《2010年金融租赁行业风险分析报告(共167页).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2010年金融租赁行业风险分析报告(共167页).doc（167页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、精选优质文档-倾情为你奉上摘 要一、金融租赁的内涵和特点金融租赁也称融资租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机结合后形成的一种新的交易方式。根据我国合同法和融资租赁法草案的定义，融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按融资租赁合同的约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租赁期限为一年的交易活动。融资租赁法草案规定，出租人限于依法取得融资租赁经营资格的企业，融资租赁交易的租赁物为机器设备等非消耗性资产，不适用于为个人、家庭消费目的使用租赁物。金融租赁的特点包括：（一）融资租赁至少涉及三方当事人，并至少由两个合同构成融资租赁的三方当事人包
2、括出租方、承租方和供货方，三方之间需签订并且履行租赁合同与购货合同，从而构成一笔租赁交易的整体。租赁合同与购货合同的关系是：租赁合同的签订和履行是购货合同签订与履行的前提，购货合同的履行是一笔租赁业务完成不可缺少的组成部分。以上述关系为前提，出租方有根据购货合同购买物件，并且支付货款的责任和义务，承租方则有根据租赁合同获得物件的使用权，并且按合同规定的条款支付租金的责任和义务。（二）所有权与使用权长期分离设备的所有权在法律上属于出租方，设备的使用权在经济上属于承租方。所有权与使用权的分离，摆脱了传统的财产占有观念，所有权因素被淡化，有利于确定现代化的经营方式，以适应社会化大生产的要求。（三）承
3、租方有对租赁物及供货方进行选择的权利拟租赁的租赁物由承租方自行选定，出租方只负责按用户的要求给予融资便利，购买租赁物，不负责租赁物缺陷、延迟交货等责任和维护的义务；承租方也不得以此为由拖欠和拒付租金。（四）融资与融物相结合融资租赁是由出租方融通资金为承租方提供所需设备，它不同于一般借钱还钱，借物还物的信用形式，而是通过借物达到借钱，借物还钱，它使融资与融物相结合。租赁公司兼有金融机构（融通资金）和贸易机构（提供设备）的双重职能，因此，融资租赁比银行信用具有更强的约束力。由于融资租赁将设备的生产厂商与设备的实际使用单位连接起来，有利于促进产销结合。（五）不可解约性对承租方而言，租赁物是承租方根据
4、其自身需要而自行选定的，因此，承租方不能以退还租赁物为条件而提前中止合同。对出租方而言，因租赁物为已购进商品，也不能以市场涨价为由而在租期内提高租金。总之，一般情况下，租期内租赁双方无权中止合同。（六）金额清偿出租方在基本租期内只将租赁物出租给一个特定的用户（承租方），出租方从该用户收取的租金总额应等于该项租赁交易的全部投资及利润，或根据出租方所在国关于融资租赁的标准，等于投资总额的一定的比例，如80%。换言之，出租方在此交易中就能收回全部或大部分该项交易的投资。二、世界融资租赁市场发展融资租赁是20世纪60年代世界金融创新潮流的产物，60年代，融资租赁业进入主要西方国家并逐步国际化，发展中国
5、家于70年代中期也开始发展融资租赁业。融资租赁业在世界上以年平均30%的速度增长，在国际资本市场中占有非常重要的地位。（一）融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式根据世界租赁年报资料，在五种融资方式中，融资租赁方式的融资总量居第二位，仅次于贷款的融资量。1995年贷款业务额为5590亿美元，融资租赁业务额为3450亿美元，其他三种方式分别为：欧洲债券2480亿美元，欧洲商业债券550亿美元，以及中期票据460亿美元。根据世界租赁年报的统计数据，2003年全球租赁业的总交易额突破了4616亿美元，其中美国的营业额就有2040亿美元；而2008年全球前50位的国家的总租赁交易额就已达到644
6、0亿美元。金融租赁在经济发达的国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式。（二）融资租赁业务额总体上增长速度快，但市场占有率分布不均衡世界租赁业的增长可以从下图看出：错误！链接无效。数据来源：世界租赁年报世界租赁业增长额融资业务额从60年代到90年代，年平均增长30%，增长速度很快，但主要市场在美洲、欧洲和拉丁美洲，其中北美占近一半份额，是世界租赁市场的主体，拉丁美洲租赁占资本投资市场的份额从1988年的3.5%增加到1994年的13.4%，是增长最快的地区。亚洲的业务规模在1993年首次超过欧洲，1994年市场份额达到28%，超过了欧洲的25%，但之后受到亚洲金融风暴影响，1997
7、年降为19.8%。澳大利亚、新西兰、非洲等地区融资租赁规模非常小，增幅也不大。从上图可以看出融资租赁业务额总体发展速度很快。但是市场份额分布不均衡，欧洲、北美、亚洲占据了世界租赁市场的主要份额。这三大主体近年的发展趋势如下图所示。错误！链接无效。数据来源：世界租赁年报世界融资租赁业年交易量发展趋势（三）发达国家的融资租赁业的规模和市场占有率占绝对优势融资租赁于20世纪50年代初产生于美国，50年代末扩展到加拿大和澳大利亚，60年代初扩展到北欧发达国家和日本。租赁融资成为新兴资本投资的主要来源。从上图可以看出，按地区分布考察，从比例结构来看，以美国租赁市场为主的北美洲地区，始终在世界租赁市场中占
8、有绝对大的份额。尽管随着欧洲和亚洲租赁市场的不断壮大，以美国为主的北美洲的交易额占市场的份额有所下降，但仍然是世界租赁市场最主要的部分。根据世界租赁年报，2004年美国、日本、德国稳居前三位，租赁总额达3496亿美元，占据了世界租赁总额的60%以上。（四）发展中国家融资租赁业起步晚，占比小，发展速度很快1994年世界80多个国家已有融资租赁业出现，其中50多个是发展中国家。在2004年世界租赁业排名前20的国家中，发展中国家仅2个，且排名靠后，市场份额也很小。但同时，发展中国家融资租赁业的增长势头令人瞩目。1988年至1994年间，发展中国家新签订的租赁合同从150亿美元上升到440亿美元，租
9、赁市场占有份额增长了一倍。2004年亚、非、南美的租赁总量达到1006亿美元，南美洲和非洲表现尤为突出，年度增长分别达92.8%和26.2%。其中，巴西、哥伦比亚有强势增长，增长率分别达到117.5%和64.0%。三、2009年中国金融租赁市场运行环境及运行态势（一）运行环境分析1、宏观经济环境美国次贷危机引发全球金融危机，持续时间长，波及面广，危害程度大，正在由美国向其他国家蔓延，由发达国家向新兴经济体蔓延，由虚拟经济向实体经济蔓延，国际市场需求减弱，世界经济增速放缓，许多国家经济面临严重困难。我国政府决定，推出十项重要措施，进一步扩大内需，促进经济平稳较快增长。在经济形势复杂多变的情况下，
10、采取一系列扩大内需的措施，促进经济平稳较快发展，这是中国应对国际金融危机最重要、最有效的手段。2009年全年国内生产总值亿元，按可比价格计算，同比增长8.7%，比上半年加快1.6个百分点，比一季度增长速度加快2.6个百分点。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值亿元，增长9.5%；第三产业增加值亿元，增长8.9%。分别比上半年加快0.4，2.9，0.6个百分点。错误！链接无效。数据来源：国家统计局2005-2009年国内生产总值2009年全年全部工业增加值亿元，比上年增长8.3%。规模以上工业增加值增长11.0%。分轻重工业看，轻工业增长9.7%，重工业增长11.
11、5%。重工业增速的大幅提升，给工业生产的恢复提供动力。从下图可以看出，受到金融危机的冲击，2008年下半年工业增加值增速放缓。受国家积极的宏观经济政策以及全球经济局势缓和的利好影响，2009年以来工业增加值的增长速度迅猛。1-11月全国规模以上工业企业累计实现利润25891亿元，比上年同期增长7.8%。工业生产形势的逐渐好转，给经济持续回升带来了持续动力。一方面，国内投资仍然保持了较高水平的增长；另一方面，出口形势有所改善，推动工业生产的加速上升。错误！链接无效。数据来源：国家统计局2007-2009年工业增加值增速2、金融租赁政策环境金融租赁公司管理办法：经中国银监会修订的金融租赁公司管理办
12、法于2007年3月1日开始施行。新修订的内容包括：一、在股东资格方面，新办法提出了主要出资人的概念，规定只有商业银行、租赁公司、主营业务为制造适合融资租赁交易产品的大型企业及其他银监会认可的金融机构才可以成为主要出资人。二、原办法规定金融租赁公司最低注册资本仅为5亿元人民币或等值的自由兑换货币，新办法降为1亿元人民币或等值的自由兑换货币，并提出必须满足8%的资本充足率要求。三、新办法取消了原办法中“向承租人提供租赁项下的流动资金贷款，有价证券投资、金融机构股权投资，担保”等业务，增加了“吸收股东一年期（含）以上定期存款，向商业银行转让应收租赁款”业务，根据办法，金融租赁公司可经营如下业务：融资
13、租赁业务；吸收股东1年期（含）以上定期存款；接受承租人的租赁保证金；向商业银行转让应收租赁款；经批准发行金融债券等，但不得吸收银行股东的存款。经营业务中涉及外汇管理事项的，需遵守国家外汇管理有关规定。小型工业企业租赁经营暂行条例：该条例对出租方和承租方、租赁招标和租赁合同、交易各方的权利与义务以及收益分配、债权债务处理及承租收入都作出了规定。外商投资租赁业管理办法：该办法于2005年3月5日开始实施，分为23条，对外商投资租赁业的投资形式、审批程序、业务规则以及监管作出具体规定。对外商投资租赁公司和外商投资融资租赁公司的外方投资者提出的最低资本要求统一降低为500万美元，这与我国在入世时承诺的
14、内容一致。同时，外商投资融资租赁公司的最低注册资本也由原来的2000万美元降低为1000万美元，外商投资租赁公司的最低注册资本由原来的500万美元调整为无特别限制。在降低投资门槛的同时，商务部为防范风险，保障经营安全，特别强调了对外商投资租赁企业的监管，要求外商投资融资租赁公司的风险资产“一般不得超过净资产总额的10倍”。其中“风险资产”是按企业的总资产减去现金、银行存款、国债和委托租赁资产后的剩余资产总额确定。而且，外商投资融资租赁公司还应每年向商务部报送上一年业务经营情况报告和上一年经会计师事务所审计的财务报告。汽车租赁业管理暂行规定：该规定对汽车租赁业的开停业管理、租赁活动管理及相关的法
15、律责任作出了具体规定。城镇廉租住房管理办法：建设部等五部门公布城镇最低收入家庭廉租住房管理办法（以下简称新办法），对廉租房的保障对象、保障方式、保障面积等都做了明确规定。新办法将于2004年3月1日起施行。3、产业环境金融租赁行业关联产业的需求很大。根据中国民用航空局的布局规划，计划至2020 年，布局规划民用机场总数达244 个。中国民航飞机需求量很大，并且有增加的趋势。国际金融市场动荡冲击航运市场，进而影响新船融资安排，加大了造船融资风险，在融资模式单一与船东融资需求之间的矛盾已经十分突出的情况下，大力发展船舶融资租赁业务成为必然。我国汽车业已跨入持续高增长期，汽车消费潜能巨大，2010年
16、中小城市汽车消费依然存在巨大增长空间，将成为未来我国汽车消费最主要的增量市场。工程机械行业的主要下游产业包括房地产、基建、出口及冶金采矿业等，都呈现出较强的需求趋势。医改的实施将对器械产业带来巨大的提升，使医疗设备需求增加，从而将给医疗器械产业带来巨大的发展空间和机会。（二）运行态势分析1、2009年中国金融租赁市场现状综述我国于1981年从日本引进了融资租赁业务模式，目前国内各类融资租赁公司已超过160家，市场规模大约每年300-500亿人民币，远远没有发展到它应该达到的规模。根据2007年世界租赁年报公布的数据，我国2005年租赁交易额为42.5亿美元，比2004年的年度增长率77.1%，
17、租赁渗透率为1.3%。在全球交易额排第23位，但绝对量很低，占全球租赁交易总额5820亿美元的千分之七，与排名世界第一的美国2130亿美元的交易额差距有50倍之多。截至2009年底我国融资租赁业务总量达到3700亿元人民币，但就融资租赁所具备的优势来说，其潜力远远未发挥出来。我国金融租赁业的发展与在世界经济中的地位是不相衬的，我国每年300-500亿人民币的交易量占全社会设备投资总额的比例不到1.5%，而国际上平均水平在10-15%之间。我国的租赁规模远远未达到其应该发展到的程度。统计数据表明，我国融资租赁业的空间巨大，市场广阔，极具发展潜力。2、金融租赁业市场问题探讨首先，中国的租赁市场与发
18、达市场存在巨大差距，租赁这种融资方式对促进企业设备销售与技术更新的巨大拉动作用远没有发挥出来。其次，我国尚未完全形成与行业发展相适应的法律、法规环境。第三，金融租赁公司资金来源匮乏。第四，金融租赁公司市场定位不准确，普遍存在租赁业务“贪大求洋”、主业不突出的问题。3、加快发展中国融资租赁业务的对策建议分析针对目前我国融资租赁业的现状以及融资租赁市场出现的问题，对加快发展我国融资租赁业务提出以下对策建议：首先，政府主导，市场运作，尽快建立地方金融租赁企业。其次，加快商业银行开展融资租赁业务的步伐。第三，采取切实措施，加大对融资租赁业的扶持。第四，租赁市场主体加强自身抗风险能力。四、2009年中国
19、金融租赁市场运作机构分析（一）银行业金融租赁公司1997年，中央银行曾明确规定，商业银行不得混业经营，要求已开办或参加融资租赁业务的商业银行退出融资租赁公司。2007年2月，中国银监会发布了重新修订的金融租赁公司管理办法，办法中明确规定，允许商业银行作为主要出资人组建金融租赁公司。国家的这种政策变化，为国内外商业银行进入中国这个广阔的融资租赁市场提供了机遇。国内几家主要商业银行立即着手申请组建的金融租赁公司。此轮试点中，工行、建行、交行、民生银行、招商银行和国开行设立了金融租赁公司。截至2008年11月，6家银行系金融租赁公司的租赁资产规模约为460亿元，业绩赶超了137家内、外资金融租赁公司
20、2008年全部业务额。2009年，受益于经济刺激计划，国内金融租赁行业也迎来难得的发展机遇。从2007年至2009年，行业利润从2亿多暴增至20多亿，其中银行系金融租赁正逐渐成为金融租赁业务中发展的中坚力量。（二）资产管理公司类金融租赁公司在银行加紧建立金融租赁公司之际，资产管理公司也开始涉足金融租赁行业。目前，我国四大国有资产管理公司都开展了融资租赁业务。在资产管理公司的商业化转型和综合经营方面，监管部门持开放及支持态度，这势必会推动资产管理公司类金融租赁公司的发展。（三）外资、合资金融租赁公司据统计，仅2007年一年的时间内，商务部就批准了14家外商租赁公司。原尚在持续经营的外商租赁企业，
21、也采取增资扩股等措施，加大中国租赁市场的竞争力度。从数量上看，目前中国已有各类融资租赁公司160余家中，商务部审批的外商投资融资租赁公司就有110余家。（四）内资金融租赁公司内资企业融资租赁试点始于2004年底。截至2009底，中国内资企业开展融资租赁业务试点的达到了六批共45家。总体来看，试点成效明显。截至2009年底，融资租赁合同余额约1300亿元，比上年增长106%。值得关注的是，许多企业在业务创新、市场拓展和内部管理等方面取得明显业绩，呈现出良好势头，开始在业内发挥示范作用。五、2010-2013年中国金融租赁市场规模预测及投资概况（一）金融租赁市场规模预测根据中国租赁联盟发布的数据，
22、2009年全国融资租赁业务总量比上年增长147%（见下表）。2009年中国融资租赁业务总量企业数（家）业务总量（亿元）比上年增长（%）占全国比重（%）金融租赁12170030546内资租赁45130010635外资租赁607004019总计1173700147100数据来源：中国租赁联盟2010年3月初，农业银行、光大银行、兴业银行和中石油拟投资设立的金融租赁公司同时获银监会批准筹建，并有消息称，银行系金融租赁公司将会在两年时间内新增10家。与此同时，内资融资租赁企业试点效果良好，试点企业不断增加；外资企业的垄断地位有所下降，但增长趋势仍然明显。预计2010-2013年中国金融租赁业务规模仍将
23、保持较高的增速。（二）金融租赁业投资特性分析与其他传统意义上的金融手段相比，金融租赁具有独特的金融特性，主要表现在以下几个方面：1、金融租赁业是企业融资的重要选择金融租赁是企业融资的重要选择，尤其是对中小企业来讲，金融租赁是一种绝佳的融资方式。虽然传统融资方式（如贷款、发行股票等）仍有很强的生命力，但是受政策及监管限制，追求融资渠道多样化仍是中小企业不得不考虑的问题。金融租赁能摆脱各种限制措施，又能为出资方提供设备担保安排的方式，适合于中小企业进行资金融通。2、在刺激市场内需、扩大出口、增加投资、扩展就业等方面的特性由于租赁是为特定设备提供中期融资的金融手段，与贷款或其他普遍意义上的信用手段不
24、同，租赁是为特定的厂家和设备提供融资，因而必然能够刺激内需、增加就业、扩大出口；而由于各国政府为融资租赁提供了政策优惠，减轻了融资成本，从而增加投资额。（三）金融租赁业政策环境分析我国关于租赁市场的规范，是伴随着我国融资租赁市场的发展，在市场发展的推动下不断深化和完善的。金融租赁业的“四大支柱”在我国的现状总结在下表中。我国现行金融租赁业政策环境框架类别法律法规名称法律类中华人民共和国合同法第12、13章税收类中华人民共和国增值税管理条例中华人民共和国营业税条例关于融资租赁业务征收流转税问题的通知财政部国家税务总局关于营业税若干政策问题的通知监管类金融租赁公司管理办法金融机构管理规定外商投资租
25、赁业管理办法会计类会计准则租赁资料来源：根据资料整理六、2010-2013年中国金融租赁市场投资机会及风险提示（一）2010-2013年中国金融租赁业投资机会分析2009年我国融资租赁业务总额3700亿元，比上年增长147%。6家银行业金融租赁公司经营状况良好，并且有望在两年内再增加10家；自2004年对内资租赁企业开展试点以来，试点企业已增至6批共45家，业务增长速度很快；外资租赁公司业务也达到了稳步增长。政府为应对2008年全球金融危机，采取扩大内需的措施，调整宏观政策，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，必将促进投资增长、消费扩大，继续拉动经济平稳较快增长。我国正处在工业化、城市化进
26、程中，国内市场广阔，需求潜力巨大，伴随着经济发展的强劲势头，金融租赁行业也将进入快速发展成熟期。从金融租赁涉及的子行业来看，投资机会巨大。随着全球经贸活动频繁，对航空运输需求日渐增长，因此，中国飞机租赁市场未来的发展潜力无可限量；尽管次贷危机对全球航运业造成了一定影响，但亚洲航运业仍被广泛看好，我们认为，投资该市场是较好的时机；我国医疗机构设备需求很大，而医疗改革给国内医疗设备租赁市场带来了新机遇；工程机械下游产业发展迅猛，未来工程机械租赁市场前景十分广阔，但由于该市场受宏观调控影响较大，对其投资应该保持审慎。（二）2010-2013年中国金融租赁市场风险提示1、市场风险及风险提示市场风险主要
27、是指融资租赁价格波动的风险。对出租人而言，主要是由于对租赁项目的选择出现失误造成的，对设备市场缺乏分析、筛选，造成投资不能按时收回，或者由于资金融通能力不足无法支付设备购买资金；对承租人而言，主要是由于其对租赁设备带来的收益缺乏详尽的分析，以及由于企业日常经营管理出现问题造成其未实现预期收益而无法交纳租金。除此之外，利率风险、汇率风险也是租赁各当事人可能面临的风险。2、系统性风险及风险提示系统性风险是指与整个经济体系和市场相关的风险，如货币政策调整、政治法律和社会环境变化等导致的风险。2010年第一季度，央行两次上调存款准备金率，透露出对流动性收紧的信号。但仍然保持适度宽松的政策基调，“继续加
28、强流动性管理，保持货币信贷适度增长，努力稳定价格总水平”。总体而言，适度宽松的货币政策将给金融租赁行业带来正面影响。3、操作风险及防范金融租赁业务整个业务交易环节复杂，交易对手多，具有复杂性、专业性的特点。承租人和出租人都有技术风险。对承租人而言，若租赁期限内设备技术落后但不允许提前解约，会承担技术风险；对出租人而言，回收的设备很可能由于技术进步而无法再租出。同时，由于内部控制系统或清算系统失灵也会导致风险。要求设备厂商提供租赁物余值回购承诺或担保，是防范操作风险的一种有效手段。通过对租赁物更加审慎的选择，以及对租赁期限的合理确定，也能一定程度上减少风险。4、信用风险及风险提示信用风险是指全部
29、或者部分的没有按照诺言履行自己的义务，从而给他方带来了损失。信用风险是融资租赁最主要的风险形式。我国信用体系尚未建立、企业违法成本低，信用环境较差，在融资租赁过程中较容易发生信用风险。对信用风险的防范，最重要的是加强客户信用管理系统建设，加强客户信用管理，做好租赁融资前的调查和信用分析工作，避免向资信状况差的承租人和风险过大的项目投资。目 录附 表附 图专心-专注-专业第一章 金融租赁概述第一节 金融租赁定义一、金融租赁的内涵金融租赁也称融资租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机结合后形成的一种新的交易方式。根据我国合同法和融资租赁法草案的定义，融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的
30、选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按融资租赁合同的约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租赁期限为一年的交易活动。融资租赁法草案规定，出租人限于依法取得融资租赁经营资格的企业，融资租赁交易的租赁物为机器设备等非消耗性资产，不适用于为个人、家庭消费目的使用租赁物。根据我国企业会计准则的定义，融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。其所有权最终可能转移，也可能不转移。与传统租赁相比，融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金，而传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金。二、金融租赁的特点根据以上的定义，可以看出，金融租赁具有所有权与使用权分离、融资与融物相
31、结合、以租金形式分期归还本息等主要特点。具体而言，金融租赁的特点包括：（一）融资租赁至少涉及三方当事人，并至少由两个合同构成融资租赁的三方当事人包括出租方、承租方和供货方，三方之间需签订并且履行租赁合同与购货合同，从而构成一笔租赁交易的整体。租赁合同与购货合同的关系是：租赁合同的签订和履行是购货合同签订与履行的前提，购货合同的履行是一笔租赁业务完成不可缺少的组成部分。以上述关系为前提，出租方有根据购货合同购买物件，并且支付货款的责任和义务，承租方则有根据租赁合同获得物件的使用权，并且按合同规定的条款支付租金的责任和义务。（二）所有权与使用权长期分离设备的所有权在法律上属于出租方，设备的使用权在
32、经济上属于承租方。所有权与使用权的分离，摆脱了传统的财产占有观念，所有权因素被淡化，有利于确定现代化的经营方式，以适应社会化大生产的要求。（三）承租方有对租赁物及供货方进行选择的权利拟租赁的租赁物由承租方自行选定，出租方只负责按用户的要求给予融资便利，购买租赁物，不负责租赁物缺陷、延迟交货等责任和维护的义务；承租方也不得以此为由拖欠和拒付租金。（四）融资与融物相结合融资租赁是由出租方融通资金为承租方提供所需设备，它不同于一般借钱还钱，借物还物的信用形式，而是通过借物达到借钱，借物还钱，它使融资与融物相结合。租赁公司兼有金融机构（融通资金）和贸易机构（提供设备）的双重职能，因此，融资租赁比银行信
33、用具有更强的约束力。由于融资租赁将设备的生产厂商与设备的实际使用单位连接起来，有利于促进产销结合。（五）不可解约性对承租方而言，租赁物是承租方根据其自身需要而自行选定的，因此，承租方不能以退还租赁物为条件而提前中止合同。对出租方而言，因租赁物为已购进商品，也不能以市场涨价为由而在租期内提高租金。总之，一般情况下，租期内租赁双方无权中止合同。（六）金额清偿出租方在基本租期内只将租赁物出租给一个特定的用户（承租方），出租方从该用户收取的租金总额应等于该项租赁交易的全部投资及利润，或根据出租方所在国关于融资租赁的标准，等于投资总额的一定的比例，如80%。换言之，出租方在此交易中就能收回全部或大部分该
34、项交易的投资。三、金融租赁的主要形式金融租赁在实务中有很多具体表现形式，主要有：（一）简单融资租赁这是在融资租赁发展到一定程度之后，关于融资租赁交易形式的一种最基本、最重要的分类方法。以一项融资租赁交易是否全额清偿为分类的基础，将全部融资租赁交易分为简单融资租赁和融资性经营租赁两种类型。符合全额清偿的条件的融资租赁交易，就被归为简单融资租赁类型。承租人有意向通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占压出租人融资本金时间的长短计算租金，承租
35、人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何的责任，设备折旧在承租人一方。业务流程如下图所示： 租赁物买卖合同出租人供货商承租人 卖出租赁物 支付货款 出租租赁物融资租赁合同 交付租金 租赁物交付与维护 图1 简单融资租赁业务流程图（二）融资性经营租赁融资性经营租赁是非全额清偿的融资租赁。在融资租赁的基础上计算租金时留有超过10%以上的余值，租期结束时，承租人对租赁物件可以选择续租、退租、留购。出租人对租赁物件可以提供维修保养，也可以不提供，会计上由出租人对租赁物件提
36、取折旧。与简单融资租赁相比，二者最根本的不同点是租金与租赁投资额之间是否有全额清偿关系。并且，由这一差异所决定，使二者在租赁环节的某些其他方面也不尽相同。下表比较了简单融资租赁与融资性经验租赁的一些不同点。表1 简单融资租赁与融资性经营租赁的比较简单融资租赁融资性经营租赁租金与租赁投资额全额清偿非全额清偿承租人的目的中长期融资中长期表外融资租赁投资决策权承租人承租人决定权，出租人否定权全方位服务不是是或不是期末租赁物所有权以名义价格留购退租、续租或留购出租人风险信用风险信用风险和资产风险会计处理纳入承租人资产负债表不纳入承租人资产负债表可否解约不可不可资料来源：世经未来整理业务流程如下图所示：
37、租赁物买卖合同融资租赁合同合同承租人供货商供货商出租人 卖出租赁物 支付货款 出租租赁物承租人 交付租金 租赁物交付与维护 按约定退租、续租或留购二手设备市场租赁余值处理图2 融资性经营租赁业务流程图（三）融资转租赁租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给下一个承租人，一般在国际间进行，又称国际融资转租赁。此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租
38、赁合同。这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。转租赁的另一功能就是解决跨境租赁的法律和操作程序问题（四）返还式租赁返还式租赁是简单融资租赁的一个分支，又称回租赁。它的特点是承租人与租赁物件供货人是一体，租赁物件不是外购，而是承租人在租赁合同签约前已经购买并正在使用的设备。承租人将设备卖给租赁公司，然后做为租赁物件返租回来，对物件仍有使用权，但没有所有权。设备的买卖是形式上的交易，承租企业需将固定资产转为融资租入固定资产。返还式租赁强调了租赁融资功能，企业在不影响生产的同时，扩大流动资金来源。返还式租赁业务流程如下图所示
39、：承租人出租人 支付货款 出租租赁物卖出租赁物融资租赁合同 租赁物买卖合同 交付租金图3 返还式租赁业务流程图（五）杠杆租赁杠杆租赁属于依靠政策的租赁（制度租赁），专门做大型租赁项目的一种有税收好处的融资租赁，是20世纪70年代末首先在美国发展起来的一种租赁形式。主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构专为本项目成立资金管理公司出项目总金额20以上的资金，其余部分资金来源主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受抵税的好处“以二博八”的杠杠方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广
40、，随之增大。由于可享受税收好处，操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。尤其是在世界航空领域中，利用跨国杠杆租赁的方式租入飞机，已成为各国航空公司的一种最主要的融资方式。同时杠杆租赁也是将社会闲散资金吸引到投资活动中的办法之一。由于不同国家、不同时期对杠杆租赁的有关规定不完全相同，所以，在杠杆租赁交易中又存在着一些引发老师养活税收资源分配安排的不同而形成的不同的模式，如日本杠杆租赁、美国的外国销售公司租赁、德国杠杆租赁，等等。杠杆租赁对融资租赁的发展有重要的意义。通过财务杠杆与交易结构，改变了出租人资金来源的单一性，同时为其他投资人、其
41、他债权人构建了一种参与融资租赁交易的平台，为期参与租赁交易提供了可能性。（六）委托租赁委托租赁指出租人接受委托人的资金或租赁物品，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁物品的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。其业务流程如下图所示：租赁物买卖合同融资租赁合同合同供货商出租人 卖出租赁物接受委托 支付货款 出租租赁物承租人 交付租金 租赁物交付与维护 委托人指定承租人收益返还委托人图4 委托租赁业务流程图委托租赁的一大特点就是可以让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。一般企业利用租赁的所有权与使用权分离的特性，享受加速折旧，规避政策限制。（七）
42、金融租赁的其他形式、节税租赁按照我国的税法，融资租赁的还租资金只能从折旧、利息（可摊入成本）中来，超过部分要用税后利润（不可摊入成本）还款。当租期和折旧年限相等时，从资金平衡表中可以看出整个租期前半部分折旧加利息大于租金，后半部分小于租金，但整体差额合计为“零”，可以说不用纳税或者少纳税。如果租期短于租赁物件的折旧期时折旧加利息，不可摊入成本的资金还租的份额要大，企业的税收负担就重。如果将租赁留有一定的余值，并将它按比例和折旧余值相匹配，这是的资金平衡表和折旧与租期相等的效果是一样的，可以达到节税的目的。这种租赁就是节税租赁。、风险租赁风险租赁是融资租赁与风险投资的有机结合，是指在成熟的租赁市
43、场上，出租人以租赁债权加股权投资的方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一项租赁交易。简而言之，风险租赁就是出租人以承租人的部分股东权益作为租金的一种租赁形式，这也正是风险租赁的实质所在。市场越成熟，经营者的盈利水平就越低。当融资租赁市场趋于成熟的时候，在已有基础上，除了降低资金成本外，出租人如何拓展盈利空间，就成为决定其生存的重要问题。风险租赁将风险投资中的高风险与高回报并存的机制引进融资租赁交易，使出租人在满足特定承租人需要的同时，也获得了进一步发展的可能。、合成租赁除了提供金融服务外，合成租赁还提供经营服务和资产管理服务，是一种综合性全方位的租赁服务，租赁的收益因此扩大，风险因此而减少，使租赁更显露服务贸易特征。完成这项综合服务需要综合性人才，因此也体现知识在服务中的重要位置。、联合租赁由两家以上租赁公司共同对一个项目进行联合融资，提供租赁服务。其联合的方式可以是紧密的，也可以是松散型的。联合的主体可以是融资租赁公司，也可以是非融资租赁公司或其他战略投资人。、创新租赁创新租赁在保障租赁当事人各方利益的同时，将风险分散到当事人中间。具体做法灵活多变。由于需要创新