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1、 财务管理学财务管理学 财务管理学第一节第一节 投入资本筹资投入资本筹资一、投入资本筹资的含义和主体一、投入资本筹资的含义和主体二、投入资本筹资的种类：二、投入资本筹资的种类：国有资本国有资本法人资本法人资本个人资本个人资本外商资本外商资本投入主体投入主体出资形式出资形式现金现金非非现金资产现金资产实物资产实物资产无形资产无形资产 财务管理学确定筹资数量确定筹资数量选择筹资方式选择筹资方式签署协议文件签署协议文件取取 得得 资资 本本财务管理学投入资本筹资的优缺点投入资本筹资的优缺点 优点优点增强增强企业信誉企业信誉 尽快形成尽快形成生产力生产力 财务风险财务风险低低缺点缺点 资金成本资金成本
2、较高较高 不便交易不便交易 第二节第二节 发行普通股筹资发行普通股筹资 股票种类股票种类普通股和优先股普通股和优先股记名股和无名股记名股和无名股面值股和无面值股面值股和无面值股A股、股、B股、股、H股和股和N股股票面记名否票面记名否票面有无金额票面有无金额发行对象和上市地发行对象和上市地区区国家股、法人股、个人股和外资股国家股、法人股、个人股和外资股投资主体投资主体始发股和新股始发股和新股发行时间先后发行时间先后股东的权利和义务股东的权利和义务 设立发行程序设立发行程序 认股、出资认股、出资 申申 请请 签承销协议签承销协议 招股、缴款招股、缴款 开会选举开会选举 登记、交割登记、交割 增资发
3、行增资发行新股的程序新股的程序作出决议作出决议提出申请提出申请签签承销协议承销协议招股、缴款、交割招股、缴款、交割改选董事、监事，变更登记改选董事、监事，变更登记四、股票的发行方法与推销方式四、股票的发行方法与推销方式五、股票发行价格的确定五、股票发行价格的确定六、股票上市七、普通股筹资的优缺点优优 点点1.没有固定股利负担没有固定股利负担2.无须还本无须还本3.筹资风险小筹资风险小4.增强公司信誉增强公司信誉缺点缺点1.资本成本较高资本成本较高2.分散控制权分散控制权3.可能导致股价下跌可能导致股价下跌第三节第三节 发行债券筹资发行债券筹资一、公司债券一、公司债券种类种类记名债券、记名债券、
4、无记名债券无记名债券参与公司债券、参与公司债券、非参与公司债券非参与公司债券收益公司债券、可转换公司债券、收益公司债券、可转换公司债券、附认股权公司债券附认股权公司债券上市债券、上市债券、非上市债券非上市债券固定利率债券、固定利率债券、浮动利率债券浮动利率债券抵押债券抵押债券（担保债券）、（担保债券）、信用债券信用债券（无担保债券）（无担保债券）是否记名是否记名是否参与公是否参与公司盈余分配司盈余分配享有的权利享有的权利是否上市是否上市是否抵押财产是否抵押财产利率是否固定利率是否固定二、发行债券的资格与条件二、发行债券的资格与条件三、债券发行程序三、债券发行程序：作出发行债券决议作出发行债券决
5、议提出发行债券申请提出发行债券申请公告债券募集办法公告债券募集办法委托证券承销机构发售委托证券承销机构发售交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定 决定因素决定因素确定方法确定方法债券面额债券面额票面利率票面利率市场利率市场利率债券期限债券期限nttn111市场利率）（债券年息市场利率）（债券面额债券发行价格计算公式计算公式市场利率与市场利率与票面利率比较票面利率比较等价发行等价发行溢价发行溢价发行折价发行折价发行注意教材注意教材P159的例的例五五 、债券信用评级、债券信用评级P159-162评级的意义评级的意义评级
6、方法评级方法评评级级程程序序信用等级信用等级（三等九级）（三等九级）公司申请公司申请机构评级机构评级跟踪检查跟踪检查六、债券筹资的优缺点六、债券筹资的优缺点优点缺点成本较低成本较低可利用财务杠杆可利用财务杠杆保障股东控制权保障股东控制权便于调整资本结构便于调整资本结构筹资数量有限筹资数量有限限制条件较多限制条件较多财务风险较高财务风险较高第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资长期借款：指企业向银行等金融机构长期借款：指企业向银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在以及其他单位借入的、期限在1年以上年以上的各种借款的各种借款。主要内容主要内容种类种类信用条件信用条件企业的选择企业的选择借款程序借
7、款程序借款合同借款合同借款的优缺点借款的优缺点种类种类基本建设贷款基本建设贷款更新改造贷款更新改造贷款科研开发贷款科研开发贷款新产品试制贷款新产品试制贷款抵押贷款（实物资产、有价证券）抵押贷款（实物资产、有价证券）信用贷款信用贷款政策性银行贷款政策性银行贷款商业性银行贷款商业性银行贷款保险公司贷款保险公司贷款贷款机构贷款机构有无抵押品有无抵押品用途用途信用条件信用条件一种经常为一种经常为大公司使用大公司使用的正式授信的正式授信额度，银行额度，银行负有义务，负有义务，企业支付企业支付一定承诺费。一定承诺费。银行要求企业银行要求企业将借款的将借款的10%-20%的平均存款余额的平均存款余额留存银行
8、留存银行。借款企业与银行间正式借款企业与银行间正式或非正式协议规定的或非正式协议规定的企业借款的最高限额。企业借款的最高限额。授信额度授信额度补偿性余额周转信贷周转信贷协议协议企业对贷款银行的选择详见企业对贷款银行的选择详见P165长期借款的程序长期借款的程序企业提出申请企业提出申请 银行进行审批银行进行审批签订借款合同签订借款合同企业取得借款企业取得借款企业偿还借款企业偿还借款借款合同借款合同基本条款基本条款限制条款限制条款（详见（详见P167）借款种类；借款种类；借款用途；借款用途；借款金额；借款金额；借款利率；借款利率；借款期限；借款期限；还款来源与方式；还款来源与方式；保证条款；保证条
9、款；违约责任。违约责任。一般性限制条款一般性限制条款例行性限制条款例行性限制条款特殊性限制条款特殊性限制条款长期借款的优缺点长期借款的优缺点筹资速度快筹资速度快借款成本较低借款成本较低借款弹性较大借款弹性较大筹资数量有限筹资数量有限限制条款较多限制条款较多可以发挥财务杠杆的作用可以发挥财务杠杆的作用筹资风险较高筹资风险较高优点缺点第五节第五节 租赁筹资租赁筹资融资租赁程序融资租赁程序租赁种类租赁种类租金的确定租金的确定租赁的优缺点租赁的优缺点主要内容主要内容一、租赁种类一、租赁种类运营租赁运营租赁经营租赁经营租赁服务租赁服务租赁融资租赁融资租赁资本租赁资本租赁财务租赁财务租赁含义含义特点特点特
10、点特点形式形式含义含义直接租赁直接租赁售后租赁售后租赁杠杆租赁杠杆租赁详见教材详见教材P168-169二、融资租赁的程序三、租金的确定三、租金的确定NFISCA)(ninPVIFAPVAA,四、租赁筹资的优缺点第六节 混合性筹资发行优先股发行优先股发行可转债发行可转债认股权证认股权证优先股的特征优先股的特征种种 类类发行资格与条件发行资格与条件转转 换换筹资的优缺点筹资的优缺点特特 点点种种 类类作作 用用特特 性性优先股的种类优先股的种类发行动机发行动机筹资的优缺点筹资的优缺点见P176-178见P179-180优优先先股股的的特特征征优先权优先权优先分配固定的股利优先分配固定的股利优先分配
11、公司的剩余财产优先分配公司的剩余财产一般无表决权一般无表决权可由可由公司赎回公司赎回优优先先股股种种类类累积优先股和非累积优先股累积优先股和非累积优先股可转换优先股与不可转换优先股可转换优先股与不可转换优先股参加优先股与不参加优先股参加优先股与不参加优先股可赎回优先股与不可赎回可赎回优先股与不可赎回优先股优先股优先股的动机优先股的动机1.防止公司股权分散化防止公司股权分散化2.调剂资金余缺调剂资金余缺3.改善公司资本结构改善公司资本结构4.维持举债能力维持举债能力优先股筹资优先股筹资优点优点缺点缺点1.无固定到期日，不付本金无固定到期日，不付本金2.股利固定又灵活股利固定又灵活3.公司保持控制权公司保持控制权4.可适当增强公司信誉可适当增强公司信誉3.可能形成较重财务负担可能形成较重财务负担2.制约因素多制约因素多1.成本较低，但高于债券成本较低，但高于债券*复习思考题：案例分析图表图表36 南宁化工近三年的主要财务指标南宁化工近三年的主要财务指标 分析参考分析参考问题探讨问题探讨