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1、精品学习资源一金融风险的概念1. 定义金融风险治理复习重点商品促销、商品的市场占有等供应了说明, 并成为现代信息经济学的核心 , 被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个欢迎下载精品学习资源金融风险是指经济主体在金融活动中遭受缺失的不确定性或可能性；2. 几点说明：（ 1）金融风险是与缺失联系在一起的；金融风险是特地针对可能发生的缺失而言的，风险与收益相对应的一个概念，金融风险不应包括收益的机会；金融风险可能导致的缺失包括三种情形：一是直接的缺失；而是相对缺失；三是潜在的缺失；（ 2）金融风险是金融活动的内在属性；只要存在金融活动，就必定存在金融风险；（ 3）金融风险的存在是金融市场
2、的一个重要特点；金融风险是金融市场的伴生物，是一种客观存在；（ 4）金融活动的每一个参加者都是金融风险的承担者；政府、金融机构、企业、居民在金融活动中面临的风险都属于金融风险；二金融风险的种类1. 按形状划分（ 1）信用风险；是指债务人不能或不愿履行债务而给债权人造成缺失的可能性；（ 2）流淌性风险；是指由于流淌性不足给经济主体造成缺失的可能性；（3） 利率风险；是指利率变动给经济主体造成缺失的可能性；（4） 汇率风险；是指汇率的变化可能给当事人带来的不利影响；（ 5）操作风险；是指由于企业或金融机构内部掌握不健全或失效、操作失误等缘由导致的风险；（ 6）法律风险；是指金融机构或其他经济主体在
3、金融活动中因法律方面的问题而引致的风险；（ 7）通货膨胀风险；是指通货膨胀可能使经济主体的实际收益率下降，或使其筹资成本提高；（ 8）环境风险；是指金融活动的参加者面临的自然的、政治的、社会的环境变化而带来的风险；（ 9）政策风险；是指因国家政策变化而给金融活动参加者带来的风险；（ 10）国家风险；是指由于国家政治、经济、社会等方面的重大变化而给经济主体造成缺失的可能性；2. 按主体划分（ 1）金融机构风险（ 2）企业金融风险（3）居民金融风险（4）国家金融风险3按性质划分（1）系统性风险（2）非系统性风险4按层次划分（1）微观金融风险（ 2）宏观金融风险5按地域划分（1）国内金融风险（ 2）
4、国外金融风险三系统性金融风险和非系统性金融风险的区分按金融风险的性质或严峻程度划分，金融风险可以分为系统性金融风险和非系统性金融风险；系统性金融风险是指发生波及地区性和系统性的金融动荡或严峻缺失的金融风险，它通常涉及整个金融体系；系统性风险不能通过资产多样化来分散和回避，因此又称为不行分散风险；非系统性风险是指由于内部和外部的一些因素的影响，使个别经济主体（或金融机构）遭受缺失甚至倒闭的情形；非系统性金融风险属于个别经济主体的单个大事，没有引起连锁反应，可以通过分散化投资策略来规避，因此又称为可分散风险；四金融风险的一般理论（重点：不稳固性理论内容和定义、不对称信息理论；懂得：长周期理论） P
5、211. 不稳固性理论的定义金融不稳固性假说是指私人信贷制造机构，特殊是商业银行和相关贷款者固有的经理周期性危机和破产的倾向；这些金融中介机构经营状况的崩溃随后会传导到经济中的各个方面，从而带来全面的经济衰退；2. 不对称信息理论信息不对称理论是指在市场经济活动中 , 各类人员对有关信息的明白是有差异的；把握信息比较充分的人员 , 往往处于比较有利的位置, 而信息贫乏的人员 , 就处于比较不利的位置；信息不对称理论是由三位美国经济学家约瑟夫.斯蒂格利茨、乔治.阿克尔洛夫和迈克尔 .斯彭斯提出的；该理论认为 : 市场中卖方比买方更明白有关商品的各种信息；把握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方
6、传递牢靠信息而在市 场中获益；买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方猎取 信息；市场信号显示在肯定程度上可以补偿信息不对称的问题；信息不对称是市场经济的弊病, 要想削减信息不对称对经济产生的危害, 政府应在市场体系中发挥强有力的作用；这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、领域；五金融风险治理的组织形式1. 金融风险内部治理的组织形式（ 1）股东大会、董事会、监事会（ 2）总部的高级治理层（ 3 ） 隔 分 支 机 构 的 中 级 管 理 层（ 4 ） 审 计 部 门（ 5）基层治理者2. 金融风险外部治理的组织形式（ 1）行业自律（2）政府监管六金融风险的度量（重点：va
7、r 法、缺口模型）1. 定义金融风险的度量是对金融风险水平的分析和估量，包括衡量各种风险导致缺失的可能性大小，及缺失发生的范畴和程度；2. 市场风险的测度方法：（ 1）均值 - 方差模型利率、汇率、证券价格的变化往往表现为频繁的连续性波动；这种波动当然不是可实现预知的律动，但是也具有肯定统计特性；衡量波动性的基本数理统计方法是均值 - 方差模型；假定一种资产的收益听从某种概率分布，那么这种资产的预期收益就是全部可能取得的收益值的加权平均数，即均值，也就是该资产收益的数学期望；资产收益率的实际值，预期均值的偏离程度用方差或标准差表 示；方差或标准差反映了资产收益率的波动情形；方差或标准差越大，说
8、明收益率的变动幅度越大，该资产风险也越高；该模型不仅可以用于测度单一资产的风险，仍可以度量资产组合的风险；资产组合的均值（预期收益率）等于组合中每种资产的均值的加权平均数，权数是其各自的投资比重；（ 2） 系数法（ 3）缺口模型经济主体承担的市场风险大小，不仅取决于市场风险要素（如利率、汇率、证券价格）的波动幅度，也取决于经济主体对市场风险的暴露；当暴露很小时，即使市场变动幅度很大，也可能造成的缺失较小；反之，暴露很大时，即使市场变量稍有波动，也可能造成较大缺失；暴露有两个组成要素，一是期限，二是头寸；头寸越大，可能遭受的缺失就越多，风险也就越大；期限越长， 面临的不确定性因素越多，风险也越大
9、；如单纯考虑某一种金融产品的暴露，并不能全面衡量经济主体承担风险的大小，仍需要与经济主体资产和负债的的总体搭配相结合；在度量金融风险时，最基本的方法是考察经济主体的净暴 露，即其每种金融资产买入头寸和卖出头寸的差额，即缺口；缺口越大，就经济主风光临的市场风险也越大；这一方法就是“简洁缺口模型”，其优点是运算简便，但缺点是由于考虑金融产品的期限，也就不能精确反映经济主体实际承担的风险，只能粗略估量；（ 4） VaR（受险价值）法VaR 法是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔内，某项资产或某一资产组合预期可能发生的最大缺失；VaR法能够用于全面衡量市场风险；受险价值模型就是为了度量
10、一项给定的资产或负债，在肯定时间里和在肯定置信度下（如95%，99%， 97.5%等），其价值最大的缺失额；运算可交易金融资产受险价值的关键输入变量是该项金融资产的市值 P 和它的市值变动率或标准差 ；在给定的风险时段和所要求的置信水平下，一项金融资产的受险价值VaR 便可以直接运算出来；VaR 方法特殊适用于对可交易的金融资产受险价值的计量，由于人们可以很简洁的从资本市场中猎取这类资产的市值和它们的标准差；七金融风险监管的目标 P65（ 1）爱护金融体系的稳固和安全 （ 2）爱护社会公众的利益八金融风险监管的原就（重点：独立性） P65（ 1）独立原就金融监管机构或部门应保持相对的独立性，在
11、职责明确的前提下，拥有制定监管条例和日常操作上的自主权，以防止受到某些利益集团或地方政府的影响或干预；（ 2）适度原就（3）法制原就（4）公正、公正、公开原就（5）效率原就（6）动态原就九存款保险制度1. 定义存款保险制度一种金融保证制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按肯定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险预备金，当成员机欢迎下载精品学习资源构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其供应财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而爱护存款人利 益，爱护银行信用，稳固金融秩序的一种制度；2. 存款保险的组织形式大体上有三种类型（ 1）
12、官办型（ 2）官方与银行业合办型（ 3）银行同业合办型十银行危机处理与退出治理P731. 银行危机处理即使在最有效的金融监管体制下，也无法排除银行陷入困境的可能；为爱护公共利益，爱护公众信心，保持银行体系稳固，监管当局建立了一系列银行危机处理制度，以便将银行可能破产倒闭造成的缺失降低到最低限度；市场准入和日常监管是事前的预防性措施，而危及处理就是事后的挽救性措施；银行危机的处理方式一般有以下几种：（1）紧急救助（ 2）接管（3）并购2. 银行市场退出治理假如监管当局对濒临破产的银行实行挽救措施后成效不大或是没有挽救期望，银行已没有连续经营的价值，那么法院将依法宣告该银行破产；破产并不是银行退出
13、市场唯独形式，银行也可能由于合并、分立或是由于银行章程规定的解散事由而自行解散；十一现代金融风险监管体制进展的新变化P79（ 1）政府监管和自律监管趋于融合（ 2）外部监管和内部掌握相互促进（ 3）分业监管向统一监管转变（ 4）功能型监治理念对机构性监管提出挑战十二信用风险的概念P225信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的缺失的可能性；更为一般的，信用风险仍包括由于借款人的信用评级的变动和履约才能的变化导致其债务的市场价值变动而引起的缺失的可能性；十三信用风险的度量“专家制度”（重点：运行、特点、5C） P2311. 定义专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期的
14、信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和治理制度；2.5C（1） Character 品德与声望（2） Capacity 资格与才能（3） Capital 资金实力（4） Collateral担保（5） Cycle and condition经营条件和商业周期3. 特点银行信贷的决策权是由该机构经过长期训练、具有丰富体会的信贷官所把握，并由他们做出是否贷款的打算；4. 缺陷与不足（ 1）要爱护这样的专家制度需要相当数量的特地信用分析人员， 随着银行业务量的不断增加，其所需要的相应信用分析人员就会越来越多；（2） 专家制度实施的成效很不稳固（ 3）专家制度与银行在经营治理中的官僚主义方式紧
15、密相联，大大降低了银行应对市场变化的才能；（ 4）专家制度加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使银行面临着更大的风险；（ 5）专家制度在对借款人进行信用分析时，难以确定共同要遵循的标准，造成信用评估的主观性、随便性、不一样性；十四 Z 评分模型和 ZETA评分模型 P2381.Z 评分模型的定义闻名财务专家奥特曼Edward I Allman于 1968 年建模设计的一种破产猜测模型；依据数理统计中的辨别分析技术，对银行过去的贷款案例进行统计分析，挑选部分最能反映借款人财务状况、对贷款质量影响最大、最具猜测或分析价值的比率，设计出一个能最大程度地区分货款风险度的数学模型，对贷款申请人进行信
16、用风险及资信评估；2.Z 评分模型是依据以下步骤建立起来的（ 1）选取一组最能反映借款人财务状况、仍本付息才能的财务比率；（ 2）从银行过去的贷款资料中分类收集样本；一类是能正常仍本付息的案例，另一类是呆滞、呆账案例；（3） 依据各行业的实际情形，科学的确定每一比率的权重；（4） 将每一比率乘以相应权重，然后相加，便可得到一个Z；（5） 对一系列所选样本Z 进行分析，可得一个衡量贷款风险度的Z 值或值域；3.Z 评分模型含义信用分析人员运用该模型时，运算出Z 得分，如该得分高于某已预先确定的 Z 值或值域，就可以判定这家公司财务状况良好或其风险水平被银行接受；反之，意味该公司可能无法按时仍本付
17、息，甚至破产；Z 值越大，资信就越好； Z 值越小，风险就越大；3.Z 评分模型的辨论函数Z=0.012 （ X1） +0.014 （ X2） +0.033 （ X3） +0.006 （ X4） +0.999（ X5）或：Z=1.2 （X1）+1.4 （X2）+3.3 （ X3） +0.6 （X4）+0.999 （X5）其中， X1 ：流淌资本 / 总资产（ WC/TA） X2：留存收益 / 总资产（ RE/TA） X3：息前、税前收益 / 总资产（ EBIT/TA ） X4：股权市值 / 总负债帐面值（ MVE/TL）X5：销售收入 / 总资产（ S/TA） 这两个公式是相等的，只不过权重的
18、表达形式不同，前者用的是小数，后者用的是百分比，第五个比率是用倍数来表示的，其相关系数不变；阿尔特曼经过统计分析和运算最终确定了借款人违约的临界值Z0=2.675 ，假如Z2.675 ，借款人被划入违约组；反之，假如Z 2.675 ，就借款人被划为非违约组；当 1.81Z2.675 时，判定失误较大，称该重叠区域为 未知区 （Zone of Ignorance ）或称 灰色区域 gray area ；4. ZETA模型主要内容ZETA 信用风险模型（ ZETA Credit Risk Model ）是继 Z 模型后的其次代信用评分模型 ，变量由原始模型的五个增加到了 7 个，适应范畴更宽，对不
19、良借款人的辨认精度也大大提高；ZETA = ax1 + bx2 + cx3 + dx4 + ex5 + fx6 + gx7模型中的 a、b、c、d、e、f 、g，分别是无法获得ZETA模型中其变量各自的系数； x1 、x2、x3 、x4 、x5 、x6、x7 分别表示模型中的 7 个变量， 7 个变量是：资产收益率、收益稳固性指标、债务偿付才能指标、累计盈利才能指标、流淌性指标、资本化程度的指标、规模指标；（ 1）资产酬劳率，采纳税息前收益/ 总资产衡量；在以前的多变量讨论中该变量说明评估公司业绩方面相当有效；（ 2）收入的稳固性，采纳对X 在 5-10 年估量值的标准误差指标作为这个变量的度
20、量；收入上的变动会影响到公司风险，因此这种标准是相当有效的；（ 3 ）债务偿仍，可以用人们所常用的利息保证倍数（掩盖率）即利税前收益/ 总利息偿付来度量，这是固定收益证券分析者和债券评级机构所采纳的主要变量之一；（ 4）积存盈利，可以用公司的留存收益（资产减负债/ 总资产）来度量；该比率对于Z-score模型特殊有效，它需要考虑以 下因素：公司年龄，公司股利政策，以及不同时期的获利记录；毫无疑问，不管是单变量法仍是多变量法，该比率都是最重要的；（ 5）流淌比率，可以用人们所熟识的比率衡量；（ 6）资本化率，可以用一般股权益/ 总资本；在分子和分母中，一般股权益可以用公司五年的股票平均市场值衡量
21、，而不是帐面值；五年平均市场值可以排除可能显现的严峻、临时性的市场波动，同时（与上述的X2）在模型中纳入了趋势的成分；（ 7）规模，可以用公司总资产的对数形式来度量；该变量可以依据财务报告的变动进行相应的调整；5. ZETA 模型与 Z 模型的比较（改进之处）ZETA评分模型改进的几个方面如下：（ 1）便利那个挑选扩大了范畴并进一步接近现实；（ 2）所选变量较前稳固；（ 3）在其样本的开发和统计技术方面都有大的改进；（ 4）比 Z 评分模型更为精确有效（特殊是在破产之前，猜测年限越长，就猜测精确性就越高）；6. ZETA 评分模型和 Z 评分模型存在的问题（ 1）两个模型都依靠于财务报表的帐面
22、数据，而忽视日益重要的各项资本市场指标，这就必定减弱猜测结果的牢靠性和准时性；（ 2）由于模型缺乏对违约和违约风险的系统熟识，理论基础比较薄弱，从而难以令人信服；（ 3）两个模型都假设在说明变量中存在着线性关系，而现实的经济现象是非线性的，因而也减弱了猜测结果的精确程度，使得违约模型不能精确地描述经济现实；（ 4）两个模型都无法计量企业的表外信用风险，另外对某些特定行业的企业如公用企业、财务公司、新公司以及资源企业也不适用，因而它们的使用范畴受到较大限制；十五受险价值“ VaR方法” P248VaR 法是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔内，某项资产或某一资产组合预期可能发生的
23、最大缺失；VaR法能够用于全面衡量市场风险；欢迎下载精品学习资源受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债，在肯定时间里和在肯定置信度下（如95%，99%， 97.5%等），其价值最大的缺失额；运算可交易金融资产受险价值的关键输入变量是该项金融资产的市值 P 和它的市值变动率或标准差；在给定的风险时段和所要求的置信水平下，一项金融资产的受险价值VaR 便可以直接运算出来；VaR 方法特殊适用于对可交易的金融资产受险价值的计量，由于人们可以很简洁的从资本市场中猎取这类资产的市值和它们的标准差；十六“信用度量制”方法 P250这是一种特地用于对非交易性金融资产（如贷款和私募债券）的价值和风险进行
24、度量的模型；信用度量制方法是要解决这样的问题：“假如下一个年度是一个坏念头的话，我的贷款及贷款组合的价值将会遭受多大的缺失 呢？”虽然无法获得企业贷款的市值P 和贷款市值的变动率 ，但是仍旧可以把握其他资料解决这个问题，包括：（1）借款人的信用等级资料；（ 2）下一年度里该信用级别水平转换为其他信用级别的概率；（ 3）违约贷款的收复率；有了这些资料，就可以运算出任何一项非交易性的贷款和债券P 值和 值，从而最终可利用受险价值（VaR）方法对单笔贷款或贷 款组合的受险价值量进行度量；十七、流淌性1. 流淌性的定义流淌性是指支出才能的大小，它不仅包括现实的流淌性，即实际拥有的支付才能及将资产变现的
25、才能，而且仍包括潜在的流淌 性，即经济主体采纳各种融资方式、金融工具从居民、同业、金融市场等渠道获得现金用于支付的才能；因此，我们可以看出流淌性由资产的流淌性和负债的流淌性两方面构成，即所谓广义上的流淌性；自然，流淌性是以机会成本为代价的，流淌性越强，机会成本越高，资产的收益率就越低；2. 流淌性风险的定义金融机构的流淌性风险是指无法在不增加成本和资产价值不发生缺失的条件下准时满意客户流淌性需求的可能性；十八、流淌性风险的评估指标1. 衡量流淌性风险的财务比率指标（1） 流淌性缺口流淌性缺口是银行组合资产和负债的差额，流淌性缺口产生流淌性风险，测算流淌性缺口既可以通过现有资产和负债，也可在添加
26、猜测的新资产和新负债后进行测算；在任一时点，资产和负债的正缺口肯定等于不足的资金额，负缺口肯定等于盈余的资金额；流淌性缺口有三种形式： A、边际缺口 B、静态缺口 C、动态缺口（2） 现金比率既可以指现金资产和银行总资产的比率，也可以表现为现金资产与银行存款的比率；由于银行现金资产具有最高的流淌性，因 此，这一比率越高，说明银行资产整体的流淌性越强；（3） 存贷款比率是指银行贷款对存款的比率；它是评判流淌性的总指标，也是长期以来银行分析家运用较多的传统指标；比率越高，说明银行的流淌性越差；（4） 核心存款与总资产的比率核心存款是指那些相对稳固的，对利率的变化不敏锐的存款，季节变化和经济环境对其
27、影响也较小，因此，核心存款是银行稳固的资金来源；非核心存款是指易变存款，受利率影响等外部因素的影响比较大；核心存款和总资产的比率在肯定程度上反映了银行的流淌性能 力；一般而言，地区性的中小银行该比率较高，而大银行特殊是国际性大银行的这一比率较低；（5） 贷款总额与核心存款的比率贷款总额与核心存款的比率=贷款总额与总资产的比率/ 核心存款与总资产的比率该比率越小，银行储备的流淌性就越高，也即是说，流淌性风险也就越小；（6） 流淌性资产与总资产的比率流淌性资产是指那些投资期限短（不超过1 年）、信誉好、变现才能强的资产；流淌性资产与总资产的比率越高，银行储备的流动性越高，应对潜在的流淌性要求也就越
28、强；总的而言，银行的规模越大，该比率就越小，由于大的银行不需要储备太多的流淌性；（7） 流淌性资产与易变性负债的比率流淌性资产与易变性负债的比率反映了当市场利率或者其他投资工具的价格发生对银行不利的变动时，银行所能承担的流淌性风险才能；该比率越大，说明银行应对潜在流淌性需求的才能越强，反之，就越弱；（ 8）存款增减变动额与存款平均余额的比率在不同的经济周期是不同的；在经济环境变动较大或者投资者偏好显现较大变化时，该比率不行以正确反映和衡量银行的流淌性风险；（ 9）流淌性资产和可用头寸与未履约贷款承诺的比率该比率可以衡量银行能否满意未履行承诺所需的流淌性需求；比率越大，说明银行应对潜在贷款需求的
29、才能越大，反之，越小；（ 10）证券的市场价格与票面价格的比率比率小于 1 时，证券的市场价格低于票面价格，此时出售证券变现，银行就要承担较大的变现缺失，因此，银行的流淌才能受到 影响；2. 衡量流淌性风险的市场信息指标（ 1）公众的信心（ 2）银行发行存款证或其他借款的风险加价高低（ 3）资产售出时的缺失（ 4）满意资信好的客户的资金需求的才能（ 5）向中心银行借款情形（ 6）票据的贴现或转贴现（ 7）资信评级（ 8）中间业务的情形十九、资产转移理论的意义和缺陷1. 意义找到了保持银行流淌性的新方法；依据这个理论，银行购入一部分短期证券来保持流淌性；这种做法一方面排除了贷款保持流淌性的压力，
30、可腾出一部分资金作为长期贷放，另一方面又可以削减持有非盈利的现金资产，将一部分的现金转为有价证券，如此一来，不仅保持了流淌性，也增加了银行的收益；2. 缺陷这不仅仅因犯难以确定短期证券的合理持有量，更关键的问题在于银行资产能否变现、证券转让能否实现，要取决于银行之外的市场，即依靠于第三者的购买；假如证券市场需求不旺，转移变成了问题，资产流淌性也无法保证；因此，在经济停滞或者显现经济危机时，短期证券市场往往萧条，假如中心银行不出面干预，商业银行的流淌性便很难保 证，即使证券将就变现，也要以发生较大的缺失为代价；二十、购买理论的意义和缺陷1. 意义（ 1）为商业银行的资金流淌性治理注入了新的思路（
31、 2）为商业银行的业务扩张供应了新的方法2. 缺陷带有深厚的主观颜色，助长了银行的冒险精神，不利于银行的稳健经营，增加了商业银行的经营风险；银行能否如愿以偿地运用主动型负债工具筹集所需的资金，不仅取决于银行的主观努力，而且打算于市场的资金供需情形；当金融市场上资金紧急，商业银行不能借到资金来保证资金流淌性需要时，便可能使得银行陷入困境，甚至有倒闭的危急；同时，主动型负债的成本比较高，会促使银行把资金投向收益比较高的贷款和投资上，“借短放长”现象日益严峻，导致银行资产风险增加；二十一、利率风险的形成与表现形式及其定义1. 定义利率风险是指利率变动给公司、银行或者个人带来的风险；巴塞尔委员会在 1
32、997 年发布的利率风险治理原就中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成 本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成 本高于预期成本，从而使商业银行遭受缺失的可能性；指原本投 资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格 下跌的风险；2. 形成利率有很多种类，比如互换利率、零息债券利率、远期利率等 等，且就任何一种利率而言，也会由于不同的期限而有不同的利率数值；随着市场情形的变化，这很多不同种类、不同期限的利率也会有相应的变化，于是与这些利率有关的银行、公司、个人便面临着利率风险；3. 表现形式（ 1）某种期限内的短期利率在将来的某个利息期内
33、面临的风险（ 2）某种期限的短期利率在将来的系列利息期内面临的风险（ 3）某一期限的利率所面临的风险二十二、利率敏锐性缺口定义利率敏锐缺口实际上就是利率风险敞口，因此，它可以用于衡量银行净利息收入对市场利率变动的敏锐程度，即利率风险程度；欢迎下载精品学习资源二十三、远期利率协议的定义远期利率协议是一种远期合约，交易双方在订立协议时商定，在将来的某一日期，依据规定的货币、金额和期限、利率进行交割的一种协议；二十四、利率风险治理的创新金融工具（记住其名字即可）（ 1）远期利率协议（ 2）利率期货（ 3）利率互换（ 4）利率期权（5）利率的上限、利率下限及利率上下限二十五、麦考莱连续期定义麦考莱的连
34、续期理论模型是对全面的资产与负债利率变动的敏锐度进行度量的方法；从直观上描述，连续期可以懂得为资产或负债的平均寿命；我们可以用平稳秤的原理来形象地懂得连续期；将资产或负债的现金流想象成平稳称的砝码，能称量出到期价值的平稳点就类似于连续期；从技术上看，连续期为到期期限的加权平均时间，权重为现金流的相对现值；由于连续期理论模型可以用来比较精确地测量资产与负债的平均期限及利率敏锐性，从而作为利差风险治理的基础；二十六、外汇风险的概念又称为汇率风险，是指经济主体在持有或者运用外汇的经济活动中，由于利率波动而蒙受缺失的一种可能性，即是汇率的波动带来缺失的可能性；针对交易中存在的汇率风险，银行通常实行何种
35、限额方式可分为：（1） 即期外汇头寸限额这种限额一般依据交易货币的稳固性，交易的难易程度，相关业务的交易量而定；（2） 掉期外汇买卖限额由于掉期汇价受到该两种货币同业拆放利率的影响，故在制定限额时，必需考虑到该种货币汇率的稳固性，远期期限越长，风险越大，同时，也应当制定不匹配远期外汇买卖限额；（3） 敞口头寸限额也称缺口头寸，指没有准时抵补形成的某种货币多头或者空头；其限额一般需要规定相应的时间和金额；（4） 止损点限额是银行对交易人员建立外汇头寸后，面对汇率风险所引起的外汇缺失的限制，是银行对最高缺失的容忍程度，而这种容忍程度主要取决于银行对外汇业务的进取程度和对外汇业务收益的期望 值，在市
36、场中的参加程度越高，期望收益越高，情愿承担的风险就越大；二十七、交易结算风险治理技术（1）挑选货币法（ 2）加列货币保值条款（ 3）提前与滞后政策（4）配对治理（ 5）国际信贷法（ 6）投保货币风险（7）借款和投资（ 8）远期外汇交易（ 9）择期远期外汇交易（10）货币期货 A 货币期权 B掉期外汇交易 C 货币互换二十八、汇率猜测的定义汇率猜测对于风险偏好不同的企业而言都是外汇风险治理中必不行少的一环，是进行风险评估和治理的依据；依据市场汇率对于将来汇率走势进行猜测的方法是建立在有效市场的假设之上的，但是实际中远期汇率这一市场价格只能显示汇率的长期走势，与将来的即期汇率水平往往有较大的偏差；
37、而将这一系列打算汇率水平的总体经济变量等基本因素纳入适当的经济计量模型中，进行基础因素分析是汇率猜测最常用的方法；此外，广泛地被运用于股票、债券等金融商品的价格猜测中的技术分析方法同样也常常被用来判定汇率的短期走势；风险 P5是发生某一经济缺失的不确定性，一是强调风险结果的不确定性，是指在肯定环境条件下和肯定时期内发生的各种 结果的变动程度， 2 是强调风险的不确定性带来的缺失后果，是指各种结果发生而导致行为主体遭受缺失或损害的可能性；风险因素P5是指导致风险事故发生的潜在条件包括物质风险因素；道德风险因素；心理风险因素风险事故P5是指造成生命财产或资金缺失的偶发大事，它是造成缺失的直接或间接
38、大事，是缺失的媒介物；风险缺失 P5指由于风险事故发生所造成的缺失风险测度 P5指对风险的数量和质量的测量, 判定和衡度风险成本P6风险成本包括发生缺失的成本和不确定性自身的成本，缺失成本即由于不去定性造成资本或人员的损害，不确 定自身的成本即这红成本不直接与交易相关，而是由于交易者心 里产生恐慌和担心而间接造成资源配置不合理，由此增加的成本 微观金融风险P6是指围观经融机构在从事金融经营活动和治理过程中发生资产缺失或收益缺失的可能性宏观金融风险P6是指整个金融体系面临的市场风险金融风险P6是指在资金融通和货币资金经营过程中， 由于各种事先无法预料的不确定性因素带来的影响，使资金经营 者的实际
39、收益与预期收益发生肯定的偏差，从而有蒙受缺失或获得额外收益的机会或可能性；金融风险与一般风险的比较P6金融风险是资金借贷和资金经营的风险、金融风险具有收益与缺失的双重性、金融风险有可计量和不行计量之分、金融风险是调剂宏观经济的机制金融风险的特点P7隐藏性、扩散性、加速性、可控性、周期性信用风险P8、67由于借款人的信用评级的变动与履约才能变化导致其债务人的市场价值变动而引起的缺失的可能性；现代意义：信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致缺失的可能性；流淌性风险P9是指由于流淌性不足而给经济主体造成缺失的可能性包括：市场流淌性风险，现金风险市场流淌性性风险P9指由于市场活动不充分或者市场
40、中断，无法依据现行市场价格或与之相近的价格对冲某一头寸所产生的风险，对柜台交易合约、对冲交易的影响较大现金风险P9指无力满意现金流淌性的要求即履行支付业务，从而迫使银行较早地破产流淌成本P9由于贷款而限制了资金流淌所产生的成本 利率风险P9由于利率变动导致经济主体收入削减的风险 汇率风险P10指一个经济主体持有的以外币计价的资产与负债、经营活动中的外汇收入与支出以及将来可能产生的以外币 技嘉的现金流的现值，因汇率的变动而引发缺失的可能性操作风险P10由于企业或金融机构内部掌握不健全或失效、操作失误等缘由导致的风险，包括信息风险、报告系统、内 部风险监控系统失灵等因素形成的风险政策风险P11国家
41、政策变化给金融活动参加者带来的风险法律风险P11经融机构或其他经济主体在金融活动中银没有正确遵守法律条款，或因法律条款不完善、不严密而导致的风 险国家风险P11由于国家行为而导致经济主体发生缺失的可能性，包括国家政治、经济、社会等发面的重大变化系统性金融风险P12波及地区性和系统性的金融动荡或严峻缺失的金融风险非系统性金融风险P12由于内部或外部的一些因素影响，是个体经济主体或金融机构遭受缺失或倒闭的情形金融风险产生的缘由P14 1信息的不完全性与不对称性2 金融机构之间的竞争日趋猛烈3 金融体系脆弱性加大4金融创新加大金融监管的难度5金融机构的经营环境缺陷6经融机构内控制制度不健全7经济体制
42、性的缘由8金融投机 9金融风险产生的其他缘由金融体系不稳固性假说P18金融脆弱性P19是指一种趋于高风险的金融状态，泛指融资领域的风险积聚信息不对称P20是指某些参加人拥有但另一些参加人不拥有的信息逆向挑选P20理论在贷款市场上的表现为（由于贷款双方的信息不对称，作为贷款银行只能依据投资工程的平均风险 水平打算贷款利率，这样那些风险低于平均水平的工程，由于借 款成本过高就会退出市场，剩下来的情愿支付较高成本的工程一 般是风险水平高于平均水平的工程，最终结果是银行贷款的平均 风险水平提高，收益降低，呆账增加）道德风险P20是指达成契约后，也就是合同实施中， 由于一方缺乏另一方的信息，这时拥有信息
43、方就可能会利用信息 优势，从事使自己利益最大化而损害另一方利益的行为囚徒困境P21与挤兑行为占优策略均衡（上策均衡）P21金融危机P22是金融风险积聚到肯定程度时以突发性、破坏性的方式表现出来的，起作用和影响范畴是系统的，也就是说金 融危机是金融风险的积存和爆发，是金融风险的极端表现，表达 了金融风险的“极限效应”，使金融活动中可能缺失转化为现实 缺失风险治理VARP62直译为在险价值，至肯定的置信水平下，某一种金融资产在将来特定的一段时间内的最大可能缺失信用风险的特点1 、与市场风险相比，信用风险具有以下特点： 1、非系统性特点明显；2、信用悖论现象，理论上讲，当银行治理存在信用风险时应将投
44、资分散化、多样化，防止信用集中，然 而在实践中，由于客户信用关系，区域行业信息优势以及银行贷款业务的规模效应，使得银行信用风险很难分散化；3、信用资料猎取困难，由于信用资产的流淌性差，贷款等交易存在明显的信息不对称以及贷款持有期长；欢迎下载精品学习资源信用风险的成因 P70德尔菲法（专家看法法）基本特点：1、被询问对象的匿名性， 2、讨论方法的实证性、 3 调查结果的往复性；缺点： 1、需要相当数量的特地信用分析人员；2、实施的成效不稳固；3、与银行在经营治理的官僚留意方式紧密相连；4、对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观性、随便性和不一样性； 5、加剧了银行在贷
45、款组合方面过度集中的问题，使银行面临着更大的风险5C 法：品德与声望character资格与才能capacity资金实力capital担保 collateral经营条件和商业周期condition信用评级法：是针对筹资的债券发行人的信用强度进行评估的程序与结果；是由公正客观而专业的信用评级结构对借款人的信用强度进行评估的程序与结果；Credit metrics模型：该模型的基础是在给定的时间段内估量贷款及债券产品组合将来价值变化的分布状况；其价值变化与债务 人信用质量的转移；转移矩阵：是指信贷和债券从一个信用级别转变为另一个信用级别的概率；Z 评分模型 P82Zeta 评分模型 P83 KMV
46、模型： p84复原率：指违约发生之后所能够偿仍部分贷款占贷款总额的百分比；违约后缺失率：违约发生后，缺失金额占贷款总额的百分比；流淌性风险产生的缘由：1、资产与负债的期限结构不合理；2 、资产与负债的质量结构不合理；3 、经营治理不善；4 、利率变动； 5、货币政策和金融市场的缘由，金融市场发育程度6、信用风险，银行信用资产治理理论将经营治理的重点放在资产方面，通过资产结构的适当支配，实现和保持资产的流淌性；他经过了商业性贷款理 论、资产变现或转移理论和预期收入理论等阶段商业性贷款理论（真实票据理论）：背景：1、存款，主要吸取活期存款，且长期存款少；2、贷款、工商企业贷款单一，数量少， 无需过多的贷款治理，只需要一个简洁合理的资产治理；定义：它认为，商业银行的资金来源主要是吸取活期存款，商业银行只发短期的、与商品周转相关联或与生产物资储备相适应的自偿性贷款，一般要用真是商品票据作抵押，又被称为真实票据理论；评判：他为保持银行的流淌性和安全性找到了依据和方法，从而防止或削减了由于流淌性不足或安全性不够带来的风险；能适应商品交易对银行信贷资金的需要；缺陷：没有考虑贷款需求的