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1、经济金融学院经济金融学院陶玲琴陶玲琴 美国前国务卿亨利美国前国务卿亨利基辛格基辛格 在在20世纪世纪70年代的名言年代的名言 主主 要要 内内 容容三部分三部分基本概述基本概述宏观调控宏观调控金融监管金融监管 2007年年7月美国的次贷危机月美国的次贷危机美国投行倒闭、重组美国投行倒闭、重组2008年的全球金融危机年的全球金融危机全球经济衰退全球经济衰退 一、金融机构体系一、金融机构体系 银行银行 政策性政策性 非银行非银行 机构机构 金融机构金融机构 金融机构金融机构 中央中央B 银行银行 证券证券 商业商业B 保险保险 信托信托 专业专业B 租赁等租赁等 （一）产生和发展：（一）产生和发展
2、： 三个阶段三个阶段 1、初步形成阶段：、初步形成阶段： 17世纪中后期萌芽到第世纪中后期萌芽到第一次世界大战一次世界大战 1618年威尼斯银行年威尼斯银行 1656年的瑞典银行年的瑞典银行 1694年的英格兰银行年的英格兰银行 2、发展、推广阶段：、发展、推广阶段： 第一次世界大战到第二次第一次世界大战到第二次世界大战结束世界大战结束 1920年比利时首都布鲁塞年比利时首都布鲁塞尔会议尔会议推广建立央行推广建立央行 3、完善与强化阶段：、完善与强化阶段： 第二次世界大战之后至今第二次世界大战之后至今（二）（二） 两重含义：两重含义： 央行发行库央行发行库商业银行业商业银行业务库务库流通中流通
3、中 从央行流出的货币数量从央行流出的货币数量 流入央行的货币数量流入央行的货币数量 两种性质：两种性质： 经济发行经济发行-经济发展的客观经济发展的客观 需要需要 财政发行财政发行-弥补财政赤字弥补财政赤字 2、发行渠道与程序、发行渠道与程序 出库量出库量 入库量入库量货币发行货币发行 出库量出库量 入库量入库量货币回笼货币回笼 中央银行的发行库中央银行的发行库 出库出库 入库入库 商业银行的业务库商业银行的业务库 贷款贷款 存款存款 流通领域流通领域 （1）发行原则：）发行原则： 三项：垄断发行原则三项：垄断发行原则 信用保证原则信用保证原则 弹性原则弹性原则 （2）发行准备制度：）发行准备
4、制度： 以法律形式规定的发行货以法律形式规定的发行货币的保证币的保证 问题问题: 1、中央银行能否控制货币、中央银行能否控制货币发行量？如何控制？发行量？如何控制？ 2、为什么本币不能作为发、为什么本币不能作为发行货币的现金准备？行货币的现金准备？ 3、作为货币发行准备的证、作为货币发行准备的证 券的流动性有无要求？为什券的流动性有无要求？为什 么？么？ 4、印钞厂的新钞票在央行、印钞厂的新钞票在央行的发行库中保存，其属于发的发行库中保存，其属于发行准备还是流通准备？行准备还是流通准备？ 二、性质（市场定位）二、性质（市场定位） 承担金融监管、宏观金融承担金融监管、宏观金融经济调控的特殊金融机
5、构。经济调控的特殊金融机构。 （一）特殊金融机构（一）特殊金融机构 金融机构金融机构银行银行 特殊金融机构特殊金融机构 1、金融机构、金融机构银行银行 （1）原则：四项）原则：四项 非盈利性非盈利性-宏观金融管理宏观金融管理的非营业性银行；的非营业性银行； 流动性流动性-资产的流动性资产的流动性 主动性主动性-资产负债业务资产负债业务 活动的主动性；活动的主动性； 公开性公开性-定期向社会公布业定期向社会公布业 务与财务状况。务与财务状况。 （2）银行性业务：）银行性业务： 三大传统的银行业务三大传统的银行业务 负债业务、资产业务负债业务、资产业务 中间业务中间业务 负债业务负债业务 金融机构
6、、政府、个人金融机构、政府、个人和其他部门持有的对央行的和其他部门持有的对央行的债权。债权。 A、资本业务：、资本业务： 筹集、维持和补充自有资筹集、维持和补充自有资本的业务。本的业务。 途径：政府出资、途径：政府出资、 地方政府或国有机构出资地方政府或国有机构出资 私人银行或部门出资私人银行或部门出资 五种类型：资本结构五种类型：资本结构 a、全资国有型：、全资国有型： 全部资本为国家所有全部资本为国家所有 演进式央行：国家收购私演进式央行：国家收购私人资本股份。人资本股份。 加、法、英、德加、法、英、德 创建式央行：国家拨付全创建式央行：国家拨付全部资本金。部资本金。 1920年之后建立的
7、央行年之后建立的央行 b、半国有化型：、半国有化型： 国家资本与民间资本共同国家资本与民间资本共同组建组建公私混合股份公私混合股份 国家资本大多在国家资本大多在50%以上以上日本、墨西哥、巴基斯坦日本、墨西哥、巴基斯坦 c、非国有化型：、非国有化型： 全部股份由股东投入，国全部股份由股东投入，国家不持有，全部资本由私人家不持有，全部资本由私人持有持有法定股份制央行法定股份制央行 美国：会员银行按实收资美国：会员银行按实收资本和公积金的本和公积金的6%认购股份认购股份 意大利银行：储蓄银行公意大利银行：储蓄银行公营信贷银行、保险公司、营信贷银行、保险公司、 社会保障机构等持股。社会保障机构等持股
8、。 瑞士国家银行：州政府瑞士国家银行：州政府银行持有多数股份，私人持银行持有多数股份，私人持有少数股份。有少数股份。 d、无资本金型：、无资本金型： “无资本的特殊法人无资本的特殊法人”-韩韩国国 e、多国共有型：、多国共有型： 各成员国按商定比例认缴各成员国按商定比例认缴 货币联盟成员国共同组建货币联盟成员国共同组建-欧洲央行、西非央行、中非欧洲央行、西非央行、中非央行央行 B、存款业务：、存款业务： 种类：准备金存款业务种类：准备金存款业务 其他存款业务其他存款业务 特点：四个特殊性特点：四个特殊性 特殊的原则特殊的原则-强制性强制性 特殊的动机特殊的动机-调控、监管调控、监管 特殊的对象
9、特殊的对象-特定对象特定对象 特殊的关系特殊的关系-管理者与被管管理者与被管 理者理者 C、其他负债业务：、其他负债业务： 发行央行债券发行央行债券-减少金融机构减少金融机构资金，控制货币供应量资金，控制货币供应量 公开市场操作工具公开市场操作工具 对外负债对外负债- -借款、发行债券借款、发行债券 资产业务：资产业务： 央行拥有的各种债权央行拥有的各种债权 A、“最后贷款人最后贷款人”业务业务 两项业务：再贴现业务两项业务：再贴现业务 再贷款业务再贷款业务 a、再贴现业务：、再贴现业务： 对象：在央行开立帐户的对象：在央行开立帐户的 金融机构金融机构 票据：规定的合格票据票据：规定的合格票据
10、 商业票据、国库券商业票据、国库券 利率：再贴现率利率：再贴现率-短期利率短期利率 期限：期限：3个月以内，最长个月以内，最长1 年以内年以内 额度：总额限额制度额度：总额限额制度 标准额度标准额度 收回：票据交换与清算系统收回：票据交换与清算系统 b、贷款业务：、贷款业务： 金融机构金融机构-货币金融机构货币金融机构 非货币金融机构非货币金融机构 政府政府-法律允许的限度法律允许的限度 其他放款其他放款-特定对象、外国特定对象、外国 政府、金融机构政府、金融机构 B、证券买卖业务：、证券买卖业务： 回购、逆回购回购、逆回购 政府公债、国库券政府公债、国库券 流动性高的有价证券流动性高的有价证
11、券 C C、黄金外汇储备业务：、黄金外汇储备业务： 国际储备：黄金、外汇国际储备：黄金、外汇 特别提款权特别提款权 国际货币基金组织的国际货币基金组织的 储备头寸储备头寸 中间业务：中间业务： 央行为金融机构办理结算央行为金融机构办理结算 客户的债权债务、货币收付客户的债权债务、货币收付 委托委托 结算结算 金融机构与金融机构之间金融机构与金融机构之间 委托委托 中央银行中央银行 办理办理 支付清算系统支付清算系统 问题问题: 1、央行的资本结构形式、央行的资本结构形式是否是决定其性质的根本条是否是决定其性质的根本条件（央行的性质决定于资本件（央行的性质决定于资本结构形式）？为什么？结构形式）
12、？为什么？ 2、央行是否存在资金来、央行是否存在资金来源不足的情况？若准备金存源不足的情况？若准备金存 款以及其他形式的负债形成款以及其他形式的负债形成的资金来源不足，央行将如的资金来源不足，央行将如何解决？何解决？ 3、为什么对于各国央行、为什么对于各国央行没有资本充足率的要求？没有资本充足率的要求？ 4、中国人民银行的准备、中国人民银行的准备金存款有无利息？利率分别金存款有无利息？利率分别 是多少？是多少？ 5、央行有无利润？盈利水、央行有无利润？盈利水平如何？平如何？ 2、特殊的金融机构、特殊的金融机构 特殊银行特殊银行非一般非一般 银行的银行银行的银行 政府的银行政府的银行非行政非行政
13、 （1）限制性）限制性:四个四个“不不” 不经营一般银行业务不经营一般银行业务 不以盈利为目标不以盈利为目标 不参与银行之间的竞争不参与银行之间的竞争 不与企事业单位、居民个不与企事业单位、居民个人发生业务关系人发生业务关系 “四不四不”的具体化的具体化六项不得六项不得 不得经营一般性银行业务不得经营一般性银行业务或非银行金融业务；或非银行金融业务； 不得与一般企事业单位发不得与一般企事业单位发生业务关系生业务关系- -担保、贷款；担保、贷款； 不得直接从事商业票据的不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务；承兑、贴现业务； 不得从事不动产买卖业务不得从事不动产买卖业务 不得从事商业性证券投资不得
14、从事商业性证券投资业务；业务； 不得直接认购政府债券、不得直接认购政府债券、对财政透支。对财政透支。 （2）独有的组织结构）独有的组织结构 A、权力分配结构：、权力分配结构： 决策权：政策制定决策权：政策制定- -核心核心 执行权：货币政策实施执行权：货币政策实施 监督权：金融监管监督权：金融监管- -约束约束 三权统一：英、美、菲律宾三权统一：英、美、菲律宾 三权分立：由不同机构分别三权分立：由不同机构分别 行使权力行使权力 日本日本-货币政策委员会、理货币政策委员会、理 事会、监事会事会、监事会 法国法国-货币政策理事会、理货币政策理事会、理 事会、管理委员会事会、管理委员会 欧洲欧洲-欧
15、洲央行、各成员国欧洲央行、各成员国 央行、总裁委员会央行、总裁委员会 B、内部职能机构：、内部职能机构： 行使职能部门、研究与分行使职能部门、研究与分析部门、行政服务部门析部门、行政服务部门 （3）银行的银行）银行的银行-金融监管金融监管 复合称谓复合称谓-监督、管理监督、管理 监督监督-全面的、经常性的全面的、经常性的 检查与督促检查与督促 管理管理-领导、组织、协调领导、组织、协调 和控制和控制 A、目标：、目标： 维护维护-金融安全稳定和良金融安全稳定和良 好的金融秩序好的金融秩序 防止防止-金融业的垄断金融业的垄断 保护保护-投资者和存款人投资者和存款人 巴塞尔新协议巴塞尔新协议：促进
16、银：促进银行保持充足的资本，努力完行保持充足的资本，努力完善风险管理，从而提高金融善风险管理，从而提高金融体系的稳定。体系的稳定。 B、原则：、原则： 国际标准国际标准-五项原则五项原则 a、监管主体的独立性、监管主体的独立性 b、依法监管、依法监管 c、“内控内控”与与“外控外控”相相结合、监管与自律并重结合、监管与自律并重 d、稳健运行和风险预防、稳健运行和风险预防 e、母国与东道国共同监管、母国与东道国共同监管 C、监管内容：、监管内容： 三个方面：市场准入、三个方面：市场准入、 经营活动、经营活动、 市场退出市场退出 （二）管理金融事业的国（二）管理金融事业的国家机关家机关 问题：问题
17、： 1、金融监管与管制有无、金融监管与管制有无区别？表现在哪些方面？区别？表现在哪些方面？ 2、央行的监管是为了稳、央行的监管是为了稳定金融，但为何一定程度上定金融，但为何一定程度上影响了金融业的发展？影响了金融业的发展？ 3、为什么在央行的监管下、为什么在央行的监管下，金融案件还是不断出现，金融案件还是不断出现 4、对银行来说，央行的监、对银行来说，央行的监管是越严越有利于发展、还管是越严越有利于发展、还是宽松有利于发展？为什么是宽松有利于发展？为什么现实是现实是“上有政策下有对策上有政策下有对策”应对监管？应对监管？金融监管案例 1、银行三高管贪污受贿获刑、分别被判银行三高管贪污受贿获刑、
18、分别被判15年、年、 11年、年、3年年 2006年年11月月14日，抚顺市新抚区人民法院日，抚顺市新抚区人民法院依法对抚顺市商业银行股份有限公司这一窝案进依法对抚顺市商业银行股份有限公司这一窝案进行一审宣判。行一审宣判。 新抚区人民法院判决，原抚顺市商业银行股新抚区人民法院判决，原抚顺市商业银行股份有限公司副董事长、行长李达民犯受贿罪、贪份有限公司副董事长、行长李达民犯受贿罪、贪污罪，判处有期徒刑污罪，判处有期徒刑15年，没收财产人民币年，没收财产人民币10万元；该行原副行长薛立明犯受贿罪、贪污罪，万元；该行原副行长薛立明犯受贿罪、贪污罪，判处有期徒刑判处有期徒刑11年，没收财产人民币年，没
19、收财产人民币5万元；该万元；该行原科技发展部经理陈志斌犯职务侵占罪，判处行原科技发展部经理陈志斌犯职务侵占罪，判处有期徒刑有期徒刑3年，没收财产人民币年，没收财产人民币3万元。万元。 1999年年3月至月至2006年年1月，李达民为他人在抚顺市商月，李达民为他人在抚顺市商业银行股份有限公司办理人民币贷款业务中给予关照，业银行股份有限公司办理人民币贷款业务中给予关照，事后得到事后得到“好处好处”的人先后给李达民送去人民币的人先后给李达民送去人民币29万元、万元、美元美元3.6万元，均被他收下。万元，均被他收下。 1997年年2月至月至2006年年4月期间，薛立明利用担任抚顺月期间，薛立明利用担任
20、抚顺城市合作银行股份有限公司副行长和商业银行副行长职城市合作银行股份有限公司副行长和商业银行副行长职务上的便利条件，受贿金额人民币务上的便利条件，受贿金额人民币32.5万元，美元万元，美元1万万元，港币元，港币2万元及价值人民币万元及价值人民币1万元的代金券。万元的代金券。 陈志斌在担任抚顺市商业银行科技发展部经理期间，陈志斌在担任抚顺市商业银行科技发展部经理期间，于于2004年年5月至月至8月间，利用商业银行计算机系统的升月间，利用商业银行计算机系统的升级改造之机，与承接其计算机采购项目的北京某公司的级改造之机，与承接其计算机采购项目的北京某公司的金融事业部客户经理牛某协商，分三次接受了牛某
21、送给金融事业部客户经理牛某协商，分三次接受了牛某送给其的、降低电脑配置节余的部分货款其的、降低电脑配置节余的部分货款10万元。万元。 2、4000万元击倒中行海南分行原副行长覃志新万元击倒中行海南分行原副行长覃志新 中国银行海南省分行原副行长覃志新，基于中国银行海南省分行原副行长覃志新，基于对金钱的狂热，在长达对金钱的狂热，在长达13年的时间里，大肆收受年的时间里，大肆收受贿赂款，聚敛财产折合人民币贿赂款，聚敛财产折合人民币4000余万元。正余万元。正是这些巨额金钱，最终击倒了覃志新。是这些巨额金钱，最终击倒了覃志新。2006年年9月月15日，海南省海南中级人民法院以覃志新犯受日，海南省海南中
22、级人民法院以覃志新犯受贿罪、巨额财产来源不明罪，判处其死刑，缓期贿罪、巨额财产来源不明罪，判处其死刑，缓期2年执行，剥夺政治权利终身。年执行，剥夺政治权利终身。 出生于海南省琼海市的覃志新，大学毕业后，出生于海南省琼海市的覃志新，大学毕业后，经过努力又获得了硕士研究生学历。上世纪经过努力又获得了硕士研究生学历。上世纪80年年代末，硕士研究生可谓凤毛麟角，覃志新很快博代末，硕士研究生可谓凤毛麟角，覃志新很快博得了领导的器重。得了领导的器重。1992年，年仅年，年仅34岁的覃志新岁的覃志新被任命为中行海南省三亚分行副行长。被任命为中行海南省三亚分行副行长。 覃志新在任中行海南省三亚分行副行长、行长
23、，中覃志新在任中行海南省三亚分行副行长、行长，中行海南省分行副行长期间，凭借职权在发包工程、审批行海南省分行副行长期间，凭借职权在发包工程、审批贷款、减免利息、财产处置及委托拍卖过程中，先后贷款、减免利息、财产处置及委托拍卖过程中，先后24次收受单位或个人巨额贿赂款。同时，覃志新还在三亚次收受单位或个人巨额贿赂款。同时，覃志新还在三亚市二环路河边购买了一块土地。市二环路河边购买了一块土地。 为全面掌握并固定证据，将案件办成铁案，办案人为全面掌握并固定证据，将案件办成铁案，办案人员从扣押覃志新的存折、银行存款开户资料、购房合同员从扣押覃志新的存折、银行存款开户资料、购房合同等书证中进行反复核实后
24、，又经司法会计机构鉴定证实：等书证中进行反复核实后，又经司法会计机构鉴定证实：覃志新个人共拥有财产合计人民币覃志新个人共拥有财产合计人民币3592万余元、美元万余元、美元79万余元、港币万余元、港币21 7万余元、英镑万余元、英镑1.4万元，共计折合万元，共计折合人民币人民币4000余万元。其中，覃志新的合法财产共计人余万元。其中，覃志新的合法财产共计人民币民币323万余元，受贿犯罪数额及赃款孳息人民币万余元，受贿犯罪数额及赃款孳息人民币1543万余元、美元万余元、美元13万余元、港币万余元、港币33万余元，其他巨额财万余元，其他巨额财产，覃志新不能说明其合法来源。产，覃志新不能说明其合法来源
25、。 监管误区之一：监管的滞后监管误区之一：监管的滞后 中央银行借助于政府授予的行政权力，以现中央银行借助于政府授予的行政权力，以现场检查与非现场检查方式应当可以强制实现更多场检查与非现场检查方式应当可以强制实现更多的信息供给，使金融机构经营和财务风险能够得的信息供给，使金融机构经营和财务风险能够得到及时反映和处置，然而，金融监管的实践告诉到及时反映和处置，然而，金融监管的实践告诉我们，中央银行的监管并不充分、及时。相反，我们，中央银行的监管并不充分、及时。相反，监管存在着严重的滞后，具体表现在对风险与危监管存在着严重的滞后，具体表现在对风险与危机认识的滞后以及行动的滞后。机认识的滞后以及行动的
26、滞后。 各国中央银行不同程度地依赖金融机构质量各国中央银行不同程度地依赖金融机构质量评级体系运行来及时识别金融机构的风险和危机，评级体系运行来及时识别金融机构的风险和危机，确保整个金融体系的安全，然而，对金融机构风确保整个金融体系的安全，然而，对金融机构风险的识别只是以中央银行能够实现的连续、准确、险的识别只是以中央银行能够实现的连续、准确、有效的信息供给为基础的。信息只有及时有效的信息供给为基础的。信息只有及时 及时收集、处理和分析后提供的结果才具备指导及时收集、处理和分析后提供的结果才具备指导意义。由于监管成本方面的原因，对问题银行每意义。由于监管成本方面的原因，对问题银行每半年一次、正常
27、银行约一年至一年半一次的检查半年一次、正常银行约一年至一年半一次的检查不能保证信息供给的及时性与连续性。过长的检不能保证信息供给的及时性与连续性。过长的检查间隔期限所提供的信息决定着评级体系的指标查间隔期限所提供的信息决定着评级体系的指标量值的价值也大大低于其理论价值，金融机构的量值的价值也大大低于其理论价值，金融机构的风险与危机无法得到及时的反应，从而弱化了金风险与危机无法得到及时的反应，从而弱化了金融监管当局对风险的识别能力。融监管当局对风险的识别能力。 金融机构质量评级体系、中央银行的检查频金融机构质量评级体系、中央银行的检查频率关系着对风险认识的及时性与准确性，然而，率关系着对风险认识
28、的及时性与准确性，然而，即使中央银行能够克服这方面的困难，也不意味即使中央银行能够克服这方面的困难，也不意味着中央银行化解风险的行动是迅速而有效的。推着中央银行化解风险的行动是迅速而有效的。推迟对问题银行的解决，加大了滞后处置危机的成迟对问题银行的解决，加大了滞后处置危机的成本。本。 美国与日本银行监管历史进程提供了一些教训。美国与日本银行监管历史进程提供了一些教训。70年代末的高通胀与高利率，暴露了美国储蓄与贷款机构年代末的高通胀与高利率，暴露了美国储蓄与贷款机构借短贷长的潜在弱点并导致借短贷长的潜在弱点并导致80年代大批储贷机构亏损严年代大批储贷机构亏损严重、支付困难。美联储犹豫不决的态度
29、导致克服风险时重、支付困难。美联储犹豫不决的态度导致克服风险时机的延误，造成机的延误，造成1000亿美元的损失；同样，日本在处亿美元的损失；同样，日本在处置问题银行方面也犯了类似的错误，处理银行风险曾错置问题银行方面也犯了类似的错误，处理银行风险曾错过两次机会，第一次是过两次机会，第一次是1992年，日本泡沫经济崩溃不年，日本泡沫经济崩溃不久；第二次是久；第二次是1995年至年至1996年集中处理住宅金融专门年集中处理住宅金融专门公司的不良债权问题时期。公司的不良债权问题时期。1998年年12月日本经济企划月日本经济企划厅承认，日本经济陷入严重危机的主要原因是政府延误厅承认，日本经济陷入严重危
30、机的主要原因是政府延误了银行不良债权的处置而使泡沫经济的后遗症进一步恶了银行不良债权的处置而使泡沫经济的后遗症进一步恶化，使日本损失了近十年的时间，加重了处置问题银行化，使日本损失了近十年的时间，加重了处置问题银行不良债权的成本。不良债权的成本。 3、美国大陆伊利诺伊银行倒闭案、美国大陆伊利诺伊银行倒闭案 大陆伊利诺伊银行是大陆伊利诺伊银行是20世纪世纪70、80年代初美年代初美国银行业发展速度最快的银行之一。大陆伊利诺国银行业发展速度最快的银行之一。大陆伊利诺伊银行总部设在美国的芝加哥市，其所在的伊利伊银行总部设在美国的芝加哥市，其所在的伊利诺伊州不允许同类银行在芝加哥以外的地区通过诺伊州不
31、允许同类银行在芝加哥以外的地区通过设立分行吸收存款，因而支持该银行贷款迅速增设立分行吸收存款，因而支持该银行贷款迅速增长的资金来源不是成本较低的零售存款，而是稳长的资金来源不是成本较低的零售存款，而是稳定性较低的大面额的存单或其他非存款负债。然定性较低的大面额的存单或其他非存款负债。然而，而，1982年，大陆伊利诺伊银行的财务状况开年，大陆伊利诺伊银行的财务状况开始遭到金融市场的质疑，特别是该银行被发现曾始遭到金融市场的质疑，特别是该银行被发现曾经发生了价值达到经发生了价值达到10亿美元贷款变坏、核销，存亿美元贷款变坏、核销，存款者开始挤提存款；款者开始挤提存款； 1982年年7月，月， 该银
32、行的定期存单被从美国最大知名银行的定期该银行的定期存单被从美国最大知名银行的定期存单内部交易中剔除，银行宣布将更大程度地依存单内部交易中剔除，银行宣布将更大程度地依赖欧洲美元存款。赖欧洲美元存款。1984年年5月，发生了大规模存月，发生了大规模存款挤提风潮，短短款挤提风潮，短短60天内，有天内，有100亿以上的美元亿以上的美元存款从银行抽走。大陆伊利诺伊银行一方面出售存款从银行抽走。大陆伊利诺伊银行一方面出售自己的资产，另一方面从联邦存款保险公司获得自己的资产，另一方面从联邦存款保险公司获得援助，但最终，联邦存款保险公司不得不宣布对援助，但最终，联邦存款保险公司不得不宣布对该银行实行国有化，从
33、此大陆伊利诺伊银行从美该银行实行国有化，从此大陆伊利诺伊银行从美国银行业的历史中消失。国银行业的历史中消失。 监管误区之二：最后贷款人导致的道德风险监管误区之二：最后贷款人导致的道德风险 中央银行是银行的银行。在金融监管中充当最后贷中央银行是银行的银行。在金融监管中充当最后贷款人，当银行流动性危机爆发时进行紧急救助。中央银款人，当银行流动性危机爆发时进行紧急救助。中央银行一般有三种做法：贷款，包括中央银行直接贷款，设行一般有三种做法：贷款，包括中央银行直接贷款，设立特别机构和专项基金间接提供财务救助，临时组织大立特别机构和专项基金间接提供财务救助，临时组织大银行集资救助；兼并，宣布由大银行兼并
34、或接管问题银银行集资救助；兼并，宣布由大银行兼并或接管问题银行，承担其部分或全部资产借以恢复公众信任，重新运行，承担其部分或全部资产借以恢复公众信任，重新运作；担保，政府或中央银行出面担保，帮助问题银行渡作；担保，政府或中央银行出面担保，帮助问题银行渡过挤兑或清偿的难关，包括有政府或中央银行购买问题过挤兑或清偿的难关，包括有政府或中央银行购买问题银行资产，接管问题银行并保证清偿其部分债务。中央银行资产，接管问题银行并保证清偿其部分债务。中央银行参与救助，不仅仅是扮演最后贷款人角色，更重要银行参与救助，不仅仅是扮演最后贷款人角色，更重要的是清除集体行为的非理性造成的金融恐慌。但是中央的是清除集体
35、行为的非理性造成的金融恐慌。但是中央银行的这一举措有可能削弱市场惩戒的约束机制，助长银行的这一举措有可能削弱市场惩戒的约束机制，助长了道德风险。了道德风险。 美联储于美联储于1984年大陆伊利诺斯银行陷入困境年大陆伊利诺斯银行陷入困境时采用了时采用了“大银行难以倒闭大银行难以倒闭”的政策。政府与大的政策。政府与大银行之间隐含担保契约增强大银行风险投资偏好银行之间隐含担保契约增强大银行风险投资偏好以及道德风险的动机，从而加大商业银行经营的以及道德风险的动机，从而加大商业银行经营的风险。同时将小银行置于不利的竞争地位，使不风险。同时将小银行置于不利的竞争地位，使不公平竞争机制得以滋长。中央银行的担
36、保救助在公平竞争机制得以滋长。中央银行的担保救助在某些国家还有着进一步走向极端的可能，发展成某些国家还有着进一步走向极端的可能，发展成为特惠制的政策措施，用来为特殊利益集团或特为特惠制的政策措施，用来为特殊利益集团或特定企业提供金融担保，进一步助长了道德风险。定企业提供金融担保，进一步助长了道德风险。 在这些国家央行经常为某些行为提供特惠担在这些国家央行经常为某些行为提供特惠担保，很容易使市场产生错误预期，即使遇到金融保，很容易使市场产生错误预期，即使遇到金融风险也会受到保护，也正是这一行为扭曲了市场风险也会受到保护，也正是这一行为扭曲了市场机制的运作，助长了风险的积累。最后贷款人角机制的运作
37、，助长了风险的积累。最后贷款人角色引发的这一道德风险在东南亚金融危机中表现色引发的这一道德风险在东南亚金融危机中表现 得淋漓尽致。央行为特惠企业的银行贷款提供担得淋漓尽致。央行为特惠企业的银行贷款提供担保，一方面使企业忽视对资本风险的管理，另一保，一方面使企业忽视对资本风险的管理，另一方面央行担保前提下不仅投资人没有动力监督银方面央行担保前提下不仅投资人没有动力监督银行的风险，而且银行更具备肆无忌惮追求高风险行的风险，而且银行更具备肆无忌惮追求高风险的能力，造成贷款质量低下，不良债权比例节节的能力，造成贷款质量低下，不良债权比例节节攀升。攀升。 监管误区之三：监管的宽容监管误区之三：监管的宽容
38、 中央银行在执行监管职能时，其监管人员与中央银行在执行监管职能时，其监管人员与金融危机损失的最终承担者金融危机损失的最终承担者纳税人形成了隐纳税人形成了隐含代理委托关系，当监管者与纳税人在追求对经含代理委托关系，当监管者与纳税人在追求对经济的成本最小化时的动机不一致时，监管的宽容济的成本最小化时的动机不一致时，监管的宽容就会发生。在隐含代理委托契约中，代理人就会发生。在隐含代理委托契约中，代理人监管者应当从委托人监管者应当从委托人纳税人利益出发，严格纳税人利益出发，严格限制持有过度风险的资产，实行充足资本金要求，限制持有过度风险的资产，实行充足资本金要求，不能采取让无力偿债机构继续营业的监管宽
39、容态不能采取让无力偿债机构继续营业的监管宽容态度。然而，由于存在着代理委托关系，监管人有度。然而，由于存在着代理委托关系，监管人有反其道而行之的动机反其道而行之的动机。出于逃避监管不善的指责，出于逃避监管不善的指责，监管人经常地放松对银行的资本要求和对监管人经常地放松对银行的资本要求和对 银行持有风险资产的限制，实行监管的宽容，从银行持有风险资产的限制，实行监管的宽容，从而隐瞒无力偿债银行的问题，寄希望于问题的自而隐瞒无力偿债银行的问题，寄希望于问题的自动消失；监管人动消失；监管人(由政府任命由政府任命)也为了自己的政治也为了自己的政治利益，为保住职位放松对某些有问题银行的监管。利益，为保住职
40、位放松对某些有问题银行的监管。 80年代储贷协会灾难性的危机表明了这一点。年代储贷协会灾难性的危机表明了这一点。当时，国会议员经常游说监管人员放松对储贷协当时，国会议员经常游说监管人员放松对储贷协会的管理会的管理(储贷会是政治活动的大赞助商储贷会是政治活动的大赞助商)，其结，其结果降低了对储贷协会资本金最低限额的规定；允果降低了对储贷协会资本金最低限额的规定；允许储贷机构的承诺票据作为资产计入其资产净值；许储贷机构的承诺票据作为资产计入其资产净值；允许储贷机构的问题贷款挂账不报，增加其正常允许储贷机构的问题贷款挂账不报，增加其正常资产净值。这一系列相对宽容的决策资产净值。这一系列相对宽容的决策
41、 的出台，导致储贷协会经济约束的放松，为储贷的出台，导致储贷协会经济约束的放松，为储贷协会从事高风险业务提供了机会、能力和动力，协会从事高风险业务提供了机会、能力和动力，某种程度上纵容了储贷协会的扩张并为某种程度上纵容了储贷协会的扩张并为80年代的年代的金融危机开通了道路。金融危机开通了道路。 监管模式以行政监管为主的一些国家为监管监管模式以行政监管为主的一些国家为监管者所提供的权力弹性空间更是为监管的宽容提供者所提供的权力弹性空间更是为监管的宽容提供了制度的便利。日本通过发展监管部门与金融机了制度的便利。日本通过发展监管部门与金融机构的人事关系，执行非量化指标的监管，形成构的人事关系，执行非
42、量化指标的监管，形成“人为裁度、相机抉择人为裁度、相机抉择”的行政监管模式。这一的行政监管模式。这一模式虽然创造过日本模式虽然创造过日本“没有一家银行倒闭没有一家银行倒闭”的神的神话，但却给监管人员留有极大的权力空间，为监话，但却给监管人员留有极大的权力空间，为监管人员与被监管人员密切关系的发展提供了动机管人员与被监管人员密切关系的发展提供了动机和动力，也为和动力，也为90年代日本的金融泡沫的崩溃留下年代日本的金融泡沫的崩溃留下了隐患。在日本，大批政府金融主管部门的退职了隐患。在日本，大批政府金融主管部门的退职高高 官担任金融机构的领导人，向监管部门施加压力，官担任金融机构的领导人，向监管部门
43、施加压力，降低金融监管的标准，借以增加高风险、高收益降低金融监管的标准，借以增加高风险、高收益的投资。根据的投资。根据19771998年对样本银行调查：年对样本银行调查：在在125家金融机构担任重要职位的领导人中，来家金融机构担任重要职位的领导人中，来自大藏省和日本银行的退休高官为自大藏省和日本银行的退休高官为180200名。名。80年代前期有高官任职的金融机构自有资本比率年代前期有高官任职的金融机构自有资本比率约为约为26，反之为，反之为35。80年代后期上述年代后期上述比率分别为比率分别为30和和35，有高官任职的金，有高官任职的金融机构不良债权占比率为融机构不良债权占比率为40，无高官任
44、职的，无高官任职的为为24。这一数据显示与监管者关系密切的金。这一数据显示与监管者关系密切的金融机构从事风险投资的倾向最大，风险程度最高。融机构从事风险投资的倾向最大，风险程度最高。 4、徐放鸣案的警示、徐放鸣案的警示 财政部金融司司长徐放鸣因涉嫌重大经济犯罪，财政部金融司司长徐放鸣因涉嫌重大经济犯罪，于数周前被刑事拘留，成为多年来财政部涉及金于数周前被刑事拘留，成为多年来财政部涉及金融腐败案件级别最高的官员。除被指收受高额贿融腐败案件级别最高的官员。除被指收受高额贿赂外，来自审计署、中纪委及北京市检察院的信赂外，来自审计署、中纪委及北京市检察院的信息还显示，徐放鸣在国家农业发展银行挪用息还显
45、示，徐放鸣在国家农业发展银行挪用8.1亿元炒股案中获取了非法个人利益。此前，农发亿元炒股案中获取了非法个人利益。此前，农发行两任副行长胡楚寿、于大路因涉嫌重大经济犯行两任副行长胡楚寿、于大路因涉嫌重大经济犯罪已被逮捕。罪已被逮捕。 据报道，徐放鸣作为金融监管高官所拥有的据报道，徐放鸣作为金融监管高官所拥有的权力以及对金融行业的影响力，足以令每一个知权力以及对金融行业的影响力，足以令每一个知情者敬畏有加。在外资银行家眼里，徐放鸣所在情者敬畏有加。在外资银行家眼里，徐放鸣所在 的金融司代表中央政府管理国有银行、资产管理的金融司代表中央政府管理国有银行、资产管理公司、国有政策性银行和国有控股证券公司
46、，而公司、国有政策性银行和国有控股证券公司，而财政部内部人士则称，金融司对国有银行和金融财政部内部人士则称，金融司对国有银行和金融机构机构“有监有管有审批有监有管有审批”。在一个权力缺少监督。在一个权力缺少监督的制度环境中，大权在握的监管者很容易成为被的制度环境中，大权在握的监管者很容易成为被监管者监管者“俘获俘获”的对象，徐放鸣此番失足落马，的对象，徐放鸣此番失足落马，为为“管理者被俘获管理者被俘获”理论增添了一个生动的注脚。理论增添了一个生动的注脚。但进一步考察又可以发现，徐放鸣案背后的秘密但进一步考察又可以发现，徐放鸣案背后的秘密似乎不止于此。似乎不止于此。 分析家指出，从初步披露的涉案
47、事实看，徐分析家指出，从初步披露的涉案事实看，徐放鸣堪称中国推进金融体制改革形势下放鸣堪称中国推进金融体制改革形势下“中间过中间过程利益集团程利益集团”的一个典型人物。的一个典型人物。 “中间过程利益集团中间过程利益集团”是中国人民银行研究局在是中国人民银行研究局在“金融腐败指数金融腐败指数”课题研究报告（课题研究报告（2000-2003年）年）中提出的一个概念。该项报告认为，金融机构与中提出的一个概念。该项报告认为，金融机构与其监管部门的腐败存在其监管部门的腐败存在“下游关联下游关联”效应，金融效应，金融机构的超额利润越高、违规动机越强，其相应的机构的超额利润越高、违规动机越强，其相应的监管
48、部门的腐败倾向就越高；而监管部门的腐败监管部门的腐败倾向就越高；而监管部门的腐败程度，又与监管权力介入市场的直接程度有关。程度，又与监管权力介入市场的直接程度有关。徐放鸣作为被腐败侵蚀的金融监管高官，具有徐放鸣作为被腐败侵蚀的金融监管高官，具有“中间过程利益集团中间过程利益集团”的典型特征：不喜欢传统的典型特征：不喜欢传统计划体制，因为计划体制不能赋予其寻租的机会；计划体制，因为计划体制不能赋予其寻租的机会；也不喜欢真正的市场体制，因为市场体制将剥夺也不喜欢真正的市场体制，因为市场体制将剥夺其寻租赖以存在的权力；同时还不喜欢透明其寻租赖以存在的权力；同时还不喜欢透明 度，因为在光天化日之下腐败
49、很难进行。因此喜度，因为在光天化日之下腐败很难进行。因此喜欢中间状态，喜欢长时间的转轨，喜欢用神秘的欢中间状态，喜欢长时间的转轨，喜欢用神秘的国家金融国家金融“机密机密”剥夺存款人与纳税人的知情权，剥夺存款人与纳税人的知情权，掩盖其私人利益。掩盖其私人利益。 改革意味着利益格局的重新调整，改革意味着利益格局的重新调整，“中间过中间过程利益集团程利益集团”表面上也打改革的旗号，但他们攫表面上也打改革的旗号，但他们攫取利益的空间正存在于转轨的取利益的空间正存在于转轨的“中间过程中间过程”，所，所以他们对维持以他们对维持“中间过程中间过程”的现状具有特殊的动的现状具有特殊的动力，他们不但缺乏切实推进
50、改革的积极性，而且力，他们不但缺乏切实推进改革的积极性，而且还会暗中为改革设置重重障碍，成为改革的反对还会暗中为改革设置重重障碍，成为改革的反对派。而改革无限期地一再迟滞，不但改革成本将派。而改革无限期地一再迟滞，不但改革成本将急剧攀升，而且改革的风险也势必越来越大，只急剧攀升，而且改革的风险也势必越来越大，只有从中作梗的有从中作梗的“中间过程利益集团中间过程利益集团”，才成为惟，才成为惟一的获利者。一的获利者。 1、与各方面的关系、与各方面的关系 （1）与政府的关系：）与政府的关系： 保持相对独立性保持相对独立性 法律赋予宏观调控目标法律赋予宏观调控目标确定的独立性确定的独立性- -政治需要