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1、精选优质文档-倾情为你奉上近几年，随着资本市场的快速发展，资源整合逐步加快，并购(并购专题： 并购现象其实已经出现已久。在整个经济增长方式转型的大背景下，各个行业都已经开始通过兼并重组来聚合优势生产力，淘汰落后产能，做大做强各行业优质企业。2011年前7个月，在全球经济缓慢复苏并渐入正常发展轨道和中国经济强劲增长的大环境下，中国的并购市场呈现了爆发式增长，并购案例数和并购金额均创下单季度历史新高。案例数量共计有1865起，规模已达到4457.4亿元，平均单笔交易规模整体上也呈现持续上升趋势，为3.4亿元。显然并购正在加速，迎来一场并购大潮已经无可避免了。 并购是我国各行业目前发展必将经历的一个
2、阶段。从国际比较来看，我国行业的集中度普遍偏低，其中又以地产、零售等行业为甚。国内企业规模普遍偏小，以房地产为例，目前地产龙头的万科仅占市场总额的不到6%。2011年上半年全国前10大房企销售金额在全国占比已达13.5%，而去年同期仅为10.2%。比较而言，美国的前10大房企已占据了27%的市场份额。我国的集中度较美国相差甚远。 目前国内并购的主要驱动力来自于国家政策和行业“生存法则”。从过去3年来看，上市公司并购主要集中在房地产、交运及机械设备、建筑建材、医药生物等行业。趋势或将继续，我们认为资源类行业、房地产、医药、酒业以及零售等行业，将成为未来并购的集中地所在。其中资源型企业、水泥业、房
3、地产、 医药等行业的并购均源自于政策的扶持，而酒业及零售业的并购则更多的受行业竞争导致。 资源型企业“被”整合。无论是2008 年开始进行的山西煤炭整合、还是稀土行业的整合、以及国土资源部公布的涉及钨矿、锑矿、钼矿、锡矿等78 个矿产资源开发整合重点挂牌督办矿区名单，再到日前工信部发布的氟化氢行业准入条件征求意见稿，我们可以看到国内加强各矿产资源整合的大潮正逐步展开。尤其是煤炭行业产量设置了37亿吨的“天花板”，直接锁死了企业通过自身发展达到扩张的途径，并购已经不仅是国家要求，对于企业本身也是迫不及待的了。 只有做大才正规的水泥业。由于水泥业的辐射半径一般不超过200公里，因此地域性极强，淘汰
4、落后留下的市场缝隙也给各大企业很大的发展空间。落后产能淘汰以后的空间需要大企业去补。根据即将出台的水泥产业发展政策：到2015年，前10强企业的水泥产量占比将达到35%以上，而目前的集中度仅有24%。虽然轰轰烈烈的并购持续了1年多，但离目标还尚远，所以未来水泥企业并购还要加速。 “太差钱”直接引发房地产并购潮。目前银行贷款、卖房销售收入、IPO或股票增发、信托贷款、发债、私募股权投资基金等这些房企资金的主要融资途径已经被一一封堵。房企融资陷入四面楚歌的境况。从已发布的地产企业中报数据显示，即便是经营较好的企业负债率也均在80%左右，经营现金流严重缩水。在“太差钱”的大环境下，资金实力薄弱、融资
5、无门的那些房企濒临被吞并的危险境地，而像万科这样的已在全国广泛布局、现金流和土地储备充裕的“财大气粗”的大型房地产公司则择机扩展全国版图，通过并购获得业务和土地，将境遇拮据的小企业卷入麾下。 房地产调控压力下的地产企业并购上升趋势十分明显。数据显示，2011年第一季度，房地产并购披露案例有24起，金额为44.53亿元；第二季度，房地产并购披露案例有50起，金额为127.8亿元。而7月份一个月中，房地产行并购披露案例就有17起，且并购金额达到118.8亿元，前7个月这91起并购共涉及金额达291亿元，相比去年同期的36起及86.85亿元分别上涨了153%和235%。无论是交易数量或规模都跃居各行
6、业之首。 医药行业的并购实属发展必然。据生物医药“十二五”规划中提出，医药行业中前100强的企业将以远高于行业平均增速的速度发展，销售收入将从目前占全行业总收入的30%上升至50%，到“十三五”末期，则将达到80%的目标。 流通环节亦是如此，商务部5月份发布的全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015提到未来五年的具体发展要形成1-3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业，药品批发百强企业年销售额占药品批发总额85%以上，药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售总额60%以上，连锁药店占全部零售门店的比重提高到2/3 以上。 品牌决定成败
7、的白酒业，小企业何以生存？中国的白酒行业拥有诱人的高利润与广阔的发展前景。根据国家统计局的数据显示，2010年，白酒制造工业实现工业销售总产值2346.52亿元，实现了33.81%的同比增长。预计未来10年，中国白酒业出口增长将达到5.0%至10.0%，利润将达到20.0%。预计到2012年，中国白酒市场利润年增长率约为31.8%。这也促使很多投资者有意进入白酒业淘“一桶金”。像中粮集团这样的成熟食品企业，对白酒行业非常关注，目前在全国各地接触多家白酒企业，并曾先后向古井贡酒、沱牌、洋河、孔府家酒等洽谈，与杜康的收购事宜进行谈判已经开始。 目前，高端白酒市场被茅台、五粮液、国窖1573、水井坊
8、、剑南春等少数品牌寡头垄 断，茅台与五粮液二者共30000千升的年产销量占据高端白酒市场75.0%的份额，整个高端白酒价格情况也在半垄断状态。近几年来，白酒行业经过了几轮洗牌，正逐步呈现出走高端化趋势。未来一段时期高端化的趋势将更加明显。一些中小白酒企业将会继续被行业内的航母级企业整合。随着高端白酒品牌并购的趋热，低端品牌的生存空间将受到更大的挤压。大品牌吃小品牌，行业整合加快，一些没有名气、没有文化底蕴的低端白酒注定前途暗淡，甚至难以生存，他们必将成为实力雄厚的品牌的并购对象。 利润是啤酒行业并购的直接动力。从美国的历史经验来看：只有行业集中度提高到一定程度后，啤酒价格尤其是啤酒企业的利润率
9、才会有明显提高。我国啤酒行业利润率从1998年的2.7%提高到去年的7.8%的过程也说明了这一点，这一期间利润率的提高主要归功于前三大啤酒企业的市场占有率从10%提高到了46%，尽管如此，我国主要啤酒行业集中度和利润率水平仍有提高的空间。目前美国前四大啤酒企业市场率占到90%，我国目前仅相当于美国20世纪70年代后期的水平。预计在未来5-10年中国啤酒行业依旧会保持“大鱼吃小鱼”的形势，像华润雪花收购江苏大富豪这种案例将一直延续。 零售业并购只为“渠道扩张”。市场区域饱和，扩展遭遇瓶颈成为了一些行业扩张的理由。在扩张方式选择上，规模效应越明显的行业，越倾向于通过并购来争夺资源，迅速扩大市场份额
10、同时降低边际成本。对于零售企业尤为明显，零售行业最重要的竞争力在于对上游供应商和下游客户的议价能力，规模越大议价能力越强，这一特点决定了并购会在短期内带来极大的协同效应，从而迅速占领市场。 从国际比较来看，我国行业的集中度普遍偏低，其中又以零售行业为甚。国内零售企业规模普遍偏小：2010年美国零售百强销售额占社会商品零售总额的比例高达38.01%，而同期我国零售百强占比仅为10.83%。2010年国内最大零售商苏宁电器销售和资产规模分别为沃尔玛的1/20和1/3。通过企业相互间优胜劣汰来完成行业集中度由低到高的过程，将是未来行业发展的必然趋势，零售行业的整合已经“箭在弦上，不得不发”。 排除企
11、业规模因素，零售业整合的另一个动力来源于门店资源的稀缺和不可复制性。优质门店具有排他性。随着境内外大型零售商的扩张，网点逐渐饱和。尤其在一些一二线城市的黄金商圈，并购几乎成为获取该类资源的唯一途径。目前零售业一二线城市布局完毕，进军三四线城市成为外资巨头和全国性本土龙头的必然选择。而如何更好 、更快地适应三四线城市当地的发展，并购似乎便是最快的路径。 (本文来源：商业价值 作者：赵鑫 绩效（Performance） 什么是绩效 “绩效”一词来源于管理学，不同的人对绩效有不同的理解。有的人认为，绩效是指完成工作的效率与效能；有人认为绩效是指那种经过评估的工作行为、方式及其结果；更多的人认为绩效是
12、指员工的工作结果，是对企业的目标达成具有效益、具有贡献的部分，在企业的管理中常被用在人力资源的研究评估中。 绩效是组织为实现其目标而开展的活动在不同层面上的有效输出。 综上所述：绩效是成绩与成效的综合，是一定时期内的工作行为、方式、结果及其产生的客观影响。在企业中，员工的绩效具体表现为完成工作的数量、质量、成本费用以及为企业作出的其他贡献等。 绩效的特点 它具有多因性、多维性和动态性。 1、多因性 多因性是指一个人的绩效的优劣取决于多个因素的影响，包括外部的环境、机遇，个人的智商、情商和它所拥有的技能和知识结构，以及企业的激励因素。 2、多维性 多维性就是说一个人绩效的优劣应从多个方面、多个角度去分析。才能取得比较合理的、客观的、易接受的结果。 3、动态性 动态性即一个人的绩效随着时间、职位情况的变化而变化的。 专心-专注-专业