. 企业财务业财务管理内内容（1）长期筹资决策（2）长期投资决策（3）股利分配决策（4）营运资本决策三、财务财务管理的目标与内标与内容现现
10、代财务财务管理目标与内标与内容的关关系财务管理的内容财务管理的内容长期投资决策长期投资决策营运资金决策营运资金决策股利分配决策股利分配决策长期筹资决策长期筹资决策风险风险报酬报酬股票市价股票市价股东财富最大化股东财富最大化财务管理的目标财务管理的目标四、财务财务管理的环环境1. 财务财务管理环环境的涵义义（1）财务管理环境是存在于财务管理系统以外的，但对财务管理系统起制约作用的各因素总和（2）财务管理环境的分类 按环境的层次性划分 宏观一国（地区）的政治体制、经济发展水平等 中观对一国财务管理有影响的行业、地区环境 微观环境仅对特定企业财务管理有影响的因素 按环境因素的可控性，分为可控与不可控
11、环境 按环境因素的稳定性 相对稳定环境政治、地理和人文环境等 相对动态环境市场价格、利率水平、通货膨胀率等四、财务财务管理的环环境2. 理财财一般性环环境（1）社会文化环境：人类类生活的精神方面（2）政治法律环境：属属于上层层建筑范畴畴，其内内容由经济经济基础础所决决定。财务管理必须须服从从政治要求并并受法律规规范约约束（3）经济社会环境：对对企业财务业财务管理起决决定作用的因素。经经济济体制、经济经济周期、经济经济增长长、税税收政策是基本因素，通货货膨胀胀、行业业特征等也有影响响作用（4）企业内部环境：四、财务财务管理的环环境3. 理财财特殊性金融环环境：金融环环境（1）金融体系 是指由金融
12、市场、金融机构以及资金供应者和需求者所构成的资金集中与分配的系统（2）金融市场 随着商品经济的发展，在多种信用形式的基础上产生了金融工具，金融工具的转让、流通与买卖的进一步发展，使以金融工具为交易活动内容的金融市场得以逐步形成 其构成要素是：交易对象；交易主体；交易工具；交易价格四、财务财务管理的环环境（3）金融机构 其功能有二：创造便利金融交易的金融机构；在金融交易活动的参与者之间推进资金的流转 主要由银行类金融机构和非银行类金融机构构成（4）金融工具 也称信用工具，是以书面形式发行和流通，借以保证债务人义务和债权人权益的凭证 特征： 期限性：理论上各种金融工具都有期限，但期限特征不尽相同
13、流动性：金融工具在不受损失的情况下迅速转变为现金的能力 风险性：购买金融工具遭受损失的可能性。包括信用风险和市场风险 收益性：金融工具能为其持有者带来收益的特征五、财务财务管理的工作组织组织1. 财务财务管理的基本观观念（1）货币时间价值观念 不同时间的资金不等值，经济学中以机会成本来表示（2）风险收益权衡观念 财务决策过程实质上是风险与收益的权衡过程（3）现金流量观念 涉及理财学与会计学的本质差异（4）市场有效性观念 理财目标的实现程度需要借助于金融市场来衡量。有效市场：证券价格合理；证券价格反映了企业价值五、财务财务管理的工作组织组织2. 财务财务管理的工作组织组织（1）财务管理的组织结构
14、 财务管理体制 财务管理体制的实质在于通过对财权和财力分配建立一定的制度化规则，以正确处理各方面经济利益关系 传统财务理论的“三层次论”（决策、执行和操作）的缺陷 财务管理组织 现代财务管理组织强调“人本管理”，显著区别于传统财务管理重视对物的组织管理而轻对人的组织管理 现代财务管理组织的条件（明确的财务目标、合理的责权划分、切实的激励措施）（2）公司组织图中的财务管理董事会董事会总裁总裁（CEO）副总裁副总裁（生产）副总裁副总裁（CFO）副总裁副总裁（营销）财务长财务长（Treasurer)资本预算 现金管理银行关系 信用管理股利支付 风险管理 财务分析与规划与投资者关系税收分析与计划养老金管理主计长主计长 （Controller）成本核算 成本管理数据处理 内部控制总分类账 编制预测政府部门报表编制财务报表公司组织图组织图中的财务财务管理