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1、资产负债表分析资产负债表分析财务报表分析课本引例课本引例（P80P80）四川长虹绩优否？四川长虹绩优否？20022002年末，总资产高达年末，总资产高达170170亿元，其中负债只有亿元，其中负债只有4040亿亿元，流动资产占总资产的比率在元，流动资产占总资产的比率在70%70%左右。左右。分析流动资产的构成：分析流动资产的构成：p存货金额约为存货金额约为7070亿元，约占总资产的亿元，约占总资产的41%41%，在流动资，在流动资产中占产中占 % %u存货周转率低，存货积压严重存货周转率低，存货积压严重p应收账款高达应收账款高达4646亿元，约占总资产的亿元，约占总资产的27%27%，在流动资
2、，在流动资产中占产中占 % % u关联方欠款约占关联方欠款约占1/31/3；u货款回收期最长，坏账准备计提比率最低货款回收期最长，坏账准备计提比率最低(0.3%)(0.3%)57%39% 授课内容授课内容 企业资产负债表分析企业资产负债表分析 重点掌握重点掌握 掌握资产负债表的水平、垂直和项目分析掌握资产负债表的水平、垂直和项目分析资产负债表的资产负债表的水平分析水平分析资产负债表的资产负债表的垂直分析垂直分析资产负债表具资产负债表具体项目分析体项目分析资产负债表分析的内容：资产负债表分析的内容：一、资产负债表水平分析一、资产负债表水平分析编制资产负债表的水平分析表编制资产负债表的水平分析表
3、如何根据一张资产负债表编制水平分析表呢？ 编制单位：编制单位：ZTEZTE公司公司 资产负债表资产负债表 单位：元单位：元 资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表 单位：元单位：元 分析资产负债表的水平分析表分析资产负债表的水平分析表 1 1、先对总资产进行分析：、先对总资产进行分析： (1)2008 (1)2008年较年较20072007年总资产增加了多少？年总资产增加了多少？ (2) (2)变动原因分析（将资产负债表的右侧考虑进来）变动原因分析（将资产负债表的右侧考虑进来） 变动类型变动类型负债变动型负债变动型权益变动型权益变动型追加投资追加投资变动型变动型经营变动经营变动型型股利分配股
4、利分配变动型变动型a.a.总资产变化了多少，负债和所有者权益变动分别总资产变化了多少，负债和所有者权益变动分别产生了哪些影响？产生了哪些影响？b.b.在负债中，是流动负债变动的影响大还是非流动在负债中，是流动负债变动的影响大还是非流动负债？分别找出变动影响较大的项目。负债？分别找出变动影响较大的项目。c.c.在所有者权益中，变动对总资产影响程度比较大在所有者权益中，变动对总资产影响程度比较大的是哪几项？的是哪几项？ 2 2、把资产按流动性分析：、把资产按流动性分析： (1) (1)先来看是流动资产对总资产的影响程度大，还先来看是流动资产对总资产的影响程度大，还是非流动资产？是非流动资产？ (2
5、) (2)在流动资产中，变动对总资产影响程度比较大在流动资产中，变动对总资产影响程度比较大的是哪几项？的是哪几项？ (2) (2)在非流动资产中，变动对总资产影响程度比较在非流动资产中，变动对总资产影响程度比较大的是哪几项？大的是哪几项？ 不做具体分析，仅找出关键点不做具体分析，仅找出关键点 二、资产负债表垂直分析二、资产负债表垂直分析编制资产负债表的垂直分析表编制资产负债表的垂直分析表 如何根据一张资产负债表编制垂直分析表呢？ 编制单位：编制单位：ZTEZTE公司公司 资产负债表资产负债表 单位：元单位：元 资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表 单位：元单位：元 分析资产负债表的垂直分析
6、表分析资产负债表的垂直分析表p资产负债表结构变动情况的分析评价资产负债表结构变动情况的分析评价p资产资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价评价p资产资产结构和资本结构适应程度的分析评价结构和资本结构适应程度的分析评价 p 资产负债表结构变动情况的分析评价资产负债表结构变动情况的分析评价(1)(1)资产结构的分析评价资产结构的分析评价静态：静态： 观察资产配置情况，关注资产流动性比重和资观察资产配置情况，关注资产流动性比重和资产风险，从而评价资产结构的产风险，从而评价资产结构的合理性合理性。动态：动态： 分析资产结构变动情况，关注资产结构稳定分析资产
7、结构变动情况，关注资产结构稳定性，从而评价资产结构的调整情况。性，从而评价资产结构的调整情况。 p 资产负债表结构变动情况的分析评价资产负债表结构变动情况的分析评价(2)(2)资本结构的分析评价资本结构的分析评价静态：静态： 观察资本构成，衡量财务风险，评价资本结构观察资本构成，衡量财务风险，评价资本结构的的合理性合理性。动态：动态： 分析资本结构变动情况，对资本结构的调整情分析资本结构变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。况及对股东收益可能产生的影响做出评价。p 资产结构、负债结构和股东权益结构的具体资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价分析评价(1)(1
8、)资产结构的具体分析评价资产结构的具体分析评价经营资产与非经营资产的比例关系经营资产与非经营资产的比例关系固定资产与流动资产的比例关系固定资产与流动资产的比例关系流动资产的内部结构流动资产的内部结构p 资产结构、负债结构和股东权益结构的具体资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价分析评价(2)(2)负债结构的具体分析评价负债结构的具体分析评价负债负债结构结构资本资本成本成本偿还偿还期限期限财务财务风险风险项目项目偿还期限偿还期限资本成本资本成本财务风险财务风险流动负债流动负债较短较短较低较低较大较大长期负债长期负债较长较长较高较高较小较小具体分析：具体分析： (1) (1)负债期限结构分
9、析评价负债期限结构分析评价 (2) (2)负债方式结构分析评价负债方式结构分析评价 (3) (3)负债成本结构分析评价负债成本结构分析评价p 资产结构、负债结构和股东权益结构的具体资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价分析评价(3)(3)股东权益结构的具体分析评价股东权益结构的具体分析评价 a. a.股东权益结构与哪些因素相关股东权益结构与哪些因素相关 b. b.股东权益结构分析评价股东权益结构分析评价 p 资产结构和资本结构适应程度的分析评价资产结构和资本结构适应程度的分析评价 保守型结构保守型结构 稳健型结构稳健型结构 平衡型结构平衡型结构 风险型结构风险型结构流动流动资产资产长期
10、长期资产资产流动负债流动负债长期长期负债负债自有自有资金资金= (1)(1)保守结构保守结构 资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产 非流动负债非流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产 所有者权益所有者权益非流动资产非流动资产1 1）风险极低；）风险极低；2 2）资金成本较高；）资金成本较高；3 3）筹资结构弹性弱）筹资结构弹性弱 (2)(2)稳健结构稳健结构 资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产 流动负债流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产 所有者权益所有者权益1 1）
11、企业风险较小）企业风险较小2 2）负债成本相对较低，且具有可调性）负债成本相对较低，且具有可调性3 3）资本结构和资产结构均具有一定的弹性）资本结构和资产结构均具有一定的弹性 (3)(3)平衡结构平衡结构 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益资产负债表资产负债表 1 1）企业风险均衡）企业风险均衡2 2）资产结构制约负债成本）资产结构制约负债成本3 3）存在潜在风险）存在潜在风险 (4) (4)风险结构风险结构 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益资产负债表资产负债表
12、 1 1）财务风险较大）财务风险较大2 2）负债成本最低）负债成本最低3 3）企业存在破产的潜在威胁）企业存在破产的潜在威胁资金结构资金结构形式特点形式特点财务风险财务风险资金成本资金成本保守结构保守结构资金来源方式全部是长期资金来源方式全部是长期资金资金低低高高稳健结构稳健结构以长期资金来满足长期资以长期资金来满足长期资产的需要，流动资产的资产的需要，流动资产的资金需要由流动负债和长期金需要由流动负债和长期负债来共同满足负债来共同满足较低较低均衡均衡平衡结构平衡结构以长期资金来满足长期资以长期资金来满足长期资产的需要，流动资产的资产的需要，流动资产的资金需要由流动负债来满足金需要由流动负债来
13、满足存在潜在风险存在潜在风险较低较低风险结构风险结构以短期资金来满足部分长以短期资金来满足部分长期资产的资金需要期资产的资金需要高高低低总结：总结：三、具体报表项目的分析三、具体报表项目的分析在资产负债表水平分析表中，货币资金的变动对总在资产负债表水平分析表中，货币资金的变动对总资产的影响最大，为资产的影响最大，为12.74%。我们先来说说货币资。我们先来说说货币资金。金。(一一)货币资金（结合现金流量表）货币资金（结合现金流量表）(1)了解货币资金变动的情况。了解货币资金变动的情况。(2)对货币资金的变动做一个预判。对货币资金的变动做一个预判。(3)查看公司管理层的解释并核实。查看公司管理层
14、的解释并核实。(4)查看财务报表附注相关信息。查看财务报表附注相关信息。(5)最后总结。最后总结。我们接着来分析应收款项。我们接着来分析应收款项。(二二)应收款项应收款项1、应收账款和应收票据、应收账款和应收票据(1)了解应收账款及应收票据的变动情况。了解应收账款及应收票据的变动情况。(2)对应收账款、应收票据的变动做一个预判。对应收账款、应收票据的变动做一个预判。(3)利用报表附注一一检查，尤其注意检查应收账款利用报表附注一一检查，尤其注意检查应收账款的真实性，并判断变动是否合理。的真实性，并判断变动是否合理。(4)关注应收账款的质量，查看账龄、信用政策是否关注应收账款的质量，查看账龄、信用
15、政策是否稳定。稳定。(5)最后总结。最后总结。2、其他应收款、其他应收款其他应收款是非常容易造假的项目，在分析时请关其他应收款是非常容易造假的项目，在分析时请关注企业是否存在其他应收款规模过大或金额异常增注企业是否存在其他应收款规模过大或金额异常增长现象。长现象。(1)了解变动情况。了解变动情况。(2)结合附注，了解其他应收款的账龄、前五名欠款结合附注，了解其他应收款的账龄、前五名欠款占比、有无大股东欠款。占比、有无大股东欠款。3、坏账准备、坏账准备坏账准备也是非常容易造假的项目，需重点关注。坏账准备也是非常容易造假的项目，需重点关注。(1)查看坏账准备计提政策，看有无变动。查看坏账准备计提政
16、策，看有无变动。(2)分别了解应收账款和其他应收款坏账准备的变动分别了解应收账款和其他应收款坏账准备的变动情况，计算计提比率是否稳定，对变动原因进行分情况，计算计提比率是否稳定，对变动原因进行分析。析。(三三)存货存货(1)了解存货的变动情况。了解存货的变动情况。(2)从存货构成的角度，分析存货变动情况。从存货构成的角度，分析存货变动情况。a.编制存货变动情况分析表编制存货变动情况分析表(如如P104.表表4-17)，对存，对存货规模与变动情况进行分析。货规模与变动情况进行分析。b.编制存货结构分析表编制存货结构分析表(如如P105.表表4-18)，对存货结，对存货结构与变动情况进行分析。构与
17、变动情况进行分析。(3)关注存货的相关方法、政策（包括存货的计价方关注存货的相关方法、政策（包括存货的计价方法、盘存制度和存货跌价准备的计提政策）有无变法、盘存制度和存货跌价准备的计提政策）有无变动。动。(4)最后总结。最后总结。(四四)固定资产固定资产(1)固定资产规模与变动情况分析固定资产规模与变动情况分析a.编制固定资产规模变动分析表编制固定资产规模变动分析表(如如P107.表表4-20)，对固定资产原值变动情况进行分析。对固定资产原值变动情况进行分析。b.分析固定资产的净值变动情况分析固定资产的净值变动情况(2)固定资产折旧分析固定资产折旧分析(3)固定资产减值准备分析固定资产减值准备
18、分析(4)最后总结最后总结(五五)短期借款短期借款(1)了解短期借款的变动情况。了解短期借款的变动情况。(2)对短期借款的变动原因做一个预判。对短期借款的变动原因做一个预判。(3)查看报表附注核实变动原因。查看报表附注核实变动原因。(4)分析变动是否合理。分析变动是否合理。(六六)应付账款及应付票据应付账款及应付票据(1)了解应付账款及应付票据的变动情况。了解应付账款及应付票据的变动情况。(2)对变动原因做一个预判。对变动原因做一个预判。(3)查看报表附注核实变动原因。查看报表附注核实变动原因。(4)分析变动是否合理。分析变动是否合理。(七七)应交税费及应付股利应交税费及应付股利首先了解应交税费的构成首先了解应交税费的构成分析：分析：(1)了解这两项的变动情况。了解这两项的变动情况。(2)结合报表附注分析变动原因。结合报表附注分析变动原因。(八八)其他应付款其他应付款(1)了解其他应付款的变动情况。了解其他应付款的变动情况。(2)分析时关注其他应付款规模与变动是否正常，是分析时关注其他应付款规模与变动是否正常，是否存在企业长期占用关联方资金的情况。否存在企业长期占用关联方资金的情况。(九九)长期借款长期借款(1)了解长期借款的变动情况。了解长期借款的变动情况。(2)结合报表附注分析变动原因。结合报表附注分析变动原因。本章完本章完 谢谢！谢谢！财务报表分析