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1、财务管理课程沈阳大学职业技术学院古华引导案例企业家应该把银行的钱、他人的钱为自己所用，否则他就是不懂得理财。善于融资的人自己不必有钱就可以经营自己的企业。 马克斯韦尔2006年1月10日，又一个中国新首富诞生了，他叫施正荣。 这一天，由施正荣任董事长的无锡尚德（NY：STP）在美国纽约证券交易所（下称纽交所）股价冲破30美元，以个人持有6 800万股计，纸上富贵约161亿元。无锡尚德PO（首次公开募股）不到一个月，股价已上涨 38。 数月前，施正荣尚籍籍无名。2005年9月18日晚，他化妆参加了一场职工合唱比赛，当他汗流泱背地唱完在希望的田野上后，便下定决心去纽交所上市。3个月后，他成为了中国
2、首富。.学习目标1.了解企业的融资渠道和方式；2.掌握融资方式的类型；3.掌握短期融资方式的种类及特点；4.掌握长期借款、长期债券融资、融资租赁、优先股融资、普通股融资和吸收直接投资等融资方式的特点；5.熟悉各种融资方式的操作程序及法律规定。第三章第三章 筹资管理决策筹资管理决策第一节 短期负债资金筹集第二节 长期负债资金的筹集第三节 权益性资金的筹集第一节第一节 短期筹资决策概述短期筹资决策概述一、短期筹资的概念 企业筹集的资金使用期限在一年以内的融资称为短期资金筹集，也叫流动负债筹资。筹资的目的主要是为了满足企业日常资金周转的需要。二、短期筹资的特点1.筹资速度快，便于取得。2.筹资弹性大
3、。 3.筹资成本较低。三、短期筹资的几种方式包括：短期借款、商业信用、发行短期融资券。 短期资金的特性：短期资金的特性：筹资成本低筹资成本低风险大风险大筹资速度快筹资速度快筹资机动性大筹资机动性大流动负债：流动负债：短期借款短期借款应付账款应付账款应付票据应付票据预收账款预收账款第二节第二节 短期筹资决策短期筹资决策 一、短期借款一、短期借款 企业根据生产经营的需要经常要向银行或企业根据生产经营的需要经常要向银行或其他金融机构借入的一定量的资金。借入其他金融机构借入的一定量的资金。借入资金期限在一年以内的借款都属于短期借资金期限在一年以内的借款都属于短期借款。款。（一）短期借款的方式（一）短期
4、借款的方式 企业短期借款的方式主要包括信用借款、企业短期借款的方式主要包括信用借款、经济担保借款、抵押借款和票据贴现借款。经济担保借款、抵押借款和票据贴现借款。（二）短期借款的基本程序 短期借款的基本程序主要包括以下几个方面:1.企业提出申请2.银行对企业申请的审查3.签订借款合同4.企业取得借款 5.企业归还借款（三）银行借款的信用条件 根据国际通行的做法，银行或其他金融机根据国际通行的做法，银行或其他金融机构发放短期借款往往带有一些信用条件，构发放短期借款往往带有一些信用条件，其中包括信贷限额、周转信贷协定、补偿其中包括信贷限额、周转信贷协定、补偿性余额和借款抵押等。性余额和借款抵押等。1
5、.信贷额度信贷额度-银行与借款人达成的正式或非正式的一定期限内的最大借款银行与借款人达成的正式或非正式的一定期限内的最大借款额的协定额的协定2.周转信贷协定周转信贷协定指银行与企业签订的具有法律义务地承诺提指银行与企业签订的具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款的协定供不超过某一最高限额的贷款的协定 涉及承诺费涉及承诺费3.补偿性余额补偿性余额银行要求借款企业在银行中保持按借款限额或银行要求借款企业在银行中保持按借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额，约为借款额的实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额，约为借款额的1020。信用贷款信用贷款信用额度信用额度周转信贷协定周转
6、信贷协定100万万1.1 30万万 ； 7.170万万信用额度与周转信贷协定的区别：信用额度与周转信贷协定的区别：周转信贷协定周转信贷协定法律约束力法律约束力信用额度信用额度没有没有承诺费承诺费 0.2%700.2%6/12（四）借款利息的支付方式 企业借款的形式不同，利息支付的方式利息支付的方式不同，会导致名义率与实际利率存在极大差异。因此，企业在考虑借款的成本时，不仅要考虑名义利率，还必须重视实际利率。 短期借款的实际利息支付方法主要有以下几种。1.贴现法：实际利率利息费用实际利率利息费用/ /（借款金额预扣利息费用）（借款金额预扣利息费用）2.附加法：实际利率利息费用实际利率利息费用/
7、/（借款金额（借款金额/2/2）1001003.利随本清法：实际利率名义利率实际利率名义利率二、银行信用的条件二、银行信用的条件单利法（收款法）单利法（收款法）实际利率实际利率= =名义利率名义利率贴现法：贴现法：实际利率实际利率名义利率名义利率分期付款法（附加法）分期付款法（附加法）约为名义利率的两倍。约为名义利率的两倍。实际利率实际利率= =利息利息/ /（贷款金额（贷款金额/2/2）100%100%补偿性余额补偿性余额实际利率实际利率= =名义利率名义利率/ /（1-1-补偿性余额比例）补偿性余额比例）100%100%三、银行信用筹资的优缺点三、银行信用筹资的优缺点 优点优点短期借款筹资
8、比较方便。短期借款筹资比较方便。弹性较高。弹性较高。缺点缺点资本成本高。资本成本高。限制较多。限制较多。二、商业信用二、商业信用 商业信用商业信用是指企业之间以商品赊销和预付货款形式提供的信用，是企业之间的一种直接信用关系。 （一）商业信用的特点是公司自动化的资金来源（二）商业信用的运用商业信用产生的根源：商业信用产生的根源：预收账款预收账款应付账款应付账款商业票据。商业票据。自发性的资金来源。自发性的资金来源。一、商业信用的种类一、商业信用的种类2/102/10，n/30n/30，10001000元元 图示。图示。无成本的商业信用无成本的商业信用折扣期内折扣期内有成本的商业信用有成本的商业信
9、用超过折扣期超过折扣期商业信用的成本商业信用的成本2/102/10，n/30n/30，10001000元元成本率成本率使用代价使用代价/ /使用的资金使用的资金20/980 20/980 360/360/（30-1030-10）=1000=10002%/10002%/1000（1-2%1-2%）360/360/（30-1030-10）= =折扣百分比折扣百分比/ /（1-1-折扣百分比）折扣百分比）360/360/（信用期（信用期- -折折扣期）扣期）放弃折扣的成本率放弃折扣的成本率商业信用筹资决策分析商业信用筹资决策分析不打算享用，低。不打算享用，低。打算享用，高。打算享用，高。与筹资成本、投资收益率的关系与筹资成本、投资收益率的关系筹资成本低于放弃折扣的成本筹资成本低于放弃折扣的成本享受享受投资的收益率高于放弃折扣的成本投资的收益率高于放弃折扣的成本放弃放弃三、商业信用筹资决策分析三、商业信用筹资决策分析优点手续简便机动性大资金成本低缺点使用期限短，还款风险大使用范围窄，主要适用于商品交易容易产生拖欠货款，形成三角债