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1、 2012年第 27期 总第 173期 经济研宄导刊 ECONOMIC RESEARCH GUIDE No.27,2012 Serial No. 173 如 何 破 解 小 微 企 业 融 资 难 基于中小企业生存发展理论的思考 伍 旭 (中共中央党校研宄生院，北京 100091) 摘要：小微企业融资难是当前中国经济发展中的一个现实问题。基于中小企业生存发展理论中的集群理论、规 模经济理论和科技进步理论对此进行思考，认为可以从充分利用小微企业集群的社会资本、发展中小银行以及风险投 资这三个方面着手缓释小微企业的融资困难 6 关键词：小微企业；融资；生存发展理论 中图分类号 :F830 文献标志
2、码 :A 文章编号 ： 1673-291X(20l2)27-0081-03 当前，小微企业在中国经济中发挥了重大作用 P小微企 业在激烈的市场竞争中生存并发展起来，展示了强大的生命 力。然而，其在发展过程中也普遍遭遇到了融资难的问题。这 个问题该如何解决呢？本文尝试运用中小企业生存发展理论 来探寻一些思路。 一、 小微企业的特征描述 美国经济发展委员会认为小企业至少具备下列四个条 件中的两个 :独立经营、经理通常就是企业主，资本由一个或 少数几个人所有，产品的销售范围在当地，企业的规模在本 行业中相对较小。 一般而言，小微企业的具备以下特征：一是规模小，表现 为营业收入、资产规模和从业人数相对
3、较小；二是管理上所 有权和经营权不分离，股东和管理者在很大程度上重合；三 是传统的小微企业较多从事劳动密集型和技术成熟行业，新 兴的小微企业部分从事高新技术行业；四是适应性强，形式 多样，遍布于各行各业，能很好地满足市场需求。 二、 中小企业生存发展理论简介 学界对中小企业生存发展的原因进行了广泛而深入的 研宄，本文梳理出其中的集群理论、规模经济理论和科技进 步理论进行重点分析。 (一 )集群理论 亚当 斯密认为，所谓中小企业集群是由一群具有分工 性质的中小企业为完成某种产品的生产联合而形成的群体。 许多学者们都认为中小企业集群具有外部经济。如 20 世纪五六十年代，威廉姆森 (Oliver
4、Williamson)和理查德 尼 尔森 (Rich Nelson)分别指出单个的中小企业可以结成 “ 中间 性体制 ” ，既获得外部经济效果，又获得集体竞争优势。马歇 尔（ 1890)认为，彼此关联的公司和产业集聚体内存在积极的 外部效应。这种效应源自专业技能的劳动力，支撑产业提供 的输入和服务以及公司知识外溢。 我们结合中小企业集群的两种类型来分析外部经济的 产生。一种是中小企业围绕大企业服务而形成的纵向产业集 群。从需求方面看，现代化的大公司关注于产生核心竞争力 的环节，如品牌打造、售后服务、战略管理和研发设计等核心 环节，从而主动收缩内部生产的功能，通过原材料供应、加工 订货、技术指导
5、把中小企业纳入到生产体系中来。从供给方 面看，小微企业利用自身“ 精、专、特 ” 的比较优势，能够向大 企业提供质优价廉的零配件或承担工艺外包。总体来看，产 业集群节约了社会生产成本，使得其中的大企业和小微企业 共同分享分工合作产生的外部经济。 另外一种是中小企业同业聚集形成的横向产业集群。生 产或销售同类产品的中小企业集中于特定的地方，在生产上 会彼此促进技术创新和工艺改良；在营销上会提升整体声 誉；在产业结构上，会引导辅助行业产生；在人力资源上，会 集中专门人才；在管理上，会相互学习并采用先进的管理模 式；同时，能分享优质公共服务和市场信息，减少物流运输成 本。从而产生远远高于处于分散状态
6、的企业的生产效率，使 得集群内企业获得外部经济。 (二）规模经济理论 学者们认为中小企业可以实现最优规模。他们的理由主 要集中在三个方面：一是认为既有技术条件下中小企业可以 实现最优规模。奥斯汀 罗宾逊 (Austin Robinson)在竞争的 产业结构一书中指出：企业规模收益递增有一定限度，超过 此限度，将会出现规模收益递减。因而企业在现有技术条件 收稿日期： 2012-04- 18 作者简介：伍旭 （ 1983-)， 男，湖南湘潭人，博士，从事金融与金融体制研究。 -81 - 下达到单位平均成本最低点的最佳规模未必很大，中小企业 可以达到相应的最佳规模，具备较强的竞争力。卡尔松 (Kar
7、lson)认为技术进步有效降低了企业生产的最小有效规 模，使平均成本曲线左移，弱化了规模经济进入壁垒，使得中 小企业进入新领域生产。因而他认为中小企业的蓬勃兴起应 从科技进步中寻求答案。二是认为生产方式的演进使得企业 的最优生产规模减小。一方面，人们生活水平的提高带动需 求向多元化和个性化方向发展，对生产方式提出了多品种和 少数量的现实要求。另一方面，技术创新以及产品开发设计 手段日益高效化，为生产方式演变为 “ 多品种、小批量 ” 提供 了技术可能 (Tolfler， 1980)。三是产业分工使得中小企业可以 获得规模经济。每个行业的资产特征和产品特性不一样，获 得规模经济的企业未必大。加尔
8、布雷斯在经济学和公共目 标一文中认为有些行业的事务可以由大企业完成，而另外 一些行业的事务则更适合中小企业经营。 Staley和 Morse (1965)从技术和经济两方面分析生产成本、规模经济、市场 特性和边缘区位等因素，认为有八大产业适合中小企业经 营：原料来源分散产业、生产地区性产品的产业、服务性 产 业、可分割制造过程的产业、手工业制品行业、简单装配、混 合和装饰产业、生产特异性产品的产业、产品市场小的产业。 (三 )科技进步理论 科技进步催生新兴产业，提供中小企业诞生的土壤。特 别是新科技革命创造了许多新的需求，带动许多拥有先进技 术的人才创办实业。阿科斯 (ZJ.ACS)认为由于科
9、技革命，技 术轨道发生转移，新技术带动新的产业出现，为中小企业提 供了一个史无前例的契机。拓展了中小企业的生存空间。例 如美国 “ 硅谷 ” 拥有一大批从事微电子、半导体、计算机和网 络产业的中小企业。 三、 缓解小微企业融资难的思 考 融资是指资金的融入，含外源融资和内源融资。本文考 虑的融资主要是外源融资，包括银行信贷，债券、股票、风险 投资基金、租赁以及商业信用等方式。基于以上的中小企业 生存发展理论，本文有了如下思考。 (一 )小微企业可利用产业集群中的社会资本进行融资 社会资本 (Social capital)基本概念是 “ 基于信任、制度、规 则、传统惯例、习俗的人与人、人与组织、
10、组织与组织之间的 网络关系，可以为个人或组织的生存和发展提供动力或方 便 ”( 储小平， 2003)。从实体性出发，社会资本为嵌于社会关 系网络中的资源综合，包括权力、地位、财富、金钱、学识和信 息等 (李煜， 2000)。 社会资本是一种信用资源，直接影响企业的融资能力和 发展潜能。企业的社会资本受履行合约的历史、资本实力、资 产存量、产品质量和品牌等因素影响。 产业集群内的中小企业拥有深厚的社会资本。企业通过 长期基于地缘和业缘基础上的交易和协作，彼此对产品、服 务、技术和资金实力充分了解、高度信任且相互适应。集群内 的社会资本能够长期可持续发展。一方面是因为企业间和企 业家之间的高度信任
11、和亲密伙伴关系降低了彼此间的信息 不对称，节约了交易成 本，直接增加了自身的经济收益，进一 步鼓励企业家拓展彼此间的信任和协作，于是形成良性循 环。另一方面是因为整个集群是一个永久博弈的利益共同 体，企业之间彼此相互依赖 ，一 荣倶荣 ，一 损倶损，集群内的 企业拥有维护社会资本的强大动力。 因而，社会资本可以为小微企业融资发挥积极作用。一 是利用社会资本进行担保。有两种方式，一种是集群内的小 微企业共同出资入股成立担保公司。银行对担保公司核定 授信额度，担保公司在额度内担保公司可以任意为股东担 保，从而融入银行的信贷资金。担保公司的股东能督促借款 方按时偿还本金和利息 ，降低贷款偿还风险，保
12、障担保公司 长期可持续发展。另外一种是集群内关联企业间可以相互 担保向银行融资。企业以自身的信用解决合作伙伴的融资 困难，赢得对方的信赖和感激，积累自身的社会资本，以便 曰后自己需要融资时能得到对方的支持。其中以集群中的 大企业为与之配套的小企业提供担保产生的风险最小，因 为小企业能够以自身拥有的大企业债权提供反担保。二是 产业集群中的大企业向小微企业提供信用借贷。产业集群 内部的企业相互间不仅能提供商业信用，而且可以提供信 用借贷，拥有闲置资金的大企业既可以构建小额贷款公司也 可通过 商业银行向小微企业发放委托贷款。借贷行为以双 方的合作关系和社会资本为基础，利率水平依据借款企业 的实力、信
13、用情况以及当地民间利率随行就市。三是产业集 群内的企业可合资设立村镇银行。产业集群内有实力的企 业可充分利用其社会资本，邀约集群内部关联企业和商业 银行共同出资入股成立村镇银行，借助银行的金融管理技 术，利用企业的闲置资本撬动社会资金，向集群内的小微企 业发放贷款。 (二 )发展中小银行适配小微企业的规模经济 中小银行天生就与小微企业相匹配。一是贷款规模相匹 配。一方面，中小企业能够实现规模经济，其需要 的单笔贷款 金额不会很大，与大型商业银行追求高额贷款的规模效应不 匹配，需要中小银行与之配套。另一方面，中小银行经营机制 灵活，熟悉经营地区的客户资信与经营状况，可以很好的缓 释银行与小微企业
14、间的信息不对称问题，能够满足小微企业 的融资需要。林毅夫、李永军 (2000)也认为只有建立和完善 中小金融机构体系，利用中小银行的信息优势，才可能从根 本上解决或缓释目前中国中小企业的融资困难。 Berg- er&Uddl(1998)认为组织结构简单的小银行由于其服务对象 具有地域性和社区性的特征，可以通过与中小企业保持 长期 的密切关系来获得各种非公开的关联信息，因而在向信息不 透明的中小企业发放关系型贷款上具有比较优势。实践中， 服务小微企业的浙商银行和浙江泰隆商业银行等中小银行 经营良好。以浙江泰隆商业银行为例，截至 2009年 4月底， 该行 500万元以下小企业贷款户数占全部贷款户
15、数的 98.72%，户均贷款额只有 50.32万元，其中 50万元以下的贷 款占总贷款额的 71.27%;其中 96.05%的贷款（下转 329页） 82 研讨、思考，自己解决问题。不能代替学生研宄问题，更不能 把自己的观点强加给学生。激发学生的思维敏捷性、灵活性、 创造性，使学生注重学习过程，从而使学习能力、思维能力、 可持续发展能力等各方面素质得到锻炼和提高。 在新的教学理念下，对物理教师的工作能力和素质也提 出了更高的要求，教师需要跟上时代潮流，了解科技动向，查 阅大量资料，具有广博的学科知识、敏锐的观察能力、较强的 学术批判意识和研宄能力等等。 四、小结 分析了时代特点和学生特点，教师
16、对大学物理教学应树 立新的教学理念，使学生成为教学过程的主体，教师只是组 织者和引导者。采用各种教学模式和教学方法，激发学生的 各种潜能，使学生在学习过程中各方面素质得到锻炼和提 高，从而掌握适应时代要求的具有可持续发展的各种本领。 最后，在新的教学理念下对教师提出了更高的要求。 参考文献： 1 万军杰 .研讨式教学与思想政治理论课的教学实效 J.廊坊师范学院学报 :社会科学版， 2011， (6). 2 谢勃，曹稳 ，何 江鸿 .感悟研讨式教学 J.教育探索， 2010， (4). 责 任 编 辑 魏 杰 (上接 82页）流向中小企业和个体经营户，而不良贷款率仅 为 0.79%。二是贷款价格
17、能匹配。从贷款人方面分析，中小银 行发放的小微企业贷款利率相对较高，因为要有效覆盖高成 本并适度盈利。小微企业贷款的成本高一方面是因为信息 搜集成本高 ,贷前尽职调查需搜寻全面准确的的 “ 软信息 ” ， 查看电表、水表和报关表等经营信息，了解产品和企业家人 品信息需要投入较高的人力和财力成本；另一方面因为单 笔贷款数额相对较小，分摊的管理成本相对较高。此外，经 营小微企业贷款的银行必须适度盈利，才能有盈余抵补贷 款损失并补充资本，实现 自身的长期可持续发展。从借款人 的角度看，小微企业能够实现规模经济意味着经济效益好， 利润率高，可以承受一定的贷款利率上浮，能够接受中小银 行的贷款高利率。
18、因而，当前国家可积极发展中小银行以适应小微企业的 融资需要。一是可推动地方性中小银行发展 ,扶持城市商业 银行联合组建地区性的股份制商业银行，支持有条件股份制 商业银行通过上市扩充资本，在体制上支持农村信用社进行 股份制改造为农村商业银行或农村合作银行。二是积极发展 村镇银行，引导民营资本以合法有效地方式为小微企业融 资。三是对中小银行给予财税支持，一方 面对中小银行发放 的中小企业贷款按比例给予一定奖励和补贴，另一方面可进 行税收减免，如实行贷款损失拨备的税前计提、营业税和所 得税减免等政策。 (三 )发展风险投资为高科技小微企业融资 高科技小微企业资产规模小，抗风险能力低，特别是在 初创时
19、期面临着技术、市场和管理三大风险，不确定因素多 且很难测评，难以获得外源融资。 风险投资是一种主要对尚处于创业期的、未上市的且具 有高成长性的新兴企业（主要是新兴高科技企业）做长期股 权投资，旨在促进新技术成果尽快商业化，并通过所投资企 业的资本增值来实现投资回报的一种投 资方式。 风险投资可以全方位促进小微企业发展。一方面能解决 小微企业的资金困难，通过获取企业一定数量的股份或认股 期权直接向企业融入资金，还能够通过 “ 桥隧模式 ” 撬动银行 信贷投资，构建起信贷市场和资本市场间的桥梁和隧道；同 时不干预日常经营，通过管理层持股等方式设立科学的激励 相容机制，弱化融资后企业家的道德风险；并
20、且风险投资方 熟悉高科技行业，能利用自身的管理优势指导企业制定战 略、完善管理、规范经营，利用自身的人脉网络促进营销。 风险投资在中国包括创业投资和私募基金。当前，中国 风险投资总量仍然较小。根 据投中集团年度统计数据， 2011 年创业投资共计投资 976家企业，投资金额为 89.47亿美元 ； 共有 503只私募基金完成资金募集，募得资金 494.06亿美 元，共计完成投资 404例，投资金额为 290.16亿美元。因而， 政府在当前应大力推进风险投资的发展。各级财政既可直接 设立高科技风险投资基金，扩充风险投资资金总量；也可以 通过财政补贴和税收减免政策间接支持民间风险投资基金 的发展，
21、从而使得更多的高科技小微企业有资可融。 参考文献： 1 孔曙东 .国外中小企业融资经验及启示 M.北京 :中国金融出版社， 2007:4-23. 2 孔德兰 .中小企业融资结构与融资策略研究 M.北京 :中国财政经济出版社， 2009:37. 3 阿尔文 托夫勒 .第三次浪潮 M.黄明坚，译 .北京 :中信出版社， 2006. 4 赵尚梅，陈星 .中小企业融资问题研究 M.北京 :知识产权出版社 ,2007:169-171. 5 上海财经大学 .2010中国金融发展报告 中小企业融资与农村金融 M.上海 :上海财经大学出版社， 2010:214. 6 罗丹阳 .中小企业民间融资 M.北京 :中国金融出版社， 2009:49. 7 汤继强 .中小企业梯度融资模式 M.北京 :华夏出版社， 2011:152. 8 2011 年中国 VC/PE 市场年度统计数据 EB/OL.http:/ 责任编辑陈丹丹 329-