《EVA在企业绩效评价中的作用研究____EVA在我国商业银行绩效评价中的应用 .docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《EVA在企业绩效评价中的作用研究____EVA在我国商业银行绩效评价中的应用 .docx（36页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、精品名师归纳总结EVA 在企业绩效评判中的作用争论-EVA 在我国商业银行绩效评判中的应用摘要业绩评判活动始终都是企业治理的一项重要内容，是资本市场、公司财务和治理会计领域的一项重大课题，也是一个极具显示意义的应用问题.与发达国家的企业相比，我国企业现行的业绩评判普遍仍不能令人中意.并且使得业绩评估标准只看重销售收入和盈利增 长，这使他们无须真正承担资本回报的责任.本文第一回忆了国内外关于EVA 有效性的实证争论成果，探讨了EVA 的相关理论，提出了企业主体理论和经济历任理论是EVA 理论的会计学渊源和经济学渊源的观点.在此基础上，本文详细探讨了我国银行业EVA 绩效模型的构建，并选取了一些样
2、本进行实证研究，得出了以下结论：一是由于考虑了资本结构和资本成本因素并通过会计工程调整削减了对利润指标的认为干预因素，EVA 比传统绩效评判指标更真实的揭示了银行的盈利水平，与股票价格也表达了确定的关联性，是银行价值制造的驱动力。二是借助EVA 贴现模型，引入了市场价值、市场增加值等概念，可以在确定程度上考察商业银行股价的估值水平.最终，依据实证争论结果，提出了我国银行业建立EVA 内部绩效治理体系的政策建议.关键词 EVA 。绩效评判。商业银行可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结AbstractAchievement appraisal has been a business m
3、anagement important content， is the capital market, the corporate finance and management accounting a domain important issue, is also onehas the demonstration significance extremely the application question. Compares with developed countrys enterprise, Our country Enterprise present achievement appr
4、aisal has not been able to be satisfyinggenerally. Andcauses the achievement appraisal standard onlyto regard the sales revenue and the profitgrows, this causes them not to need to undertake the capital repayment responsibilitytruly thisarticlefirstreviewed domesticand foreignabout the EVA validempi
5、rical study achievement, has discussed the EV A correlation theories, proposed the enterprisemain body theory and the economy successively hold the theory are EVA the theory accounting originand the economic originviewpoint.Based on this, this articlediscussed my banking industryEVA achievements to
6、accompany your national model in detail the construction, and selected some samples toconductthe empiricalstudy,as soonas obtained has drawnaconclusion ： First, because had considered the capital structure and the capital cost factor and the project adjustment reduced through accountant has thought
7、the interventionfactor to the profittarget,EVAcompared tothetraditionalachievementsevaluatingindicatorwasreallythe revelation bank profit level, has also manifested certain relatedness with the stock price, was the bank value creation drivinginfluence 。 Second, with the aid of EVA the discount model
8、, hasintroduced the market value, the market increase in value, the current operation value and thefuture grows concepts and so on value, may consider the bank class stock price to a certain extent the estimate value level.Finally, according to the empirical study result, proposed my bank has also e
9、stablished the EVA interiorachievements management systems policysuggestion. this articlehas adopted the research technique whichthe fundamental research and the empirical analysis unify Key words EV A 。Achievements appraisal 。 Commercial bank毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结原创性声明本人正式承诺：所
10、呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导老师的指导下进行的研 究工作及取得的成果.尽我所知，除文中特殊加以标注和致谢的的方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的争论成果，也不包含我为获得及其它训练机构的学位或学历而使用过的材料 .对本争论供应过帮忙和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意 .作 者 签 名：日期： 指导老师签名：日期：使用授权说明本人完全明白高校关于收集、储存、使用毕业设计（论文）的规定，即：依据学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本。学校有权储存毕业设计（论文）的印 刷本和电子版，并供应目录检索与阅览服务。学校可以接受影印、缩印、数字化或其它复
11、制手段储存论文。在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容.作者签名：日期：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学位论文原创性声明本人正式声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行争论所取得的争论成果.除了文中特殊加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品 .对本文的争论做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明.本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担.作者签名：日期：年 月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全明白学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家 有关部 门或机 构送交论 文的复 印件和 电子
12、版， 答应论 文被查 阅和借阅 . 本 人授 权高校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以接受影印、缩印或扫描等复制手段储存和汇编本学位论文.涉密论文按学校规定处理.作者签名：日期：年 月日导师签名：日期：年 月日指导老师评阅书可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结指导老师评判：一、撰写（设计）过程1、同学在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神优良中及格不及格2、同学把握专业学问、技能的扎实程度优良中及格不及格3、同学综合运用所学学问和专业技能分析和解决问题的才能优良中及格不及格4、争论方法的科学性。技术线路的可行性。设计方案的合理性优良中及格不及格5、完成毕
13、业论文（设计）期间的出勤情形优良中及格不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？优良中及格不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？优良中及格不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义优良中及格不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？优良中及格不及格3、论文（设计说明书）所表达的整体水平优良中及格不及格建议成果： 优良中及格不及格（在所选等级前的内画 “）”指导老师：（签名）单位：（盖章）年月 日可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结评阅老师评阅书评阅老师评判：一、论文（设计）质量1、论文（设计
14、）的整体结构是否符合撰写规范？优良中及格不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？优良中及格不及格二、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义优良中及格不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？优良中及格不及格3、论文（设计说明书）所表达的整体水平优良中及格不及格建议成果： 优良中及格不及格（在所选等级前的内画 “）”评阅老师：（签名）单位：（盖章）年月 日可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结教研室（或答辩小组）及教案系看法教研室（或答辩小组）评判：一、答辩过程1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的表达情形优良中及格不及格2、对答
15、辩问题的反应、懂得、表达情形优良中及格不及格3、同学答辩过程中的精神状态优良中及格不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？优良中及格不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？优良中及格不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义优良中及格不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？优良中及格不及格3、论文（设计说明书）所表达的整体水平优良中及格不及格评定成果： 优良中及格不及格（在所选等级前的 内画 “）”教研室主任（或答辩小组组长）：年月（签名）日教案系看法：系主任：（签名）年月日目录可编辑资料 - - -
16、 欢迎下载精品名师归纳总结摘要1Abstract2第 1 章 绪论11.1 选题的意义11.2 文献综述11.2.1 国外学者关于 EVA 有效性的争论11.2.2 我国学者关于 EVA 的争论2第 2 章 EVA 界定及相关理论32.1 EVA 的概念界定和内涵32.1.1 EVA 的概念界定32.1.2 EVA 的内涵42.2 EVA 的理论渊源：企业主体理论与经济利润理论52.2.1 企业主体理论： EVA 的会计学渊源52.2.2 经济利润理论： EVA 的经济学渊源6第 3 章 我国商业银行 EVA 绩效评判模型的构建73.1 NOPAT 构成分析83.1.1 商业银行 NOPAT
17、的概念界定83.1.2 商业银行 NOPAT 的会计工程调整83.2 对股价估值水平的分析93.3 对 EVA 运算结果的分析 EVA 与商业银行将来增长价值的分析11结论12致谢13参考文献14附录15可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第 1 章 绪论1.1 选题的意义20 世纪 70 岁月以来，随着资本市场的进展和金融治理体制的放宽，治理者对公司价值的关注日益加深 .现代公司以追求市场价值最大化作为经营目标，不论是股东仍是经营者都需要借助一种精确的绩效评判工具来衡量企业为股东制造或毁灭 的价值 .依据现代治理基本理论，企业经营的目标是：企业价值最大化.但是如何评判企业的价值以
18、及价值制造才能，并在定量的理论基础上与定性分析相结合，最终做出综合评判：如何在纷繁复杂的各种绩效评判体系中，找一个适合企业自身的评判体系并在时间中得以应用，是全部企业在经营绩效评判中所面临的基本问题.由于这不但关系到企业的生存进展，仍关系到一个企业对于自我进展的熟识程度以及对于企业目标的明确程度.不能清醒的熟识自己，就不能明确自己在行业中位置置，看不清自己的优势和缺陷，进展就是空谈，并在不自觉中逐步腐蚀企业的生存才能 .对于企业的家价值制造才能，直到现在，我国企业基本仍是以净利润为指导的财务指标体系作为企业评判的基本指标体系.然而，对于净利润的会计核算，由于会计原就和方法手段的多样化，净利润指
19、标在很大程度上存在着认为额度刻画痕迹，导致会计指标的失真，影响着以财务指标为中心的绩效评判结果的客观性，从而可能误导投资人对于企业经营情形的判定，出现投资上的决策失误，给投资者和企业都造成巨大缺失.引入以 EVA 为基础的价值制造指标，来衡量企业的价值制造才能，不但在理论上具有前瞻性，而且在西方发达国家的企业治理实践中，也被证明补偿了传统会计绩效评判体系的不足.1.2 文献综述1.2.1 国外学者关于 EVA有效性的争论自 EVA 问世以来，理论界对EVA 的有效性进行了广泛的争论.所谓 EVA 的有效性，包括两个面：一是 EVA 与公司价值和股价变化的关联度.即 EVA 是否比传统的绩效评判
20、指标更能说明公司股价的变动，更能反映公司的内在价值。二是实施EVA 绩效治理体系的公司和不实施EVA 绩效治理体系的公司，在证券市场上的表现是否存在差异.关于第一个方面，国外多数争论支持“ EVA 与公司价值的关联度优于传统绩效评判指标”的结论 .Lehn & Makhijia 1997对 1987-1993年期间 241 家美国公司进行的实证争论说明，公司市场价值与EVA 的相关性要比会计收益、每可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结股收益、权益收益、自由现金流等指标的相关性更强. Byrne 1996 以资本化的 EVA 作为自变量，以市场增加值作为因变量进行回来分析，发觉EVA
21、 对市场价值变化的说明才能达到了31%，而税后净经营利润NOPAT 的说明才能只有 17% .Milunovich & Tseui 1996争论了运算机行业市场增加值MV A 与各类经营绩效指标之间的相关性，发觉EVA 与 MV A 之间的回来关系要优于其他指标.Uyemura, Kantor & Pettit 1996对银行业的实证争论也得出了类似结 论.也有一些争论不支持上述结论.比如， Biddle & Bowen 1997 对 1000 家美国公司 1983-1994 年的数据进行了争论，发觉EVA 对公司股票价格的说明才能仍不如净利润指标.不过， Biddle 认为有许多因素影响了分
22、析结果，比如证券市场的有效性问题，经过会计科目调整的EVA 有时并不包含超出市场预期的价值，从而难以表达EVA 的优越性等 . Chen & Dodd 1997 争论了会计指标、剩余收益以及与EVA 相关的系列指标在说明股票收益方面的才能，也发觉EVA 并没有表现出优势 .关于其次个方面，思腾公司和许多学者做了大量的实证争论.思腾公司对接受 EVA 治理体系超过 5 年的 66 家客户企业进行了调查，并对每个EVA 企业配以一个同行业、规模相像的非EVA 企业作为对比样本.结果发觉 EVA 企业在 5 年内比同行业竞争者多制造了49%的股票市值财宝.1.2.2 我国学者关于 EVA的争论我国
23、2001 年开头引入 EVA ，由于时间较短以及数据积存有限，虽然显现了大量关于EVA 的文章，但主要局限在概念引进、方法介绍的层面，实证争论相对较少.少量的实证争论主要涉及EVA 评判指标与公司价值关联度的问题，而关于EVA 治理体系有效性的争论几乎没有.其主要缘由是，目前我国完全引入并有效实施EVA 治理体系的公司较少，尚无可广为引用的案例，难以建立 EVA 公司和非 EVA 两组样本进行确定时间跨度的比较争论.瞿绍发、王建伟 2003 以在上海和深圳证券交易所上市的公司为样本，对其 1998-2000 年三个会计年度的 EVA 指标和传统会计指标进行了比较争论，发觉每股收益、净资产收益率
24、等会计指标对股价波动几乎没有说明才能，而每股 EV A 具有确定的说明才能，而且更具有分析股票投资价值的才能 .王化成、程小可、伶岩 2004 接受水平和变化模型，分别对盈余、现金流量、剩余收益、 EVA 等指标进行了争论，其结论是：在相对信息含量方面， EVA 并没有表现出明显的优于净利润等传统收益类指标的特性。在增量信息含量方面，由于 EVA 对资本成本的考量和对会计科目的调整，与增量价值显示了确定的相关性 .李洪、张德明、曹秀英、张学崛 2006 接受主成分分析和斯皮尔曼相关系数排序，对 2004 年上海证券交易所 454 家上市公司进行实证争论，发觉 EVA 以及基于 EVA 的 EP
25、E每元净资产实可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结现 EVA ，EPA 每元资产实现EVA 等系列指标与传统财务指标及其主成分能够相互说明，对公司绩效的衡量是有效的.兰永 2005 从总体上检验了 1998-2002 年我国上市公司价值与短期盈利的相关性，并选取电子通讯行业和化工行业进行重点争论，发觉会计利润与EVA 对公司价值的说明才能在不同行业、不同年度存在差异.郑鸣、林潘颖 2006运算了 1996-2004 年期间 14 家商业银行的EVA ，并接受统计回来分析方法探究影响商业银行EVA 的主要因素，发觉股权集中度、高管薪酬水平、市场竞争结构是提升商业银行价值制造才能的关键
26、.朱建武 2007 选取了 25 家中小商业银行作为样本构建EVA 模型，对其2000-2004 年期间的EVA 进行了运算，并在此基础上分析了商业银行价值制造的驱动因素.其结论是：资产治理、目标客户选择、非信贷业务拓展以及外部市场竞争是影响中小商业银行价值制造才能的重要因素.从上述关于 EVA 实证争论的回忆中可以发觉，从最基本的意义上讲，EVA 是企业绩效的度量指标， EVA 与传统绩效评判指标 主要是会计指标 的关系以及二者与企业价值的相关性问题，是EVA 实证争论的焦点。同时，以EVA 指标为核心建立的企业内部绩效治理体系，在理论上能将企业的经营活动与股东利益联结起来，因此对实施EVA
27、 绩效治理体系的企业的市场表现，也引起了学者们的关注.第 2 章 EVA 界定及相关理论2.1 EVA的概念界定和内涵2.1.1 EVA 的概念界定EVA 是企业税后净经营利润扣除资本成本后的资本收益，用公式表示：EVA=NOPAT COC = NOPAT TCWACC可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其中， NOPAT 表示税后净经营利润，即企业营业收入减去除融资成本以外的全部经营费用和成本后的净值。 COC 表示资本成本，它是资本总额与加权平均资本成本率的乘积。 TC 表示资本总额，即投资者投入企业的全部资金的帐面价值，包括权益资本和债务资本。 WACC 表示加权平均资本成本
28、率，相当于投资者在同等风险程度下投资于其他领域所要求的收益率 .2.1.2 EVA 的内涵思腾等 Stern, Shiely&Ross 在 EVA 挑战 :实施经济增加值变革方案中指出，从本质上看， EVA 包含三个系统：计量系统、鼓励系统和财务治理系统.思腾思特公司提出的“ 4M”概念，对 EVA 的本质特点作了系统的概括 评判指标 Measurement、治理体系 Management 、鼓励制度Motivation 以及理念体系 Mindest(1) 评判指标EVA 第一是一个以价值为中心的绩效评判体系，既适用于市场和各利益相关方对企业整体绩效的评判，也适用于企业内部分支机构、产品线的绩
29、效评判.(2) 治理体系EVA 不仅是一项重要的绩效评判指标，仍是一套有效的内部治理体系 .第一， EVA 为企业确定了一个明确、统一的战略目标，即追求企业价值或股东财宝的最大化，在股东财宝、企业战略、资本投资和日常经营决策之间建立了清晰和明确的联系，从而解决了企业内部多元化目标的冲突 .其次， EVA 供应了可操作的财务核算与业绩考核体系.企业整体的 EVA 指标可以通过 EVA 核算体系分解到各个职能部门和经营单位，表达为各个部门和单位的经营目标.EVA 对税后净经营利润、资本总额的调整，有助于排除企业经营者利用会计政策操纵利润、装饰业绩的可能性，使企业经营绩效和企业价值得到真实的反映.对
30、于银行业等高风险行业，通过引入风险调整收益等因素， EVA 核算体系能有效的实施对各类风险的计量与把握，实现业务进展与风险把握、短期利益与长期利益的统一.第三， EVA 对企业日常经营决策具有指导作用.企业要增加 EVA ，不外乎三条途径：一是既定的资本规模上，更有效的运作现有资金和业务，增加NOPAT 。二是在投资工程的选择上，要选择投资酬劳率高于企业融资成本的工程。三是调整企业融资结构，降低资金成本.企业只有沿着这三个方向进行经营决策，才能表达企业价值最大化和股东利益最大化的要求.(3) 鼓励制度在企业战略目标和治理体系确定之后，一个关键问题是鼓励机制的构建.现代企业建立在托付可编辑资料
31、- - - 欢迎下载精品名师归纳总结一代理关系基础之上，只有建立科学、合理的鼓励机制，使经营者和员工的利益与股东的利益趋于一样，才能缓解或排除因托付一代理关系产生的道德风险、逆向选择等问题.思腾思特公司设计了基于 EVA 的目标奖金、奖金库和杆杠期权方案等鼓励机制，使企业经营者和员工能够像企业全部者一样获得酬劳，鼓励他们查找和从事价值制造活动，为股东制造更多的价值，实现EVA 最大化、股东财宝最大化、经营者收入最大化的统一.(4) 理念体系EVA 体系的实施，将促使企业文化发生深刻变化.EVA 绩效评判和财务核算体系的实施，为企业内部全部部门和员工树立了明确的目标，供应了统一的沟通平台和沟通语
32、言，推动以价值为中心的企业文化的势成.在银行业中，风险因素引入到绩效考核体系后，将促进风险文化的培育.2.2 EVA 的理论渊源：企业主体理论与经济利润理论2.2.1 企业主体理论： EVA的会计学渊源在传统的新古典经济学理论中，企业仅被视作一个生产函数，它描述的是企业如何在既定的技术条件、资源约束和需求约束下实现利润最大化的问题，至于企业的生产运作、制度结构等就不在争论的范畴内 .1937 年科斯发表了著名的企业的性质一文，掀开了对企业本质争论的序幕，企业的契约性质、托付代理关系等构成了现代产权经济学的基础.而在会计学领域，对于企业的熟识也经受了从业主权论到企业主体理论的演进过程.早期的业主
33、权论认为，企业属于业主全部，企业的资产是业主拥有的权益，负债是业主承担的义务，资产权益减去负债义务后的净额即是业主权益，用会计方程式表示：资产一负债=业主权益 .在业主权论下，收入表示业主权益的增加，费用表示业主权益的削减，均可以直接增记或减记资本或业主权益帐户.站在业主的立场，企业借入资金支付的利息同购买原材料的费用、固定资产折旧、缴纳的税金等一样，都是企业的经营费用。而业主从企业中分得的红利就是“资本的提取”，而不是费用的发生 .随着股份制公司的进展，全部权与经营权的分别成为现代企业的基本特点，企业主体理论逐步进展起来 .企业主体理论强调，企业是一个独立从事生产经营活动、承担经济责任和法律
34、责任的经济主体，企业的全部者、债权人以及国家尽管能够从不同角度享受企业的经营成果，但都 不能代表企业 .企业主体理论用会计方程式表示为：资产=负债 +全部者权益 . 在方程式右边，负债与全部者权可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结好处于相同位置，都是企业资金的来源，其区分仅在于负债是企业的特定义务，不受其他计价工程的影响。而全部者权益是一种剩余收益，受计价程序的影响.站在企业主体的角度，权益持有人 包括债权人和全部者 所得到的收益均是企业收益的支配，支付给股东的红利同支付给债权人的利息一样，都是企业使用资金的代价，这就形成了现代会计学意义上的资本成本的概念.企业的资本成本，既包括债
35、务资本成本，也包括权益资本成本.同时，由于权益资本一经投入，除非企业清算或减资，通常不能撤回。没有明确的收益率，其收益取决于企业经营状况。在企业清算时，偿付次序排在债务资本之后。因此，权益资本成本高于债务资本成本.2.2.2 经济利润理论： EVA的经济学渊源EVA 思想的经济学渊源可以追溯到马歇尔的“经济利润 ”理论 .马歇尔在经济学原理中作过这样的表述： “所有者或经营者的利润按现行利率扣除资本利息之后，所留下的利润可称为其经营或治理的收益”马.歇尔所说的 “资本利息 ”就是指资本的机会成本，这一重要思想构成了EVA的理论基础 .经济利润与会计利润的根本区分在于，前者考虑了资本的机会成本，
36、也就是企业制造的收益补偿了劳动、土的、经营者等要素的酬劳之后，再扣除股东投资的机会成本即“资本利息 ”后仍有剩余的部分，才是企业的经济利润.经济利润大于零，说明企业为投资者制造了超过正常利润以上的利润，实现了资本的增值。经济利润等于零，说明企业为投资者制造了正常利润，实现了资本的保值。经济利润小于零，说明企业制造的价值不足以补偿资本的成本，造成了资本的减值 .在完全竞争的市场经济中，基于信息完备、无行业进入壁垒等假设条件，一家企业获得经济利润，便会吸引其他企业加入到竞争者的行列，其结果导致整个行业的经济利润趋向于零 .可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第 3 章 我国商业银行 E
37、VA 绩效评判模型的构建企业融资有内部融资和外部融资两个渠道.内部融资包括两个来源：一是企业自身的积存，如盈余公积、未支配利润等。二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，如固定资产折旧预备、资产减值预备等非现金费用.外部融资包括股权融资和债务融资，这两者之间的不同比例关系就形成了企业的资本结构 .商业银行的资本结构可以用下式表示：D/A=f Tb 。 Fc。 Rb其中， D/A 是存款 负债的主要部分 与资产之比，代表商业银行的资本结构。 Tb 表示吸取存款带来的税收优惠。Fc 表示商业银行陷入财务困境的预期成本，Rb 表示监管政策对商业银行资本结构的影响，比如监管当局确定的资本充分率下限 .在其
38、他条件不变的情形下， Tb 越大，表示商业银行享受的税收优惠越多，商业银行的价值越大。 Fc 越大， 表示商业银行提高 D/A 的风险越大，且当 D/A 超过确定水平后， Fc 将加速上升。 Rb 就对商业可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结银行保护确定的资本充分水平供应了刚性约束.依据公式： EVA = NOPAT TCWACC ，构建 EVA 绩效评判模型的关键是三个要素：1税后净营业利润 NOPAT 。 2资本总额 TC 。 3加权平均资本成本率WACC. 本章依据商业银行的行业特点，对这三个要素的构成和测算方法进行详细分析.3.1 NOPAT 构成分析3.1.1 商业银行
39、NOPAT的概念界定NOPAT 是企业全部营业收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用包括所得税费用后的净值，即税后净利润加上利息支出.在 EVA 模型中，接受NOPAT 而不是税后净利润，反映了企业主权理论，即企业是一个独立经营的主体，债权人和股东都是企业的外部人，处于同等位置.企业向债权人支付的利息，同向股东支付的红利一样，都是其使用资金的代价。只不过前者通过债权债务合同事先明确商定，而后者取决于企业的经营状况，具有不确定性.换言之， EVA 衡量的是企业全部资本包括权益资本和债务资本 的税后投资收益水平，也即在不涉及资本结构的前提下企业的价值制造才能.但是，对于商业银行来说，吸取存款是
40、其最基本的业务，存款利息支出是其最主要的营业成本.因此，在运算商业银行NOPAT 时，通常将存款利息支出视作营业成本而不是融资成本，作为营业收入的扣除工程。而商业银行发行债券的利息支出，就作为融资成本，包含在NOPAT 中.3.1.2 商业银行 NOPAT的会计工程调整EVA 指标的基础数据来源于企业公开披露的财务会计报告 .财务会计报告是遵循公认会计准就编制的，旨在为利益相关者供应关于企业经营状况的会计信息 .但基于会计准就编制的财务报告在供应会计信息方面存在局限性，同时，财务报告的编制者可能从有利于自身的角度动身选择会计政策和会计方法，操纵会计信息的供应 .这些都会导致财务报告披露的信息不
41、能真实反映企业的经营状况和价值制造才能，也难以按相同的口径对不同企业进行客观的比较 .因此，会计工程调整是 EVA 模型构建的重要课题之一 .思腾思特公司在最初设计 EVA 指标体系时，提出了多达 160 多项会计工程调整，包括存货成本、折旧、收益确认、坏账注销、资本化费用、税收、通货膨胀等.但调整工程过多不仅会影响到EVA 指标体系实施成本和效率，而且会使 EVA 指标变得难以懂得.因此，在 EVA 的实际运用中，通常调整5-10 个会计工程 .会计工程调整遵循的主要原就包括：1重要性原就。 2 可改善性原就， 3 简便可操作性原就， 4针对性和导向性原就。 5 会计平稳原就。 6 行业基本
42、一样原就 .依据上述原就，商业银行NOPAT 涉及可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结的会计调整工程主要包括以下几类：(1) 特殊常性损益特殊常性损益是指企业发生的与经营业务无直接关系的，或产生该项损益的事项或业务是偶发性的，而不是企业连续经营所必需的收入和支出工程.这些工程一般通过营业外收入和营业外支出科目进行核算，如：非流淌资产处置损益、非货币性资产交换损益、债务重组损益、盘盈利得、盘亏缺失、政府补助、捐赠利得、公益性捐赠支出等.EVA 留意企业主营业务的经营状况，并据此分析企业将来的价值制造才能.特殊常性损益的偶发性和与业务经营的无关性，准备了其对企业长期价值变化没有影响，假
43、如不将特殊常性损益剔除，可能导致对企业长期价值的高估或低估.(2) 资产减值预备资产减值预备是指企业对资产估量可收回金额低于其帐面金额提取的备抵费用.商业银行涉及的资产减值预备主要包括坏帐预备、贷款缺失预备、投资减值预备、固定资产减值预备、无形资产减值预备等 .以商业银行最主要的资产减值预备工程 贷款缺失预备为例 .依据财政部印发的金融企业呆帐预备提取治理方法财金 2005 49 号、财政部关于呆帐预备提取有关问题的通知财金（ 2005） 90 号、中国人民银行银行贷款缺失预备计提指引银发 2002 98 号等文件规定， 贷款缺失预备可分为一般预备、专项预备和特种预备三类.一般预备是依据全部贷款余额的确定 比例计提的、用于补偿尚未识别的可能缺失，其年末余额不得低于年末贷款余额的1%.值得留意的是，财政部规定，一般预备是商业银行在进行税后净利润支配时，在提取法定盈余公积和法定公益金之后提取的，换言之，在会计核算中一般预备的计提是税后净利润支配的一个环节，与运算 NOPAT 没有关系 .专项预备是指在对贷款进行风险分类之后，按贷款估量缺失程度计提的用于补偿专项缺失的预备，正常类贷款不计提专项预备，关注类贷款计提比例为 2