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1、精品学习资源江铃汽车 -财务报表综合分析综合分析的方法许多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法, 下面以杜邦分析体系来进行分析 :杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为如干财务指标，通过分析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提示企业获利才能及其变动缘由；从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势；该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数；（一） 江铃汽车销售净利率销售净利率表年份销售净利率年份净资产收益率202110.27%202111.87%202115.61%净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心；江铃汽车 202
2、1-2021 年净资产收益率分别为：20219.29%202110.35%202111.08%（二）总资产周转率及周转天数1、总资产周转率（次） =营业收入净额 / 平均资产总额2021 年总资产周转率 =8,587,033,608 5,963,778,178+6,124,355,011/2=1.422021 年总资产周转率 =10,433,205,023 8,294,346,208+5,963,778,178/2=1.46欢迎下载精品学习资源2021 年总资产周转率 =15,767,896,708 11,237,715,143+8,294,346,208/2=1.61（三）、权益乘数2021
3、 年权益乘数 =1/1- 资产负债率 =1/1-0.304=1.44倍2021 年权益乘数 =1/1- 资产负债率 =1/1-0.4=1.67倍2021 年权益乘数 =1/1- 资产负债率 =1/1-0.44=1.79倍权益乘数表2、总资产周转天数 =运算期天数总资产周转次数2021 年总资产周转天数=360 1.42=253.39 天2021 年总资产周转天数=360 1.46=245.99 天2021 年总资产周转天数=360 1.61=222.97 天总资产周转率及周转天数表年份总资产周转率（次）总资产周转天数20211.42253.3920211.46245.9920211.61222
4、.97年份权益乘数 倍20211.4420211.7620211.79（四）总资产利润率总资产利润率 =利润总量 /资产平均总额 100%2021 年总资产利润率 =902,396,414/5,963,778,178 +6,124,355,011/2100%=1=14.93%2021 年总资产利润率 =1,243,644,395/8,294,346,208 +5,963,778,178/2 100%=1=17.44%欢迎下载精品学习资源2021 年总资产利润率 =2,033,376,532/11,237,715,143+ 8,294,346,208/2 100%=1=20.82%总资产利润率年
5、份总资产利润率202114.93%202117.44%202120.82%（五）净资产利润率净资产利润率 =净利润 （期初全部者权益 +期未全部者权益） 2 100% 2021 年净资产利润率 =797,377,658/4,151,089,815+3,615,288,873/2=20.53%2021 年净资产利润率 =1,080,152,177/4,946,853,022+4,151,089,815/2=23.74%2021 年净资产利润率 =1,747,015,738/6,242,594,988+4,946,853,022/2=31.23%净资产利润率表年份2021净资产利润率20.53%2
6、02123.74%202131.23%综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心；财务治理的一个重要目标是使企业价值最大化，即全部者财宝最大化；从理论上讲，权益利润率主要取决于总资产利润率和权益乘数；总资产利润率反映了企业生产经营活动的效率，也就是企业资金周转的效率；权益乘数反映了企业的筹资情形，即企业资金来源结构如何；权益乘数越大，说明企业全部资金中全部者权益部分越小，而负债越大，说明企业的较高负债， 可以给企业带来较多的财务杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险；而总资产利润率是销售利润率与总资产周转率的乘积，因此该比率可以反映企业的销欢迎下载精品学习
7、资源年度售和资产治理情形；销售利润率反映企业的净利润与销售收入的关系，它不仅受销售收入的影响，而且仍受销售成本的影响；企业要提高销售利润率，必需提高销售收入和降低各项成本费用入手；资产周转率反映运用资产以形成销售收入才能的指标；总资产周转率除取决于资产各组成部分的占用量是否合理 外，仍取决于各项资产的使用效率，即流淌资产周转率，存活周转率，应收账款周转率的高低，总资产周转率综合地反映了企业利用资金进行营运活动的才能；以上数据来源沪市证券交易所；虽然运算的数据无法形成完全符合，但从江铃汽车净资产利润率可以发觉， 2021 年净资产利润率从 20.53%到 2021 年23.74%，主要是由销售净
8、利率（从 08 年 9.29%上升到 09 年 10.35 ），总资产周转率（从 08 年 1.42 次上升到 09 年的 1.46 次）的提高，而使净资产利润率提高； 2021 年净资产利润率从 23.74%升到 2021 年 31.23%, 主要是由销售净利率 从 2021 年的 10.35 升到 2021 年的 11.08 , 总资产周转率 从 2021 年的1.46 次升到 2021 年 1.61 次, 权益乘数 从 2021 年的 1.76 次升到 2021 年的1.79 次. 从资产营运效率分析可知，总资产的周转率提高要是分类资产周转率提高而成；如应收账款周转率、存货周转率等；杜邦
9、财务分析各项指标2021 年2021 年2021 年指标资产负债率30.40 40%44%权益乘数1.441.761.79营业净利率9.29%10.35 11.08 总资产周转率1.421.461.61总资产净利率13.19%15.15%17.89 净资产收益率10.27%11.87%15.61 1. 净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心， 这一指标反映了投资者投入资本获利才能的高低，表达了企业经营的目标；结合四大表可以得出： 2021 年较 2021 年净资产收益率（ 11.87%）多出 3.74 个百分点，而 2021 年净资产收益率比 2021 年（ 10.27%
10、）增长为 1.6%欢迎下载精品学习资源分析：净资产收益率较高，说明企业全部者权益的盈利才能较强；影响该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，仍有企业全部者权益的大小；对全部者来说，该比率较大，投资者投入资本盈利才能较强；在我国，该指标既是上市公司对外必需批露的信息内容之一，也是打算上市公司能否配股进行再融资的重要依据；2. 权益乘数是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债才能的指标， 是企业资本经营，即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用；结合企业的四大报表，我们可以运算出权益乘数，从上表中可以看出 2021 年较2021 年的权益乘数（ 1.76 ）多出 0.03 个百分点， 2
11、021 年比 2021 年（ 1.44 ）的增幅达到 0.32%；分析：权益乘数保持在 1.5 左右的水平，因此构成净资产收益率下降的主要缘由； 2021 年与上一年相比，负债程度在降低；权益乘数越大，就说明投资者所投入的肯定量的资本在企业生产经营中运营的资产越多，即负债比率越高，投资者越易取得财务杠杆效应；代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越 大，公司将承担较大的风险；但是，如公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以制造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益酬劳 率，对公司的股票价值产生正面鼓励成效；杜邦分析法究竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法；相反与其他分析方法结合，不仅可以补偿自身的缺陷和不足，而且也补偿了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学；总之，江铃汽车无论是从偿债才能，营运才能仍是获利才能，2021 年都比 2021 年和 2021 年有所改善，各项指标总体上向好的方面进展；欢迎下载