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1、精品学习资源中心广播电视高校2021-2021 学年度第一学期 “开放本科 ”期末考试（半开卷）企业集团财务治理试卷一、判定题【正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”；每道题1 分，共 10 分）1. 在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、治理、人才、市场网络、品牌等各方面优势； 2. 在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提； 3. 事业部作为集团总部与子公司间的“中间治理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、治理权； 4. 企业集团财务组织体系是维系企业集团财务治理运行的组织保证； 5. 融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类；
2、 6. 股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、安排比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部； 7. 财务公司作为集团资金治理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险； 8. 集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成；作为常设机构，工作组必需单独设立； 9. “投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所供应的资本总额； 10. 依据国资委相关规章，国有企业平均资本成本率统一为7.5%； 二、单项挑选题（将正确答案的字母序号填入括号内；每道题2 分共 20 分）11. 当
3、投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于 50%的表决权资本时，会计意义的掌握权为 A 重大影响 ；12. 产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是 C谋取规模优势；13. 在分权式财务治理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在 D 子公司或事业部；14. 企业集团战略治理具有长期性，会随环境因素的重大转变而进行战略调整，说明其具有A 动态性 的特点；15. C集团整体战略是制定企业集团财务战略的根本；16. 投资工程可行性讨论报告中的“财务评判”不涉及的内容是 B 工程市场猜测；17. 以下行为属于间接融资方式的是 B 从银行借款；18. 企业集团挑选“做大
4、”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的挑选；“做强”导向下，预算指标会侧重 C 利润总额 ；19. 净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了 B股东 的收益才能；20.投入资本酬劳率 = D 息税前利润 1- T/ 投入资本总额 100%三、多项挑选题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内；多项或漏选均不得分；每道题2 分，共 10 分）21. 企业进展的基本模式有；B内源性进展D 并购性增长欢迎下载精品学习资源22. 影响企业集团组织结构挑选的最主要因素有；A公司战略E公司环境23. 企业集团战略可分的级次包括有；B集团整体战略 C职
5、能战略D经营单位级战略24. 企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，依据集团战略与各自年度经营方案，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算；主要包括有；A业务经管预算B资本支出预算 C 现金流预算D财务报表预算25. 一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括等方面；C盈利才能D偿债才能 E 资产周转才能四、运算题（共30 分，请写出运算公式及过程，运算结果可以保留两位小数）26.（此题10 分）甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有、肯定协同性的乙企业52%的股权，相关资料如下：乙企业拥有一般股6000 万股， 2021、2021、2021 年三年的平均每股收益为
6、0.5 元股；甲集团公司打算选用市盈率法对乙企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20 为参数；要求：(1) 运算乙企业每股价值；(2) 运算乙企业价值总额；(3) 运算甲集团公司收购乙企业估量需支付的价款；27（此题 20 分）某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为3000 万元，资产负债率为28%；该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为2000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本酬劳率为15%，且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产酬劳率及税负相同；要求：(1) 运算母公司税后目标利润；(2) 运算子公司对母公
7、司的收益奉献份额；(3) 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润；26. 解：欢迎下载精品学习资源丙公司的奉献份额=32480%（ 600/2000 ） =77. 76 （万元）（ 3 分）3三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润 =103. 68 100% =103. 68 （万元）（2 分）乙公司税后目标利润 =77. 76 80%=97.2（万元）（ 2 分） 丙公司税后目标利润 =77.76 60%=129.6（万元）（ 2 分）五、案例分析题（共30 分）28. 某汽车行业集团公司汽车技术改造工程，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准
8、；这个工程的总投资额估量为4 亿元，生产才能为4 万台，明年动工；但工程资金不足，预备融资1 亿元资金；有关人员（集团领导、财务顾问、讨论中心人员）看法如下：A:目前筹集的 1 亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造工程；这些工程在2 年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产才能和产品质量，估量这笔投资在投产后3 年内可完全收回；所以应发行 5 年期的债券筹集资金；B:目前公司全部资产总额为10 亿元，其中负债6 亿元，资产负债率为60%，其中长期负债为2 亿元；这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了；假如再利用债券筹集1 亿元资
9、金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款；因此负债比率过高，不仅会提高资金成本，仍会加大财务风险；所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金；C:发行一般股的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款；D:目前我国经济正处于富强时期，已显现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特殊是货币政策， 如利率有可能调整；到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降；在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否就盲目上马，后果将特别严峻；E:宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量；这是由于该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情形始终较
10、好，畅销全国29 个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求；在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第一名，一年获得其次名；同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰；依据案例，请回答：欢迎下载精品学习资源(1) 企业可以实行的融资方式有哪些？(2) 对于集团融资这一重大事项，应遵循的基本原就是什么？(3) 依据企业资本结构及其生产情形，你认为该企业该怎样进行融资？答： 1 融资方式是企业融人资本所采纳的详细形式，如银行借款方式、股票或债券发行方式等；一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市
11、场的融资，称为直接融资；而通过银行等金融机构进行 的融资就称为间接融资；所以，可以实行的融资方式有直接融资和间接融资两种；（8 分）(2) 集团融资决策权限的界定取决于集团财务治理体制；但是，不管集团财务治理体制是以集权为主仍是以分权为主，在详细到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原就：统一规划；统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署，并由总部制定统一操作规章等；重点决策；重点决策是指对那些与集团战略关系亲密、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策授权治理；授权治理是指总部对成员企业融资决策与详细融资过程等，依据“决策权、执行权、监督权”三分别的风险掌握原就，明确
12、不同治理主体的权责；（14 分）(3) 资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系，它大体上反映了企业财务风险；在一般情形下，负债成本要低于权益成本，因此要和谐风险与收益、当期与将来的关系；依据企业的生产情形，要考虑 到资本结 构的风险、未来的变动等等，要留意资本结构 的调整；所以，挑选融 资方式应当是，；（ 8 分）试卷代号： 1292中心广播电视高校 2021-2021 学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务治理试卷一、单项挑选题：（将正确答案的字母序号填入括号内；每道题2 分，共 20 分）1当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业
13、拥有的掌握权为 ；BA. 全资控股B肯定控股 C相对控股D共同控股2. 在企业集团组建中，是企业集团成立的前提；DA. 资源优势B政策优势 C治理优势D资本优势3. 依照企业集团总部治理的定位，功能是企业集团治理的核心；BA. 战略决策和治理B财务掌握与治理C资本运营和产权治理D人力资源治理4. 是强化事业部治理与掌握的核心部门，具有双重身份；A A事业部财务机构B总部财务机构C子公司财务部D孙公司财务部5. 集团战略治理最大特点就是强调；CA.利润治理B风险治理C整合治理D人力资源治理欢迎下载精品学习资源6企业集团投资工程现金流测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注工程
14、的 ；DA现金流人量B现金流出量 C净现金流量D增量现金流量 7以下行为属于间接融资方式的是；BA发行股票B从银行借款C发行债券D发行短期融资券8 预算治理强调过程掌握，同时重视结果考核，这就是预算治理的 ；A A全程性B全员性C全面性D机制性9. 利润表是反映公司在某一时期内基本报表； CA财务状况B现金流量C经营成果D资产情形10. 集团层面的业绩评判包括母公司自身业绩评判和业绩评判； D A总公司B分公司C子公司D集团整体二、多项挑选题：（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内；多项或漏选均不得分；每道题3 分，共 15 分） 11在企业集团的存在与
15、进展中，主流的说明性理论有；BEA规模经济理论B交易成本理论C 范畴经济理论D角色缺失理论 E资产组合与风险分散理论12企业集团 H 型组织结构，有 等优点； ABCDEA 总部治理费用较低B可补偿亏损子公司缺失C总部风险分散D总部可自由运营子公司E便于实施分权治理 13依据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有等基本模式； ABDA战略规划型B战略掌握型C战略决策型D财务掌握型E财务评判型14. 财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于；ABDE A战略风险B信用风险C 政治风险D市场风险 E操作风险15与单一企业组织相比，企业集团业绩评判具有等特点； ABE A多层级性B复杂性C
16、- 致性D简洁性 E战略导向性三、判定题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”；每道题1 分，共 10 分）16. 以目前对企业集团的熟悉，“产权”是维系企业集团的主要纽带；17. 企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性进展；18. 企业集团的组织结构大体分为三种类型，即U型结构、 H 型结构和 M型结构；19. 分权式财务治理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部； 20融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类； 21从企业集团战略治理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部；22. 企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置；23
17、. 假如集团下属子公司属于集团总部的控股子公司，就总部有权直接下达预算目标；24. 企业集团整体财务治理分析不以母公司报表为基础，而以合并报表为基础；25. 业绩评判是财务业绩评判与非财务业绩评判两者的结合；四、运算题：（共25 分，请写出运算公式及过程，运算结果可以保留两位小数）26 假定某企业集团母公司持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为2000 万元，其资产收益率（也称投资酬劳率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为欢迎下载精品学习资源25%；假定该子公司的负债与权益的比例有两种情形：一是保守型30:70 ，二是激进型 70:30 ；对于这两种
18、不同的融资战略，请分步运算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情形；答：由上表的运算结果可以看出：由于不同的融资战略，子公司对母公司的奉献程度也不同，激进型的战略对母公司的奉献更高，但是，风险也更高；这种高风险一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的；五、案例分析题：（共30 分）27 将来100 年内，吉利收购沃尔沃的大事都将会写入世界汽车工业的史册，更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔；胜利收购沃尔沃，是吉利近几年来开头国际化进程的优异表现；实际上，吉利真正海外试水起步于2006 年，这年底，吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东；吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中
19、国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售；在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂治理等关键部门的治理人才去学习；就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布方案增持英国锰铜股份至51%， 8 月将签订最终收购协议；而在 2021 年，吉利胜利收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商澳大利亚DSI 变速箱公司作为海外全资子公司，目前DSI 通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开头获得收入，福特汽车和破产重组后的双龙都开头连续选购DSI 的自动变速箱；这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，欢迎下载精品学习资源为奇瑞这样的同行供应自动变速箱产品
20、；DSI 的技术和产品对吉利当然重要，但吉利获得的利益并不仅限于此；2021 年 8 月 2 日，吉利集团在英国伦敦以15 亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了4 个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例；加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI 变速箱公司，吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团；这就意味着， “汽车狂人”李书福多年来亲自创立的汽车帝国已见雏形；正是在这次收购中，李书福实践了一套全新 的国际化并购方式，而这也为后来收购沃尔沃供应了大量的体会，使得吉利实现胜利的海外扩张成为可 能；请结合案例回答：1企业集团并购需要经受哪些主要过
21、程？2 什么是审慎性调查？其作用是什么？3 吉利集团的案例，对你有什么启示？答：(1) 企业并购是一个特别复杂的交易过程；并购一般需要经受以下主要过程：依据既定的并购战略，查找和确定潜在的并购目标；对并购目标的进展前景以及技术经济效益等情形进行战略性调查和综合论证；评估目标企业的价值；策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等；（8 分）(2) 审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析；审慎性调查的作用主要有：供应牢靠信息；这些信息包括：战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成供应充分依据；价值分析；通过
22、审慎调查，发觉与公司现有业务价值链间的协同性，为将来并购后的业务整合供应指南；风险规避；审慎调查可以发觉并购交易中可能存在的各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险， 从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合供应治理依据； 10 分(3) 启示：基于自身的战略进展及并购目标进行并购目标规划；并购目标公司应以增强企业集团（主并公司）的核心竞争力为前提；企业并购可能会存在各种风险，肯定要特殊留意；而收购后为企业快速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格；谋求更大优势，进一步强化核心才能，提高市场占有率，增强竞争才能，为将来汽车及相关产业的进展打
23、下殷实的基础；（ 12 分）注：同学能用自己的语言表达核心愿思，就可以得分；意思不够精确的适当扣分；在某一点上论述很充分的，适当加分；试卷代号： 1292中心广播电视高校2021-2021 学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷） 企业集团财务治理试卷答案及评分标准一、单项挑选题：（每道题2 分，共 20 分）试卷代号 : 1 2 9 2欢迎下载精品学习资源中心广播电视高校 2 0 1 0-2 0 1 1学年度其次学期 开放本科 期末考试 半开卷 企业集团财务治理试卷2021 年 7 月一、判定题 正确的在括号内划 ，错误的在括号内划 x ； 每道题 1分 ， 共 1 0分 1.提高母公司
24、的将来融资才能， 既是母公司 成立集 团 初衷 ， 也是母公司 有才能 吸引 其他企业并入集团的前提，这两者互为因果； V2.产业型企业集团在挑选成员企业时， 主要依据母公司战略定位 、 产业布局等因素；V3.企业集团 财务治理体制是指依据集团 战 略 、 集 团组织结构及其责任定位等，对集 团 内部各级财务组织就权益、责任等进行划分的一种制度支配； V4. 混合型财务总监制的核心定位在于决策与治理，而不在于代表总部对子公司进行监督与掌握o X5. 融资方式大体分为 股权融资 和内 源融资 两类； X6. 当并购 目 标确定后 ， 如何搜寻合适的并购对象， 成为实施并购决策最为关键的一环； V
25、7. 母公司 董事会作为集团最高权力决策机构， 负责审批股利政策； X8. 公司 战略是预算治理的前提、依据 ， 预算治理是落实公司战略的工具、手段； V9. 资产 是公司作为一个独立法人所拥有、掌握的完整资产，具有不行分割性； V10. 集团整体财务治理分析要以分部报表为依据o X二、单项挑选题 将正确答案的字母序号填入括号内；每道题2分 ， 共 20分 11. 会计意义上 的掌握权划分的主要 目 的在于 ；CA.确定掌握权的影响力B. 明 确掌握权的掌握力c.编制集团合并报表I.确定集团 治理掌握 范畴12. 在企业集 团 组建中 ， 是企业集团进展的根本；DA.资本优势 B. 治理优势c
26、:.政策优势 D.资源优势13. 分权式财务治理体制有 的优点 OBA. 有效集 中 资源、 进行集团 内 部整合B. 使总部财务集中 精力 于战略规划与重大财务决策c.强化对全部成员企业的治理D. 在很大程度上利于子公司 追求 自 身利益14. 以下体系不属于企业集团应构建体系的是 ；AA.社会综合监管体系B. 财务治理责任体系c.财务治理组织体系D.财务人员 治理体系15. 低杠杆化 、 杠杆结构长期化的融资战略属于 ；BA.分期型融资战略 B. 保守型融资战略c.激进型融资战略 D.中庸型 融 资战略16. 并购支付方式中 ， 可能会稀释企业集团原有的股权掌握结构与每股收益水平.AA.股
27、票对价方式 B. 卖方融资方式c.杠杆收购方式 I.现金支付方式17. 短期融资券的期限最长不超过 天；发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限； CA. 30 c. 365欢迎下载精品学习资源B. 180D. 73018. 通过预算指标， 明 确集团 内 部各责任 主体的 财务责任 ； 通过有效鼓励， 促使各责任 主体努力履行其责任，这些均说明预算治理具有 特点； DA.战略性 B. 全员性c.全程性 D.机制性19. 以下 内 容属于财务治理分析外部信息的是 ； DA.公司 治理报告 B. 财务报表与附注c.公司 预算方案 D.竞争对手资料与相关信息20. 外部评判标准是
28、指从企业外部取得的标准， 包括 、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准 如资本市场期望收益率 等.BA. 企业历史数据 B. 行业平均标准c.企业财务标准 D.年度预算 目 标三、多项挑选题 下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内；多项或漏选均不得分；每小题 2 分，共 1 0分21. 与金融控股型企业集团相 比 ， 产业型企业集团母公司 不仅关注对下属成员 单位 的 股权投资及其收益实现，而且更为关注 ，以谋求产业竞争优势；BCDf.资本掌握 资源才能 B.企业集团 整体战略 产业布局及整合 D. 内部运营与治理和谐B. 财务治理与监
29、督D. 企业会计基础治理E.财务杠杆风险作用22. 企业集团 总会计师作为 企业集团 经营 团 队 的重要成员， 受 国 资委或集 团 董事会的 直接聘任，履行 等职责 .ABCDA.重大财务事项监管c.财会 内 控机制建设E.日 常 的 技术操作23. 从投资方向 及集团增长速度角度 ， 企业集团投资战略大体包括的类型有ABEA.收缩型投资战略 B.扩张型投资战略C. 政策型投资战略 D. 地域型投资战略E.稳固进展型投资战略24. 预算治理具有的基本特点有BCDEA.随机性 B.战略性c.机制性 D.全程性E.全员性25. 一般认为 ， 反映企业财务业绩的维度主要包括等方面； ACEA.盈
30、利才能 B. 科研才能c.偿债才能 D.员 工学习才能E.资产周转才能四、运算题 共 3 0分，请写出运算公式及过程，运算结果可以保留两位小数26. 此题 5 分 已知某目标公司息税前营业利润为5 0 0 0万元，维护性资本支出1 40 0万元，增量营运资本4 00万元，所得税率 25 % ；要求 : 运算该目标公司的自由现金流量；27. 此题 2 5分 假定某企业集团持有其子公司5 8 % 的股份，该子公司的资产总额为3000万元 ，其资产收益率 也称投资酬劳率， 定义为息税前利润与总资产的比率为20% ，负债的利率为 8 % ，所得税率为 2 5 % ；假定该子公司的负债与权益的比例有两种
31、情形: 一是保守型30:70， 二是激进型 70:30；对于这两种不同的融资战略，请分步运算子公司对母公司的投资回报，并分析二者的风险欢迎下载精品学习资源与收益情形；分步运算表如下 :保守型激进型保守型激进型答：息税前利润 万元 600600利息 万元 72168税前利润 万元 528432所得税 万元132108税后净利 万元 396324税后净利中母公司收益 万元229.68 187. 92母公司对子公司的投资额 万元1218522母公司的投资回报（% 18.86%36%由上表的运算结果可以看出:由于不同的融资战略，子公司对母公司的奉献程度也不同，激进型的战略对母公司的奉献更高，但风险也更
32、高；这种高风险一一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的； 7分五、案例分析题 共 3 0分28.XXX X年 4 月 ， ZHJR 新技术公司 注册成立 ， 公司 共 15 人 ， 注册资金 200 万元； 8月，该公司投资 8 0万元，组织 1 0多个专家开发出 M-6 40 1汉卡上市； 1 1月，公司员工增加到30 人， M-6401 汉卡销售量跃居全国同类产品之首， 获纯利达 1000 万元；次年 7 月，该公司实行战略转移，将治理机构和开发基地由深圳迁往珠海；9 月，该公司升为 ZHJ R 高科技集团公司，注册资金1 . 1 9亿元，公司员工进展到1 00人；
33、 1 2月底，该集团主推的 M-6 4 0 1汉卡年销售量 2. 8万套，销售产值共1 . 6亿元，实现纯利 3 500万元；年进展速度达 5 00 % ；此后四年时间，因种种缘由，该集团舍弃了要做中国 IBM 的专业化进展之路，开头在房地产、生物工程和保健品等领域朝 多元化 方向快速进展；但是，多元化的快速进展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗；集团落后的治理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中；依据案例情形，请回答:(1) 企业集团投资方向及战略的挑选有哪些基本类型. 优缺点是什么 .(2) 企业集团投资治理体制的核心是什么 . 如何处理 .(3) 请分析
34、 ZHJR 集团财务状况不良 ， 陷入破产危机的缘由o答：28.要点提示 :1) 任何一个集团的技资战略及业务方向挑选， 都是企业集团战略规划 的 核心 ； 而企业集团的技资方向及投资战略主要有以下两种基本类型:(1) 专业化投资战略专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产与经营；该战略的优点主要有: 将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细；有利于在自己善于的领域创新；有利于提高治理水平；但其缺点也特别明显 : 1 风险较大 o 2简洁错失较好的投资机会；(2) 多元化投资战略多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业
35、或业务领域；多元化投资战略的优点主要有: 分散经营风险；用企业代替市场 要素市场代替产品市场 ，降低交易费用；有利于企业集团内部协作，提高效率；利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率；其缺点主要有: 1 分散企业有限资源争可能使企业缺乏竞争力 ； 2 组织与治理成本很高； 1 4分2) 在企业集团投资决策程序中 ， 挑选合理的集团 投资治理体制并与企业集团财务治理体欢迎下载精品学习资源制相适应特别重要，而集团技资治理体制的核心是合理安排投资决策权；从企业集团战略治理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部；在这里，所谓 重大投资 通常有两个标准 : 偏离企业集
36、团原有业务方向的技资；在原有业务方向的范畴内，所需投资总额庞大的技资工程； 8分3) 在集团 财务战略含义中， 特殊强调可连续进展的增长理念、协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的治理文化；但ZHJ R 集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其善于的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，治理制度上又比较落后，没能保持连续发 展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机； 8分注: 同学能用自己的语言表达核心愿思，就可以得分；意思不够精确的适当扣分；在某一点上论述很充分的，适当加分；试卷代号 : 1 2 9 2中心广播电视高校2 0 1 0-2 0 1 1学年度其次学期 开放本科 期末考试 半开卷 企业集团财务治理试卷答案及评分标准 供参考 2021 年 7 月一、判定题 每道题 1 分，共 1 0分1. V 2. V 3. V6. V 7. X 8. V二、单项挑选题 每道题 2 分，共 2 0分4. X 9.V5. X10. X26.解 : 此题 5分自由现金流量=息税前营业利润 X 1一所得税率 一 维护性资本支出一增量营运资本=5000 X 1- 25 % -1400-400=1950 万元 5分27.解 : 此题 2 5分运算如下 :欢迎下载