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1、精选优质文档-倾情为你奉上资 源 篇第三章l 资本与经济发展本章主要内容l 3.1 资本与经济发展l 3.2 资本形成与经济发展l 3.3 金融深化与经济发展l 经济发展是由多种因素推动的，其中资本对经济增长的作用一向被人们重视。l 早期发展经济学家认为，制约发展中国家经济发展的最重要因素是缺少资本。第一节 资本与经济发展l 发展中国家要摆脱贫穷落后的状态，首先要找到造成这种状态的根源，然后有的放矢的制定和实施相应的发展战略。l 早期发展经济学家认为，发展中国家贫困的原因在于人均收入水平低，经济增长陷于停滞，而这又源于资本匮乏和投资不足。一、资本的含义l 如果我们舍象掉资本的生产关系属性，把资
2、本当作一种生产要素来考察，那么凡是用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质都可称为“资本”。l 在现代经济学中，资本被区分为物质资本、金融资本和人力资本三种基本形式。西方发展经济学所讲的资本，主要是物质资本和人力资本。l 物质资本，是指在一定时间内用来生产其他产品（消费品和投资品）的物品，如机器设备、厂房和其他建筑物。物质资本是投资过程的结果，它代表着本期的生产能力。并同其他互补性生产要素结构代表未来时期的生产能力。l 人力资本是人类自身在经济活动中获得收益的能力，这种能力主要指劳动力质量，它可以用劳动者的数量与质量的统一来表示。二、初始资本与资本形成l 资本形成是指发展中国家在经济发展的初
3、期阶段如何筹措所需的资本，包括发展中国家经济起飞前初始资本的来源，储蓄转化为资本，资本再转化为生产能力的过程。l 发展中国家在经济起飞阶段需要大量的投资，从理论上讲，投资来源于储蓄。储蓄主要来自生产剩余，而对于低收入国家，生产剩余主要来自农业。农业剩余成为发展中国家初始资本的主要来源。l 将农业剩余转化为工业化所需的物质资本的方式包括两种：l （1）政府行政干预型l （2）市场导向型三、储蓄与资本形成l 在发展经济学中，资本的来源是储蓄，储蓄可以转化为投资，从而转化为机器设备、厂房、交通工具、基础设施等物质资本。l 储蓄是一国在一定时期内（通常为一年）国民收入中扣除消费后的剩余，是放弃现期消费
4、的结果。l 用公式表示为：l Y =工资+利润+利息+地租l 从供给一方看：l Ys=消费+储蓄=C+Sl 从需求一方看：l Yd=消费+投资=C+Il 当国民收入处于均衡状态时：l Ys= Ydl C+S=C+Il 即：l I=Sl S=Y-Cl 在开放经济条件下，一国的储蓄可以来自国内和国外。l 外债和引进外资是来源于国外的官方和私人储蓄。 l 国内储蓄来源于家庭、企业和政府。（S=Sh+Sb+Sg） l 一个国家的储蓄能力取决于储蓄倾向，而储蓄倾向又决定于多种因素，如国民收入水平、收入分配状况、传统习俗、价值观念、宗教信仰、对未来经济形势的估测以及存款利息率等。私人储蓄l 对于私人储蓄来
5、说，储蓄水平主要取决于个人或家庭的收入水平的高低、社会收入分配的平等状况、存款利率的高低、观念习俗的改变、政治经济环境等等。 企业储蓄l 企业储蓄来自利润，利润可以转化为投资。 l 扩大企业生产，提高企业获利能力，增加企业利润并将利润用来进行再投资，对经济发展具有重要意义。 政府储蓄l 政府储蓄来自税收。l 税收收入 - 政府的经常性支出=政府储蓄l 政府储蓄可以转化为政府投资，从而产生资本形成。 第二节 资本形成与经济发展l 储蓄只有转化成投资，形成物质资本，产生一定的生产能力，才能实现经济增长。l 发展中国家如何才能充分利用有限的资本来源，有效地推动资本形成？l 在这方面，发展经济学家提出
6、了一些理论，发展中国家在实践中也做出了许多努力。一、西方学者的资本形成作用理论l 资本形成也就是资本积累，在西方经济学中，对资本积累作用的强调由来已久。l 20世纪50年代前后，发展经济学主要集中于探讨发展中国家贫困的原因和摆脱贫困的出路问题。l 这些理论的重要结论之一，就是认为资本稀缺是经济发展的阻碍或约束条件。1、罗森斯坦-罗丹的“大推进”理论l 1943年罗在东欧和东南欧国家的工业化问题中，提出了“大推进”理论，并在后来的成果中加以完善。l 罗认为，欠发达国家为了加速发展应在投资中采取“大推进”，不是小规模的、渐进的，而是大规模地一次到位。l 他认为欠发达国家农村存在大量剩余劳动力，要摆
7、脱贫穷落后状态，必须要发展工业，实现工业化。l 罗指出，在工业化过程中应当注意三点：l 为了取得工业企业最优规模，工业化的区域必须有充分的广度，不能过于狭小；l 单个企业或行业风险比较大，相反，多企业、多行业同时出现可以相互补充，减少风险；l 个别企业或行业对实际的社会效益计算不精确，因此需要大规模的计划安排。l 实现工业化之所以要在各个部门全面地、大规模地进行投资，是因为发展中国家的经济中存在着某种“不可分性”和“外在经济”，由此决定了其投资不可能是平衡的，而必须是“大规模跃进”式的。 “不可分性”l 第一，投资，特别是基础设施和社会分摊资本的不可分性。 l 第二，需求的不可分性。 l 第三
8、，储蓄的不可分性。 “鞋厂寓言”l 罗森斯坦-罗丹以一个“鞋厂寓言”来说明需求的不可分性。设想在一个具有潜在投资机会的地区建成一家鞋厂，其总产出（鞋的总价）为100万元，总收入（包括工资、租金和利润）也是100万元。l 假如这个地区除了这家鞋厂没有别的企业，与外部也没有贸易，那么这家鞋厂要存在下去，前提是这100万元的收入都用来买鞋。而这显然是不可能的。l 只有同时创办多个生产各种产品的工厂，各个工厂的工人、职员和经营者用他们的收入购买各种产品，才有可能促进这个地区的经济发展。“外在经济”l 发展中国家经济落后的一个重要表现就是企业规模狭小，缺乏规模经济效益，尤其是缺乏正常的“外在经济”（大规
9、模投资对有关厂商盈利的影响），经济很难迅速增长。l 而如果实现全面的、大规模的投资，可以大幅度提高工业生产规模，从而产生外在经济。计划经济l 在大推进过程中，价格机制不能产生良好的刺激，因为市场不完善。l 因此，要利用计划经济手段。意 义l “大推进”理论强调了工业化是经济发展的中心和目标，说明了大规模的资本形成的重要性和必要性，这对于人们认识落后的农业国的经济现状，找出其摆脱贫穷落后的道路，具有一定的启发意义。 缺 陷l 第一，社会分摊资本并非都是不可分的，如道路可以分段建筑等。l 第二，全面地大规模投资受到现有资源的限制。l 第三，全面发展工业受到生产的配合要素稀缺的约束。l 第四，“大推
10、进”式的投资将大量资本集中于工业部门，而忽视了农业等部门的发展。l 第五，发展中国家经济发展的现实证明了“大推进”理论并不切合实际。2、莱宾斯坦的“临界最小努力”理论l 1957年，美国经济学家哈维莱宾斯坦提出了经济发展的“临界最小努力”理论。l 这一理论认为，发展中国家贫困的根源，是因为人均收入过低，资本形成 不足，形成了一个“低水平的均衡陷阱”和“贫困的恶性循环”。l 要走出这种困境，就必须要有一个临界最小努力。 l 所谓临界最小努力，就是通过大规模投资，使投资水平或投资率大到足以达到国民收入的增长超过人口增长的水平，并且在这一阶段，人均收入进一步提高将不会导致“降低收入的力量”的作用超过
11、“提高收入力量”的作用，从而产生一个“临界最小努力”，以巨大的投资力量，“大力推动”经济走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，实现长期、稳定的增长。l 要进行临界最小努力的四个因素是：l 第一，需要克服由于生产要素不可分性而产生的规模的内在不经济。l 第二，需要克服由于不具备外在的相互依存关系而产生的外在不经济。l 第三，必须通过大量的投资，使收入的增长超过人口增长的速度。l 第四，为了在经济体系中形成一种机制，促使发展的因素能持续发挥作用，形成持久的发展，则初期的投资努力就必须达到或超过某一最低限度。意 义l （1），探讨了发展中国家贫困、经济长期停滞不前的原因。l （2）强调了资本形成对促进经济发
12、展的重要性。l （3）指出了摆脱贫困恶性循环的途径。缺 陷l （1）它所描述的人均收入、人口、储蓄与投资的增长之间的函数关系过于悲观和严格。l （2）它夸大了资本形成对促进经济增长的重要性，忽视了其他因素对经济增长的作用。l （3）经济增长并不是一定需要有一个“临界最小努力”，较小量的资本投资也可以实现渐进的经济增长。小额贷款 l 小额贷款一般是指低于1000美元的贷款。对于一些贫困者来说，可能小额贷款就能帮助他们改变贫困的状态 .l 小额贷款的创意最早来自于穆罕默德尤努斯教授。1976年他在孟加拉国创办了“乡村银行”，专门向那些一般银行所不愿意理睬的穷人进行贷款，向他们提供小额贷款。 l 小
13、额贷款有很大的需求市场，根据调查，全世界小额贷款的需求可能接近30亿美元，但是投入小额贷款的基金不到5亿美元。 一些发展中国家的基金会对接受小额贷款的理念进行了创新，启动扶贫工程。l 1995年初，中国人口福利基金会、中国计划生育协会和中国人口报以“治穷、治愚、治病”为目标，在全国29个省、市、自治区开展“幸福工程-救助贫困母亲行动”项目。这是一个包括小额贷款在内的援助项目，到2003年共投入资金2.4亿元，共有3万贫困母亲和她们的家庭得到救助，受惠人口近60万。3、罗斯托的“起飞”理论l 罗斯托在1960年出版的经济成长的阶段一书中，将人类社会经济发展划分为五个阶段，即传统社会、为起飞创建前
14、提、起飞、成熟、高额消费五个阶段，1971年在政治与增长阶段一书中又加进了一个第六阶段，即追求生活质量阶段。l 罗斯托认为，一个国家从不发达转向发达的转折点是“起飞”。l “起飞”就是要突破经济的传统停滞状态，实现在短时间内基本经济结构和生产方法的剧烈转变，使国民经济迅速发展，相当于一国工业化的初期。 实现经济起飞必须具备三个条件：l 第一，生产性投资率大幅度提高，例如由占国民收入的5%或不到5%增加到10%以上。l 第二，有一种或多种重要制造业部门高速增长，成为经济发展的主导部门。l 第三，要有一个政治、社会制度结构，为“起飞”提供保证，并使现代部门的增长扩散到整个经济。二、资本形成对经济增
15、长贡献的实证分析l 上述理论论证了资本对于经济发展的重要作用，那这些理论在发展中国家的实践中资本的作用究竟有多大？一些发展经济学家对此进行了实证研究。麦迪逊l 麦迪逊在1970年出版的发展中国家的经济进步和政策一书中，考察了1950年1965年间阿根廷、巴西、斯里兰卡等22个发展中国家和地区的经济增长情况，发现劳动力、资本、资本配置效率对经济增长的贡献分别为35%、55%和10%，这些国家和地区的经济增长率平均为5.55%。纳迪里l 1971年，纳迪里在要素投入和全要素生产率的国际研究一书中，考察了19501965年间阿根廷、巴西、印度等14个国家和地区的经济增长情况，分析结果是：除以色列和日
16、本外，其他国家对经济增长贡献最大的是要素（资本和劳动）投入量的增加，其中主要是劳动投入量的增加。 中国国务院发展研究中心l 中国国务院发展研究中心对中国1952年1982年间工业总产值增长因素进行了分析，表明：资本增长的作用为50%57%，劳动增长的作用约为27%31%，技术进步的作用是16%19%。l 实证研究似乎都证实了资本形成是决定发展中国家经济发展的决定性因素的观点。l 然而，资本增长对经济增长的促进作用并非毫无疑问。第三节 金融深化与经济发展l 发展中国家不仅普遍存在资本匮乏的问题，而且资本的配置和使用效率也很低。l 1973年，美国的肖和麦金农提出了“金融抑制”和“金融深化”理论，
17、认为发展中国家经济落后的症结在于金融发展受到了抑制。 一、金融抑制l 金融活动实际上是储蓄和投资之间分工的结果。像其他分工一样，金融活动提高了整个经济的效率。 l 发展中国家的经济和金融状况是：l 第一，经济的货币化程度低。l 第二，市场极其不发达。l 第三，政府对金融实行严格管制。这种状况造成金融和经济发展之间的恶性循环，即金融抑制。l 麦和肖认为，造成发展中国家金融抑制的原因除了历史因素外，主要是政府对金融的过多干预，尤其是人为扭曲了资本的价格-利率。 l 要摆脱金融和经济发展的恶性循环，发展中国家必须推行金融深化。 二、金融深化l 政府应该取消对存贷利率的硬性规定；l 政府对金融业的干预
18、应减少；l 以通货膨胀刺激经济增长的做法应该放弃。l 此外还需要贸易自由化、税制合理化和改善政府支出等政策的配合。启示l 第一，应该把金融体制改革放在重要位置，深刻理解金融改革与经济发展之间的内在联系。l 第二，金融体制改革的内容和方向应该是实现银行经营管理体制的转变，引进竞争机制，实行企业化经营，减少人为干预；大力发展各种金融机构，完善各类金融市场。l 第三，金融改革要有财政和税制改革与之相配套。l 第四，要合理利用外资。韩国60年代的金融改革尝试l 50年代和60年代初，韩国由于存在严重的通货膨胀，银行实际贷款利率是负数。非正式金融市场成为大部分企业的主要融资渠道。为了筹集经济增长所需要的
19、资本，政府不断加大货币供应量，使通货膨胀继续恶化。到1964年，通货膨胀率已达34.6%。为了把私人储蓄吸引到银行，1965年9月，政府大幅度提高了利率上限：一年期银行定期存款利率从15%提高到26.4%（18个月以上定期存款利率为30%），银行贷款利率从17.52%提高到26%。到1972年政府重新采取低利率政策前，储蓄存款额大约增加了7倍，银行贷款额也几乎有同样的增加。1965年以前定期储蓄存款占GNP的比重只有2%3%，70年代初这一比率提高到20%。韩国这一时期的金融政策及其成效，是麦金农和肖提出金融抑制和金融深化的依据之一。l 然而，韩国1965年金融改革还算不上真正意义上的金融深化
20、，因为政府对金融的干预并没有减弱。贷款利率低于存款利率，银行贷款总额的1/3仍被限制在低利率类别中。增加的银行存款仍然在行政干预下流向政府指定的投资项目。1972年，为了支持重化工业的发展，韩国政府恢复了低利率政策。发展中国家的金融危机l 20世纪70年代以来，国际货币危机的频繁出现引起各国的重视。90年代中期之前，金融危机似乎总是出现在发达国家；而90年代中期开始，危机的爆发转移到新兴的发展中家，首先出现在墨西哥。l 20世纪80、90年代，墨西哥政府为发展经济实行鼓励外资流入政策，大量资金在墨西哥政府高利率的引诱下涌入。到1994年，墨西哥的外债已经达到1400亿美元。在投资者们看好这个大
21、有希望的国家时，并未意识到事实上这个国家已经陷入巨大的债务泥潭中。由于外资利用的低效益心腹经济结构的不合理，墨西哥的出口已远远不能弥补它逐年扩大的债息，国际收支出现严重逆差，1994年上半年贸易逆差达到88亿美元。为了支付债息，墨西哥不得不通过继续维持高利率来吸引更多的外资流入。这一虚假繁荣的泡沫经济终于在1994年底的大选中破灭，大量外资开始外逃。墨西哥不得不任其货币比索比价自由波动，在短时间内比索汇率暴跌。l 墨西哥的金融恐慌很快便北美，并蔓延到拉美及欧洲，导致许多国家和地区货币相继贬值，金融体制遭受学生打击，金融市场一片混乱。为了抑制可能引发的更严重后果，美国不得不向墨西哥提供包括约50
22、0亿美元的紧急援助款项在内的一揽子援助计划。l 墨西哥金融危机暴露出发展中国家普遍存在的问题：l 第一，经济增长的外生变量中投入（外资引进）与产出（偿债能力）存在着失衡 ；l 第二，外资投资结构中短期的、投机性的游资过多，因此当自由竞争方向出现逆转即外资撤走时，便会出现混乱局面。而在开放的经济中，一国经济的混乱，会涉及到其他国家。1997年泰铢贬值引发的亚洲金融危机再次验证了这一点。l 泰国由于房地产投资过大，大量资金套在地产，贷款无力偿还；而劳动力成本在增加，一些出口难以与低工资的邻国竞争，出口量下降；一些投资者转而将资金投在工资更低的国家；加上基础设施缺乏，企业倒台高筑，所有这些都放慢了泰
23、国经济增长的步伐。1995年泰国经济增长率为8%；1996年下降到7%；到1997年6月危机爆发前，官方估计为5.6%，7月为4.6%，而学者估计只有3.5%.而外债却有增无减，到1997年6月，泰国的外债达到900亿美元。泰国银行和投资者似乎对收回投资所抱希望越来越小。当投资者和投机者对当局失去信心后，货币市场上的混乱便开始了。大量股票、债券、泰铢的抛售，使得泰国政府不得不放松对泰铢的保护，泰铢对美元的比价一跌再跌，大幅度贬值。l 泰铢崩溃对邻国千万很大影响。在很短时间内，菲、印、马新等国货币汇率都出现贬值，而这一动荡又波及欧洲与亚洲其他地区，迫使一些 国家和地区中央银行采取提高银行利率或放宽外汇浮动率，并争取国际组织资金援助等大规模干预行动来阻碍币值的继续下跌。泰国了不得不向日本求援，要求日本提供200亿美元的紧急援助。复习思考题l 1、简述西方学者的资本形成作用理论。l 2、如何解决小额贷款中存在的问题？l 3、简述麦、肖的金融抑制和金融深化理论。专心-专注-专业