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1、第一章 国际收支和国际收支平衡表讲授人:宋爱晶课程大纲n国际收支的定义n国际收支平衡表n国际收支平衡和国际收支均衡国际收支定义n定义:一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。（IMF)定义的理解n国际收支记录的是对外往来的记录，即一国居民与非居民之间的交易。n国际收支是系统的货币记录。n国际收支是一个流量概念。n国际收支是个事后的概念。定义的第一层次n居民：“指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。”n一国的经济领土：“包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。（飞地是一种人文地理概念，意指在某个国家境内有一块主权属于他国
2、的领土。zh.wikipedia.org/wiki/飛地 ）e.g.一国的大使馆，国际组织定义的第一层次n“在一国经济领土内具有一定经济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间大规模地从事经济活动或贸易，或计划如此行事。”n居民单位的组成： - 家庭和组成家庭的个人； - 社会的实体和社会团体，如公司和准公司、非盈利机构和该经济体中的政府定义的第二层次的理解n交易包括四类： - 交换：“一交易者（经济体）向另一交易者（经济体）提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。”（经济价值：包括实际资源和金融资产） - 转移：“一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补
3、偿。” - 移居：“指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一经济体的行为。” - 其他根据推论而存在的交易，e.g. 国外直接投资者收益的再投资。定义第三层次的理解n“流量是一定时期内发生的变量变动的数值。” - 国际收支是对一年内的交易进行总结。定义第四层次的理解n一定时期：一般是指过去的一个会计年度，是对已发生事实进行的记录。国际收支平衡表n定义：“指国际收支按照特定帐户分类和复式记帐原则表示的会计报表。” - 国际收支手册（国际货币基金组织）国际收支平衡表-特定帐户n特定帐户的分类 - 经常帐户（Current Account): 指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。 1）货物（G
4、oods): 包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。（所有权转移时记录下来，一般按FOB计价） 2）服务（Services): 包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目（如：通讯、金融、计算机服务、专有权的征用和特许以及其他商业服务）3）收入（Income): 包括居民和非居民之间的两大类交易：支付给非居民工人（e.g. 季节性的短期工人）的职工报酬；投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出；（包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入和债务收入。资本损益记在金融帐户下）国际收
5、支平衡表-特定帐户4）经常转移（Current Transfer)：当一经济体的居民实体向另一非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，建立的转移帐户作为平衡帐户。排除了以下三项所有权的转移（资本的转移） 固定资产所有权的资产转移； 同固定资产收买/放弃想联系的或以其为条件的资产转移； 债权人不索取任何回报而取消的债务包括：各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等）和其他转移（如工人汇款） 国际收支平衡表-特定帐户-资本和金融帐户（Capital Account and Financial Account)：对资产所有权在国际间流动进行记录的帐户。 1）资本帐户
6、：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。（指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。）国际收支平衡表-特定帐户2）金融帐户：包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。直接投资（Direct Investment):投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。（国外直接建立分支企业的形式或购买国外企业一定比例以上股票的形式，比例最低为10%） 证券投资（Portfolio Investment)：投资主要对象是股本证券和债务证券。（期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具）其他投资（Other Investment)：包括所有直接
7、投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易。储备资产（Reserve Assets)：包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。可以分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备寸头、外汇资产和其他债权。国际收支平衡表-特定帐户3）错误和遗漏帐户（Errors and Omissions Account)：一种抵销帐户。 e.g. 走私、美国政府隐藏政府收入国际收支平衡表-特定帐户n复式记帐法定义：国际会计通行的标准，每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的帐目表示。n借方：经济体资产（资源）持有量的增加。（一个国家应该被支付的钱或资源。）n贷方：贷方表示资产（资源）持有量的减少。（一个国家应该支付
8、的钱或资源。）n一笔贸易流量对应一笔金融流量，通过“经常帐户”和“资本和金融帐户”国际收支平衡表-复式记帐法n记帐法运用需注意的事项： - 任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面； - 所有国际收支项目都可以氛围资金来源项目（如出口）和资金运用项目（如进口）。 - 凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资金来源增加或资金占用增加或资金来源减少均记入借方。国际收支平衡表-复式记帐法n记入借方的帐户包括：反映进口实际资源的经常项目 反映资产增加或负债减少的金融项目n记入贷方的帐户包括：表明出口实际资源的经常项目 反映资产减少或负债增加的金融项目国际收支平衡表-复式记帐法记帐实例记帐实例n例1
9、: 甲国企业出口价值100万美元的设备,这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。 借：本国在外国银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元n例2 甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款帐户中扣除。 借：服务出口 30万美元 贷：在外国银行的存款 30万美元记帐实例记帐实例n例3 外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。 借：商品进口 1000万美元 贷：外国对甲国的直接投资 1000万美元记帐实例记帐实例n例4：甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。 借：经常转移 100万美元 贷：官方储备
10、 40万美元 商品出口 60万美元记帐实例记帐实例n例5： 甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内接售给政府以换取本国货币。 借：进口 50万美元 官方储备 25万美元 对外长期投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元 记帐实例记帐实例n例6：甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。 借：证券投资 40万美元 贷：在外国银行的贷款 40万美元记帐实例记帐实例记帐实例记帐实例项目借方贷方差额商品贸易1000+50100+60-890服务贸易30-30收入 150+150经常转移
11、100-100经常帐户合计1180310-870六笔交易构成的国际收支帐户 单位：万美元记帐实例记帐实例项目借方贷方差额直接投资751000+925证券投资40-40其他投资10030+40-30官方储备2540+15资本与金融帐户合计2401110+870总计142014200国际收支平衡表的总结n国际收支复式记帐法的原则具有特殊性； - 借方的项目：进口实际资源的经常项目；资产增加或负债减少的金融项目； - 贷方的项目：出口实际资源的经常项目；资产减少或负债增加的金融项目；n国际收支平衡表的最终差额恒等于零；（国际收支差额或国际收支不平衡？）n国际收支平衡表中的每项帐户，都反映着一定性质的
12、经济行为。国际收支平衡和国际收支均衡n交易分类（按动机）： - 自主性交易（Autonomous Transactions)：指个人和企业为某种自主性目的（如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易； - 补偿性交易（Compensatory Transactions)：指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等等。国际收支平衡和国际收支均衡n国际收支差额定义： - 指自主性交易的差额； - 该差额为零的时候，称为“国际收支平衡”； - 该差额为正时，称为“国际收支顺差”； - 该差额为负时，称为“国际收支逆差”； - 后两者统称
13、为“国际收支不平衡”（对外不平衡或外部不平衡）n国际收支均衡定义： - 指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 - 一国达到福利最大化的综合政策目标； - 国际收支调节不仅实现国际收支平衡，还要实现国际收支平衡这一目标；如何进行国际收支不平衡的分析n国际收支不平衡的分析参数 - 贸易收支差额 - 经常项目收支差额 - 资本和金融帐户差额 - 综合帐户差额或总差额n国际收支不平衡的性质（原因） - 临时性不平衡 - 周期性不平衡 - 结构性不平衡 - 收入性不平衡 - 货币性不平衡国际收支不平衡的分析参数n贸易收支差额：商品进出口收
14、支差额； - 反映一国产业结构、产品质量和劳动生产率状况； - 反映了该国在国际上的竞争能力；n经常项目收支差额：包括贸易收支、无形收支（即服务和收入）和经常转移收支。 - 前两项构成该项目的主体； - 反映一个国家的进出口状况（包括无形进出口，如劳务、保险、运输等）； - 制定国际收支政策和产业政策的重要依据； - 国际经济协调组织用来对成员国经济进行衡量；国际收支不平衡的分析参数n资本和金融帐户差额 - 反映一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度；（为异国货币政策和汇率政策的调整提供借鉴） - 该帐户的余额可以折射出一国经常帐户的状况和融资能力；国际收支不平衡的分析参数国际收支不平
15、衡的分析参数n综合帐户差额或总差额 - 指经常帐户与资本和金融帐户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资帐户所构成的余额。（国际收支帐户中剔除官方储备帐户后的余额） - 用来衡量国际收支对一国储备造成的压力。（特别是对实行固定汇率制的国家具有重大分析意义）国际收支不平衡的性质（原因）n临时性不平衡n结构性不平衡n货币性不平衡n周期性不平衡n收入性不平衡临时性不平衡n是短期的、由非确定或偶然因素引起的；n具有可逆性；n不需要政策调节；结构性不平衡n指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡；n反映在贸易帐户或经常帐户上；n包含两层含义： - 因经济和产业结构变动的滞后和困
16、难所引起的国际收支失衡； - 一国的产业结构比较单一、或其产品出口需求的收入弹性低，或虽然出口需求的价格弹性高，但进口需求的价格弹性低所引起的；（发展中国家比较突出）货币性不平衡n在一定汇率水平下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜；n货币供应量的过分增加；n可以是短期、中期或长期；周期性不平衡n一国经济周期波动所引起的国际收支平衡。 - 经济衰退，总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支盈余；反之，国际收支逆差； - 战后出现扭曲，e.g. 1981-1982年发达资本主义国家（除日本外）在衰退期普遍伴有巨额的贸易逆差。 收入性不平衡n为一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。