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1、精选优质文档-倾情为你奉上图表 1第一章 金融风险概述 重点掌握:1金融风险的分类。2金融风险产生的原因。3信息不对称、逆向选择、道德风险。 掌握:1金融风险的概念。2金融风险的特征。3银行业风险的主要表现形式。判断题:1、风险就是指损失的大小。 ( X )2、不确定性是风险的基本特征。 ( )3、控制金融风险就是尽可能消除风险。 ( X )4、金融风险按层次可分为微观金融风险和宏观金融风险。 ( )简答题:1、简述金融风险与一般风险的比较。答: 从金融风险的内涵看,其内容要比一般风险内容丰富得多。从金融风险的外延看,其范围要比一般风险的范围小得多。相对于一般风险:(1)金融风险是资金借贷和资
2、金经营的风险;(2)金融风险具有收益与损失双重性;(3)金融风险有可计量和不可计量之分;(4)金融风险是调节宏观经济的机制。2、简述金融风险的特征。答:金融风险除具备一般风险的基本特征外,还有以下特征:(1)隐蔽性;(2)扩散性;(3)加速性;(4)可控性。论述题:简论金融风险产生的成因。答:产生金融风险的基本原因在于金融企业从事货币经营和信用活动的不确定性。具体包括:(1)信息的不完全性与不对称性;(2)金融机构之间的竞争日趋激烈;(3)金融体系脆弱性加大;(4)金融创新加大金融监管的难度;(5)金融机构经营环境缺陷;(6)金融机构制度不健全;(7)经济体制性原因;(8)金融投机;(9)其他
3、原因。蓝本:一、金融风险的分类(一)按金融风险的形态划分1. 信用风险。信用风险又称违约风险,是指交易对方(债务人)无法履约还款或不愿意履行债务而造成债权人损失的可能性。导致信用风险的因素包括主观因素和客观因素。主观因素是指借款人有没有还款的意愿。客观因素是指借款人有没有还款的经济能力。2.流动性风险。流动性具体表现为一种获取现金或现金等价物的能力,是每一个金融机构的生命活力所在。流动性风险是指由于流动性不足而给经济主体造成损失的可能性。 流动性风险可分为两类:(1)市场流动性风险;(2)现金风险。流动性风险状态可以分为三种:第一种是极度不流动。第二种是由于流动性资产构成的组合难以起到“缓冲器
4、”的作用。第三种是不能以正常成本筹集资金。3.利率风险。利率风险是指由于利率变动导致经济主体收入减少的风险。4.汇率风险。汇率风险(也称外汇风险)是指一个经济主体持有的以外币计价的资产与负债、经营活动中的外汇收入与支出以及未来可能产生的以外币计价的现金流的现值,因汇率的变动而发生损失的可能性。汇率风险主要有四种:(1)买卖风险,即外汇买卖后所持头寸在汇率变动时出现损失的可能性;(2)交易结算风险,即以约定外币交易时发生的风险;(3)会计风险,即会计处理中因货币换算时所使用的汇率不同而承受的风险;(4)存货风险,即以外币计价的库存资产因汇率变动而产生的风险。5.操作风险。操作风险是指由于企业或金
5、融机构内部控制不健全或失效、操作失误等原因导致的风险,包括信息系统、报告系统、内部风险监控系统失灵等因素形成的风险。6.政策风险。政策风险是指国家政策变化给金融活动参与者带来的风险。7.法律风险。法律风险是指金融机构或其他经济主体在金融活动中因没有正确遵守法律条款,或因法律条款不完善、不严密而引致的风险。8.国家风险。国家风险是指由于国家行为而导致经济主体发生损失的可能性,包括国家政治、经济、社会等方面的重大变化。三、信息不对称、逆向选择、道德风险1.信息不对称,是指某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。信息不对称的含义有两点:(1)有关交易的信息在交易双方之间的分布是不对称的;(2)处于
6、信息劣势的一方缺乏相关信息,但可以知道相关信息的概率分布。2.逆向选择。“逆向选择”理论在贷款市场上的表现为,由于借贷双方的信息不对称,作为贷款银行只能根据投资项目的平均风险水平决定贷款利率,这样那些风险低于平均水平的项目,由于借款成本过高就会退出市场,剩下来的愿意支付较高成本的项目一般是风险水平高于平均水平的项目,最终的结果是银行贷款的平均风险水平提高,收益降低,呆账增加。3.道德风险。道德风险,是指在达成契约后,也就是在合同实施中由于一方缺乏另一方的信息,这是拥有信息方就可能会利用信息优势,从事使自己利益最大化而损害另一方利益的行为。四、金融风险的概念金融风险是指在资金融通和货币资金经营过
7、程中,由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响,使资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差,从而有蒙受损失或获得额外收益的机会或可能性。第二章 金融风险管理系统 重点掌握:1金融风险管理策略。 掌握:1 金融风险管理的目的。220世纪70年代以来全球金融领域的新特征。判断题:1、金融风险管理是研究银行等金融机构的经营中各种风险的生成机理、计量方法、处理程序和决策措施的一门科学。 ( )2、20世纪70年代以后的金融风险主要表现为证券市场的价格风险和金融机构的信用风险及流动性风险。( X )3、风险分散只能降低系统性风险,对非系统性风险却无能为力。 ( X )4、风险管理部是风险管理委员会
8、下设的,独立于日常交易管理之外的实务部门。 ( )简答题:1、简述金融风险管理的目的。答:金融风险管理的目的,概括来讲包括:(1)保证各金融机构和整个金融体系的稳定安全;(2)维护社会公众的利益;(3)保证金融机构的公平竞争和较高效率;(4)保证国家宏观货币政策制定的贯彻执行。论述题:简论金融风险管理的策略。答:处理与控制金融风险的策略和措施主要有:(1)回避策略,是一种事前控制,指决策者考虑到风险的存在,主动放弃或拒绝承担该风险。(2)防范策略,是指预防风险的产生。(3)抑制策略,又称消缩策略,是指金融机构承担风险后,采取种种积极措施以减少风险发生的可能性和破坏程度。(4)分散策略,是指利用
9、它们之间的相关程度来取得最优风险组合。(5)转移策略,也是一种事前控制策略,把可能发生的危险转移给其他人承担。(6)补偿策略,首先是将风险报酬计入价格之中。其次是与贷款人订立抵押条款。再有就是通过司法手段对债务人提起财产清理的诉讼。(7)风险监管,包括外部监管和内部监控。第四章 信用风险管理 重点掌握:1信用风险的广义和狭义概念。2如何计算收益的均值、收益的方差和标准差以及偏方差? 掌握:1信用风险的具体特征表现在哪些方面?2度量借款人的“5C”分别指什么内容?判断题 1信用风险与市场风险的区别之一是防范信用风险工作中会遇到法律方面的障碍,而市场风险方面的法律限制很少。( 对)2由外在不确定性
10、导致的信用风险等金融风险称为非系统性风险。( 错 )3某项金融资产的方差越大,说明金融风险越小( 错 )四,简答题 1、简述导致信贷风险的风险因素。答:(1)借款人经营状况、财务状况、利润水平的不确定性以及信用等级状况的多变性。(2)宏观经济发展状况的不稳定性。(3)自然社会经济生活中可变事件的不确定性。(4)经挤变量的不规则变动。(5)社会诚信水平和信用状况、心理预期、信息的充分性、道往风险等。五、计算题 某金融资产的概率分布表如下,试计算其收益均值和方差。可能的结果-50-2003050概率0.10.20.20.30.2均值= -50 x 0.1 - 20 x 0.2 + 0 x 0.2
11、+ 30 x 0.3 + 50 x 0.2=10方差=0.1 x(-50-10)+0.2x(-20-10) +0.2x(0-10) +0.3x(30-10) +0.2x(50-10) =360+180+20+120+320=1000六、论述题简论德尔菲法的基本特征与借款人“5C”法的主要内容。答:(l)德尔菲法的基本特征如下:被咨询对象的匿名特征,即被咨询的专家彼此并不知晓;研究方法的实证性;调查过程的往复性。(2)在德尔菲法中,专家借以判断一笔信贷是否应发放给借款人比较有效的决策依据是关于审查借款人五方面状况的“5C”法,也有人称之为“专家制度法”,即审查借款人的品德与声望(Characte
12、r)、资格与能力(capacity)、资金实力(Capital)、担保(Col-Iateral)、经营条件和商业周期 (Condition or Cycle)。第五章 流动性风险管理 重点掌握:1流动性风险产生的主要原因。2商业银行用来衡量流动性的比例一般包括哪些指标? 掌握:1流动性风险定义。2流动性风险管理理论中的“商业性贷款理论”。3流动性风险管理理论中的“负债管理理论”。4流动性风险管理理论中的“资产负债管理理论”。5简述衡量流动性的流动性缺口法。6简述商业银行流动性管理一般技术中的流动性需要测定法。三、判断题1金融机构流动性风险产生的原因是多方面的,其中主要原因之一是资产与负债的期限
13、结构不匹配。(对)2因为融资技术和融资工具的创新,使许多业务可以在资产与负债表内外相互转换,所以巴塞尔协议要求银行表内外业务统一管理。(对)3贷款总额与核心存款的比率越小,说明商业银行“存储”的流动性越低,流动性风险也就越大。(错)4商业银行的准备资产包括现金资产(一级准备)、短期有价证券(二级准备)和长期贷款(三级准备)。(错)四、简答2简述预期收人理论的缺陷。答:借款人的预期收入难以把握,因此按该种理论经营贷款会增加信贷风险。六、论述题简论金融机构与工商企业比较,为什么金融机构保持流动性显得更为重要。答:金融机构是经营货币信用的特殊企业,与工商企业比较,一是现金流动最频繁;二是金融机构的资
14、产绝大部分是短期负债构成的;三是流动性需求具有刚性特征;四是流动性是维持竞争力的基础。因此金融企业保持流动性比工商企业显得更为重要。蓝本:一、流动性风险产生的主要原因(见参考样题 简答题/论述题9.)流动性风险,是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性需求的可能性。(一)资产与负债的期限结构不匹配。金融机构的核心功能就是“期限转换”,即将短期负债(如存款等)转变为长期盈利资产(如贷款等)。如果不能够把资产的到期日与负债的到期日提前安排一致,就会出现资产的变现流人与由负债的到期现金流出时间不吻合。这种资产与负债的期限结构不匹配是导致金融机构流动性风险的主要原因之一。(二
15、)资产负债质量结构不合理。如果金融机构的资产质量高,其流动性就会好;相反,流动性就会差。比如,准备金不足,现金和变现能力强的资产少,而长期贷款、长期投资占比高,资产的变现能力就会差,流动性也就差。另一方面,如果金融机构的负债质量高,比如银行发行的可转让大额定期存单、金融债券等,持有者可以到二级市场转让,而不必到发行银行来变现,那么给银行带来的现金压力就小;相反,如果金融机构的定期存款和长期借款多,基本不存在二级市场,给银行带来的变现压力就大。(三)经营管理不善。经营管理好,对客户提供较高质量的多方位服务会使客户对金融机构更加信任,一般的流动性也强。如果经营不善,金融机构不讲信誉,长期贷款短期要
16、收回,活期存款不能随时支取,就会引起客户的不信任,金融机构的流动性也会减弱。(四)利率变动。当市场利率水平上升时,某些客户将会提取存款或收回债权,转为其他报酬更高的金融产品,某些贷款客户会选择贷款延期。由于利率变动对客户的不同资金需求(如存款和贷款)会产生影响,所以会影响到金融机构的流动性程度。另外,利率的波动还将会引起金融机构所出售资产(换取流动性)市值的波动,甚至直接影响到金融机构在货币市场的借贷资金成本。(五)货币政策和金融市场的原因。当中央银行采取紧缩性货币政策时,整个社会货币数量和信用总量减少,资金供给呈现紧张趋势,金融机构筹集到资金的数量就会减少,很难满足客户资金需求(如贷款),流
17、动性风险也会增大。金融市场的发展程度对金融机构的流动性也有重要影响。金融机构的流动性来源是由资产和负债两个方面构成的:(1)资产方面,在金融市场发达的条件下,金融机构拥有的短期债券、票据、变现能力强的资产是保障流动性的很好工具,当第一储备不足时金融机构可以随时抛售这些资产获取流动性;如果金融市场不够发达,金融机构很难以合理的市场价格进行买卖,会提高交易成本,并且也不能及时满足流动性要求。(2)负债方面,发达的金融市场,可以为金融机构随时吸纳流动性资产提供多种工具和手段,例如大额可转让定期存单,在资金紧张的情况下,持有人可在二级市场随时进行转让,获得流动性资金。当然,发达的金融市场会使一部分资金
18、分流到不同的金融机构,对商业银行来讲,存款会相应减少,削弱了负债的流动性。(六)信用风险。造成信用风险的因素是很多,包括金融机构的决策失误、客户诈骗或逃废债务等。金融机构一旦发生信用风险,就会造成原有纳入计划的流动性资金来源不能按时收回,加重流动性风险。二、商业银行用来衡且流动性的比例一般包括哪些指标?(见参考样题 简答题/论述题10.)(1)存贷款比率=各项贷款期末余额/各项存款期末余额;(2)流动性比率=流动性资产期末余额/流动性负债期末余额;(3)备付金比率=超额准备金期末余额/各项存款期末余额;(4)拆借资金比率=拆入资金期末余额/各项存款期末余额或=拆出资金期末余额/各项存款期末余额
19、。(5)核心存款与总资产的比率(6)流动性指数:I,i减小说明流动性降低三、流动性风险定义(见参考样题 简答题/论述题9.)四、流动性风险管理理论中的“商业性贷款理论”(见参考样题 简答题/论述题11.)1商业性贷款理论的基本内容。商业性贷款理论认为,商业银行的资金来源主要是吸收的活期存款,商业银行只发放短期的、与商品周转相关联或与生产物资储备相适应的自偿性贷款,也就是发放短期流动资金贷款。2对商业性贷款理论的评价。商业性贷款理论是一种典型的资产管理理论,在相当长的时期内支配着商业银行的经营活动,对保持银行流动性具有一定的积极意义。(1)它为保持银行的流动性和安全性找到了依据和方法,从而避免或
20、减少了由于流动性不足或安全性不够带来的风险。(2)能适应商品交易对银行信贷资金的需要。因为这种理论强调银行贷款以真实商品交易为基础,当社会生产扩大,商品交易增加时,银行信贷会自动跟上;当生产缩小,商品交易减少时,信贷会自动缩减。这样既不会引起通货膨胀,也不会产生通货紧缩。正因为如此,在相当长一段时间内,各国商业银行都遵循这一理论。3商业性贷款理论的缺陷。(1)没有考虑贷款需求的多样化。随着时代发展,人们的消费习惯也在发生变化,更多的人接受了举债消费的观念,消费贷款需求不断增加。同时,竞争中逐渐成长起来的其他专业性金融机构,如投资公司等,形成了对商业银行业务经营的巨大压力(2)没有认识到存款的相
21、对稳定性。尽管活期存款随存随取,但一般总会形成一个稳定余额,随着经济和银行的发展,这个稳定余额会不断增加。根据这个稳定余额发放一部分长期贷款,一般不会影响银行的流动性。特别是随着经济的发展,银行定期存款和储蓄存款比重上升,稳定性增强,银行资金的可用程度越来越大,这一理论的弊端也就越来越突出。(3)没有注意到贷款清偿的外部条件。贷款能否自动清偿的关键不在于时间长短,而在于企业生产能否正常周转,在于商品能否及时销售出去。如果企业商品销售遇到困难或发生经济危机,贷款期限再短也未必能按期自动清偿。五、流动性风险管理理论中的“负债管理理论”(见参考样题 简答题/论述题11.)负债管理理论产生于20世纪6
22、0年代初期。负债管理理论的基本内容。过去人们考虑商业银行流动性时,注意力都放在资产方,即通过调整资产结构,将一种流动性较低的资产转换成另一种流动性较高的资产。负债管理理论则认为,银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得,而且可以通过负债管理提供。简言之,向外借钱也可以提供流动性。只要银行的借款市场广大,它的流动性就有一定保证,没有必要在资产方保持大量高流动性资产,而可以将资金投人到高盈利的贷款和投资中六、流动性风险管理理论中的“资产负债管理理论”(见参考样题 简答题/论述题11.)资产负债管理理论产生于20世纪70年代末、80年代初。这一理论的出现标志着商业银行开始对资产和负债全面管理。不论是
23、资产管理理论,还是负债管理理论,在保持安全性、流动性和盈利性的均衡方面都带有一定的偏向。资产负债管理理论的内容。资产负债管理理论认为,商业银行单靠资产管理,或单靠负债管理,都难以达到安全性、流动性和盈利性的均衡。只有根据经济情况的变化,通过资产结构和负债结构的共同调整,资产和负债两方面的统一管理,才能实现三者的统一。如资金来源大于资金运用,应尽量扩大资产业务规模,或者调整资产结构;反之,如资金来源小于资金运用,则应设法寻找新的资金来源。这一理论主张,管理的基础是资金的流动性;管理的目标是在市场利率变化频繁的情况下,实现最大限度的盈利;应遵循的原则是:规模对称原则、结构对称原则、速度对称原则、目
24、标互补原则和资产分散化原则。七、简述衡量流动性的流动性缺口法(见参考样题 简答题/论述题12.)流动性缺口(Liquidity Gap)是指银行流动性资产与流动性负债之间的差额。它反映了银行的流动性风险。当银行的流动性负债大于流动性资产时,资金相对过剩,不构成流动性风险。当银行的流动性负债小于流动性资产时,说明银行有些资产或承诺没有得到现有资金来源的充分支持。银行要维持目前规模的资产,必须从外部寻找足够的资金来源。能够有效反映资产和负债对流动性风险影响的另外几个概念还有“边际缺口”、“静态缺口”、“动态缺口”。边际缺口(Marginal Gap)反映的是银行资产和负债变化值之间的差异。边际缺口
25、为正时,表示银行资产变动的代数值大于负债变动的代数值,正缺口相当于资金出现了净流出。如果计算流动性缺口采用的是当前的资产负债表数据,则称其为“静态缺口”(Static Gap),它提供了一家银行的流动性的现状。如果采用的是预测出来的未来数据,则称这一缺口为“动态缺口”(Dynamic Gap)。无论是哪种缺口,只要是正缺口,就表示相应的负债不足以支撑相应的资产,就存在着必须增加资金来源的必要,也就存在一定的流动性风险。第六章 利率风险管理 重点掌握:1何为利率风险?举例说明利率风险会在哪些方面影响个人、企业和金融机构?2何为利率敏感性资产和利率敏感性负债?在两者彼此大小不同的情况下,利率变动对
26、银行利润有什么影响?3何为利率敏感性缺口?在不同的缺口下,利率变动对银行利润有何影响?4资产负债的持续期缺口的计算公式及其含义。5列出计算利率期货合约的利润或损失公式,并能够结合所给条件计算利润或损失。6何为利率期货的空头对冲和多头对冲?举例说明利率期货的多头对冲为利率现货市场保值的过程。7如何确定利率期权的平衡点? 掌握:1利率风险的主要形式有哪些?2银行资产负债的存续期分析法产生的必要性是什么,该方法的主旨是什么?3远期利率协定的含义是什么?其特征是什么?它有哪几个构成要素?4学会计算企业与银行开展远期利率协定的损益额。5何为利率期货?利率期货的特征如何?6举例说明利用利率期货为利率现货保
27、值的机理。7试述利率期权的定义及其分类。8何为利率互换?其特征如何?并举例说明之。9利率上限、利率下限、利率上下限的作用机理。知识点举例利率敏感型缺口分析,是商业银行常用的计量和防范利率风险的工具。应该掌握其核心原理,特别是利率变动对利润的影响。出题判断题:当利率敏感性负债大于利率敏感性资产时,利率的下降会减少银行的盈利;相反,则会增加银行的盈利。(X)P122页知识点举例“利率上限”就是交易双方确定一项固定利率水平,在未来确定期限内每个设定的日期,将选定的参考利率与固定利率水平相比较,如果参考利率超过固定利率,买方将获得两者间的差额。出题判断题:利率上限就是交易双方确定一个固定利率,在未来确
28、定期限内每个设定的日期,将市场利率(或参考利率)与固定利率比较,若市场利率低于固定利率,买方(借款者)将获得两者间的差额。 ( X ) P139页知识点举例掌握利率敏感性缺口的计算方法,利率及利率变动对银行利润的影响方式。出题计算题:试根据某商业银行的简化资产负债表计算:(P121)(1)利率敏感性缺口是多少?(2)当所有的资产的利率是5%,而所有的负债的利率是4%时,该银行的利润是多少?(3)当利率敏感性资产和利率敏感性负债的利率都增加2个百分点以后,该银行的利润是多少?(4)试述利率敏感性缺口的正负值与利率的升降有何关系?某银行(简化)资产和负债表 单位:亿元资产 负债利率敏感性资产 20
29、00 利率敏感性负债 3000浮动利率贷款 浮动利率存款证券 浮动利率借款固定利率资产 5000 固定利率负债 4000 准备金 储蓄存款 长期贷款 股权资本 长期债券解:(1)利率敏感性缺口=利率敏感性资产利率敏感性负债 = 20003000 = 1000(亿元)(2)该银行的利润=(2000+5000)X5% (3000+4000)X4% = 70 (亿元)(3)该银行新的利润=(2000X7%+5000X5%)(3000X6%+4000X4%)= 430390 = 50(亿元)(4)这说明,在利率敏感性缺口为负值的时候,利率上升,银行利率会下降。(另外,可以推出:在利率敏感性缺口为负值的
30、时候,利率下降,利润会上升。反之,当利率敏感性缺口为正值时,利率下降,利润也会下降;利率上升,利润也会上升。)知识点举例在已知利率敏感性资产和负债的持续期,及其现值以后,如何计算持续期缺口?在缺口下,利率变动的风险如何?出题计算题:某家银行的利率敏感性资产平均持续期为4年,利率敏感性负债平均持续期为5年,利率敏感性资产现值为2000亿,利率敏感性负债现值为2500亿,求持续期缺口是多少年?在这样的缺口下,其未来利润下降的风险,是表现在利率上升时,还是表现在利率下降时?将几个变量值分别代入下列持续期缺口公式即可得到持续期缺口:即,4 5 X 2500/2000 = 2.25 (年)该银行处于持续
31、期负缺口,那么将面临利率下降、证券市场价值上升的风险。(如果经济主体处于持续期正缺口,那么将面临利率上升、证券市场下降的风险。所以,持续期缺口绝对值越大,利率风险敞口也就越大。)知识点举例掌握利用利率衍生工具(远期利率协定、利率期货、利率期权、利率互换、利率上下限期权)防范利率风险的方法,此处仅举一列利率期权出题计算题:假定你是公司的财务经理,公司3个月后需要借入5000万元、期限为1年的流动资金,现在市场利率为5.0%,但你预计3个月后市场利率会上升到5.5%。为规避利率上升的风险,你与甲银行签订了一份利率期权,约定执行利率为5.0%,期权费5万元。如果3个月后市场利率真的上升到5.5%,那
32、么你将执行期权合约,按5%的利率从交易对手借入5000万元资金。请问:相对于5.5%的市场利率来说,按5%的期权利率借入资金,你隐含获利多少?隐含利润为:5.5% X 5000 5%X 5000 5 = 20(万)知识点举例利率变动会给相关当事人(个人、企业、金融机构)构成不同的风险。出题简答题:举例说明利率风险会在哪些方面影响个人、企业和金融机构?P115页答:利率风险是指未来利率的不利变动带来损失的可能性利率与个人、企业和金融机构都有着密切的关系。个人通过住宅抵押贷款向银行借钱买房,在金融市场上购买企业债券或国债,购买货币市场基金等。以个人住宅抵押贷款为例,当利率上升时,个人偿还利息的负担
33、就会加大;企业不仅会在银行存款,也会向银行申请贷款或发行企业债券等。对于借用了银行浮动利率贷款的企业来说,当市场利率上升,无疑会加重企业偿还利息的成本;银行要吸收存款和发放贷款,还要开展其他一些投资业务。所有这些活动都会受到利率波动的影响。三、判断题1、存续期是对某一种资产或负债的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量(对)2、6月12日,一家公司的财务经理发现7月12日有一笔浮动利率的日元贷款利息收人,他预计7月份日元利率会下降,为避免可能的损失,他决定与一家日本公司进行利息交换,取得固定利率的美元利息收人,该互换为利率互换。(错)3利率风险是指未来利率的波动对收人和支出的影响。(错)4利率上下限
34、的期权费支出可以为零。(对)四、简答题1简述利用远期利率协定管理利率风险的利弊。优点:(l)灵活性强;(2)信用风险低;(3)交易便利与操作性强。不足:(l)相当期货、期权而言,信用风险要大一些;(2)为场外交易,找到交易对手难或条件更苛刻;(3)结清不便;(4)放弃了利率发生有利变动带来额外收益的可能性。2简述利率期货的套期保值原理。一般情况下,期货利率和现货利率的变动方向是一致的。因此,在现货市场买进或卖出一种有息资产的同时,在期货市场上卖出或买进同等数额的同一有息资产就可以达到保值的目的。五、计算题某银行的利率敏感型资产为3000亿元,利率敏感型负债为1500亿元。(l)试计算该银行的缺
35、口。(2)若利率敏感型资产和利率敏感型负债的利率均上升2个百分点,对银行的利润影响是多少?(1)缺口 = 利率敏感型资产 一 利率敏感型负债1500亿元3000亿元一1500亿元(2)利润变动 = 缺口x利率变动幅度30亿元 = 1500亿元x 2%六、论述题简论银行管理利率风险的重要性。答:(l)利率的波动会对金融工具的价格和收益产生重大影响,这一影响可能是对我们有利的,如带来额外的收益或减少利息支出,也可能是不利的,如带来意外的损失或增加利息支出。(2)参加社会经济活动的所有人都面临着利率风险,都有利率风险管理的需要。对现代银行而言,其利率风险本质上来源于利率性质和期限的不匹配。具体来说,
36、一种是来源于传统的存贷款业务,另一种来源于其资产组合中比重越来越高的债券投资。(3)对商业银行而言,承受一定的利率风险是其合理利润的重要来源,但过度的利率风险不符合银行经营的审慎性原则,因此,必须对利率风险进行有效管理,保证银行的安全与稳健。蓝本:二、何为利率敏感性资产和利率敏感性负债?在两者彼此大小不同的情况下,利率变动对银行利润有什么影响(见参考样题 简答题/论述题15.)利率敏感型资产和利率敏感型负债就是指资产的收益或负债的成本受利率波动影响较大的资产或负债。 当银行的利率敏感型资产大于利率敏感型负债时,市场利率的上升会增加银行的利润;反之,市场利率的下降则会减少银行的利润。当银行的利率
37、敏感型资产小于利率敏感型负债时,利率的上升会减少银行的利润;反之,利率的下降则会相对地增加银行的利润。三、何为利率敏感性缺口?在不同的缺口下,利率变动对银行利润有何影响(见参考样题 简答题/论述题16.)利率敏感性缺口,是指利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额。缺口分析是银行计量利率风险最早使用的方法之一,目前银行界仍在广泛使用这一方法。当给是时段的利率敏感型负债大于利率敏感型资产(包括表外业务头寸)时,就会出现负的或负债敏感型缺口。这意味着市场利率上升会导致净利息收入下降;反之,正的或资产敏感型缺口意味着银行的净利息收入会因利率水平下降而减少。四、资产负债的持续期缺口的计算公式及其含义(
38、见参考样题 简答题/论述题17.)就是银行资产负债的持续期缺口。DA:资产的持续期;DL:负债的持续期;PA:资产的现值;PL:负债的现值。从公式中可以看出,只要存在持续期缺口,不管是正缺口还是负缺口,都面临利率变动的风险。在一般情况下,如果经济主体处于持续期正缺口,那么将面临利率上升、证券市场价值下降的风险。如果经济主体处于持续期负缺口,那么将面临利率下降、证券市场价值上升的风险。所以,持续期缺口绝对值越大,利率风险敞口也就越大。五、列出计算利率期货合约的利润或损失公式,并能够结合所给条件计算利润或损失(见参考样题 简答题/论述题18.)利率期货合约的利润或损失公式为:利润损失 = 波动数x
39、波动值x合约数而,波动值 = 交易单位x最低价格波动所以,利润损失 = 波动数x交易单位x最低价格波动x合约数例如,一位财务经理在利率为6.55时买人了2份3个月的芝加哥期货交易所的美国国债合约,每份合约面值100,000美元。因此,合约价格为:100一6.55 = 93.45 。在交割日,伦敦3个月期的同业拆借利率为6.20。这表明,这时的期货价格为:100一6.20 = 93.80。解:根据题意,可以算得合约的波动数为35个基点:(=93.8093.45) 。又因为利率期货合约的最低价格波动为(1 / 32)%,即0. 。因此,合约的利润:利润 = 波动数x交易单位x最低价格波动x合约数=
40、 35x100,000x0.x2=2187(美元)。六、何为利率期货的空头对冲和多头对冲?举例说明利率期货的多头对冲为利率现货市场保值的过程(见参考样题 简答题/论述题19.) 利率期货的空头对冲是指投资者预期利率上升可能会带来损失而在期货市场上卖出利率期货的一种套期交易。利率期货的多头对冲是指投资者预期利率下跌可能带来损失而买进利率期货的一种套期交易。例如,6月12日,一家公司的财务经理有5000万美元资金,想在7月份贷出去。他担心7月份利率会下降,从而影响到他的利息收人。于是,他决定用芝加哥期货交易所的30天联邦基金期货对冲。该期货品种交易规模是500万美元,波动规模是每个基点41.67美
41、元。他需要多少份期货合约呢?解:该保值公司需要的合约数量为:50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=10.33(份),也就是说,这位财务经理需要购买至少10份期货合约。另外,假定在7月1日,隐含的30天利率5.44%,则30天联邦基金期货价格94.56(100一5.44)。再有,7月31日正如这位财务经理所预料的那样,利率下降到了4.84%,则联邦基金期货价格变成95.16(100一4.84)。其对冲结果如何呢?现货市场期货市场7月1日以5.44的利率存人5000万美元,以94.56的价格买人10份期货合约。7月31日取出5000万美元存款及其以4.84%的利
42、率计算的一个月的利息。利息损失:以95.16的价格卖出10份期货合约,多头获利:25002美元(60x41.67x10)按照上表,期货市场的获利刚好可以弥补现货市场的损失。七,如何确定利率期权的平衡点?(P137页)贷款人(买入)期权的平衡点=履约价格+权利金借款人(卖出)期权的平衡点=履约价格权利金第七章 外汇外债风险管理 重点掌握:1外汇风险包括哪些种类,其含义如何?2衡量一个国家的偿债能力和外债负担的指标。 掌握:1何为外汇风险?何为外汇敞口头寸?2管理外汇交易风险的商业法。3管理外汇交易风险的金融法。4何为外债结构管理?该方法主要包括哪些内容?拥有外汇多头头寸的企业将面临外汇贬值的风险
43、,而拥有外汇空头头寸的企业将面临外汇升值的风险。()P145页知识点举例国际上多使用负债率、债务率、偿债率三项指标来衡量一国的债务负担和偿债能力。还应掌握三项指标的国际警戒线是多少。确定是否投资该国?出题计算题: 假设一个国家当年未清偿外债余额为10亿美元,当年国民生产总值为120亿美元,当年商品服务出口总额为8.5亿美元,当年外债还本付息总额2.5亿美元。试计算该国的负债率、债务率、偿债率。它们各自是否超过了国际警戒标准?(P157页)解:负债率=(当年末清偿外债余额/当年国民生产总值)X100% = (10 / 120)X100% = 8.33%债务率=(当年末清偿外债余额/当年商品服务出
44、口总额)X100% = (10 / 8.5)X100% = 117.65%偿债率=(当年外债还本付息总额/当年商品服务出口总额)X100% = (2.5 / 8.5)X100% = 29.41%根据国际上通行的标准,20%的负债率、100%的债务率、25%的偿债率是债务国控制外债总量和结构的警戒线。根据计算结果,该国的负债率未超出国际警戒标准,而债务率和偿债率都超出了国际警戒标准。金融风险管理课件测试(学习指导练习题)三、判断题1、会计风险的大小与折算方法有关。(对)2、经济风险针对的是预期到的汇率变动。( 错)3衡量一国外债来源结构是否合理的主要指标是商业性贷款占外债总额的比例是否小于等于7
45、0。( 错)4外债的偿还管理中,在一定条件下可以借新债还旧债。( 对) 四、简答题1简述经济风险与交易风险、折算风险的区别。答:经济风险的影响是长期的,交易风险和折算风险的影响是一次性的;经济风险引起的是潜在损失,而交易风险和折算风险引起的分别是实际损失和账面损失。2简述非银行经济主体的交易风险管理方法中,选择有利的合同货币所应遵循的本原则。答:选择有利的合同货币应遵循以下基本原则:(l)争取使用本币;(2)出口或对外贷款争取使用硬货币,进口或向外借款争取使用软货币;(3)争取使用两种以上软硬搭配的货币。五、计算题某欧洲公司预测美元将贬值,其美国子公司资产负债表上存在100万欧元的折算损失,该公司拟用合约保值法规避风险。已知期初即期汇率为USDI=1.1200EURO,远期汇率为USDI=l,080EURO,预期期末即期汇率为USDI=0.9800EURO,则该公司期初应卖出的远期美元是多少?远期合约金额预期折算损失(期初远期汇率 一 预期期末即期汇率),则该公司期初应卖出的远期美元为:100/(1.080一0.9800)=1000(万美元)六、论述题蓝本:一、外汇风险包括哪些种类,其含义如何(见参考样题 简答题/