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1、投资与融资班级：工管09-2班学生：孙宾学号：0963131212投 资 投资的概念 投资是社会经济活动的重要的内容之一，因而也是经济学的根本范畴之一。随着经济生活内容的不断开展和半富，投资已经成为个多层次、多侧面的经济概念。广义的投资，是指经济主体为获取预期收益投入经济要素，以形成资产的经济活动。 在上述广义的投资概念中，经济主体即投资者，包括经济法人和自然人，在现时的社会经济生活中，他们表现为各种类型的企事业单位、个人、政府以及外国厂商等。预期收益不仅包含着投资的动机与目的，也表达着一定的经济关系，包括可计算的微观经济收益，还包投 资 括不可直接计算的社会效益和环境效益等。投入的经济要素，
2、是指从事建设和经营活动所必需的物质条件和生产要素。它可以是现金、机器设备、房屋、运输工具、通讯、土地等有形资产，也可以是劳务，还可以是专利权、商标、工艺资料、技术秘诀、经济信息等无形资产投入的事业或领域，可以是建设领域、生产领域，也可以是流通领域、效劳领域；可以是固定资产，也可以是流动资产；可以是物质产品的生产，也可以是精神产品的生产。投入的形式，包括直接投入、间接投入。投人的地点，包括国内和国外。投 资 投资的分类 1.按投资的方向划分，可分为实物投资和金融投资。 实物投资是指投资者将资金用于建造购置固定资产和流动资产，直接用于生产经营，并以此获得未来收益的投资行为。实物投资与证券投资的根本
3、区别在于前者是社会积累的直接实现者，即通过实物投资最终完成和实现社会的积累，而后者只是一种间接的过程，投资者以最终获得金融资产为目的，至于这些资金怎样转化成实物形态那么与证券投资者没有关系。 金融投资，也叫证券投资，是指投资者以获得未来收益为目的，预先垫付一定的资金并获得金融资产。投资者用自己的货币购置股票、公司债券或国债券等有价证券，然后凭有价证券获取收益，由有价证券的发行者去进行实物投资。由于投资者主要在金融市场上购置有阶证券。又 投 资 是以金融的方式进行的，所以称为金融投资。个人在银行储蓄的行为严格讲也是一种金融投资，其获得的存款凭证也是一种有价证券。 实物投资与金融投资对宏观经济的各
4、个范畴，例如国民收入、储蓄、分配等等的影响是不同的。2.按投资的地域划分，可分为国际投资和国内投资。 国际投资亦称“对外投资或“海外投资。指一个国家向国外进行经营资本的输出。这种输出可以是私人资本也可以是国家资本但不包括政府及其所属机构对外的赠予、赔偿，以及纯属借贷资本输出范围的各种贷款活动。国际投资可分为直接投资和间接投资两种根本形式。随着世界经济的开展，国际投资出现了一些新的特征：跨国公司迅速开展，直接投资在国际投资中占有越来越大的比重；投资方向不局限于经济落后地区，各兴旺国家的私人投 资 资本也要互相渗透，甚至还出现了开展中国家向兴旺国家投资的现象，从本质上说，国际投资是为过剩资本找出路
5、，利用国外某些有利条件获取高额利润。但同时，国际投资也会给开展中国家带来先进技术，并促进提高管理水平。 国内投资，是指国家、企业单位、个人在本国境内所进行的投资国内投资的总量，代表了一个国家经济开展水平的上下、积累能力的大小和经济实力的强弱。3.按是否具有参与投资企业的经营管理权划分，可分为直接投资和间接投资。 直接投资是指投资者直接将资本用于购置生产资料、劳动力或其他企业一定比例的般份，通过一定的经营组织形式进行生产、管理、销售活动以实现预期收益。直接投资可分为国内直接投资与国外直接投资。直接投资的方式主要有：投 资1参加资本，不参与经营，必要时可派出技术人员和参谋，给予指导；2开办独资企业
6、，即由一个国家的一个公司独立投资建立企业，单独经营，企业归投资者一家所有；3设立合资企业，由合作各方共同投资，并指派拥有代表权的人员参与经营；4买入现有企业般票，通过股权取得全部或大局部经营支配权。 间接投资通常是指投资者以购置他国或本国债券、股票的方式所进行的投资。间接投资者按规定收取利息或红利，但无权干预投资的具体运用，也不享有任何特权。4.按投资资金周转方式的不同，分为固定资产投资和流动资产投资。 固定资产投资包括根本建设投资和更新改造投资两局部。根本建设投资是指以扩大生产能力或工程效益为主要目的的新建、扩建、改建工程及相关投资。主要包括工厂、矿山、铁路、桥梁、港门、农田水利、商店、住宅
7、、学校、投 资 医院等工程的建造和机器设备、车辆、船舶、飞机等的购置。根本建设投资的经济实质是进行固定资产的外延扩大再生产。更新改造投资是指以设备更新、企业技术改造为主要形式的固定资产投资。更新改造投资的经济实质是进行内含扩大再生产。 流动资产投资是相对于固定资产投资而言的，是对企业生产经营中所需劳动对象、工资和其他费用方面的货币的预先支付。对于流动资金是否属于投资范畴，在我国理论界和实际工作部门中尚存在分歧。一种认识是流动资金是一种短期垫支行为，流动资金投入以后，经过生产和流通，产品销售出去，流动资金就收回了，所以，它并不符合投资是价值垫支的定义，不能做为投资另一种意见认为，流动资金的投入是
8、投资行为，其主要理由是，流动资金不是一种短期垫支，尽管流动资金周转要比固定资金周转快，但由流动资金在循环周转中的继起性和并存性的决投 资 定，企业生产中所需的流动资金中有一个最低稳定额，这一局部流动资金只要生产经营持续进行，实际上是无法收回的，它是属于长期资金的性质。5.按投资在扩大再生产中所起作用的方式不同，可以分为延性投资和内含性投资。 外延性投资，是指用于扩大生产经营场所，增加生产要素数量的投资，它代表投入生产的资本不断增长。其投资形式如直接开厂设店中的新建、改建、扩建等建设形式。外延性投资的实质，是从投资要素量的增加上来扩大投资规模以促进社会扩大再生产的进行。 内含性投资，是指用于提高
9、生产要素的质量，改善劳动经营组织的投资，它代表资本使用的效率不断提高。其投资形式如挖潜、革新、技术改造等。内含性投资的实质，是从投 资 提高投资要素的使用效率、加强劳动过程的组织管理、提高劳动效率上来促进社会扩大再生产的进行。6.按经营目标的不同，可以分为经营性投资和政策性投资。 经营性投资又称盈利性投资，西方国家中也常称为商业投资，是指为了获取盈利而进行的投资，工程建成以后，以经营方式使用。在商品经济条件下，绝大多数的工程投资都属于经营性投资范围。 政策性投资又称非盈利性投资，是指用于保证社会开展和群众生活需要而不能或允许不能带来经济盈利的投资。政策性投资虽然不能带来经济盈利，但却能带来社会
10、效益。政策性投资分两种类型：一类是本身就不属于生产经营，因而不存在盈利可言的工程投资；另一类本身是生产经营性支出，存在着潜在的盈利性。由于价格不合理及某些客观条件的制约必然发生亏损，这是国家允许的并有相应的 投 资 政策规定。政策性工程社会效益显著，是社会经济开展及人民生活水平不断提高所必不可少的物质根底设施，其投资水平上下和投资规模的大小对全社会经济的繁荣和开展及人民生活水平的不断提高具有全面而又深远的促进或制约作用，但由于它的非盈利性，很难将诸如企业和个人等以盈利为直接目标的投资者的资金用于这些工程上，所以，必须有政府的参与，由政府利用财政资金从事这些工程的投资，或利用财政资金作为经济杠杆
11、，吸引其他投资主体的投入。7.按照投资的经济用途划分，可以分为生产性投资和非生产性投资。 生产性投资是指直接用于物质生产或直接为物质生产效劳的投资。在我国，它是按投资工程中单项工程的直接用途来确定的。如在新建工厂投资中，用于生产车间、实验室、办公室、其他生产用建筑物以及生产用机械设备等投 资 固定资产的购置和安装的投资。生产性建设投资。能直接增加国民经济各部门的生产能力，加快商品流通速度，提高国民经济技术水平，也是进行非生产性建设投资，提高人民生活水平的重要物质根底。 非生产性投资是指在一定时期内用于满足人民物质和文化生活需要以及其他非物质生产的投资。按现行统计制度规定，包括住宅建设的投资；公
12、用事业、居民效劳和咨询效劳建设的投资；卫生、体育和社会福利方面建设的投资；教育、文化、艺术和播送电影电视事业建设的投资；科学研究建设的投资；金融、保险业建设的投资；国家机关、党政机关和社会团体建设及不属于上述各类的其他非生产性建设的投资。非生产性建设投资。是在一定时期内直接用于改善人民生活状况和开展教育、科研事业的投资规模，在社会经济开展过程中，在有方案地扩大生产性建设投资的同时，要保证非生产性建设投资的相应增长，使投 资 人民生活在生产开展的根底上逐步得到改善，这对于促进生产开展具有重要作用。但非生产性建设增长过快、比重过高，也是不正常的，会造成国民经济的开展缺乏后劲，反过来又影响人民生活水
13、平进一步提高。8.按投资是否纳入国家财政预算，可划分为预算内投资和预算外投资。 预算内投资是指纳入国家预算安排的投资。其中，预算内根本建设投资包括中央财政直接安排的根本建设基金和地方财政中由国家统筹安排的根本建设投资，以及中央财政中的其他专项建设援款完成的投资；预算内更新改造投资包括中央财政和地方财政预算内更新改造投资。投 资 预算外投资是指各地区、各部门和企事业单位，运用自行支配的物力财力、各种专项资金和其他自有资金以及向国内外金融机构借款所安排的投资。9.按其他一些分类标志，还可以将投资做另外一些分类。 例如，按投资主体划分，可分为国家投资、企业单位投资、个人投资；按资金来源划分，可分为财
14、政投资、银行信贷投资、企业自筹投资、证券投资；按企业性质划分，可分为全民所有制单位投资、集体所有制单位投资、乡镇企业投资、中外合资、外商独资；按工程是否纳入国家方案，可分为方案内投资、方案外投资等等。投 资 投资的特点1.投资是以让渡其他资产而换取的另一项资产。 2.投资是企业在生产经营过程之外持有的资产。 3.投资是一种以权利为表现形式的资产。 4.投资是一种具有财务风险的资产。投 资 投资的作用 1、投资对经济增长的影响投资与经济增长的关系非常紧密。在经济理论界，西方和我国有一个类似的观点，即认为经济增长情况主要是由投资决定，投资是经济增长的根本推动力，是经济增长的必要前提。投资对经济增长
15、的影响，可以从要素投入和资源配置来分析。 2、投资是促进技术进步的主要因素 投资对技术进步有很大的影响。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来表达，它是技术与经济之间联系的纽带；另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源如试验设备等等的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。投 资 投资的陷阱 1、政策性陷阱 政策时机是中国企业最青睐的投资方向之一，从世界范围来看，政策方向的调整、新政策的出台对相关产业也具有巨大的影响，甚至成就了很多知名跨国企业。中国沿海大量民营企业也就是充分利用了国家改革开放政策的时机，形成了中国最具活
16、力的经济区域。但对政策性时机的盲目追求却常使投资者在毫无准备的时候，一步一步踏进政策性投资陷阱中。 2、非市场竞争陷阱 企业是市场中的动物，只能在市场链条中生存。市场的生态环境一旦被破坏，企业的生存就岌岌可危了。在企业的投资行为中，垄断部门的市场壁垒是一个极大的投资陷阱。投 资3、人文环境陷阱 在投资前的市场分析中，人文环境的考察是极为重要的一环尽管这一点被很多企业所忽略。融资环境、人员的文化素质、市场消费习惯、政府开放程度等构成了企业投资运作的重要人文环境，企业一旦与之不融合，要调整那么会花费巨额的本钱，如近两年的中外合资改独资潮、多家民营企业搬迁等。一些投资者面临着投资中的“关门打狗困境、
17、新奇工程不被消费者接受、并购中双方企业文化不融合、遭遇地方保护主义等，都暴露出工程对人文环境的不适应。4、技术及人才陷阱 对高新技术的追求在今天已经成为一种时尚。企业在投 资 投资行为中往往有追求高新技术的冲动，以保持自己的独特优势和核心竞争力，但是，一旦对高新技术的把握不当，反而会成为颠覆整个投资行为的主因。 与技术陷阱类似的是投资中的人才陷阱，都是新进入一个行业的投资者特别容易踏进的陷阱。这类陷阱有一个共同特征：为企业经营所必备，容易从市场获得所以投资者不重视，但评判是否适宜却非常困难，往往成为新投资工程成败的关键。 5、求新求异陷阱传统产业竞争的白热化，市场开展的超速度，使人们不得不将眼
18、光投向一个个未知的领域未知意味着领先一步。但这样往往在不知不觉中踏入求新求异的陷阱，如一度如火如荼的互联网，以及生物制药、环保产业等。投资投 资 中的求新求异成为企业面临的二律悖反难题：不求新求异是等死，但求新求异也许是找死。 新的经济形式其实就像实验室中的新产品，可能会给投资者带来巨大的利益，但与成熟产品相比，其风险程度太大。尤其是对实验产品进行规模化生产，损失将难以估量。同时，求新求异的盲目投资常常使企业陷入一些新型管理理念的陷阱。因为求新求异往往容易使人产生对“新事物的盲目崇拜。 6、规模经济陷阱 恰当的规模才是真正的规模经济，而不是绝对地规模越大越好。但今天仍有众多的企业盲目追求投资的
19、规模，投 资 追求做大的乐趣。企业的扩张、连锁经营以及多元化甚至并购大多是基于规模经济的考虑，对投资者而言，以规模扩张为投资出发点或是过分追求投资规模，是一种十分有害的倾向。 7、短期利润陷阱 企业的目标是利润，但短期利润的诱惑却常常使企业丧失了获得长期利润的源泉。对短期利润的追逐会使企业的有限资源越摊越薄，在人、财、物和精力等方面稀释主业的供给。在越来越专业化的市场竞争中，市场演化速度越来越快，每一个产业链上都会聚了太多虎视眈眈的分食者，且不说短线产品本身所具有的风险，企业即使获得了可以对主业工程形成资金支持的短期利润，其在主业市场的影响力、管理者精力以及综合竞争力的衰减都是不可弥补的损失。
20、 投 资8、“工程运作陷阱 工程运作给现代企业提供了丰富的时机和可能，而且往往是大块分金银，相对实业投资而言，其财富聚集的速度是几十数百倍。在今天，说进行工程运作成为一种时尚似不为过，但工程运作是有钱人的游戏，其中的陷阱埋葬了太多希望空手套白狼的追求者。 资金链断裂是工程运作最大的陷阱。利用超市的巨额现金流量进行工程运作即是一种主要操作方式，其中的典型案例是闹得全国媒体沸沸扬扬的东北最大超市万集源猝死案。9、品牌延伸陷阱企业培育一个成功的品牌不易，当它拥有一个有一定知投 资 名度的品牌后，很自然地会想到充分发挥既有品牌的效用，用既有品牌投资开展关联产品。事实上，品牌延伸是许多著名企业成功扩张的
21、经验，甚至成为不少西方企业开展战略的核心。 “品牌延伸陷阱主要表现在：损害原品牌形象；模糊、淡化原品牌定位；诱发消费者心理冲突以及跷跷板效应即同一品牌不同产品的市场表现互相冲突无法平衡。10、 并购陷阱 并购中主要存在着三大陷阱：一是债务陷阱，即被并购企业中存在的隐形债务；二是主管部门出尔反尔的陷阱，尤其是在并购企业投入赚钱之后，由于原国企职工的不满可能导致并购被撤销。第三也是最大的陷阱在于文化冲突的陷阱。 投 资 一般说来，并购企业处于强势地位，有着自己独立而强大的企业文化传统，在并购活动中，被并购企业的文化一旦不能完全融入，就可能产生巨大的冲突。三株在并购过程中就屡次尝到这方面的苦头，其军
22、事化管理不断遭受被并购方的责难和抵抗，有的甚至直接导致并购活动失败。融 资 融资的概念 从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营开展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供给，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。 从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。融 资 融资方式 第一种是基金组织，手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对工程进行投资但实际并不参与工程的
23、管理，到了一定的时间就从工程中撤股。 第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额比方一亿打到工程方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来，投资方将银行承兑拿走。融 资 第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式。因为做直存款本身是违反银行的规定的，必须企业跟银行的关系特别好才行。由投资方到工程方指定银行开一个账户，将指定金额存进自己的账户。然后跟银行签定一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内不挪用。银行根据这个金额给工程方小于等于同等金额的贷款。 第四种融资的方式是银行信用证。国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同
24、等金额的存款。 第五种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行为工程方设立一个专款账户，然后把钱打到专款账户里面，委托银行放款给工程方。融 资 第六种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资。这个对工程的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保。利息也相对较高，多为短期。个人所接触的最低的是年息18，一般都在20以上。 第七种融资方式就是对冲资金。现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。 第八种融资方式是贷款担保。现在市面上多投资担保公司，只需要付高出银行利息就可以拿到急需的资金。融 资 融资途径 1、银行 需要融资的时候您最先想到的肯定是银行，银行贷款被誉为创业
25、融资的“蓄水池，由于银行财力雄厚，而且大多具有政府背景，因此很有“群众根底。 2、信用卡 信用卡随着商业银行业务的创新，结算方式日趋电子化，信用卡这种电子货币不但时尚，而且对于从事经营的人来讲，在急需周转的时候，通过信用卡取得一定的资金也是可行的。 3、保单质押 保单质押保险公司“贷钱给保险人吗？很多人可能会表示惊奇，然而，这项业务确实已经出现了。投保人如因经济困难或急需资金周转时，可以把自己的保单质押给保险公司，并按相关规定和比例从保险公司领取贷款。 融 资 4、典当行 典当可能是从古至今最具生命力的行业。现在通过典当行取得资金，也逐渐开始为百姓所熟知。黄金、珠宝、家电、房地产、机动车等都可
26、以典当，有价证券可以用来质押。 5、委托贷款 委托贷款这也是解决个人资金需求的一种方法。简单地讲，就是资金的提供者通过商业银行将资金借贷给需求方，借款人按时将本息归还给对方在银行所开立的账户，利率在人民银行同期贷款利率根底上上浮3成，具体由双方商定。融 资 融资方式 1、银行贷款 银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。 2、股票筹资 股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营
27、、自负盈亏、自我开展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。融 资3、债券融资 企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。4、融资租赁 融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十清楚显的作用。融
28、资租赁有直接购置租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结融 资 合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。5、海外融资 企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。6、典当融资 典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款本钱高、贷款规模小，但典当也有银行贷款所无法相比的优势。首先，与银行对借款人
29、的资信条件近乎苛刻的要求融 资 相比，典当行对客户的信用要求几乎为零，典当行只注重典当物品是否货真价实。而且一般商业银行只做不动产抵押，而典当行那么可以动产与不动产质押二者兼为。其次，到典当行典当物品的起点低，千元、百元的物品都可以当。与银行相反，典当行更注重对个人客户和中小企业效劳。第三，与银行贷款手续繁杂、审批周期长相比，典当贷款手续十分简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行要便捷许多。第四，客户向银行借款时，贷款的用途不能超越银行指定的范围。而典当行那么不问贷款的用途，钱使用起来十分自由。周而复始，大大提高了资金使用率。融 资 融资技巧 创业致富投资的获得除创企业工程和企业家的素
30、质外，还需一定的融资技巧。在和投资人正式讨论投资方案之前，企业家需做好四个方面的心理准备。 1、准备应对各种提问 一些小企业通常会认为自己对所从事的投资工程和内容非常清楚，但是你还要给予高度重视和充分准备，不仅要自己想，更重要的是让别人问。企业家可以请一些外界的专业参谋和敢于讲话的行家来模拟这种提问过程，从而使自己思得更全，想得更细，答得更好。 2、准备应对投资人对管理的查验 也许你为自己多年来取得的成就而自豪，但是投资人依然会对你的投资管理能力表示疑心，并会问道：你凭什么可以将投资工程做到设 融 资 想的目标？大多数人可能对此反响过敏，但是在面对投资人时，这样的疑心却是会经常碰到的，这已构成
31、了投资人对创业企业进行检验的一局部，因此企业家需要正确对待。3、准备放弃局部业务 在某些情况下，投资人可能会要求企业家放弃一局部原有的业务，以使其投资目标得以实现。放弃局部业务对那些业务分散的企业来说，既很现实又确有必要，在投入资本有限的情况下，企业只有集中资源才能在竞争中立于不败之地。 4、准备作出妥协 从一开始，企业家就应该明白，像自己的目标和创业投资人的目标不可能完全相同。因此，在正式谈判之前，企业家要做的一项最重要的决策就是：为了满足投资人的要求，企业家自身能作出多大的妥协。一般来讲，由于创业资本不愁找不到工程来投资，寄望于投资人来作出种种妥协是不大现实的，所以企业家作出一定的妥协也是确有必要的。谢 谢 欣 赏