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1、 证券、证券市场证券、证券市场 主体体系主体体系 交易品种交易品种 基本游戏基本游戏 规则规则 历史历史 证券：证券： 证券是多种经济权益凭证的统称，一种表明对某种财务证券是多种经济权益凭证的统称，一种表明对某种财务或利益拥有所有权的凭证。其基本特征为法律特征和书面或利益拥有所有权的凭证。其基本特征为法律特征和书面特征。特征。 分类：分类： 按性质：无价证券、有价证券按性质：无价证券、有价证券 按构成内容：财务证券、货币证券、资本证券按构成内容：财务证券、货币证券、资本证券 按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券 按是否上市：上市证券、非上市证券按是否
2、上市：上市证券、非上市证券 按证券收益的决定因素：原生证券、衍生证券按证券收益的决定因素：原生证券、衍生证券 按募集方式：公募证券、私募证券按募集方式：公募证券、私募证券 证券市场：证券市场： 各类有价证券发行和交易的总称。各类有价证券发行和交易的总称。辨析：辨析：证券市场证券市场 股票市场股票市场 金融市场金融市场 资本市场资本市场 主主体体体体系系筹资主体筹资主体投资主体投资主体个人投资个人投资机构投资机构投资有限责任公司有限责任公司股份有限公司股份有限公司非上市公司非上市公司上市公司上市公司中介中介监管主体监管主体中国证券监督管理委员会中国证券监督管理委员会券商？券商？事务所等事务所等国
3、家国家公司制企业公司制企业筹资工具：筹资工具： 可转债？可转债？ 权证？权证？ 可分离交易债？可分离交易债？ 可交换债券？可交换债券？ 可转可转换优先股？换优先股？ 债转股？债转股？ 以股抵债？以股抵债？ 个人投资基金机构投资银行资金保险资金投投资资主主体体直接：组建基金公司传统险：不可以超过这部分资产的5%万能险：不可以超过这部分资产的50%投资连结险：100%社保资金境外资金（QFII）民营企业间接：投资基金，这部分占总资产的10-15%间接：可组建基金管理公司,对券商融资融券三类企业券商境外合格机构投资者国有公司国有控股公司上市公司原：可以持有上市公司的流通股，但持有期超过半年（即不能“
4、炒股”）现只强调：股票基金交交易易客客体体封闭式基金开放式基金债券金融衍生品B股：境内企业，境内挂牌，深市为港元交易，沪市为美元交易；允许港澳台及境外投资者和境内居民购买，境内机构不能购买。H股：境内企业，HK挂牌，港元交易A股：境内企业，境内挂牌，人民币交易N股：境内企业，美国挂牌，美元交易S股：境内企业，新加坡挂牌，新加坡币交易公司债一般公司债可转债、可分离交易债、次级债、次级债（次级贷）可交换债券国债记帐式国债：可以在二级市场流通凭证式国债：在银行购买，不可以流通金融债表表6张学平股权运作与财务效应 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同
5、意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。 与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。（2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数（3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。（4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。指数 指数*合约乘数 10%沪深300 3000*300=90万元万元90万万*10%=9万元万元下月、隔月、季月下月、隔月、季月 买：买： 多仓多仓 卖：空仓卖：空仓3100？3200？3300？价格优先、时间优先涨跌10%或5%证券交割T+1 ,资金 T
6、+O （不可取出或转出）买时以手为单位16001600年年1212月月3030日日16111611年年17731773年年 柴思胡同约那圣咖啡馆柴思胡同约那圣咖啡馆 交易所交易所 1790 1790 年年17921792年年5 5月月1717日华尔街一棵梧桐树日华尔街一棵梧桐树 “ “梧梧桐树协定桐树协定” ” 矛盾：矛盾： 子夜子夜18711871年年19141914年年18711871年年19141914年年19491949年年6 6月月1 1日日19501950年年2 2月月1 1日日矛盾：矛盾： 子夜子夜 19801980年年 红砖股票正式发行，同年红砖股票正式发行，同年6 6月，成都
7、市工业展月，成都市工业展销信托股份公司最早招股销信托股份公司最早招股 19811981年年 19831983年年7 7月月 深宝安股权证深宝安股权证 19841984、19851985、19871987 19871987年年9 9月月 深圳特区证券公司成立深圳特区证券公司成立 19881988年年7 7月和月和9 9月月 上海成立万国证券和海通证券上海成立万国证券和海通证券 19901990年年1111月月2626日及日及1212月月1919日日 1991 1991年年4 4月月3 3日日 20092009年年6 6月底月底 上市公司上市公司16231623家家 市值市值2020多万亿最多万亿
8、最高高3939万亿万亿 开户数开户数1 1亿多亿多 19891989年，深股开市，中国在年，深股开市，中国在19491949年之后终于有了第一年之后终于有了第一代股民。代股民。 1991 1991年，沪市老八股登场。年，沪市老八股登场。 19921992年年5 5月月2121日，沪指从日，沪指从616616点蹿至点蹿至12651265点，随后几天点，随后几天又登顶又登顶14201420点。监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上点。监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。到了市速度。到了1111月，沪市创出月，沪市创出393393点新低。点新低。 19911991年年-1993-1993年年 房地产热
9、房地产热 GDP GDP达达14% 199414% 1994年年7 7月月3030日，日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策同时出台，沪指从三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92333.92点一路点一路涨至高点涨至高点15581558点（点（19931993年年2 2月月1616日）日） 。 19951995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5 5月月1818日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期货交易试点，沪指当天涨幅货交易试
10、点，沪指当天涨幅4040多；但仅过两天，国多；但仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去沪指瞬间跌去16.3916.39。国有股减持国有股减持 全流通全流通 国有股转持国有股转持政策市？政策市？ 19961996年年1 1月月1919日低点日低点 512 512点点 软着陆软着陆 重启新一轮经重启新一轮经济济 调利率调利率 19971997年年4 4月月2323日日 5 5月月1212日高点日高点15101510点点 1998 1998年年 19991999年年5 5月月1717日低点日低点 10471047点点 19
11、99 1999年年5 5月月1919日，沪市日，沪市上涨上涨5151点，深市上涨点，深市上涨129129点。空前的大牛市在点。空前的大牛市在9 9月月9 9日最日最终奠定。当天，三类企业获准入市，沪指大涨终奠定。当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52103.52点。点。 20012001年年6 6月月1313日高点日高点22452245点点 20012001年年6 6月月1414日，国有股减持办法出台，股市随后一路日，国有股减持办法出台，股市随后一路暴跌至暴跌至15141514点。点。 005005年年4 4月月2929日，证监会发布通知宣布启动股改试点。日，证监会发布通知宣布启动股改试
12、点。1010天后，天后，4 4家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程序序 2005 2005年年1212月月4 4日低点日低点 998 998点点 20052005年年1212月月6 6日，上证指数开始了长达一年的逼空行情日，上证指数开始了长达一年的逼空行情20072007年年2 2月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪指昂首站上了指昂首站上了30003000点，并刷新了历史新高。点，并刷新了历史新高。 20072007年年5 5月月9 9日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色2525分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳40004000点点整数关口，收于整数关口，收于4013.094013.09点，全天上涨点，全天上涨63.0763.07点。点。 20072007年年9 9月月1818日高点日高点61246124点点 20082008年年1212月月2020日低点日低点16641664点点