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1、项目九证券投资技术分析4证券投资技术分析证券投资技术分析 模块四模块四 技术指标分析方法技术指标分析方法 技术指标法解读技术指标法解读 趋势型技术指标趋势型技术指标 超买超卖技术指标超买超卖技术指标 其他常用技术指标其他常用技术指标案例导入案例导入 投资者小李在学习技术指标分析方法时，投资者小李在学习技术指标分析方法时，汲取了先前的经验教训，边学边用。通过对建汲取了先前的经验教训，边学边用。通过对建投能源（见案例投能源（见案例9-10）、罗顿发展（见案例）、罗顿发展（见案例9-11）、新嘉联（见案例）、新嘉联（见案例9-13）等股票走势的分）等股票走势的分析，他对技术指标的含义、种类以及应用的
2、范析，他对技术指标的含义、种类以及应用的范围等有了深刻的认识，很快就掌握了各类技术围等有了深刻的认识，很快就掌握了各类技术指标的运用法则与技巧。指标的运用法则与技巧。任务一任务一 技术指标法解读技术指标法解读 技术指标技术指标分析方分析方法法，是指应用一定的数学公是指应用一定的数学公式式，对原始数据进行加工处理对原始数据进行加工处理，计算出指标值计算出指标值，并将指标值绘成图表并将指标值绘成图表，从定量的角度对股市的从定量的角度对股市的变化趋势进行预测的方法。这里的原始数据指变化趋势进行预测的方法。这里的原始数据指开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和
3、成交金额成交金额，有时还包括成交笔数。有时还包括成交笔数。技术指标的应用法则技术指标的应用法则（一）（一） （1 1）指标的取值指标的取值，指标指标数数值的大小反映市场所值的大小反映市场所处的状态处的状态，指出市场处于超买区指出市场处于超买区还是还是超卖区超卖区，以此以此向投资者发出买卖信号向投资者发出买卖信号。 （2 2）指标曲线的交叉指标曲线的交叉，是指同一指标中不同参是指同一指标中不同参数的指标曲线之间发生相交数的指标曲线之间发生相交所所发出的买卖信号发出的买卖信号。 （3 3）指标与股价的背离指标与股价的背离，即指标曲线走向与股即指标曲线走向与股价曲线走向出现了不一致价曲线走向出现了不
4、一致，这往往是技术指标向投这往往是技术指标向投资者发出的较为强烈的买卖信号资者发出的较为强烈的买卖信号。 技术指标的应用法则技术指标的应用法则（二）（二） （4 4）指标曲线的形态指标曲线的形态，是指标曲线的图形所呈是指标曲线的图形所呈现的反转形态现的反转形态，预示着股价趋势即将发生反转预示着股价趋势即将发生反转。 （5 5）指标指标曲线曲线的转折的转折，这是一个趋势的结束和这是一个趋势的结束和另一个趋势的开始另一个趋势的开始，指标出现转折能够为投资者发指标出现转折能够为投资者发出买卖的信号出买卖的信号。 （6 6）技术）技术指标的盲点指标的盲点，也就是每个指标都有失也就是每个指标都有失效的时
5、候效的时候，此时应考虑使用其他的技术指标。此时应考虑使用其他的技术指标。应用技术指标应用技术指标应应注意的问题注意的问题 （1 1）技术指标的适应范围和应用条件技术指标的适应范围和应用条件。任何技任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。如果盲目论也都有成立的前提和可能发生的意外。如果盲目机械地照搬结论机械地照搬结论，极易发生预测失误极易发生预测失误。 （2 2）多种指标的组合运用多种指标的组合运用。每种指标都存在着每种指标都存在着盲点盲点，也就是指标失效的时候。也就是指标失效的时候。因此，因此，应使用多种应
6、使用多种指标以提高指标以提高价格价格趋势预测的精度趋势预测的精度。 任务二任务二 趋势型技术指标趋势型技术指标 趋势型技术指标趋势型技术指标是用于判断证券价格变是用于判断证券价格变 动趋势的技术指标。常用的趋势型指标主要动趋势的技术指标。常用的趋势型指标主要 有两种：有两种：MAMA（移动平均线）指标和（移动平均线）指标和MACDMACD（指（指 数平滑移动异同平均线）指标。数平滑移动异同平均线）指标。 MAMA的含义的含义: :中文名称为移动平均线，它是指中文名称为移动平均线，它是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格或用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格或指数加以平均，并把不同时间
7、的平均值连接起来指数加以平均，并把不同时间的平均值连接起来所形成的一条曲线，以观察证券价格变动趋势的所形成的一条曲线，以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。一种技术指标。 MAMA种类种类: : 根据根据MAMA计算参数的大小，一般将其计算参数的大小，一般将其分为分为: :短期均线，如短期均线，如5 5日和日和1010日平均线；中期均线，日平均线；中期均线，如月线和季线；长期均线，如半年线和年线。如月线和季线；长期均线，如半年线和年线。 一、一、MAMA指标指标MAMA的应用（葛兰维尔法则）的应用（葛兰维尔法则） MACDMACD指标指标: :是是利用快速利用快速、慢速移动平均线慢速移动平均线
8、，在，在一段一段上上行情中两线之间的差距拉大行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌而在涨势或跌势趋缓时两线势趋缓时两线又又相互接近或交叉的特征相互接近或交叉的特征，通过双重通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法平滑运算后研判买卖时机的方法 。 MACDMACD的结构的结构: : 指标由正负差指标由正负差(DIF)(DIF)和异同平均和异同平均数数(DEA)(DEA)组成。组成。DIFDIF是快速与慢速平滑移动平均线的是快速与慢速平滑移动平均线的离差值离差值，是是MACDMACD指标的核心指标的核心；DEADEA则是则是DIFDIF的移动平的移动平均值均值，在行情研判方面起辅助作用。在行情研判方面
9、起辅助作用。二、二、MACDMACDMACDMACD的的计算计算）（昨日今日收盘价）（今日1211211112212EMAEMA）（昨日今日收盘价）（今日2612625126226EMAEMADMADIFDEA昨日今日今日108102）（DEADIFBAR 2）（今日）（今日今日2612EMAEMADIFMACDMACD的应用法则的应用法则 （1 1）以以DIFDIF和和DEADEA的取值预测的取值预测：当当DIFDIF跌破跌破0 0轴线轴线时为卖出信号时为卖出信号，DIFDIF上穿上穿0 0轴线时为轴线时为买入买入信号信号；当当DIFDIF向上突破向上突破DEADEA时时是买入信号是买入信号
10、，而，而当当DIFDIF向下跌破向下跌破DEADEA是是卖出信号卖出信号。 （2 2）指标与股价的背离指标与股价的背离：当当价格创出新高，而价格创出新高，而DIFDIF（DEADEA）在）在高位形成高位形成依次降低依次降低的两个峰的两个峰，此为顶，此为顶背离为背离为卖出信号卖出信号；当当价格创出新低，而价格创出新低，而DIFDIF（DEADEA）在低位形成两个在低位形成两个逐渐逐渐抬高的谷底抬高的谷底，此为底背离为，此为底背离为买买入信号入信号。案例案例9-109-10：建投能源建投能源20122012年年1 1月至月至20122012年年7 7月的日月的日K K线线任务三任务三 超买超卖型技
11、术指标超买超卖型技术指标 超买超卖型技术指标超买超卖型技术指标是判断证券价格走势是判断证券价格走势强弱和超买超卖现象，以此作为短中期投资信强弱和超买超卖现象，以此作为短中期投资信号的一类技术指标。常用的超买超卖型指标有：号的一类技术指标。常用的超买超卖型指标有： RSIRSI指标、指标、 KDJKDJ指标、指标、 W%RW%R指标和指标和BIASBIAS指标。指标。 RSI RSI指标指标是以一特定时期内股价的变动情况是以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来变动方向推测价格未来变动方向，并根据股价涨跌幅度显并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的一种技术指标示市场强弱的一种技术指标。 RSIRSI指
12、标指标是由发明是由发明DMIDMI指标技术分析大师威尔指标技术分析大师威尔斯斯威尔德首先提出威尔德首先提出的的，其，其中文名称叫相对强弱中文名称叫相对强弱指标指标，是目前流行广、使用多的技术指标之一是目前流行广、使用多的技术指标之一，时常被作为捕捉短线买卖时机的优选指标。时常被作为捕捉短线买卖时机的优选指标。 RSIRSI的的计算计算 在计算过程中，找出包括当日在内的连续在计算过程中，找出包括当日在内的连续n+1n+1日的收盘价，用每日的收盘价减去上一交易日的收日的收盘价，用每日的收盘价减去上一交易日的收盘价，可得到盘价，可得到n n个有正有负的数字。正数表示多方个有正有负的数字。正数表示多方
13、力量，负数则表示空方力量。公式为：力量，负数则表示空方力量。公式为： 个数字中负数之和个数字中正数之和nBnA100)(BAAnRSIRSIRSI的的应用法则（一）应用法则（一） （1 1）指标的取值：）指标的取值：RSIRSI的取值在的取值在0-lOO0-lOO之间之间，5050为强弱分界线为强弱分界线。RSIRSI高于高于80 80 以上进入超买区以上进入超买区，容易形成短期回档容易形成短期回档；RSIRSI低于低于20 20 以下进入超卖区以下进入超卖区，容易形成短期反弹。容易形成短期反弹。 （2 2）指标曲线的交叉：）指标曲线的交叉：当短期当短期RSIRSI在超卖区在超卖区域域内内，由
14、下，由下向上突破长期向上突破长期RSIRSI时为买入信号时为买入信号；当当短期短期RSIRSI在超买区内在超买区内，由上，由上向下跌破长期向下跌破长期 RSIRSI时时为卖出信号。为卖出信号。 RSIRSI的的应用法则（二）应用法则（二） （3 3）指标曲线的形态。）指标曲线的形态。当当RSIRSI在较高或较低在较高或较低位置形成头肩形或多重顶位置形成头肩形或多重顶( (底底) )形态形态，是采取行动是采取行动的信号的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低这些形态一定要出现在较高位置和较低位置位置，离离5050越远越有效越远越有效，越远结论越可靠。越远结论越可靠。 （4 4）指标与股价的背离
15、。）指标与股价的背离。当股价曲线逐波升当股价曲线逐波升高高，而而RSIRSI曲线曲线却却逐波下降逐波下降形成形成顶背离顶背离，价格，价格很容很容易反转下跌易反转下跌；当股价曲线逐波下行当股价曲线逐波下行，而而RSIRSI曲线曲线却却逐波上升逐波上升形成底背离，形成底背离，股价则很容易反转上升。股价则很容易反转上升。 KDJKDJ指标指标：中文名称为随机指标中文名称为随机指标，是通过计算是通过计算当日或最近数日价格波动的真实波幅当日或最近数日价格波动的真实波幅，来反映价格来反映价格走势的强弱和超买超走势的强弱和超买超卖卖现象现象，在价格升降前发出买在价格升降前发出买卖信号的卖信号的一一种技术指标
16、种技术指标。 KDJKDJ构成：构成：在实际在实际应用应用时时，常称常称K K为快指标为快指标，D D为慢指标为慢指标。K K指标反应敏捷指标反应敏捷却却容易出错容易出错；D D指标反应指标反应稍慢稍慢却却稳重可靠稳重可靠。J J指标反映的是指标反映的是K K值与值与D D值的乖离值的乖离程度程度，能够领先能够领先KDKD值找出股价的头部和底部。值找出股价的头部和底部。KDJKDJ的的计算计算 在产生在产生KDJKDJ指标之前指标之前, ,先计算未成熟随机值先计算未成熟随机值RSVRSV： 对对RSVRSV进行进行3 3日指数平滑移动平均得到日指数平滑移动平均得到K K值，在对值，在对 K K
17、值也进行值也进行3 3日指数平滑移动平均得到日指数平滑移动平均得到D D值：值：100nnnLHLCnRSV）（值昨日今日值今日KRSVK3231）（值今日KDDKDJ223值昨日值今日值今日DKD3231KDJKDJ的的应用法则（一）应用法则（一） （1 1）指标的数值。）指标的数值。取值范围取值范围0-1000-100，5050为中位为中位线。线。K K、D D值大于值大于8080卖出信号，小于卖出信号，小于2020为买入信号。为买入信号。 （2 2）指标曲线的形态。）指标曲线的形态。当当K K、D D曲线在较高或较曲线在较高或较低位置形成头肩形态或多重顶低位置形成头肩形态或多重顶( (底
18、底) )形态时形态时，是采取是采取行动的信号。行动的信号。 （3 3）股价与指标的背离。）股价与指标的背离。当当K K、D D在高位与股价在高位与股价走势出现顶走势出现顶（熊）（熊）背离时为卖出信号背离时为卖出信号；当当K K、D D在低在低位与股价走势出现底位与股价走势出现底（牛）（牛）背离时为买入信号。背离时为买入信号。KDJKDJ的的应用法则（二）应用法则（二） （4 4）指标曲线的交叉。）指标曲线的交叉。K K线下穿线下穿D D线时为买入信线时为买入信号；号；K K线上穿线上穿D D线为卖出信号。金叉与死叉的买卖条线为卖出信号。金叉与死叉的买卖条件：件：金叉位置要低金叉位置要低，死叉位
19、要高；交，死叉位要高；交叉应多次出叉应多次出现现 ；交叉符合交叉符合“右侧相交右侧相交”原则原则。（ 动画动画9-1） （5 5）J J指标数值值。指标数值值。J J指标是一种良好的短线操指标是一种良好的短线操作指标作指标，时常领先于时常领先于KDKD显示曲线的头部和底部。显示曲线的头部和底部。J J值值大于大于lOOlOO为卖出信号为卖出信号，小于小于O O为买入信号。为买入信号。案例案例9-119-11：罗顿发展罗顿发展20122012年年2 2月至月至7 7月的月的KDJKDJ曲线曲线 威廉指标威廉指标是一种兼具超买超卖和强弱分界的指是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标，标，现己成为期货现
20、己成为期货市场市场和股票市场最常用的技术测和股票市场最常用的技术测市工具市工具。该指标通过分析过去一段时间内股票高、该指标通过分析过去一段时间内股票高、低价与收盘价之间的关系低价与收盘价之间的关系，借以说明当天的收盘价借以说明当天的收盘价在过去的一段时日股价波幅内所处的相对位置在过去的一段时日股价波幅内所处的相对位置，来来度量股市的超买超卖状态度量股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号依此作为短期投资信号的一种技术指标。的一种技术指标。三、三、WMSWMSWMSWMS的的计算计算 若以若以N N表示选定的时间参数、表示选定的时间参数、H Hn n和和 L Ln n分分别表示最近日内（包括当日
21、）出现的最高价别表示最近日内（包括当日）出现的最高价和最低价、和最低价、C Cn n表示当天的收盘价，则有：表示当天的收盘价，则有：100LHCH)n(WMSnnnnWMSWMS的的应用法则应用法则 （1 1）指标的取值。）指标的取值。WMSWMS的取值介于的取值介于0-1000-100之间之间。当当WMSWMS进入超买区域后进入超买区域后，再度再度击击破破2020超买线超买线，是卖是卖出信号出信号；当当WMSWMS进入超卖区域后进入超卖区域后，再度突破再度突破8080超超卖卖线线，是买入信号。是买入信号。 （2 2）指标曲线的形态。）指标曲线的形态。当当 WMSWMS进入超买区后进入超买区后
22、，如股价还在上升是卖出信号如股价还在上升是卖出信号；当当WMSWMS进入超卖区后进入超卖区后，如股价仍在下降是买入信号。如股价仍在下降是买入信号。另外，另外，WMSWMS向上向上多多次次撞顶撞顶后后是一个较好的买点是一个较好的买点；WMSWMS向下向下多多次触底次触底后则后则是一个较好的卖点。是一个较好的卖点。 案例案例9-129-12：罗顿发展罗顿发展20122012年年2 2月至月至7 7月的月的WMSWMS曲线曲线四、四、BIASBIAS BIASBIAS（乖离率乖离率）又叫偏离率）又叫偏离率，是测算股价与移是测算股价与移动平均线偏离程度的指标动平均线偏离程度的指标，其，其原理在于原理在
23、于：如果股价如果股价偏离移动平均线太远偏离移动平均线太远，无论是在移动平均线上方还无论是在移动平均线上方还是下方是下方，都有向平均线回归的要求都有向平均线回归的要求。 若以若以C Ct t表示表示n n日中第日中第t t日的收盘价日的收盘价、MAMA(n)(n)表示表示n n日的移动平均日的移动平均值；值；n n表示表示BIASBIAS的参数的参数，则有：，则有： %100MAMAC)n(BIAS)n()n(tBIASBIAS的应用法则的应用法则 （1 1）指标）指标的数值的数值。预设预设一一个正数或负数个正数或负数，只要只要指标值指标值超过这个正数应考虑卖出超过这个正数应考虑卖出；只要只要指
24、标值指标值低于低于这个负数应考虑买入这个负数应考虑买入。 （2 2）指标）指标曲线的形状曲线的形状。形态和切线理论在形态和切线理论在BIASBIAS上同样适用上同样适用，主要是顶背离主要是顶背离和和底底背离背离的原理。的原理。 （3 3）两条两条指标指标曲线曲线的结合。的结合。当当长、长、短期短期BIASBIAS曲曲线在高位形成死亡交叉线在高位形成死亡交叉时时是卖出信号是卖出信号；当当长、长、短期短期BIASBIAS曲线在低位形成黄金交叉则是买入信号。曲线在低位形成黄金交叉则是买入信号。 任务四任务四 其它常用技术指标其它常用技术指标 技术指标的种类繁多，除了已经介绍技术指标的种类繁多，除了已
25、经介绍 了的技术指标外，还有许多技术指标被投了的技术指标外，还有许多技术指标被投 资者广泛使用，这里介绍两种在技术分析资者广泛使用，这里介绍两种在技术分析 方面具有独特作用的技术指标：方面具有独特作用的技术指标：OBV指标指标 和和BOLL指标。指标。一、一、OBVOBV OBVOBV的中文名称直译为平衡交易量的中文名称直译为平衡交易量，属于，属于量量价型指标价型指标。它。它的理论基础是市场价格的有效变动的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量的配合必须有成交量的配合，量是价的先行指标量是价的先行指标。OBVOBV的计算公式为的计算公式为： 今日今日OBV= OBV= 昨日昨日OBVOBV今
26、日的成交量今日的成交量 式中的成交量是指股票成交的手数式中的成交量是指股票成交的手数。如果今如果今日收盘价高于昨日收盘价日收盘价高于昨日收盘价，计算时用计算时用加加号号；如果如果今日收盘价低于昨日收盘价今日收盘价低于昨日收盘价，则用则用减减号。号。 （1 1）股价曲线股价曲线与与OBVOBV曲线曲线同步同步上升上升（下降下降），），则则可确认当前的上升可确认当前的上升（下降下降）趋势。趋势。 （2 2）股价上升股价上升，而而OBVOBV曲线却下降为卖出信号曲线却下降为卖出信号；股价下降股价下降，而而OBVOBV曲线却在上升为买入信号。曲线却在上升为买入信号。 （3 3）股价创出新高股价创出新高
27、( (低低) )后回落后回落（回升回升），），再次再次上升上升( (下跌下跌) )时时，OBVOBV曲线不能同步配合曲线不能同步配合，表示，表示第二个第二个高高( (低低) )点点即将形成即将形成，从而完成双顶从而完成双顶( (底底) )形态。形态。 （4 4）股价进入盘整区股价进入盘整区，OBVOBV曲线会率先显露出脱曲线会率先显露出脱离盘整的信号离盘整的信号，向上向上（下下）突破突破的的成功率较高成功率较高。OBVOBV的的应用应用二、二、BOLLBOLL BOLLBOLL的中文名称为布林线的中文名称为布林线，属于，属于路径型指标路径型指标。布林线是布林线是一一个利用统计学原理个利用统计学
28、原理，求出股价的标准求出股价的标准差差，以此来求得股价在运行中可以信赖的波动区以此来求得股价在运行中可以信赖的波动区间的指标。间的指标。 布林线由上、中、下轨布林线由上、中、下轨线线构成构成。上轨是压力上轨是压力线线，中轨是平衡线中轨是平衡线，下轨则是支撑线下轨则是支撑线。布林线正布林线正是利用这三条线组成的波带来显示各种价位的是利用这三条线组成的波带来显示各种价位的。 BOLLBOLL的的应用（一）应用（一） BOLLBOLL的轨道线：（的轨道线：（1 1）价格通常应在波带内运）价格通常应在波带内运行。当价格在中轨上方时属于强势；当价格在中轨行。当价格在中轨上方时属于强势；当价格在中轨下方时
29、则属于弱势。（下方时则属于弱势。（2 2）当三条轨道同时向上运行）当三条轨道同时向上运行时，时，表明价格为强势表明价格为强势；反之为弱势。（；反之为弱势。（3 3）当上轨向）当上轨向下运行，而中、下轨仍在向上运行时，表明价格处下运行，而中、下轨仍在向上运行时，表明价格处于整理之中。若是多头市场，为上涨途中的强势整于整理之中。若是多头市场，为上涨途中的强势整理；若是空头市场，为下跌途中的弱势整理。理；若是空头市场，为下跌途中的弱势整理。 BOLLBOLL的的应用（二）应用（二） BOLLBOLL波带的张合：（波带的张合：（1 1）价格长期处在底部波）价格长期处在底部波带会很窄。若上轨随量的放大开
30、始急升，而下轨却带会很窄。若上轨随量的放大开始急升，而下轨却急下，预示着行情短期将大涨。（急下，预示着行情短期将大涨。（2 2）价格大涨后波）价格大涨后波带开口会很大。若上轨随量的减少开始急下，而下带开口会很大。若上轨随量的减少开始急下，而下轨却加速上升，预示价格短期将大幅下挫。（轨却加速上升，预示价格短期将大幅下挫。（3 3）价）价格经长期下跌后波带会变窄，若价格随量的萎缩低格经长期下跌后波带会变窄，若价格随量的萎缩低位振荡，此时上轨仍向下，而下轨却缓升，预示着位振荡，此时上轨仍向下，而下轨却缓升，预示着价格将经历较长的横盘整理。价格将经历较长的横盘整理。案例案例9-139-13：新嘉联新嘉联20122012年年2 2月月6 6日至日至7 7月月1818日指标曲线日指标曲线