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1、 第七章第七章 国际收支及国际国际收支及国际 投资头寸核算投资头寸核算第一节第一节 对外经济核算的根本问题对外经济核算的根本问题第二节第二节 国际收支核算国际收支核算第三节第三节 国际投资头寸核算国际投资头寸核算 第四节第四节 对外经济核算的分析应用对外经济核算的分析应用本章学习目标本章学习目标掌握国际收支和国际投资头寸的概念掌握国际收支和国际投资头寸的概念掌握国际收支表的根本结构及其平衡关系掌握国际收支表的根本结构及其平衡关系掌握国际投资头寸核算的根本内容掌握国际投资头寸核算的根本内容掌握国际收支和国际投资头寸核算与国内掌握国际收支和国际投资头寸核算与国内部门核算之间的关系部门核算之间的关系
2、第一节第一节 对外经济核算的根本问题对外经济核算的根本问题常住性的识别常住性的识别对外经济活动与对外经济核算对外经济活动与对外经济核算 对外经济核算的根本原那么对外经济核算的根本原那么 常住性的识别常住性的识别对外经济核算的关键问题对外经济核算的关键问题界定机构单位的常住性界定机构单位的常住性residenceresidence常住单位常住单位一个经济单位在一国具有经济利益中心，一个经济单位在一国具有经济利益中心，即具有一个场所，将在一年以上的期限内即具有一个场所，将在一年以上的期限内进行经济交易活动。进行经济交易活动。常住性的识别续常住性的识别续住户住户取决于其住所所在地取决于其住所所在地一
3、个住户的所有成员必须是同一国家的常住单一个住户的所有成员必须是同一国家的常住单位位企业企业主要依据是该企业在哪个国家长期从事经济活主要依据是该企业在哪个国家长期从事经济活动动政府政府一国的中央政府和各级地方政府所拥有的部门、一国的中央政府和各级地方政府所拥有的部门、机关以及驻外使领馆、军事单位或其他政府实机关以及驻外使领馆、军事单位或其他政府实体包括由政府出资并控制的非营利机构体包括由政府出资并控制的非营利机构 对外经济活动和对外经济核算对外经济活动和对外经济核算对外经济活动对外经济活动是指一国的常住机构单位与国外单位之间是指一国的常住机构单位与国外单位之间发生的各种经济活动。发生的各种经济活
4、动。主要类别主要类别对外贸易活动：包括货物贸易和效劳贸易对外贸易活动：包括货物贸易和效劳贸易对外投资活动：包括直接投资和间接投资对外投资活动：包括直接投资和间接投资对外收入分配活动：包括投资收益分配和对外收入分配活动：包括投资收益分配和劳动收入劳动收入 分配分配对外转移活动：包括经常转移和资本转移对外转移活动：包括经常转移和资本转移对外经济活动和对外经济核算续对外经济活动和对外经济核算续1 1对外经济核算对外经济核算一段时期内对外经济活动及其结果的纪录，一段时期内对外经济活动及其结果的纪录，目的是以国际通用方法反映当期一国对外目的是以国际通用方法反映当期一国对外经济的整体状况。经济的整体状况。
5、必要性必要性独立于国内生产总值核算、资金流量核算独立于国内生产总值核算、资金流量核算以及资产负债核算而存在，以及资产负债核算而存在，是各国核算体系中一个独立的组成局部。是各国核算体系中一个独立的组成局部。 对外经济活动和对外经济核算续对外经济活动和对外经济核算续2 2如何实现系统的对外经济核算？如何实现系统的对外经济核算？流量核算，主要是国际收支核算流量核算，主要是国际收支核算国际收支平衡表国际收支平衡表balance of payment , BOP存量核算，国际投资头寸核算存量核算，国际投资头寸核算国际投资头寸表国际投资头寸表(international investment positi
6、on) 特点特点遵循国民经济核算的总体原那么，按照常遵循国民经济核算的总体原那么，按照常住性确定对外经济活动；住性确定对外经济活动； 注重在对外收支发生环节进行核算，一般注重在对外收支发生环节进行核算，一般不延伸到收支产生的进一步影响。不延伸到收支产生的进一步影响。 对外经济核算的根本原那么对外经济核算的根本原那么记录时间记录时间权责发生制权责发生制记录价格记录价格交易交易实际价格实际价格资产和负债存量资产和负债存量资产负债表对应时间的市资产负债表对应时间的市场价格场价格记账单位记账单位统一的货币单位统一的货币单位我国：美元和人民币我国：美元和人民币第二节第二节 国际收支核算国际收支核算国际收
7、支及国际收支核算国际收支及国际收支核算国际收支核算的内容组成及其对应关系国际收支核算的内容组成及其对应关系 国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法 国际收支核算的记录方法国际收支核算的记录方法 国际收支平衡表中的平衡关系国际收支平衡表中的平衡关系国际收支及国际收支核算国际收支及国际收支核算国际收支国际收支是指常住单位与非常住单位之间发生的各种交是指常住单位与非常住单位之间发生的各种交易活动易活动。 国际收支核算国际收支核算又称国际收支统计又称国际收支统计核心：国际收支平衡表核心：国际收支平衡表内容：概括当期所有对外经济交易活动，内容：概括当期所有对外经济交易活动，并按并按 照
8、交易对象的性质进行具体区分。照交易对象的性质进行具体区分。方法：借贷记账法，复式记录。方法：借贷记账法，复式记录。国际收支核算的内容组成及其对应关系国际收支核算的内容组成及其对应关系国内交易国内交易对外交易对外交易生产生产进出口进出口收入分配收入分配收入分配收入分配消费消费非金融投资非金融投资非金融投资非金融投资 生产资产生产资产 生产资产生产资产 非生产资产非生产资产 非生产资产非生产资产 有形非生产资产有形非生产资产 无形非生产资产无形非生产资产 无形非生产资产无形非生产资产金融投资金融投资金融投资金融投资表表7 71 1 国际收支核算与国内交易核算范围的比较国际收支核算与国内交易核算范围
9、的比较国际收支核算的内容组成及其对应关系续国际收支核算的内容组成及其对应关系续表表7-2 7-2 国际收支平衡表的组成：中国与国际收支平衡表的组成：中国与IMFIMF的比较的比较IMFIMF中国中国一、经常帐户一、经常帐户一、经常帐户一、经常帐户 1. 1.货物和服务货物和服务 1. 1.货物和服务货物和服务 2. 2.收益收益 2. 2.收益收益 3. 3.经常转移经常转移 3. 3.经常转移经常转移二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户 1. 1.资本账户资本账户 1. 1.资本账户资本账户 2. 2.金融账户金融账户 2. 2.金融账户金融账户 （1 1
10、）直接投资）直接投资 （1 1）直接投资）直接投资 （2 2）证券投资）证券投资 （2 2）证券投资）证券投资 （3 3）其他投资）其他投资 （3 3）其他投资）其他投资 （4 4）储备资产）储备资产三、储备资产三、储备资产国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法经常账户经常账户current account的货物的货物(goods)货物交易是经常账户的根底，是指货物的货物交易是经常账户的根底，是指货物的对外进出口活动。对外进出口活动。 货物进出口是指常住单位与非常住单位之货物进出口是指常住单位与非常住单位之间可移动货物之所有权发生变更的交易。间可移动货物之所有权发生变更的交易
11、。全面理解该定义全面理解该定义计价准那么计价准那么离岸价格离岸价格free on board,F.O.B全面理解货物进出口的定义全面理解货物进出口的定义货物所有权发生变更，可能是商品性交换货物所有权发生变更，可能是商品性交换的结果，也可能是在其他方式下实现的。的结果，也可能是在其他方式下实现的。货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物是否过境。货物是否过境。 某些情况下，进出口货物的所有权没有变某些情况下，进出口货物的所有权没有变更但也要作为货物进出口予以记录，这主更但也要作为货物进出口予以记录，这主要涉及货物加工贸易的情况要涉及货物加工贸易的情况。 国际收
12、支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续1 1经常账户的效劳经常账户的效劳(service)国际效劳贸易是常住单位和非常住单位之国际效劳贸易是常住单位和非常住单位之间相互提供效劳的交易。间相互提供效劳的交易。 效劳贸易分类效劳贸易分类运输、旅游、建筑效劳、通讯效劳运输、旅游、建筑效劳、通讯效劳保险效劳、金融效劳、计算机和信息效劳保险效劳、金融效劳、计算机和信息效劳专有权利使用费和特许费、咨询专有权利使用费和特许费、咨询广告和宣传广告和宣传其他商业效劳和政府效劳其他商业效劳和政府效劳国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续2 2经常账户的收益经常账户的收益inc
13、ome与经常转移与经常转移current transfer收益收益职工报酬职工报酬投资收益投资收益经常转移经常转移政府间或政府与国际组织间的转移政府间或政府与国际组织间的转移 其他部门之间的转移其他部门之间的转移 国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续3 3资本账户资本账户(capital account) )记录对外发生的资本转移和无形非生产资产交记录对外发生的资本转移和无形非生产资产交易。易。资本转移资本转移债务减免债务减免移民转移移民转移无形非生产资产交易无形非生产资产交易 国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续4 4金融账户金融账户(fina
14、ncial account)涉及一国对外金融资产和负债所有权变更涉及一国对外金融资产和负债所有权变更的所有交易，包括资产和负债的产生和清的所有交易，包括资产和负债的产生和清偿。偿。金融资产金融资产 直接投资直接投资direct investment证券投资证券投资portfolio investment其他投资其他投资 (other investment)储藏资产储藏资产 (reserve assets)我国将其独我国将其独立列示立列示国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续5 5储藏资产储藏资产 (reserve assets) 储藏资产是指一国货币当局拥有的可随时储藏资
15、产是指一国货币当局拥有的可随时利用并控制在手的对外资产，包括利用并控制在手的对外资产，包括货币黄金、特别提款权货币黄金、特别提款权外汇、在基金组织的储藏头寸外汇、在基金组织的储藏头寸储藏资产与其他金融资产的区别标准储藏资产与其他金融资产的区别标准能够为货币当局有效控制能够为货币当局有效控制 需要时可随时使用需要时可随时使用较高的流动性或变较高的流动性或变现性现性 国际收支各主要工程的核算方法国际收支各主要工程的核算方法续续6 6净误差与遗漏净误差与遗漏net error and omissions产生原因产生原因由于统计资料来源和时点不同产生统计误由于统计资料来源和时点不同产生统计误差，差，由
16、于统计范围不全面或一局部跨境交易未由于统计范围不全面或一局部跨境交易未被记录被记录所记录数额取决于国际收支其他各账户记所记录数额取决于国际收支其他各账户记录数额的不平衡状况。录数额的不平衡状况。分析用途分析用途 如果该工程长期出现较大数额而得不到扭如果该工程长期出现较大数额而得不到扭转，那么意味着有重要的信息没有被反映转，那么意味着有重要的信息没有被反映出来。出来。国际收支核算的记录方法国际收支核算的记录方法采用复式记账法中的借贷记账法编制国际采用复式记账法中的借贷记账法编制国际收支平衡表收支平衡表有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等借方借方(表现为资金流出表现为资金流出)贷方贷方(表
17、现为资金流入表现为资金流入)实际资源的流入实际资源的流入实际资源的流出实际资源的流出金融资产的增加金融资产的增加金融资产的减少金融资产的减少负债的减少负债的减少负债的增加负债的增加举例举例7 71 1： 中国国际收支平衡表中国国际收支平衡表国际收支平衡表中的平衡关系国际收支平衡表中的平衡关系各个账户内部的平衡关系各个账户内部的平衡关系工程差额工程差额= =贷方总额贷方总额- -借方总额借方总额账户之间的平衡关系账户之间的平衡关系如果在任一工程之下划线，把国际收支平如果在任一工程之下划线，把国际收支平衡表区分为两个局部，两者差额合计互为衡表区分为两个局部，两者差额合计互为相反数。相反数。划线的位
18、置根据分析需要可以灵活设定，划线的位置根据分析需要可以灵活设定，一般认为线上工程是自主交易工程，线下一般认为线上工程是自主交易工程，线下工程是调节工程。工程是调节工程。第三节第三节 国际投资头寸核算国际投资头寸核算国际投资头寸的概念和分类国际投资头寸的概念和分类 国际投资头寸核算国际投资头寸核算 国际投资头寸与国际收支的关系国际投资头寸与国际收支的关系 国际投资头寸的概念和分类国际投资头寸的概念和分类 国际投资头寸国际投资头寸是指常住单位拥有的国外资产存量、对外是指常住单位拥有的国外资产存量、对外负债存量以及净头寸。负债存量以及净头寸。其中净头寸是资产存量减去负债存量的净其中净头寸是资产存量减
19、去负债存量的净额。额。大体表达了各时期国际投资交易的积累结大体表达了各时期国际投资交易的积累结果，果，主要是指对外金融资产负债存量。主要是指对外金融资产负债存量。 国际投资头寸的概念和分类续国际投资头寸的概念和分类续内容分类内容分类 ：直接投资直接投资证券投资证券投资其他投资其他投资储藏资产储藏资产 强化了以下分类特征：强化了以下分类特征： 突出资产和负债之间的区别突出资产和负债之间的区别 ；强调内容类别下面的功能分类和部门分类。强调内容类别下面的功能分类和部门分类。 国际投资头寸核算国际投资头寸核算可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产和负债的价
20、值和构成。和负债的价值和构成。核算内容核算内容期初、期末的投资头寸存量期初、期末的投资头寸存量 核算期内引起投资头寸变化的各种流量核算期内引起投资头寸变化的各种流量变化的主要原因变化的主要原因国际收支中的金融交易国际收支中的金融交易 国际头寸交易价格和汇率的变化国际头寸交易价格和汇率的变化 其他调整其他调整不属于交易但又引起投资头寸物量变化不属于交易但又引起投资头寸物量变化的各种其他因素的各种其他因素 国际投资头寸核算续国际投资头寸核算续平衡关系平衡关系资产资产-负债负债=净头寸净头寸期初存量期初存量+交易变化交易变化+价格和汇率变化价格和汇率变化 +其他调整其他调整=期末存量期末存量举例举例
21、7 72 2：国际投资头寸表：国际投资头寸表国际投资头寸与国际收支的关系国际投资头寸与国际收支的关系 主要联系主要联系国际收支中的金融交易是引起国际投资头国际收支中的金融交易是引起国际投资头寸变化的主要原因但不是唯一的原因，寸变化的主要原因但不是唯一的原因，核算原那么一致，明确表达了流量核算与核算原那么一致，明确表达了流量核算与存量核算的对应关系。存量核算的对应关系。引致关系引致关系投资头寸是决定国际收支核算之投资收益投资头寸是决定国际收支核算之投资收益的主要因素；的主要因素；在间接意义上，经常账户的记录数额也会在间接意义上，经常账户的记录数额也会对国际投资头寸产生影响。对国际投资头寸产生影响
22、。第四节第四节 对外经济核算的分析应用对外经济核算的分析应用国际收支状况分析国际收支状况分析国际投资头寸分析国际投资头寸分析国际收支与国内经济关系分析国际收支与国内经济关系分析 国际收支状况分析国际收支状况分析1997199719981998199919992000200020012001200220022003200320042004误差与误差与遗漏遗漏-222.54 -222.54 -187.24 -187.24 -177.88 -177.88 -118.93 -118.93 -48.56 -48.56 77.94 77.94 184.22 184.22 270.45 270.45 具体账
23、户或工程分析：分析该工程或该账具体账户或工程分析：分析该工程或该账户的规模、结构和平衡状况；户的规模、结构和平衡状况； 经常账户状况分析经常账户状况分析国际收支误差与遗漏工程分析国际收支误差与遗漏工程分析表表7-3 7-3 中国历年国际收支中的统计误差与遗漏中国历年国际收支中的统计误差与遗漏 单位：亿美元国际收支状况分析续国际收支状况分析续账户间平衡状况分析账户间平衡状况分析国际收支总差额国际收支总差额即经常工程与资本和金融工程合起来的总即经常工程与资本和金融工程合起来的总差额。差额。 该差额为顺差，那么储藏资产增加表现该差额为顺差，那么储藏资产增加表现为逆差，意味着国民经济实力增强；为逆差，
24、意味着国民经济实力增强；该差额为逆差，那么储藏资产减少表现该差额为逆差，那么储藏资产减少表现为顺差，意味着国民经济实力有所削弱。为顺差，意味着国民经济实力有所削弱。有必要分不同工程观察其收支平衡状况及有必要分不同工程观察其收支平衡状况及其对国际收支整体状况的影响其对国际收支整体状况的影响需要特别关注经常账户的平衡状况。需要特别关注经常账户的平衡状况。国际投资头寸分析国际投资头寸分析可以分析一国持有的国外资产负债的规模可以分析一国持有的国外资产负债的规模和结构，以及头寸变动的原因。和结构，以及头寸变动的原因。 我国尚未正式发布国际投资头寸表，只是我国尚未正式发布国际投资头寸表，只是公布外汇储藏、
25、外债和对外直接投资存量公布外汇储藏、外债和对外直接投资存量的数据。的数据。 以外债分析举例以外债分析举例以外债分析举例以外债分析举例反映外债结构的指标反映外债结构的指标通常用短期外债与全部外债余额之比表示通常用短期外债与全部外债余额之比表示 反映外债归还能力的指标反映外债归还能力的指标负债率负债率=外债余额外债余额/国内生产总值国内生产总值债务率债务率=外债余额外债余额/货物和效劳工程下的外汇收货物和效劳工程下的外汇收入入偿债率偿债率=(当年中期还本付息额当年中期还本付息额+短期负债付息短期负债付息额额) /外汇总收入外汇总收入国际收支与国内经济关系分析国际收支与国内经济关系分析对外贸易依存度
26、对外贸易依存度一定时期内货物贸易进出口额与国内生产总值的比值一定时期内货物贸易进出口额与国内生产总值的比值图图7 71 1 中国历年外贸依存度中国历年外贸依存度 国际收支与国内经济关系分析国际收支与国内经济关系分析( (续续) )储蓄投资差与国际收支平衡差额对应关系储蓄投资差与国际收支平衡差额对应关系分析分析 经常账户平衡差额与国内经济储蓄投资差经常账户平衡差额与国内经济储蓄投资差额之间具有一致性。额之间具有一致性。这就从对外经济关系方面解释了后者的形这就从对外经济关系方面解释了后者的形成原因；成原因；利用经常账户与资本和金融账户、储藏资利用经常账户与资本和金融账户、储藏资产工程在平衡差额上的对应关系，可以进产工程在平衡差额上的对应关系，可以进一步说明对外金融活动对国内储蓄投资差一步说明对外金融活动对国内储蓄投资差额的弥补调节作用。额的弥补调节作用。