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1、精选优质文档-倾情为你奉上格力电器偿债能力分析 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2013年实现营业总收入1200.43亿元，全年净利润109.36亿元，格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。现依据格力电器2011-2013年年报，并结合在相关网站查找的相关数据，对格力电器股份有限公司的偿债能力情况进行简要分析： 一、格力电器2011-2013年度偿债能力基本情况
2、格力电器2011-2013年度偿债能力指标表偿债能力指标2011年度2012年度2013年度营运资本（亿元）75.6362.5772.41流动比率1.121.081.08速动比率0.850.860.94现金比率0.250.370.41资产负债率（%）78.4374.3673.47产权比率（%）363.68290.01276.98利息费用保障倍数-12.98-17.99-92.89注：由于利息费用保障倍数无法计算获得，故均使用格力电器报表披露数。 总体来看，格力电器短期偿债能力较强，从以上数据可以看出，公司三年来流动比率均维持在1倍以上，速动比率也接近于1倍，现金比率逐年上升，公司拥有较多的营运
3、资本及现金资产用于偿还短期债务；公司长期偿债能力较弱，资产负债率基本接近于行业最高水平，财务杠杆水平较高，财务风险较大。二、格力电器偿债能力指标与同行比较（一）2011年度偿债能力与同行比较偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A营运资本（亿元）75.63326.97116.0320.61流动比率1.12151.362.441.17速动比率0.85151.021.760.94现金比率0.25140.411.20.23资产负债率（%）78.43157.1778.4374.94产权比率（%）363.681160.25363.68299.05利息费用保障倍数-12.9814-38.8727.
4、321.2注：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成。（二）2012年度偿债能力与同行比较偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A营运资本（亿元）62.57325.639715.46流动比率1.08181.452.421.13速动比率0.86161.081.920.79现金比率0.37110.431.140.15资产负债率（%）74.36255.2974.6374.36产权比率（%）290.012147.09294.13290.01利息费用保障倍数-17.9914-22.6116.731.51注：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成。（三）2013年度偿债能力
5、与同行比较偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A营运资本（亿元）72.41530.96107.7812.1流动比率1.08171.442.251.11速动比率0.94151.111.980.8现金比率0.41110.431.140.16资产负债率（%）73.47254.5674.4472.81产权比率（%）276.982143.46291.22267.82利息费用保障倍数-92.8920-11.8331.31-2.05注：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成。三、格力电器偿债能力指标分析（一）格力电器短期偿债能力分析1、营运资金分析项目2011年度2012年度2013年
6、度营运资金75.6362.5772.41排名335行业均值26.9725.6330.96行业最高116.0397107.78深康佳A20.6115.4612.1 从以上图表可以看出，格力电器营运资本三年来在行业内均维持较高水平，排名在行业内位居前列，说明该企业三年来短期偿债能力较强，2012年虽然略有下降，但下降幅度不大，对企业的支付能力影响较小，说明企业三年来一直处于比较平稳的经营状态之中。 2、流动比率分析项目2011年度2012年度2013年度流动比率1.121.081.08排名151817行业均值1.361.451.44行业最高2.442.422.25深康佳A1.171.131.11从
7、以上图表可以看出，格力电器流动比率三年来都是维持在1倍以上，说明该企业的短期偿债能力三年来维持在较为稳定的水平，2013年与2012年的数据比较接近，但比2011年略有下降，但下降的幅度不大，对企业的支付能力影响不大，说明该企业近三年来经营状态比较稳定。3、速动比率分析项目2011年度2012年度2013年度速动比率0.850.860.94排名151615行业均值1.021.081.11行业最高1.761.921.98深康佳A0.940.790.8 从以上图表可以看出，格力电器三年来维持较高的速动比率水平，但要低于行业平均水平。速动比率逐年上升，短期偿债能力维持较高的水平，拥有较多的速动资产用
8、于偿还短期负债。4、现金比率分析项目2011年度2012年度2013年度现金比率0.250.370.41排名141111行业均值0.410.430.43行业最高1.21.141.14深康佳A0.230.150.16从以上图表可以看出，格力电器三年来现金比率略低于行业平均水平，但是在逐年上升，在2013年基本接近行业平均水平，拥有较多的现金资产用于偿还短期负债，短期偿债能力维持较高的水平。（二）格力电器长期偿债能力分析1、资产负债率分析项目2011年度2012年度2013年度资产负债率（%）78.4374.3673.47排名122行业均值57.1755.2954.56行业最高78.4374.63
9、74.44深康佳A74.9474.3672.81从以上图表可以看出，格力电器股份有限公司的资产负债率三年来逐渐降低，但其总体资产负债率接近行业最高水平，远远高于行业均值，特别是2011年为行业最高水平，说明其长期偿债能力较弱，财务风险较大。以2012年为例，其变化的主要原因是：所有者权益虽由年初的18,377,154,542.61元增长到年末的27,580,202,128.65元，增幅为50.08%,，但负债由年初的66,834,439,664.69元增长到年末的79,986,697,791.30元，增幅为19.68%，资产由年初的85,211,594,207.30 元增长到年末的107,56
10、6,899,919.95 元，增幅为26.23%。2、产权比率分析项目2011年度2012年度2013年度产权比率（%）363.68290.01276.98排名122行业均值160.25147.09143.46行业最高363.68294.13291.22深康佳A299.05290.01267.82从以上图表可以看出，格力电器三年来产权比率在逐年的下降，分别由363.68%、290.01%下降到2013年的276.98%，主要原因还是负债水平的增长高于所有者权益的增长水平，公司的资产负债率降低，如果公司盈利水平能够持续平稳，股东的利益可以得到保障。3、利息费用保障倍数分析项目2011年度2012年度2013年度利息费用保障倍数-12.98-17.99-92.89排名141420行业均值-38.87-22.61-11.83行业最高27.3216.7331.31深康佳A1.21.51-2.05从以上图表资料可以看出，格力电器三年来利息费用保障倍数均为负数，其主要原因是该公司财务费用为负值，因此分析利息费用保障倍数对长期偿债能力分析来说没有实际意义。专心-专注-专业