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1、财务管理原理财务管理原理课程简介课程简介v财务管理是企业的价值管理财务管理是企业的价值管理,是对资本的筹是对资本的筹集、投放和分配的管理。集、投放和分配的管理。v财务管理原理财务管理原理课程，以微观经济学为课程，以微观经济学为理论基础理论基础，以资本市场为课程背景，以现以资本市场为课程背景，以现代公司制企业为对象，对资本的取得、运代公司制企业为对象，对资本的取得、运用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。v课程学习需要具备一些条件课程学习需要具备一些条件,如企业管理、如企业管理、会计、金融、税收、经济法等方面的基础会计、金融、税收、经济法等方面的基础知识；课
2、程教学以课堂讲解、案例分析、知识；课程教学以课堂讲解、案例分析、练习题等多种方式进行。练习题等多种方式进行。教教 材材v本课程指定教材为：本课程指定教材为：v财务管理原理财务管理原理张功富张功富 索建宏主索建宏主编首都经济贸易大学出版社，中编首都经济贸易大学出版社，中国农业大学出版社国农业大学出版社 2011年年8月版月版v财务管理原理财务管理原理课程的讲授遵循以下思想课程的讲授遵循以下思想 一是强调理论的逻辑性，围绕公司价值最一是强调理论的逻辑性，围绕公司价值最大化这一逻辑起点展开；大化这一逻辑起点展开； 二是突出企业财务的管理内涵和基础理财二是突出企业财务的管理内涵和基础理财理论；理论；
3、三是将财务分层管理思想融入到财务决策、三是将财务分层管理思想融入到财务决策、财务规划、财务控制与财务评价之中；财务规划、财务控制与财务评价之中； 四是以案例为载体层层深入展开讨论，使四是以案例为载体层层深入展开讨论，使学生掌握财务管理的基本理论体系、分析问学生掌握财务管理的基本理论体系、分析问题的基本思路与方法，并用于解释和解决现题的基本思路与方法，并用于解释和解决现实矛盾。实矛盾。课程考评方式课程考评方式: :v平时作业和学习表现平时作业和学习表现 30% v期末考试期末考试70%第一章第一章 总总 论论v1、企业财务管理概述、企业财务管理概述v2、 财务管理的目标财务管理的目标v3、财务管
4、理的内容与职能、财务管理的内容与职能v4、影响财务管理目标实现的因素、影响财务管理目标实现的因素1、企业财务管理概述、企业财务管理概述v一、企业概述一、企业概述v二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理v三、财务管理与会计的关系三、财务管理与会计的关系一、企业概述一、企业概述v（一）概念：（一）概念：v企业是依法设立的以营利为目的企业是依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算的从事生产经营活动的独立核算的社会经济组织。的社会经济组织。企业的特征企业的特征v1.企业是社会经济组织企业是社会经济组织v企业作为一种社会组织企业作为一种社会组织,是由多人是由多人组成组成,有自己的工作机构
5、和程序。有自己的工作机构和程序。企业作为一种经济组织，表明其企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相应的主要从事经济活动，并有相应的财产。因此，财产。因此，企业是一定人员和企业是一定人员和一定财产的组合一定财产的组合。v2.企业是以营利为目的从事生产企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织。经营活动的社会经济组织。v生产经营活动是指创造社会财富生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包括生产、和提供服务的活动，包括生产、交易、服务等。企业从事生产经交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是为了营利，为了赚营活动最终是为了营利，为了赚取利润。取利润。v3.企业是实行独立核
6、算的社会经企业是实行独立核算的社会经济组织济组织v核算核算含有计量、记录、计算的意含有计量、记录、计算的意思。实行独立核算即是要单独计思。实行独立核算即是要单独计算成本费用，以收抵支，计算盈算成本费用，以收抵支，计算盈亏，对经济业务作出全面反映和亏，对经济业务作出全面反映和控制。不实行独立核算的社会经控制。不实行独立核算的社会经济组织不能称其为企业。济组织不能称其为企业。v4.企业是依法设立的社会经济企业是依法设立的社会经济组织。组织。v要设立企业必须符合相关法律要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续和程的规定，履行法定的手续和程序，这样企业即取得了相应的序，这样企业即取得了相应的法
7、律地位，获得合法身份，得法律地位，获得合法身份，得到国家法律的认可和保护。到国家法律的认可和保护。（二）企业的构成要素（二）企业的构成要素v1人、财、物、资本人、财、物、资本 (财务资本和财务资本和人力资本人力资本)等生产要素等生产要素v2经营管理组织形式：经营管理组织形式：v 个人独资企业个人独资企业v 合伙企业合伙企业v 公司公司v 3.信息：客观世界事物运动状态、信息：客观世界事物运动状态、变化和特征的反映。变化和特征的反映。v个人独资企业：依照个人独资企业：依照个人独资企个人独资企业法业法在中国境内设立，由一个自然在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人所有，投资人人投资，财产为
8、投资人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。任的经营实体。v合伙企业：依照合伙企业：依照合伙企业法合伙企业法在在中国境内设立的由合伙人订立合伙协中国境内设立的由合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营、共享收益、议，共同出资，合伙经营、共享收益、共担风险，对合伙企业债务承担无限共担风险，对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。连带责任的营利性组织。v公司：是依照公司法组建并登记的公司：是依照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。以营利为目的的企业法人。v有限责任公司：由两个以上股东共同有限责任公司：由两个以上股东共同出资，每个股东以其认
9、缴的出资额对出资，每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。产对其债务承担责任的企业法人。v股份有限公司：全部资本由等额股份股份有限公司：全部资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本，股东构成并通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公以其所认购股份对公司承担责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。企业法人。二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理（一）企业财务的研究对象：企业（一）企业财务的研究对象：企业资金运动及其反映的经济关系资金运动及其反映的经济关
10、系（二）财务管理概念（书（二）财务管理概念（书P6）（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。v企业资金：指企业为进行内部生产经营企业资金：指企业为进行内部生产经营与外部投资所垫支的货币，由所有者投与外部投资所垫支的货币，由所有者投资、企业负债、内部自筹所形成。资、企业负债、内部自筹所形成。v1 企业资金运动（广义现金流转）企业资金运动（广义现金流转）v（1）资金运动过程资金运动过程（补充一个简单的（补充一个简单的生产资金流转）生产资金流转）v（2）企业资金的特点：）企业资金的特点：物质性、周转物质性、周转性、增值性性、增值
11、性v物质性：物质性：投入形态投入形态货币，运用形态货币，运用形态各种资产，其中大部分以财产物资的形各种资产，其中大部分以财产物资的形态存在，一部分以暂时闲置的货币形式存态存在，一部分以暂时闲置的货币形式存在，无论是财物形态或是货币形态，从经在，无论是财物形态或是货币形态，从经济内容看都是企业的各种生产经营要素。济内容看都是企业的各种生产经营要素。v资金在这里表现为资金在这里表现为过去已经生产出来，现过去已经生产出来，现在继续用于生产流通的一部分社会物质资在继续用于生产流通的一部分社会物质资源，是社会再生产源，是社会再生产进行的物质条件，此即进行的物质条件，此即资金的物质性（金融等企业例外）。资
12、金的物质性（金融等企业例外）。v周转性：周转性：资金是为形成企业内部资金是为形成企业内部生产经营要素与外部投资所垫支生产经营要素与外部投资所垫支的货币。随着企业生产经营与对的货币。随着企业生产经营与对外投资收入的实现，原垫支的货外投资收入的实现，原垫支的货币重新收回，继续用作下一个生币重新收回，继续用作下一个生产经营与对外投资过程的垫支产经营与对外投资过程的垫支（周转的意义）。（周转的意义）。v垫支垫支收回收回再垫支再垫支再再收回收回资金的周转资金的周转v增值性：增值性：垫支资金的全额收回垫支资金的全额收回最最低要求；市场经济下，企业投资其基低要求；市场经济下，企业投资其基本动机都是为了盈利，
13、不仅要全额收本动机都是为了盈利，不仅要全额收回垫支资金，而且还要带来一个新增回垫支资金，而且还要带来一个新增的价值量，其货币表现就是企业的纯的价值量，其货币表现就是企业的纯收入，纳流转税后为企业利润。收入，纳流转税后为企业利润。v投资者追逐利润的动机，是资金增值投资者追逐利润的动机，是资金增值的的必要条件必要条件；再生产过程中劳动者为；再生产过程中劳动者为社会创造的社会创造的剩余产品价值量剩余产品价值量的客观存的客观存在，是资金增值的在，是资金增值的可能性可能性。（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。2 财务关系：财务关
14、系：财务活动中形成的各种经财务活动中形成的各种经济关系。济关系。v（1）所有者与经营者的财务关系）所有者与经营者的财务关系 v（2）股东和债权人的财务关系）股东和债权人的财务关系 v（3）企业与国家职能部门的财务关系）企业与国家职能部门的财务关系 v（4）企业与社会公众的财务关系）企业与社会公众的财务关系 v（5）企业员工等的财务关系）企业员工等的财务关系 所有者与经营者的财务关系所有者与经营者的财务关系v所有者目标：股东财富最大化所有者目标：股东财富最大化v经营者目标：经营者目标：A A 增加报酬增加报酬工资工资奖金；奖金；B B 增加闲暇时间增加闲暇时间较少的工作时间，工作时间较少的工作时
15、间，工作时间里较多的空闲，较少劳动强度；里较多的空闲，较少劳动强度；C C 避免风险避免风险v由于二者目标不完全一致，经营者可能为了由于二者目标不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益：道德风险自身的目标而背离股东的利益：道德风险和和逆向选择逆向选择v监督监督和和激励激励股东和债权人的财务关系股东和债权人的财务关系v债权人的财务目标：到期收回本金，并获得债权人的财务目标：到期收回本金，并获得约定的利息收入。约定的利息收入。v公司借款的目的是用公司借款的目的是用于于扩大经营，投入有风扩大经营，投入有风险的生产经营项目险的生产经营项目。债权人知道有风险，但债权人知道有风险，但债权合同成
16、立，款项到了企业、债权人就失债权合同成立，款项到了企业、债权人就失去了控制权，股东为自身利益而伤害债权人去了控制权，股东为自身利益而伤害债权人的利益：投入高风险的利益：投入高风险项目项目发行新债发行新债v防止：防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝寻求法律保护；限制性条款；拒绝 进一步合作。进一步合作。 v总之：总之：企业财务研究对象是企业企业财务研究对象是企业资金运动及其反映的经济关系。资金运动及其反映的经济关系。也可以说：企业财务就是企业在也可以说：企业财务就是企业在再生产过程中的资金运动。由此再生产过程中的资金运动。由此产生的企业同各外部集团的经济产生的企业同各外部集团的经济关系是企业财务
17、的表现形式。关系是企业财务的表现形式。（二）财务管理概念（二）财务管理概念v财务管理是企业为达到既定目标，财务管理是企业为达到既定目标，依据企业资金运动规律，对生产依据企业资金运动规律，对生产过程中所需资金的筹集、使用、过程中所需资金的筹集、使用、资金营运、收益分配，及贯穿于资金营运、收益分配，及贯穿于全过程的预测、决策、计划、分全过程的预测、决策、计划、分析、控制进行全面管理的活动，析、控制进行全面管理的活动，其核心是对资金及其运动有效管其核心是对资金及其运动有效管理。理。三、财务管理与会计的关系（三、财务管理与会计的关系（P10）（一）联系（一）联系v1工作对象：资金及其流转工作对象：资金
18、及其流转 v2终极目标终极目标 ：资金的有效运转：资金的有效运转 v3财务管理需要会计信息，会计财务管理需要会计信息，会计信息要为理财服务信息要为理财服务（二）区别（二）区别：会计会计财务管理财务管理1.工作依据工作依据会计法会计法、会计准则会计准则财务通则财务通则行业财务制度行业财务制度2.工作原则工作原则客观、可比、一客观、可比、一贯、相关、及时、贯、相关、及时、明晰、权责发生明晰、权责发生制、历史成本、制、历史成本、配比、划分收益配比、划分收益性支出和资本性性支出和资本性支出、重要性、支出、重要性、稳健稳健自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、信号传递、引导、有信号传递、引导、有价值的
19、创意、比较优价值的创意、比较优势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、资本市场有效、货币资本市场有效、货币时间价值时间价值会计会计财务管理财务管理3.工作方法工作方法 填制凭证、设置填制凭证、设置帐户、复式记帐、帐户、复式记帐、登记帐簿、成本登记帐簿、成本核算、财产清查、核算、财产清查、编制报表编制报表预测、决策、预测、决策、预算、计划、预算、计划、控制、分析控制、分析4.工作职责工作职责 外部报告、内部外部报告、内部报告、计划与控报告、计划与控制、保护资产、制、保护资产、税务管理等税务管理等投资决策、筹投资决策、筹资决策、股利资决策、股利分配决策、信分配决策、
20、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等2财务管理的目标财务管理的目标 一、企业管理目标及其对财务管一、企业管理目标及其对财务管理的要求理的要求二、财务管理的目标二、财务管理的目标三、企业目标与社会责任三、企业目标与社会责任一、企业管理目标及其对财务管理的要求一、企业管理目标及其对财务管理的要求v财务管理是企业管理的一部分，其目财务管理是企业管理的一部分，其目标取决企业的总目标，同时受到其自标取决企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。身特点的制约。v企业管理的目标：企业管理的目标：生产和销售尽可能生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大多的符合社会需求的商品，获取最大的经济
21、效益，同时兼顾社会效益，生的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益态效益 。具体说来，企业管理的目标。具体说来，企业管理的目标可概括为：生存、发展、获利。可概括为：生存、发展、获利。v1生存：生存：v企业只有生存才能获利、基本条件以收企业只有生存才能获利、基本条件以收抵支、到期偿债。抵支、到期偿债。v破产威胁：长期亏损（内在原因），不破产威胁：长期亏损（内在原因），不能偿还到期偿务（直接原因）。能偿还到期偿务（直接原因）。v第一个要求：力求保持以收抵支和偿还第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。业长期稳定的生存。
22、2 2发展：发展：v企业是在发展中求得生存的，企业必企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好须不断推出更好、更新更新、更受欢迎的更受欢迎的产品才能在市场中立足。企业的发展产品才能在市场中立足。企业的发展集中表现为扩大收入集中表现为扩大收入。其。其根本途径在根本途径在于：不断更新设备、技术、工艺提高于：不断更新设备、技术、工艺提高质量、扩大销量。质量、扩大销量。v第二第二个个要求：要求：筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金3获利：获利：v必须能够获利，才有存在的价必须能够获利，才有存在的价值，从财务上看，值，从财务上看，营利营利就是使就是使资产获得超过资产获得超过其其投资的回报。投资的
23、回报。v第三个要求：第三个要求：通过合理有效地通过合理有效地使用资金使企业获利。使用资金使企业获利。v总之：总之：企业的目标是生存、发企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。效地投放和使用资金的任务。 二、财务管理的目标（书二、财务管理的目标（书P16）1 1 利润最大化利润最大化v观点观点：利润代表了企业新创造的财富，利润：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。企业的目标。v优点：优点：直观明确，易于操
24、作。直观明确，易于操作。v缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；没有考虑利润和投入资本额的关价值）；没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；没有考虑获取利润所承担风率的项目）；没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。险的大小（导致优选高风险项目）。2每股盈余最大化每股盈余最大化v观点：把企业的利润和股东投入的资本观点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余，（或净资联系起来考察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财务目标。产利润率）来概括企
25、业的财务目标。v缺陷：缺陷：v仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余取得的时间v仍然没有考虑每股盈余的风险仍然没有考虑每股盈余的风险 3企业价值最大化企业价值最大化v观点：观点：股东财富最大化或企业价值最大化是股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。财务管理的目标。v企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。当然其价获得股利和出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格表现出来。值需在市场中通过价格表现出来。v股价的高低，代表了投资大众对公司价值的股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。客观评价。它
26、以每股的价格表示，反映资本它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它受预期每股盈亏的影和获利之间的关系；它受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时间的关系；响，反映每股盈余的大小和实现时间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险余的风险。三、企业目标与社会责任三、企业目标与社会责任v一致性一致性 生存生存 生产产品生产产品 满足社会需求满足社会需求v 发展发展 扩大规模扩大规模 扩大就业扩大就业v 获利获利 提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产v 品质量、提高服务水平提高品质量、提高服务水平提高v 社会生产力水平和公众生
27、社会生产力水平和公众生v 活质量活质量v v不一致不一致 伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染3财务管理的内容与职能财务管理的内容与职能v一、财务管理的内容一、财务管理的内容v二、财务管理的职能二、财务管理的职能一、财务管理的内容一、财务管理的内容v财务目标：财务目标：企业价值最大化、企业相关企业价值最大化、企业相关者利益最大化者利益最大化v实现途径实现途径 提高报酬率、减少风险提高报酬率、减少风险v决定于决定于 投资项目、资本结构、收益分投资项目、资本结构、收益分配政策配政策v财务管理的主要内容：财务管理的主要内容：筹资活动、投筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。资活动、资金营运活动
28、和分配活动。（一）筹资活动（一）筹资活动v筹集企业生产经营所需要的资金。筹集企业生产经营所需要的资金。v要解决的问题：要解决的问题：whom、 When 、How much、How v关键：关键：确定资本结构即权益资金和确定资本结构即权益资金和借入资金的比例关系。借入资金的比例关系。v1权益资金和借入资金权益资金和借入资金v2长期资金和短期资金长期资金和短期资金（二）投资活动（二）投资活动v投资投资指以收回现金并取得收益为指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出目的而发生的现金流出v1直接投资和间接投资直接投资和间接投资v2长期投资和短期投资长期投资和短期投资（三）资金营运活动v企业在日常
29、生产经营过程中，会发生一系列的资金首付，从采购到生产再到销售，由企业经营而引起的财务活动v主要是为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，营运资金的周转与生产经营周期具有一致性v如何加速资金周转，提高资金利用效果，是财务管理的主要内容之一（四）分配活动（四）分配活动v收益分配收益分配指在公司赚得税后利润如何在指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩大再生产间进行分配（现代所有者与扩大再生产间进行分配（现代公司制下股东间的分配简单）。公司制下股东间的分配简单）。 v上述财务活动的四个方面，不是相互割上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互裂、互不相关的，而是相互联系、相互
30、依存的，构成了完整的企业活动，是企依存的，构成了完整的企业活动，是企业财务管理的基本内容业财务管理的基本内容二、财务管理的职能（书二、财务管理的职能（书P37P37）v（一）财务预测一）财务预测v（二）财务决策（二）财务决策 v（三）财务计划（三）财务计划 v ( (四四) ) 财务控制财务控制v（五）财务分析（五）财务分析v财务决策财务决策v1过程：过程：v情报活动情报活动设计活动设计活动抉择活动抉择活动审查审查活动（反复过程）活动（反复过程）v情报活动：根据初步设想收集情报信息情报活动：根据初步设想收集情报信息v设计活动：创造、制定、分析、可能采设计活动：创造、制定、分析、可能采取的方案；
31、取的方案；v抉择活动：从备选方案中选出行动方案抉择活动：从备选方案中选出行动方案v审查活动：对过去的决策进行评价。审查活动：对过去的决策进行评价。 v财务决策财务决策v2要素：要素：v决策者：决策者：主体，一个人、一个机构；主体，一个人、一个机构；v决策对象：决策对象：客体、决策想解决的问题；客体、决策想解决的问题；v信息：信息：内部、外部信息，真实性正确性，内部、外部信息，真实性正确性，信息失真决策失误。信息失真决策失误。v决策的理论和方法：决策的理论和方法：预测方法，定量分预测方法，定量分析的方法、数学、计算机的应用、科学的析的方法、数学、计算机的应用、科学的理论，适当的方法。理论，适当的
32、方法。v决策结果：决策结果： 通过决策过程得到的行动方通过决策过程得到的行动方案（语言、文字、图表）。案（语言、文字、图表）。 v财务决策财务决策v3价值标准：价值标准：v价值标准价值标准是评价方案优劣的尺度，用来是评价方案优劣的尺度，用来评价方案价值的大小。评价方案价值的大小。v最初最初单一价值标准单一价值标准（利润最大、成本（利润最大、成本 最低、产量最高、质量最优等）最低、产量最高、质量最优等）v多目标综合决策多目标综合决策v经济效益：投入与产出比经济效益：投入与产出比货币化计量货币化计量v非经济目标：不可计量非经济目标：不可计量 v财务决策财务决策v4准则：准则：v准则准则是指导人们选
33、择行动方案的一般是指导人们选择行动方案的一般规则。规则。v传统传统决策理论决策理论经济人经济人最优化最优化最最优方案优方案认识能力、时间、成本、信认识能力、时间、成本、信息等限制息等限制不可能要求最优。不可能要求最优。v近代近代决策理论：选择行动方案时，只决策理论：选择行动方案时，只要是能使要是能使多重的目标都达到多重的目标都达到“足够足够的的”“”“令人满意的令人满意的”方案就可以了。方案就可以了。v财务计划财务计划v广义：广义：确定财务目标、制定财务战略、政确定财务目标、制定财务战略、政策、制定财务工作程序，制定财务规划，策、制定财务工作程序，制定财务规划，编制财务预算。编制财务预算。v狭
34、义：狭义：特定期间的财务规划和财务预算。特定期间的财务规划和财务预算。v财务规划财务规划是通过调整经营活动的规模和水是通过调整经营活动的规模和水平使企业的资金、预期收益、预期成本费平使企业的资金、预期收益、预期成本费用相合协调，以保证财务目标的实现。用相合协调，以保证财务目标的实现。其其主要工具是主要工具是财务预测和本量利分析。财务预测和本量利分析。v财务预算财务预算是以货币表示的预期结果，是计是以货币表示的预期结果，是计划工作的终点，控制工作的起点。划工作的终点，控制工作的起点。v财务控制财务控制v指对实际财务活动脱离规定目标的偏差指对实际财务活动脱离规定目标的偏差进行干预和校正，以便完成预
35、定的财务进行干预和校正，以便完成预定的财务计划。计划。v广义广义 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、事中控制、事后控制；v狭义狭义：事中控制：事中控制v财务控制是财务计划的执行手段，财务财务控制是财务计划的执行手段，财务计划是财务控制的重要依据。计划是财务控制的重要依据。v财务分析v是指以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用适当的方法，对企业的财务状况、经营成果和未来前景进行评价和剖析的一项业务手段v分类：v按分析的内容分：偿债能力能力、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和综合分析v按分析的方法不同：纵向分析、横向分析v分析步骤：占有资料，掌握信息指标对比、揭露矛盾分析原因、
36、明确责任提出措施、改进工作4影响财务管理目标实现的因素影响财务管理目标实现的因素 v企业价值最大化或股东财富最大化企业价值最大化或股东财富最大化v 股票价格股票价格v管理决策（股价高低）管理决策（股价高低） 外部环境外部环境v报酬率、风险报酬率、风险 法律环境法律环境 v 金融市场环境金融市场环境v 投资项目投资项目 经济环境经济环境v 资本结构资本结构v 股利政策股利政策（一）投资报酬率：（一）投资报酬率：在风险相同的情况在风险相同的情况下，投资报酬率可以体现股东财富。下，投资报酬率可以体现股东财富。 （二）风险：（二）风险：（三）投资项目：（三）投资项目：决定企业报酬率和风决定企业报酬率和
37、风险的首要因素。险的首要因素。一、影响财务管理目标实现的管一、影响财务管理目标实现的管理决策因素（五因素）理决策因素（五因素）（四）资本结构（四）资本结构：所有者权益与：所有者权益与负债的比例关系。负债的比例关系。 当利息率小于预期报酬率时当利息率小于预期报酬率时借债增加资金使每股盈余增加，借债增加资金使每股盈余增加，同时扩大了风险。同时扩大了风险。 利息率大于实际报酬率时利息率大于实际报酬率时负债使每股盈余减小，甚至破产。负债使每股盈余减小，甚至破产。v（五）股利政策（五）股利政策 在每股盈余一定的情况下，符合现实在每股盈余一定的情况下，符合现实和潜在投资者需求的股利政策，可以提升和潜在投资
38、者需求的股利政策，可以提升公司的股价和公司的市场价值。公司的股价和公司的市场价值。二影响财务管理目标实现的环境二影响财务管理目标实现的环境因素（书因素（书P54）v（一）金融市场环境（一）金融市场环境v（二）经济环境（二）经济环境v（三）法律环境（三）法律环境（一）金融市场环境（一）金融市场环境v1定义：定义：v金融市场金融市场是指资金供应者和资是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所。行交易而融通资金的场所。2金融市场与企业财务管理金融市场与企业财务管理v企业投资与筹资的重要场所企业投资与筹资的重要场所v长短期资金相互转换的场所长短期资金相
39、互转换的场所v为财务管理提供有意义的信息：为财务管理提供有意义的信息：v金融机构（银行）能有效监督企金融机构（银行）能有效监督企业资金结算业资金结算3金融性资产的特点金融性资产的特点v流动性流动性：是指金融性质资产能够在短期：是指金融性质资产能够在短期内内不受损失不受损失地变现为现金的属性。越容易地变现为现金的属性。越容易兑现、市价波动越小则流动性越高。兑现、市价波动越小则流动性越高。 v收益性收益性：指某项金融性资产投资收益率：指某项金融性资产投资收益率的高低。的高低。 v风险性风险性：某种金融性资产不能恢复其原：某种金融性资产不能恢复其原始投资的可能性。始投资的可能性。v相互联系相互联系：
40、流动性与收益性成：流动性与收益性成反比反比；收益；收益性与风险性成性与风险性成正比正比； 流动性与风险性成流动性与风险性成反反比比4金融市场的分类：金融市场的分类：v（1 1）按交易的期限化为）按交易的期限化为短期资金市场和长期短期资金市场和长期资金市场；资金市场；v（2 2）按交割的时间划分）按交割的时间划分现货市场和期货市场现货市场和期货市场v（3 3）按交易的性质分）按交易的性质分发行市场和流通市场发行市场和流通市场v（4 4）按交易的直接对象分为）按交易的直接对象分为同业拆借市场、同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。期货
41、市场等。5 金融市场的构成：金融市场的构成：v（1 1）主体：主体：银行和非银行金融机构银行和非银行金融机构v人民银行人民银行：代表政府管理全国的金融机构和：代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库金融活动，经理国库 v政策性银行政策性银行：政府设立，贯彻产业政策，不：政府设立，贯彻产业政策，不以营利为目的专门办理某一方面政策性贷款业以营利为目的专门办理某一方面政策性贷款业务的金融机构。包括：国家开发银行、中国进务的金融机构。包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。出口银行、中国农业发展银行。特点特点：A.A.不吸不吸收存款；收存款；. .不以营利为目的；不以营利为目的；.
42、 .不设分支机不设分支机构，其业务由商业银行代理构，其业务由商业银行代理v商业银行商业银行：以经营存贷款，办理转账结算为：以经营存贷款，办理转账结算为主要业务，以营利为目的的金融企业主要业务，以营利为目的的金融企业5金融市场的构成：金融市场的构成：v（2）客体：客体：买卖对象买卖对象商业票商业票据、有价证券等各种信用工具。据、有价证券等各种信用工具。v（3）参加人：参加人：客体的供给者和客体的供给者和需求者需求者企事业单位、政府部门、企事业单位、政府部门、居民等。居民等。 6金融市场上利率的决定金融市场上利率的决定v金融市场上利率就是资金使用金融市场上利率就是资金使用权的价格。权的价格。v利率
43、利率=纯粹利率通货膨胀附加纯粹利率通货膨胀附加率变现力附加率违约风险率变现力附加率违约风险附加率到期风险附加率附加率到期风险附加率v纯粹利率纯粹利率：无通胀，无风险情况：无通胀，无风险情况下的市场利率。下的市场利率。v平均利润率平均利润率、资金供求关系资金供求关系、国家国家调节调节v通货膨胀附加率通货膨胀附加率：通胀：通胀货币贬货币贬值值投资者真实报酬投资者真实报酬下降下降，因此因此投投资者将资金资者将资金交与借款人交与借款人时，在纯粹时，在纯粹利息的基础上再加上利息的基础上再加上通货膨胀附加通货膨胀附加率率以弥补通胀造成的购买力损失。以弥补通胀造成的购买力损失。 v变现力附加率变现力附加率：
44、有价证券的变：有价证券的变现力不同。国库券、大公司债券、现力不同。国库券、大公司债券、股票可随时出售收回投资，小公股票可随时出售收回投资，小公司的司的债券债券不易变现，故投资者要不易变现，故投资者要求提高求提高1%2%1%2%作为补偿。作为补偿。v违约风险附加率违约风险附加率：不能按期收：不能按期收到利息和收回本金的风险。到利息和收回本金的风险。v到期风险附加率到期风险附加率：因到期时间：因到期时间长短不同而形成的利率差别。长短不同而形成的利率差别。（二）经济环境（二）经济环境v经济环境经济环境是指企业进行财务活动是指企业进行财务活动的宏观经济状况的宏观经济状况v1经济发展状况经济发展状况v2通货膨胀通货膨胀v3利率波动利率波动 v4政府的经济政策政府的经济政策v5竞争竞争（三）法律环境（三）法律环境v法律环境是法律环境是企业与外部发生经济关企业与外部发生经济关系时系时所应所应遵守的遵守的各种各种法律、法规法律、法规。 v1 1、企业组织法律规范、企业组织法律规范v2 2、税务法律规范、税务法律规范v3 3、财务法律规范、财务法律规范课后作业v1.什么是财务活动？什么是企业财务活动？v2.什么是财务关系？它包括哪些内容？v3.什么是财务管理？它具体有哪些特征？v4.对于财务管理的目标理论界有哪几种观点？你赞成哪种观点？