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1、精选优质文档-倾情为你奉上财务管理目标文献综述 【摘要】财务目标既是财务管理的一个理论问题，也是一个重大的现实问题。本文总结了当今主流的财务管理目标理论和其他理论，对其进行了梳理分析，并在文章最后对研究现状做了总结。 【关键词】财务目标；股东财富最大化；企业价值最大化；利益相关者 引言 财务目标是财务运行的目的，是人们从事财务管理实践过程中所希望实现的结果，它既是财务管理的一个理论问题，同时也是一个重大的现实问题。作为理论问题，他是构建财务运行机制的方向和标识，是人们赖以选择各种理财手段的依据和标准，作为财务行为理论的有机组成部分，能够相对稳定地体现财务管理的特征，同时也由一定经济规律所决定。
2、财务管理目标回答的问题就是财务人员为了做什么。 一、主流财务管理目标理论 （一）股东财富最大化 它是用公司股票的市场价格来计量的，既考虑了风险因素，也考虑了货币时间价值。但仅仅要求股东利益最大化，会引起过度的利润分配，使得企业片面追求短期经济利益和过度利用财务杠杆增加股东收益，增加企业的风险。加之公司制环境下，由于管理者和所有者之间存在利益冲突，股东财富最大化的财务目标是很难实现的。尽管如此，仍有很多学者支持股东最大化观点。段淑芳（2005）认为股东财富最大化作为财务管理目标，符合目标应具有的特征：数量化、可度量、现实、有挑战性、可接受以及能协调企业各相关利益集团间的关系，它一方面能促使利益相
3、关者认识到他们在塑造企业未来中应发挥的作用，另一方面还能为具有不同价值观和看法的管理者制定协调一致的决策提供基础。欧阳明、张蕾（2008）认为企业追求自身价值最大化，必然谋求内部更高治理效率和更能适应外部的不确定性，股东财富最大化财务目标在现有的各种财务目标中具有最高治理效率和对外部不确定性的充分考虑而成为企业基本财务目标的最佳选择。 （二）企业价值最大化 文小玲（2008）通过对我国现存财务目标进行分析，得出企业价值最大化指在将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系的基础上，通过采用最优财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上
4、，使企业总价值达到最大。庞丽群（2014）认为，从企业可持续发展的角度，这一财务管理目标体现了企业建立现代企业制度的深层内涵，考虑了利益相关者的合法权益，满足了各方利益关系。陈玉菁（2011）也指出企业价值最大化最突出的特点是财务目标的多元化，强调不应把目光限制在股东财富最大化上，而应有社会责任等辅助财务目标，丰富企业价值最大化的内涵。 （三）利益相关者财富最大化 在新制度宗派所倡导的“企业的契约性质”这一理论的推动下，人们越来越认识到，公司是一个由不同的利害关系人组成的契约，公司的经营者以公司的名义从事经营活动时除了考虑股东的利益外，还应考虑其他利益相关者的利益并受到他们的治理。袁水林、张利
5、云（2002）认为只有其他利益相关者的利益得到保护和合理的满足，才有利于实现企业价值的最大化，股东的财富也才能增加，而企业价值实现了最大化，各利益相关者的利益则都能有所增加，公司财务管理才能达到一种良性循环状态。文小玲（2008）认为相关者利益最大化可以刺激企业财富的增长，充分调动各利益主体的积极性，使得企业持续发展，较符合我国国情。 二、其他财务管理目标理论 （一）利润最大化 利润最大化的财务目标强调了资本的有效利用，忽视了成本的投入与利润的比例关系，并且容易导致企业片面的追求短期效益而忽视长远的发展。当今大多数持有利润最大化观点的研究者试图重新定义其内涵和外延以对该目标进行改善和修正。容少
6、华、曾健南（2007）认为利润最大化的缺陷都是建立在两权分离的约束条件下。若所有权与经营权并未分离即所有权与经营权集中在同一人身上时，可以克服由于两权分离在利润最大化目标下带来的不足。李泓春（2010）认为利润最大化目标在现代市场经济的财务管理中具有新的特点和作用，在实现当期利润目标的同时，还应考察其他一些辅助性的指标如资产负债率、存货应收账款周转率、成本费用率及流动比率等，对利润最大化方案作出正确选择。 （二）财务状况最优化目标 刘延镇（2005）认为财务状况最优化是从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力几个方面综合体现的。将财务状况最优化作为我国企业财务管理的目标体现了财务管理活动
7、的真正目的，而且更全面、更深入地反映了企业提高经济效益的总目标。熊向丽（2006）则认为财务状况最优化目标具有了利润最大化及每股盈余最大化目标的众多优点，虽然也有一定的局限性，如企业价值计量困难问题、企业利益相关者利益协调问题，但通过企业价值评估技术的发展，企业制度设计的完善，这些问题的解决是可以实现的。 三、对财务目标理论研究的总结 企业价值最大化和股东财富最大化是现在两个基础的财务目标管理理论。很多学者都是在这两个的基础上进行进一步的研究和改进，进而形成自己的理论。在这些新形成的理论中，一些随着社会发展而越来越受到重视的因素在不断地被引进，比如企业的社会责任，人性化管理等。从利益相关者的角
8、度而言，最初人们主要注重的是股东或者是所有者的利益，并且以此为主要的财务管理目标。但是任何一个企业的发展都必须要与其利益相关者相联系，并且如果两者形成一个互利共赢的局面有利于企业的长远发展；加之，现在的“人本”思想，以及提倡社会利益的今天，利益相关者的利益越来越受到重视，因此出现了利益相关者学派提出“利益相关者财富最大化”，之后不断地有学者提出以权衡利益相关者为前提的股东利益最大化以及企业价值最大化等等，这是财务管理目标的一个巨大的进步。 参考文献： 1潘经民.谈我国企业的财务目标管理兼论西方企业的超利润目标J.会计研究，1996，5 2华金秋，杨丹.企业财务目标新论：现实与理论的偏差与校正J，财经问题研究，2004 3陈学义.对企业财务目标的再认识J，会计之友，2005 4文小玲.企业财务管理目标的最优选择J，财会通讯，2008 5李泓春.谈企业利润最大化的新特点J，chinas foreign trade，2010 6李丽文，苏伟鹏.给予企业财务的股东财富最大化与权衡利益相关者股东财富最大化目标选择J，科技创业月刊，2010 作者简介： 康艺潇（1991.12-），女，四川人，硕士，西南财经大学，研究方向：财务管理。专心-专注-专业