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1、精选优质文档-倾情为你奉上【引用】企业财务报表分析（一） 【引用】企业财务报表分析（一） 2011-07-23 18:24:46| 分类： 默认分类 | 标签： |字号大中小 订阅 本文引用自流星雨企业财务报表分析（一） 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。财务分析最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。现代意义上的财务报表分析，起源于19世纪后期至20世纪初期，它最先由我们的同行美国的银行家所倡导。当时银行面临越来越多的资金需求者及更为庞大的资金需求额。作为银行家，在决定是否向企业发放贷款时，
2、最关心的是申请贷款的企业能否保证按时偿还本息。后来，银行的这种分析结果不但为银行本身所利用，而且被逐渐应用于工商业的信用调查、业绩评定和企业管理，他们往往以银行对企业的评价作为自己行为决策的参考。后来，分析的对象也由早期的资产负债表扩展到各种定期的财务报表、审计报告、会计政策及其他的相关资料。今天我们主要介绍七个方面的内容。有人说编制财务报表是一门科学，分析它则是一门艺术，我们用年报中任意两个数字相除，就可以得到一个比率，但关键是选择哪两个数字，到哪里去找这两个数字。企业财务会计是一种特有的商业语言，而财务分析最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息。那么，我们先来了解一下会计
3、报表和他的补充资料。 第一章 财务报告体系财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。根据2000年7月国务院颁布的企业财务会计报告条例及2000年12月财政部颁发的企业会计制度规定，我国企业财务报告体系概括为：三张主表、六张附表、一个附注、一个说明。2006年2月，财政部发布了新的企业会计准则体系。财务会计报告包括会计报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。会计报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表等报表。考虑到小企业的特殊情况，可能无法编制金流量表，新基本准则还规定了小企业编制的会计报表可以不包
4、括现金流量表。新基本准则取消了财务情况说明书。新旧比较，不难发现，新基本准则中没有提及“会计制度”的说法，因为，当新的会计准则发布实施后，旧的已经发布施行的各个会计制度将停止实行。第二章 财务分析方法第一节 报表分析的步骤 财务报表分析的关键是搜寻到足够的、与决策相关的各种财务资料，从中分析并解释相互间的关系，发现报表异常的线索，作出确切的判断和分析结论。报表分析的步骤： 1收集与决策相关的各项重要财务资料。包括：定期财务报告、审计报告（为什么没有人打“包票”）、招股说明书、上市公告书和临时报告，相关产业政策、行业发展背景、税收政策等。 2整理并审查所收集的资料。通过一定的分析手段揭示各项信息
5、间隐含的重要关系，发现分析的线索。 3研究重要的报表线索。结合相关的资讯，分析内在关系。解释现象，推测经济本质，为决策提供依据。根据国家统计局的第二次全国基本单位普查结果，截至2001年12月3l日我国共有企业法人302.6万个，其中股份公司30万个。截至2005年3月，我国上市公司家数为l 377家。也就是说，大多数企业的财务信息资料是不公开的。这一点不仅是我国存在的问题，其他国家也一样。如果需要对财务信息不公开企业进行企业分析，实地调查、面谈和侧面调查是常用的方法。实地调查是通过访问企业，了解企业实际经营状况。实地调查时必须事先对已取得的资料或信息进行研究，准备好要调杳的重点、问题和需确认
6、的事项。 第二节 行业背景与经营决策分析公司的行业背景、竞争策略、会计政策选择等对形成公司价值，解读会计数据至关重要。报表分析只有结合行业发展趋势、产业竞争程度，其结果才能客观和正确；只有将这些分析与企业的宏观大背景和公司未来的发展前景相结合，分析者才能理解管理层对会计政策的选择及其选择对报表数据的影响。一、行业分析先于报表分析 行业分析有助于了解公司所处的经济环境和发展前景。企业的经营与外部环境、投资环境、市场环境、政治环境、金融环境、经营环境等是密不可分的。这些环境因素与产业政策、信贷政策、税收政策和区域发展关系密切。比如受美国“911”事件冲击，美国各大航空公司境况艰难，其中在“911”
7、事件发生不到一年的时间里，美国第六大航空公司美国航空公司于2002年8月11日向弗吉尼亚的亚历山德里亚破产法院提交申请，要求享受破产保护，成为“911”事件后首家受连累而破产保护的美国大航空公司(US Airways Group Inc)。企业所处的环境对其经营状况有重要影响。一个企业是否有长期发展的前景，首先同它所处的行业本身的性质有关。身处高速发展的行业，对任何企业来说都是一笔财富；当一个企业处于弱势发展行业中，即使财务数据优良，也会受到大环境的下行趋势而影响其未来的盈利能力。对一个企业的行业环境评价，也可以从证券分析、信用分析、公司并购、债务评估、红利政策评估等方面分析，这些分析有助于估
8、计企业与行业间的经营差别和持续经营能力，有利于估算企业为保持竞争优势所需的投资。二、竞争策略与利润走势公司的价值取决于能否获取超过资本成本的回报，而达到资本增值的能力又取决于企业的行业选择和竞争策略。在激烈的市场竞争中，企业会面临许多竞争与挑战，因而分析竞争来自何方，出于何种动机，哪个威胁更大，其随时间变化的趋势等，对于准确分析公司前景有莫大的帮助。(一)现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄同行之间的竞争手段主要有价格竞争、新产品开发、服务质量提高以及促销等。同行竞争总是由一个或几个企业认为存在改善其市场地位的机会而引发的。比如我国家电市场上，四川长虹几次依仗资金实力和规模经济发7起价格大战，导
9、致家电价格大战硝烟四起，引起同行业其他企业报复性的反应。竞争的结果可能会使彼此都无从得益，特别是在行业中竞争者数量较多的情况下。 同样，如果行业内竞争者较为集中，实力、规模相当，如美国软饮料业的可口可乐和百事可乐，它们则可以心照不宣地相互合作，避免破坏性的价格竞争，从而获取稳定的利润。 (三)替代品威胁利润大餐竞争还来自于替代品的威胁。所谓替代品，即其他企业所提供的具有相似功能的产品或服务。比如电子报警系统对劳动密集型的保安业带来了致命打击，因为电子报警系统可以降低成本、提高功效，此时保安公司的竞争策略应该是重新定义保安人员，即熟练的电子系统操作人员，而不是硬性排挤电子系统。所以，企业的产品一
10、旦被模仿和替代，其利润趋势必然下滑。(四)退出障碍和进入壁垒从行业利润角度来讲，最有利的情况是进入壁垒高而退出障碍低。因为新进入者将被壁垒阻挡，而不成功的竞争者可以退出该行业。当两种壁垒都高时，潜在利润较高但通常伴随着高风险。因为尽管挡住了新进入者，但不成功的企业仍会留在该行业内坚持斗争，进入壁垒和退出障碍都很低的情况虽然不尽理想，但还不是最糟的。当进入壁垒低而退出障碍高时，进入该行业很容易，经济状况好转时会吸引新企业加入，但情况恶化时，企业却无力撤出该行业，结果使这些生产能力滞留在行业里，导致行业获利能力长期恶化。三、竞争优势分析为了分析竞争优势的来源，有必要检查企业所实施的全部活动以及多项
11、活动之间的相互联系，这些活动的每一项都为企业的成本发生和经营差异化创造基础。如果企业能保持成本优势和差异化，则有助于企业建立持久的竞争优势。 第三节 报表分析的基本方法常用的财务报表分析方法(一)比较分析法由于单一会计年度所显示的数据只反映了企业资金循环在该时点的断面，不足以把握整个期间的资金活动状态，因此需要将历年财务数据加以比较，以期发现报表分析的线索。比较分析包括期间比较、企业间比较和标准比较几种。期间比较是对同一企业两期以上的财务报表予以并列比较，所以又称为时间序列比较。这种方法由于资料容易得到，受到广泛应用。这种比较所对应的会计方法、经营构成和经营环境相同，但是，由于是不同时期的比较
12、，不能对应经济景气、物价水准等企业环境的变化。因此，最好与同业比较等一起利用。同业比较是对上市公司及其同业企业进行比较分析，以便判断上市公司财务状况在同行业中是最好的还是处于中游的，或者是最差的。我们把一家上市公司的财务指标和财务数据与同行业平均水平相比较，寻找出严重偏离同行业平均水平的财务数据或财务指标，从而找到对上市公司经营状况或财务状况进行调查分析的重点。任何一家上市公司的经营状况必然受到行业发展状况和宏观经济运行状况的影响。一家公司可以是行业的龙头企业或末尾企业，但是任何一家公司的实际财务状况不会严重脱离本行业的平均发展水平或经营状况。 根据同行业比较结果，我们还可以寻找上市公司财务状
13、况存在哪些问题，以及会计报表是否有虚假之处。同业比较分析的第一步是找出同业比较企业。第二步是计算财务指标或财务数据的同业平均值、同业最高值和同业最低值。第三步是找出上市公司严重偏离同业平均水平的财务数据和财务指标。(二)比较分析法的计算根据财务报表分析的要求和目的不同，比较分析法的计算可分为以下形式：1本期实际指标与该企业的前期历史指标相比较通过这种分析方法可以了解企业前后各期有关指标的变动情况，进而得到企业的财务状况和管理水平的提高情况。在实际工作中，最常用的形式是本期实际与上期实际或历史最好水平的比较。其对比计算的公式如下：本期实际指标较过去实际指标增(+)减(一)数额=本期实际指标数一过
14、去实际指标数本期实际指标相对过去实际指标的百分比=本期实际指标过去实际指标100 2本期实际指标与本期计划或预算指标相比较这种分析能够揭示出实际与计划或预算之间的差异，从而掌握某项指标的计划或预算完成情况。 3本企业指标与国内外先进企业指标或同行业平均水平相比较这种分析方法主要能够找出本企业与国内外先进企业及同行业平均水平的差距，明确本企业财务状况和经营管理水平在同行业中所处的地位。(三)使用比较分析法应注意的问题1财务指标的可比性。资产负债表和利润表中的绝对数不利于不同规模企业间的比较。作为分析对象的企业，各有各的会计方法、经营构成和经营环境，比较尺度的条件并不相同。2除了上市公司，获取其他
15、企业的财务数据非常困难。3统计资料从搜集资料到公布要花一定的时间，在及时性方面有欠缺。另外，平均值的计算方法有多种，不一定都适合于作比较尺度。(二)趋势分析趋势分析是根据一个企业两期或连续数期的财务报表，将报表中相同指标进行对比分析，确定其增减变动方向、数额和幅度，以反映企业的财务状况和经营成果的变动趋势。利用趋势分析法分析主要的报表项目有助于对企业将来的发展前景作出正确的推断，因为资产负债表和利润表中的绝对数不利于不同规模企业间的比较，将它们转化为相对数，如将报表各项目与某一基年的数据相比，则有利于指标的可比性和可理解性。趋势分析法往往将各期间的财务数据换算成同一基期的百分比或指数，以化繁为
16、简，明确趋势的变化态势。如以某一会计年度为基准年度，以该年度的财务报表项目的数据为100，通过计算其他会计年度财务报表各项目对基准年度同一项目的比率，据以分析判断的方法。一般分为定基发展速度、环比发展速度。定基发展速度=分析期某项指标数据固定基期某项指标数据100环比发展速度=分析期某项指标数据/前期某项指标数据100财务报告趋势分析的基本步骤如下：第一步，列出上市公司3年以上的财务数据或财务指标。第二步，找出大幅度波动的财务数据或财务指标，出现恶化趋势的财务数据或财务指标，相互之间出现背离的财务数据或财务指标。第三步，根据会计报表附注，分析财务数据或财务指标大幅度波动、出现恶化趋势或者相互之
17、间出现背离的原因。第四步，列出现场调查提纲有关要点。3使用趋势分析法应注意的问题(1)注意基期的选择。基期必须具有代表性、正常性和可比性。实际工作中，一般选择连续数年的第一年为基期，因为这样便于操作和观察。如果第一年的情况特殊，不符合基期条件，也可以选择某一适当年份为基期。(2)注意期数的确定。一般所需要的期数在3年以上5年以下。(3)其他问题。注意剔除偶然事件对财务数据的影响；当会计方法改变时，要注意先调整后分析；对变化较大或有重大问题的项目必须注意进行深入分析与研究。 (三)报表结构分析结构分析是报表某一项目占总数的比重分析，如资产负债表中存货占流动资产的比重高低可以揭示存货占用资金的多寡
18、和存货管理的有效性，毛利、营业利润等占利润总额的比重可以分析各项目对利润的贡献程度。企业财务状况、经营成果的优劣会表现在企业价值的总量是否增加、企业资源的结构是否合理上。结构合理是企业持续、稳定发展的基础，总量增加是企业资源合理配置和有效运用的必然结果。结构分析法的计算结构比较=指标总体中的某一组成部分数额该指标总体数额100该结构的构成比例可显示出总体指标的内部结构，表现出各项目之间的联系与区别，以及在总体指标中的重要程度，有利于分析者抓住重点、分清主次。（四）比率分析法1比率分析法的概念比率分析法是利用企业同一时期的财务报表中有着内在联系的财务指标，通过相互比较计算出一个新的指标，用以考察
19、、评价、分析企业生产经营的质量和水平的分析方法。2比率分析法的类型根据相关指标之间反映的经济关系不同，有以下几种形式：(1)因果关系的比率(或投入与产出关系的比率)，即比较指标与被比较指标之间存在着前因后果的内在联系。如销售利润率、资产利润率、资本金利润率等。(2)对应关系的比率。即比较指标与被比较指标分属两类不同的指标体系，但二者之间存在相互对应的关系。如资产负债率、流动比率、现金比率等。3使用比率分析法应注意的问题(1)比率分析法的比率指标涉及到两个相关指标，一般按比率指标名称的顺序，在前的为比值的分母，在后的为比值的分子，如资产负债率指标，资产为分母，负债为分子。(2)如果在一个比率指标
20、中，两个相关指标的一个来源于时期报表，另一个来源于时点报表，就应对来源于时点报表的指标加以平均，换算为时期数据。 (五)附注分析会计报表附注中包括大量有价值的信息，附注可以帮助我们深入理解企业的经营状况，其主要内容包括：公司基本情况，主营业务范围，主要财务指标，股本变动和主要股东持股情况，董事、监事、高级管理人员持股情况和报酬，管理层对财务报告与其他重大事项进行的讨论与分析，经营中的问题与困难，募集资金使用情况，利润分配方案，重大诉讼、仲裁事项及对经营成果与财务状况的影响，重大资产收购、出售及资产重组事项，重大关联交易事项，会计政策和会计估计的变更及其影响等，其中以下事项的披露可以帮助我们把握
21、分析重点和要点。1重大事项。报表附注可以预告企业已知的、可能导致财务报告难以显示公司未来经营成果与财务状况的重大事项和不确定性因素，包括已对报告期产生重要影响但对未来没有影响的事项，以及未对报告期产生影响但对未来具有重要影响的事项等，如日后事项、或有事项、合并与分立等。这些内容对企业未来发展的分析至关重要。2主要的收入、利润来源。主营业务的范围及经营状况的解释有助于外部人士了解利润的贡献度和利润源，如占报告期主营业务收入或主营业务利润10以上(含10)的行业或产品、相关的主营业务收入、主营业务成本、毛利率及其报告期内利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力发生重大变化的原因等。董事会还会详
22、细说明造成利润差异的原因，监事会会对说明表示明确意见。这有助于我们了解公司实际的盈利能力和公司管理层的经营作风。从附注中还可以了解到对公司净利润影响很大的单个参股公司的投资收益(达到10以上，含10)，该投资公司的业务性质、主要产品或服务以及净利润等情况。3经营中的问题与困难。这方面的说明可以揭示公司面临的风险，有助于预测分析的准确把握。4大关联交易事项。关联交易是利润分析不可忽视的重要内容，关联方之间的交易因公允性问题常常成为企业操纵利润的工具。我们务必重视关联方之间的购销商品活动、交易总金额及占同类交易总金额的比例、毛利率，关联方之间的资产收购、出售交易，公司与关联方之间的债权、债务或担保
23、等事项。附注分析必须与报表项目分析相辅相成，报表附注为报表分析提供了绝佳线索，对分析线索提供有力的说明。附注越详细充分，越有助于我们对企业经营成果和财务状况作出准确判断。总结：有效的财务报表分析应该结合公司的行业背景、公司的竞争策略、行业发展趋势、产业竞争程度、会计政策选择、审计报告意见和类型，以及相关的财务分析指标来解释报表数据，才能更好地了解公司价值，解读会计数据。 第三章 资产负债表分析一、注册资本真实性分析将资产负债表上的注册资本与实收资本(股本)相比较，同时结合股东权益增减变动表、实收资本(股本)账户的明细记录和注册会计事务所的验资报告，查看投资者及投资形式的详细情况，重点是查看企业
24、“本钱”是否到位，谨防企业为套取信用而虚列资本。例如：上市公司综艺股份曾通过地方政府制造虚假文件，再由审计事务所编制虚假验资报告，骗取公众信用。这些造假事件触目惊心，令投资者防不胜防，一不小心就踩上业绩的“地雷”陷阱。二、企业成长性分析将企业多年的资产负债表上的所有者权益（自有资本）相比较，查看是否逐年增长，特别是盈余公积和未分配利润（公司自身经营而产生的资本累积，可自由支配）两个项目是否逐年增加。盈余公积，是指企业按照国家有关规定，从税后净利润中提取的，用于企业扩大经营规模、提高经营能力的积累资金和用于职工集体生活福利的公益金。盈余公积包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。企业提取盈余公积
25、的用途主要是：弥补以前年度发生的亏损；转增资本金；用于职工集体福利设施。可用趋势分析法计算出环比发展速度、定基发展速度。资本公积是指由股东投入、但不能构成股本或实收资本的资金部分，主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、投入资本汇兑损益、法定财产重估增值以及投资准备金等。资本公积的主要用途有两个，一是转赠资本，二是弥补亏损。如果“资本公积”项目增加数较大，应查看其明细，分析企业是否在用资产评估、虚构资产交易业务等手段编造理由虚增资产，套取信用。例如，上市公司渤海股份1996年中期报告称：根据与外商合资的需要，由被委托的会计师事务所、地产交易物业估价所对其所属的长清热电厂、渤海康乐城进行评估，并将巨
26、额财产重估增值计入资本公积。但事后发现，被评估的两子公司尚未注册成立：根本无资格评估。实收资本(股本)项目如果发生减少的情况，应分析企业是否抽逃资本，还应了解大股东结构的变化，谨防内部人“金蝉脱壳”。 第二节A型结构的企业财务状况比较好，比较稳固，成为理想结构。B型结构的企业既无积累，也无亏损，如果在经营中产生盈利，可以转化为A型；然而一旦发生亏损，就会损失投资者投入的资本，所以称为危险型结构。公积金是股东权益的重要内容，包括资本公积和盈余公积两部分。C型结构的企业投入的全部资本亏损了，资产仅仅能抵偿债务，不具备经营条件。对这类企业一般应采取债务重组等措施；债权人做出让步，同意继续承担义务或政
27、府给予干预，允许企业通过较长时间的努力，用获取的利润逐步偿还债务，力争起死回生。但如果不能成功，企业只有破产清算。 二、财务结构动态分析反映财务结构变化的六种类型如表所示。（word）现以大华公司资产负债表的数据为例分析如表所示。大华公司资产负债所有者权益变动表 单位：千元 资产 年初数 年末数增负债、所有者权益 年初数 年末数增金额比率（%）金额比率（%）流动资产33 94039 400+5 46016.09流动负债10 00014 000+4 00040长期投资2 00010 000+8 000400长期负债16 00015 000-1 000-6.25固定资产16 80014 400 -
28、2 400-14.29负债合计26 00029 000+3 00011.54无形资产2001 400+1 200600所有者权益27 54036 600+9 06032.9递延资产600400-200-33.33其中实收资本20 00020 00000总计53 54065 600+1206022.53总计53 54065 600+1206022.53从大华公司显示的数据看，资产增加2253，负债增加1154，所有者权益增加329，而实收资本未增加，说明主要是留存收益增加而形成。该企业属于财务状况第2等级，是财务状况较好的企业。从一般情况看，企业经过一段时期的生产经营活动，如果取得盈利，其资产总
29、值和所有者权益必然有所增加。可实现资本保值或增值目标，负债比率会降低，财务风险随之减少，成为优化型；相反，如果一个企业经营了一段时期后，资产和所有者权益减少了，而负债增加了，通常是企业发生了亏损，健康状况发生恶化，如任其发展下去，必然导致资不抵债，以至破产。 一个企业的财务状况的优化或恶化，主要是看所有者权益(在实收资本不变的情况下)是增加还是减少。如果所有者权益增加。尽管资产、负债发生了不同情况的变化，也可以表明企业资金实力增加，财务安全程度提高，企业健康状况良好。相反，如果所有者权益减少，说明经营发生亏损，财务安全性受到影响。但应该注意的是，由于企业经济业务是根据历史成本记录的，因此，不能
30、把一家企业在资产负债表上的净权益与企业的售价或评估价相混淆。 第三节 偿债能力分析第三节偿债能力分析。我们首先介绍偿债能力的含义，其次介绍长期偿债能力和短期偿债能力。介绍衡量指标、各指标的计算方法和他们在评价偿债能力上的局限性。偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金得到保证的程度。对偿债能力的分析应明确以下两个方面：第一，不是所有的债务都对企业直接构成偿债压力，对企业债务清偿真正有压力的是那些即将到期的债务，而不包括那些尚未到期的债务。第二，企业能否清偿到期债务是建立在是否有足够的资产或资本实力的基础之上，要有足够的现金注入量为保证。一、短期偿债能力分析短
31、期偿债能力一般又称为支付能力，是指企业流动资产与流动负债的对比关系，又可通俗地表述为企业支付一年内随时到期债务的能力。(一)分析的指标体系衡量一个企业的短期偿债能力，绝不是由某一个具体数据或某一个独立的指标来反映，它充分体现在一系列的对比关系中，各指标相互联系，又相对独立、互相补充。在这一个指标体系中，以流动比率、速动比率、现金比率为重心，再辅之以应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率以及营业周期等指标，形成了一套完整的反映企业短期偿债能力的指标体系。 1流动比率流动比率是指流动资产与流动负债之间的比例关系，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映了短期债权的安全程度，是考核企业
32、短期偿债能力的一个最基本、最通用的指标。其计算公式为： 流动资产 流动比率= 100% 流动负债20世纪初期，美国的银行家均以流动比率作为其核定贷款的依据，而且要求此项比率保持在200以上。因此，我们又将流动比率称为“银行家比率”或“二比一比率”。流动比率最基本的功能在于显示短期债权安全边际的大小。一般而言，企业的流动比率越高，短期偿债能力就越强。一旦企业面临清算，如有可观数额的流动资产作为缓冲，就可确保短期债权的安全；就企业本身来说，并非流动比率越高越好，尤其是因应收账款和存货余额过大而引起的流动比率过高，势必显示企业信用政策过松、存货闲置过多。根据经验，债权人通常认为流动比率达到200为好
33、。因为流动比率为200的企业面临清算时，只要按账面价值变卖50的流动资产，便可清偿全部流动负债；从而保证短期债权安全无恙。然而，流动比率受许多因素影响，人们很难为各种行业确定一个共同的评价标准。一般情况下，营业周期越短和财力越弱的企业，其流动比率越低；营业周期越长和财力越雄厚的企业，其流动比率越高。例如饮食服务业、旅游服务业、邮电通讯业的营业周期一般较短，故流动比率较低，有的可低至30左右；船舶、飞机、车辆、机床等制造业的营业周期较长，流动比率一般较高，有的可高至200以上；当前，我国面临市场经济体制改革，企业的财力一般比较薄弱，流动比率大多偏低。 在运用流动比率分析短期偿债能力时应注意以下几
34、点：1、一般说来，流动比率越高，短期偿债能力越强。但是，过高的流动比率也并非好现象。流动比率过高，意味着企业大量的资金放在流动资产上，我们知道企业资产的流动性和盈利性成反比。现金是流动性最强的，但是现金的盈利性最弱，只能吃点活期利息。长期投资、固定资产的流动性弱，但是它的赢利性强。过高的流动比率会降低企业的赢利性。2、注意观察一个较长时期内（5年或10年）该比率的变动趋势情况，因为流动比率是一个时点指标。3、注意分析季节性变化对流动资产比率的影响。受季节性影响较大的企业，无论材料采购及储备，或产品库存及销售都具有较大的波动性。 4、短期偿债能力存在于企业流动资产与流动负债的对比关系之中。如果企
35、业用拍卖固定资产或者筹措长期款项的方式应付短期债务，尽管可能在一定时期内，企业能够及时应付一些随时到期的短期债务，但这种假象并不能掩饰企业短期偿债能力虚弱的实质，相反，这正是企业短期偿债能力弱化，企业财务状况恶化的表现。5、剔除流动资产中的虚拟资产。虚拟资产是费用的资本化，无变现能力。哪些是虚拟资产呢？包括：待摊费用、长期待摊费用、待处理流动资产损失、待处理固定资产损失等项目。举例待摊费用。在评价企业资产实力、偿债能力时应将此类项目剔除。如果此类项目期末、期初差额巨大，应分析是否存在粉饰经营业绩、人为调节当期损益等问题。6、剔除长期化的流动资产。理论上的流动资产是指能够在一年内变现或耗用的资产。然而实际上，资产负债表中总有一些不可能在一年内变现的或“沉淀”了一年以上的流动资产。如：被套牢的短期投资、长期挂账的应收款项专心-专注-专业