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1、项目三项目三 利润表分析利润表分析 学习目标学习目标 通过本章的学习，了解企业盈利结构对盈利通过本章的学习，了解企业盈利结构对盈利水平的影响，熟悉企业盈利能力、营运能力的主要分析水平的影响，熟悉企业盈利能力、营运能力的主要分析评价指标，明确各指标分析评价的内容，掌握各指标的评价指标，明确各指标分析评价的内容，掌握各指标的计算与分析评价方法，同样，也为进行报表综合分析奠计算与分析评价方法，同样，也为进行报表综合分析奠定基础。定基础。 技能要求技能要求 掌握企业盈利能力、营运能力指标的计算与掌握企业盈利能力、营运能力指标的计算与分析评价方法，能够进行利润表分析的实际操作。分析评价方法，能够进行利润
2、表分析的实际操作。主讲内容主讲内容利润表结构利润表结构 利润表项目分析利润表项目分析企业盈利能力分析企业盈利能力分析企业营运能力分析企业营运能力分析实训项目实训项目利润表结构利润表结构l 利润表是反映企业在一定期间经营成果的报表。利润表是反映企业在一定期间经营成果的报表。l 利润表也称为损益表、收益表。利润表也称为损益表、收益表。l 利润表一般有表首、正表两部分。利润表一般有表首、正表两部分。l 利润表结构：单步式和多步式利润表结构：单步式和多步式单步式项目项目本期金额上期金额一、营业总收入二、营业总成本 其中：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值
3、变动损益 投资收益三、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出四、利润总额 减：所得税费用五、净利润多多步步式式利润表项目分析利润表项目分析12期间费用期间费用主营业务收入主营业务收入主营业务成本主营业务成本 3主营业务收入主营业务收入 分析要点：分析要点： 公司主营业务收入的品种构成 公司主营业务的地区构成 收入的确认方式 与主要客户的交易占主营业务收入的比重 企业的长期销售合同 主营业务成本主营业务成本 原因分析原因分析升降分析升降分析一二二期间费用期间费用 销售费用的增减销售费用的增减变动与营业收入变动与营业收入的增减变动，长的增减变动，长期看来应该是方期看来应该是方向相同，速度相向相同
4、，速度相近。近。须和公司的总须和公司的总资产规模和销资产规模和销售水平结合起售水平结合起来分析来分析将财务费用的将财务费用的增减变动和企增减变动和企业的筹资活动业的筹资活动联系起来联系起来销售销售费用费用财务财务费用费用管理管理费用费用期间费用是指企业主要经营活动中必定要发生，但与营期间费用是指企业主要经营活动中必定要发生，但与营业收入的取得并不存在明确配比关系的费用业收入的取得并不存在明确配比关系的费用利润表的结构与趋势分析利润表的结构与趋势分析利润表结构分析通常需要编制利润表结构分析通常需要编制共同比利润表共同比利润表 根据ZX公司的利润表编制的共同比利润表 ： ZXZX公司共同比利润表公
5、司共同比利润表 单位单位: :百万元百万元项项 目目年年 份份 结构百分比（结构百分比（% %）20102010年年20092009年年20102010年年20092009年年差异差异一、营业收入一、营业收入16623.43 16623.43 15449.48 15449.48 100.00 100.00 100.00 100.00 0.00 0.00 减：营业成本减：营业成本14667.80 14667.80 13407.09 13407.09 88.24 88.24 86.78 86.78 1.46 1.46 营业税金及附加营业税金及附加27.99 27.99 16.00 16.00 0.
6、17 0.17 0.10 0.10 0.07 0.07 销售费用销售费用915.91 915.91 828.46 828.46 5.51 5.51 5.36 5.36 0.15 0.15 管理费用管理费用574.44 574.44 562.98 562.98 3.46 3.46 3.64 3.64 -0.19 -0.19 财务费用财务费用-2.03 -2.03 7.29 7.29 -0.01 -0.01 0.05 0.05 -0.06 -0.06 资产减值损失资产减值损失0.00 0.00 加加: :公允价值变动收益公允价值变动收益0.00 0.00 投资收益投资收益-113.21 -113.
7、21 -121.54 -121.54 -0.68 -0.68 -0.79 -0.79 0.11 0.11 二、营业利润二、营业利润326.12 326.12 506.12 506.12 1.96 1.96 3.28 3.28 -1.31 -1.31 加加: :营业外收入营业外收入5.76 5.76 4.33 4.33 0.03 0.03 0.03 0.03 0.01 0.01 减：营业外支出减：营业外支出6.11 6.11 0.65 0.65 0.04 0.04 0.00 0.00 0.03 0.03 三、利润总额三、利润总额325.77 325.77 509.81 509.81 1.96 1
8、.96 3.30 3.30 -1.34 -1.34 减：所得税费用减：所得税费用86.65 86.65 140.37 140.37 0.52 0.52 0.91 0.91 -0.39 -0.39 四、净利润四、净利润239.13 239.13 369.44 369.44 1.44 1.44 2.39 2.39 -0.95 -0.95 企业盈利能力分析企业盈利能力分析一、企业盈利能力的概念与分析意义一、企业盈利能力的概念与分析意义（一）盈利能力的概念（一）盈利能力的概念 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力是指企业获取利润的能力。（二）盈利能力分析的意义（二）盈利能力分析的意义 1对投资人来
9、说，企业盈利能力的强弱直接影响他们的权益。对投资人来说，企业盈利能力的强弱直接影响他们的权益。 2对债权人来说，企业盈利能力的强弱也会影响他们的权益。对债权人来说，企业盈利能力的强弱也会影响他们的权益。 3对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结构和经营绩效的综对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结构和经营绩效的综合体现。合体现。 企业盈利结构类型企业盈利结构类型类型项目类型项目ABCDEFGH主营业务利润主营业务利润营业利润营业利润利润总额利润总额盈盈盈盈盈盈盈盈盈盈亏亏亏亏盈盈盈盈亏亏盈盈亏亏盈盈亏亏盈盈盈盈亏亏亏亏亏亏亏亏盈盈亏亏亏亏亏亏说说 明明正正常常待定待定及时调整还及时调整还有希望
10、有希望继续下去将会继续下去将会破产破产接近破产接近破产二、企业的盈利能力指标及分析二、企业的盈利能力指标及分析（一）与营业收入有关的盈利能力分析（一）与营业收入有关的盈利能力分析 1毛利率毛利率 毛利是指企业营业收入扣除营业成本之后的差额毛利是指企业营业收入扣除营业成本之后的差额 。 毛利率毛利率=毛利毛利营业营业收入收入100 2营业利润率营业利润率 营业利润率是指企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。营业利润率是指企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。 营业利润率营业利润率=营业利润营业利润营业收入营业收入100 3净利润率净利润率 净利润率是指企业实现的净利润与营业收入的比例关系
11、，用以衡量企业净利润率是指企业实现的净利润与营业收入的比例关系，用以衡量企业 在一定时期营业收入获取利润的能力。在一定时期营业收入获取利润的能力。 净利润率净利润率=净利润净利润营业收入营业收入100A公司公司9903年毛利率年毛利率A公司公司9903年销售净利润率年销售净利润率（二）与投资有关的盈利能力分析（二）与投资有关的盈利能力分析 1. 总资产报酬率总资产报酬率 总资产报酬率总资产报酬率是指企业一定期间的税前利润与资产平均总额的比率。是指企业一定期间的税前利润与资产平均总额的比率。 总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润息税前利润资产平均总额资产平均总额100 与总资产有关的盈利能力，还
12、可以用资产收益率来反映。与总资产有关的盈利能力，还可以用资产收益率来反映。 资产收益率资产收益率=净利润净利润资产平均总额资产平均总额100 2净资产收益率净资产收益率 净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该指净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该指标表明企业所有者权益所获报酬的水平。标表明企业所有者权益所获报酬的水平。 净资产收益率净资产收益率=净利润净利润所有者权益平均值所有者权益平均值100A公司公司9903年净资产报酬率年净资产报酬率 3资本金收益率的含义、计算与分析评价资本金收益率的含义、计算与分析评价 资本金收益率是指净利润与企业资本金的比率，用
13、以表明企业所资本金收益率是指净利润与企业资本金的比率，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。有者投入资本赚取利润的能力。 资本金收益率资本金收益率=净利润净利润平均实收资本平均实收资本100 资本金收益率越高，说明投入资本的收益回报水平越高，企业的资本金收益率越高，说明投入资本的收益回报水平越高，企业的盈利能力越强。盈利能力越强。（三）与费用有关的盈利能力分析（三）与费用有关的盈利能力分析 1成本费用利润率成本费用利润率 成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率。成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率。 成本费用利润率成本费用利润率=净利润净利润成本费用成本费用100
14、 2利息保障倍数指标利息保障倍数指标 利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与所支付的利息费用之利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与所支付的利息费用之 间的倍数关系。间的倍数关系。 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用2利息保障倍数指标利息保障倍数指标（1）利息保障倍数的含义与计算）利息保障倍数的含义与计算 利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与所支付的利息费用之间的倍数关系。所支付的利息费用之间的倍数关系。 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用 （2）利息保障倍数指标的分析评价）利息保障倍数指标
15、的分析评价A公司利润表，计算公司利润表，计算A公司利息保障倍数指标如下表：公司利息保障倍数指标如下表：项 目2001年2002年2003年利息费用11 65713 80610 581税前利润18 25637 74542 621利息保障倍数2.573.735.03三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析（一）每股收益的含义、计算与分析评价一）每股收益的含义、计算与分析评价 每股收益每股收益=（净利润（净利润-优先股股利）优先股股利）/普通股股数普通股股数 1基本每股收益基本每股收益 基本每股收益基本每股收益=某时期净利润某时
16、期净利润某期普通股股数平均数某期普通股股数平均数 2稀释每股收益稀释每股收益 稀释每股收益稀释每股收益=某时期净利润某时期净利润期末普通股股数期末普通股股数（二）每股股利的含义、计算与分析评价（二）每股股利的含义、计算与分析评价 每股收益每股收益=（现金股利总额（现金股利总额-优先股股利）优先股股利） 普通股股数普通股股数（三）市盈率（三）市盈率市盈率市盈率=每股市价每股市价每股收益每股收益100对市盈率指标进行分析时应注意的问题：对市盈率指标进行分析时应注意的问题：（1）该指标不宜用于不同行业的公司之间的比较；）该指标不宜用于不同行业的公司之间的比较；（2）当每股收益很小时，可能会导致一个没
17、有多少实际意义的高市盈率。）当每股收益很小时，可能会导致一个没有多少实际意义的高市盈率。 （四）每股净资产（四）每股净资产 每股净资产每股净资产=股东权益总额股东权益总额普通股股数普通股股数 实训项目一实训项目一本实训目标是培养学生对企业盈利能力进行分析的能力。本实训目标是培养学生对企业盈利能力进行分析的能力。其技能要求是：其技能要求是： 1、掌握企业盈利能力分析指标及其变动的计算。、掌握企业盈利能力分析指标及其变动的计算。 2、能够灵活运用企业盈利能力分析方法对案例进行分析操作。、能够灵活运用企业盈利能力分析方法对案例进行分析操作。 实训方式：实训方式：根据案例资料和要求，计算有关分析指标，
18、撰写分析说明。根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写分析说明。 实训考核：实训考核：根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确性根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确性和分析说明写作情况评分。和分析说明写作情况评分。 引用案例：引用案例：从有关财经网收集所选公司从有关财经网收集所选公司2001至至2002两年利润表。两年利润表。二、公司盈利能力指标计算分析二、公司盈利能力指标计算分析指标名称指标名称2001年年2002年年比较比较毛利率（毛利率（%）营业利润率（营业利润率（%）净利润率（净利润率（%）净资产利润率净资产利润率 1. 公司公司2011年盈利水平与年盈利
19、水平与2002年比发生了哪年比发生了哪些变化？些变化？ 3.如果你是一个投资者，对公司提高盈利水平如果你是一个投资者，对公司提高盈利水平有何建议？有何建议？ 三、问题探讨三、问题探讨企业营运能力分析企业营运能力分析 资产营运是企业在生产经营过程中实现资本增值的过程是宏观资源配置与微观经济管理的综合反映。一、资产周转速度分析一、资产周转速度分析* 二、主要流动资产项目周转速度分析二、主要流动资产项目周转速度分析*三、实训三、实训案例案例二二 相关知识复习相关知识复习：资产结构：资产结构一、资产周转速度分析一、资产周转速度分析 （一）总资产周转率（一）总资产周转率 1、定义：总资产周转率是指企业主
20、营业务收入与资产总额 的比率，即企业的总资产在一定时期内(通常为1年)周转 的次数。2、计算：总资产周转率(次数)= 主营业务收入/平均资产总额 其中：平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2 3、总资产周转率分析、总资产周转率分析 总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。但应当注意该指标的特殊情况，即当企业的总资产周总资产周转率突然上升转率突然上升，而销售收入与以往持平时，则有可能是企业本期报废了大量固定资产造成的。那么，这时的总资产周转率就不具有可比性，并不说明资产利用率提高。同样，异
21、常的供应问题或者停工也是影响资产使用效率的原因，需要对此进行特殊的揭示。 【例】根据A公司的资产负债表和利润表，A公司的总资产周转次数和周转天数计算见下表。 总资产周转次数和周转天数计算表 单位：万元项 目2001年2002年 2003年主营业务收入（万元） 527 672693 673750 796资产平均总额（万元） 761 954859 123897 041总资产周转次数0.690.810.84总资产周转天数522444429（二）固定资产周转率（二）固定资产周转率1、定义：固定资产周转率是指企业年主营业务收入与 固定资产平均占用额的比率。2、计算：固定资产周转率(次数)=主营业务收入/
22、固定 资产平均占用额固定资产周转率也可用周转天数表 示。其计算公式为： 固定资产周转天数=360/ 固定资产周转次数 =固定资产平均占用额360/主营业务收入3、固定资产周转率分析应注意以下四个问题：、固定资产周转率分析应注意以下四个问题：1固定资产总额的增加通常不是渐进的，而是陡然上 升的。 2在进行同行业固定资产周转率比较时，固定资产的 不同来源将对该比率的大小产生重要影响。3企业的固定资产一般采用历史成本法记账。 4进行固定资产周转率分析时，应结合流动资产规模、 周转额、周转速度等来分析评价固定资产的利用效果，以防止片面性。 （三）流动资产周转率（三）流动资产周转率1、定义：流动资产周转
23、率是指企业一定期间（通常为1年）主营业务收入与流动资产平均占用额的比率，是反映企业的流动资产周转速度和综合利用效率的指标。2、计算： 流动资产周转率(次数)=主营业务收入/流动资产平均占用额 流动资产周转次数越多，表明其周转速度越快，流动资产的效率越高。 3、流动资产周率分析、流动资产周率分析 企业的流动资产周转率越高，说明流动资产周转速度越快，表明企业的营运能力越强，企业流动资产的经营利用效果越好，进而会使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。 但是，不能单纯地以大幅降低流动资产为代价去追求高周转率。因为流动资产的多少反映企业短期偿债能力的强弱，企业应有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使
24、用效率。对流动资产周转率进行分析时，只能与以前年度、其他企业或主要竞争及行业平均水平比较才有意义。 二、主要流动资产项目周转速度分析二、主要流动资产项目周转速度分析（一）现金周转率（一）现金周转率1、定义：现金周转率是指企业主营业务收入与现金平均余额的比率。 2、计算： 现金周转率=主营业务收入/现金平均余额 其中：现金包括库存现金和可随时支取的银行存款 现金平均余额=(期初现金+期末现金)/23、现金周转率分析、现金周转率分析 持有现金主要目的是为了满足日常的交易需要，并且作为一个流动储备以弥补现金流入和流出不平衡时出现的短缺。较高的现金周转率意味着企业对现金的利用效率较好，但并不说明这一比
25、率越高越好。 一个企业的现金周转率是否恰当，现金持有量是否合理，应当充分考虑企业的行业性质和业务性质，最基本的方法是在流动性与社会平均报酬率之间进行权衡。 【例】根据A公司的资产负债表和利润表，A公司的现金周转次数计算见下表。 现金周转次数计算表 单位：万元 项 目2001年2002年2003年主营业务收入527 672 693 673750 796现金平均余额68 23372 72989 511现金周转率7.39.548.39 注：2000年现金平均余额76 740万元。 从表中可以看出，该公司2003年现金周转率较2002年有所下降，其原因是主营业务收入的增长幅度低于平均流动资产的增长幅度
26、引起的，表明现金资产利用效率较2002年有所降低。另外，从表中还可以看出，该公司的现金平均余额相对较大，影响了现金周转水平。对此，应当进一步结合行业性质和平均水平进行分析。（二）应收账款周转率（二）应收账款周转率1、定义：指企业在一定时期内(通常为1年)商品或产品赊销净额与应收账款平均余额的比率。2、计算：应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额 其中：赊销收入净额=主营业务收入-现金销售收入-销售折扣-销货退回等 应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2 3、应收账款周转率分析应注意以下两个问题、应收账款周转率分析应注意以下两个问题 ：（1）应收账款平均余额是按应收
27、账款总额计算的。这主要是考虑赊销收入净额中包括了可收回的和不可收回的应收账款，因此不能用扣除坏账准备后的应收账款净额。否则就不对应。（2）有些因素会对应收账款周转率的计算结果产生较大的影响。【例】根据A公司的资产负债表利润表，假定A公司赊销收入占销售收入的70，应收账款周转次数和周转天数计算见下表。 单位：万元 项 目2001年2002年2003年赊销收入净额（万元）369370485571525557应收账款平均余额（万元）380371596916647应收账款周转次数9.7130.4131.57应收账款周转天数371211 注：2001年赊销收入净额=527 67270=369 370(万
28、元) 2001年赊销收入净额=693 67370=485 571(万元) 2002年赊销收入净额=750 79670=525 557(万元) 2000年应收账款60 909万元。 从表中可以看出，该公司2002年和2003年应收账款周转率较2001年有大幅度提高，说明公司应收账款回款速度加快，这与公司的信用政策和产品的市场需求有直接关系。（三）存货周转率（三）存货周转率1、定义：存货周转率是指企业一定时期内(通常为1年)产品或商品销货成本与存货平均余额的比率。2、计算：存货周转率(次数)=销货成本/存货平均余额 其中：存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2 3、分析存货周转率时，应注意以下四
29、个问题、分析存货周转率时，应注意以下四个问题 ：（1）季节性波动对周转率的影响。 （2）存货周转率指标的独立性较差，不能单独用以评价企业的营运能力。 （3）分析存货周转率应考察存货的构成，通过不同时期的比较，找出影响存货周转率变动的原因。（4）如果企业的存货周转率恶化，则可能由以下因素引起： 存货周转率恶化可能由以下因素引起：存货周转率恶化可能由以下因素引起： 1）低效率的存货控制与管理导致存货的购买过度；2）低效率的生产导致存货缓慢的转换生产量；3）存货冷背，需求疲软或者难以出售，甚至丧失交换价值，导致库存积压；4）企业可能存在不适当的营销政策，如对信用政策控制过严而导致销路不畅。 存货周转
30、率恶化可能由以下因素引起：存货周转率恶化可能由以下因素引起： 1）低效率的存货控制与管理导致存货的购买过度；2）低效率的生产导致存货缓慢的转换生产量；3）存货冷背，需求疲软或者难以出售，甚至丧失交换价值，导致库存积压；4）企业可能存在不适当的营销政策，如对信用政策控制过严而导致销路不畅。 实训案例实训案例二二 准备工作安排准备工作安排一、【案例】中国第一铅笔股份有限公司营运能力分析二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整
31、理和分析，草拟讨论发言提纲或、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。发言稿。实训案例实训案例二二中国第一铅笔股份有限公司中国第一铅笔股份有限公司营运能力分析营运能力分析实训目标：培养企业营运能力分析的能力实训要求 ： 掌握企业营运能力分析指标及其变动的计算。包括总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率的计算。 掌握企业营运能力分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。实训方式： 根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告 。一、资料读取与相关指标的计算一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取 1、经营环境与竞争策略
32、 2、重点信息资料：资产、收入、成本 3、相关数据的采集：应收账款、存货、固定资产、总资产的年平均额，主营业务收入、主营业务成本（实训案例二资料）（二）相关指标的计算二、中铅营运能力计算分析表二、中铅营运能力计算分析表指标名称01年02年03年行业平均 比较总资产周转率固定资产周转率应收账款周转率存货周转率三、中铅营运能力分析与问题探讨三、中铅营运能力分析与问题探讨 1与2003年财务报告的统计数字中的工业企业平均水平比，中铅公司2003年的营运能力如何？ 2在分析中铅公司影响存货周转速度的具体原因时，你认为应从哪些方面着手？ 3在中铅公司营运能力分析中哪些指标之间的联系较密切？四、实训讲评与
33、问题探讨的基本结论四、实训讲评与问题探讨的基本结论 1、与行业平均水平比，中铅公司03年营运能力总体较强，只有存货周转率略低于行业平均水平。 2、在分析影响中铅公司存货周转速度的具体原因时，应首先从公司存货和主营业务成本的增减变动入手，其次还应观察应收账款周转速度的变动情况。 3、总资产周转率与固定资产周转率，应收账款周转率与存货周转率之间联系较密切。（中铅公司9903年营运能力图示，50、51、52、53）中铅公司中铅公司9903总资产周转率总资产周转率 中铅公司中铅公司9903固定资产周转率固定资产周转率中铅公司中铅公司9903应收账款周转率应收账款周转率Thank You!二、中铅营运能力计算分析表二、中铅营运能力计算分析表指标名称01年02年03年行业平均 比较总资产周转率0.640.751.330.52固定资产周转率 3.663.646.801.01应收账款周转率 3.735.2810.234.50存货周转率1.972.053.303.82