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1、环节环节职能职能方法方法根根据据预测预测 决策决策计划计划控制控制 分析分析 分分为为已发事件已发事件未发事件未发事件总结总结预测预测9财务分析2022-4-2113 3 财务分析财务分析了解财务分析的一般概念；了解财务分析的一般概念；掌握财务分析的基本方法；掌握财务分析的基本方法； 全面了解财务分析所采用的指全面了解财务分析所采用的指标系及其含义。标系及其含义。 9财务分析2022-4-212 3-1 3-1 概概 述述v一、概念一、概念v二、起点二、起点 v三、财务分析的对象及内容三、财务分析的对象及内容v四、财务分析的目的四、财务分析的目的v五、财务分析的方法五、财务分析的方法v六财务分
2、析的局限性六财务分析的局限性2022-4-213内容内容n资产负债表资产负债表-财务状况财务状况n损益表损益表-经营成果经营成果n现金流量表现金流量表-资金周转及营运情况资金周转及营运情况,它是指以财务报表及其相关资料为依据它是指以财务报表及其相关资料为依据,采用专门方法采用专门方法,系统分析和系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动经营成果经营成果财务状况及其变动财务状况及其变动偿债能力偿债能力:债权人决策债权人决策 还本付息还本付息 财务风险财务风险盈利能力盈利能力:所有者决策所有者决策 追加投资追加投资 投资风险投资风险营
3、运能力营运能力:经营者决策经营者决策 资金利润率资金利润率 经营风险经营风险2022-4-214编制单位：编制单位：DLDX公司公司 2000年年12月月31日日 单位：万元单位：万元资资 产产年初数年初数年末数年末数负债和权益负债和权益年初数年初数年末数年末数流动资产：流动资产： 货币资金货币资金 短期投资短期投资 应收账款应收账款 预付账款预付账款 存存 货货 待摊费用待摊费用流动资产合计流动资产合计长期投资长期投资固定资产净值固定资产净值无形资产无形资产 8008001000100012001200404040004000606071007100400400120001200050050
4、0 900500130070520080805040014000550流动负债：流动负债： 应付账款应付账款 预收账款预收账款 其他应付款其他应付款流动负债合计流动负债合计长期负债长期负债所有者权益所有者权益 实收资本实收资本 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润所有者权益合计所有者权益合计 20002000100010003003001001003400340020002000120001200016001600100010001460014600 2300120040010040002500120001600290016500资产总计资产总计2000023000负债与权益总计负债与权益总
5、计 20000 23000资产负债表资产负债表2022-4-215编制单位：编制单位：DLDX公司公司 2000年度利润表年度利润表 单位：万元单位：万元 项项 目目上年数上年数本年数本年数一、主营业务收入一、主营业务收入 减：主营业务成本减：主营业务成本 主营业务税金及附加主营业务税金及附加二、主营业务利润二、主营业务利润 加：其他业务利润加：其他业务利润 减：营业费用减：营业费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用三、营业利润三、营业利润 加：投资收益加：投资收益 营业外收入营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出四、利润总额四、利润总额 减：所得税减：所得税五、净利润五、净利润18000
6、1070010806220600162080020042003001006004000160024002000012200120066001000190010003004400300150650420216802520*补充资料：补充资料：利利 润表润表2022-4-216资本增值资本增值 筹资活动筹资活动 投资活动投资活动 经营活动经营活动 分配活动分配活动资产负债表资产负债表 利润表利润表 现金流量表现金流量表 偿债能力偿债能力 营运能力营运能力 盈利能力盈利能力 增长能力增长能力 企业价值企业价值财务目标到财务结果整个企业循环过程财务目标到财务结果整个企业循环过程 2022-4-217体
7、系与内容2022-4-218v了解过去经营成果了解过去经营成果,v评价现在财务状况评价现在财务状况,v预测未来发展趋势预测未来发展趋势,v帮助利益关系集团改善决策帮助利益关系集团改善决策.v其最基本功能是将大量的报表数据转其最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息换成对特定决策有用的信息,减少决策减少决策的不确定性的不确定性分析者关注的角度不同,从而会得出不同的结论,.此所谓仁者见仁,智者见智v 1.财务报表本身的局限性财务报表本身的局限性v 2. 财务报表本身的真实性财务报表本身的真实性v 3.企业会计政策的不同选择影响可比性企业会计政策的不同选择影响可比性v 4.比较的基础比
8、较的基础2022-4-219v了解过去经营成果了解过去经营成果,v评价现在财务状况评价现在财务状况,v预测未来发展趋势预测未来发展趋势,v帮助利益关系集团改善决策帮助利益关系集团改善决策.v其最基本功能是将大量的报表数据转其最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息换成对特定决策有用的信息,减少决策减少决策的不确定性的不确定性分析者关注的角度不同,从而会得出不同的结论,.此所谓仁者见仁,智者见智v 1.财务报表本身的局限性财务报表本身的局限性v 2. 财务报表本身的真实性财务报表本身的真实性v 3.企业会计政策的不同选择影响可比性企业会计政策的不同选择影响可比性v 4.比较的基础比
9、较的基础2022-4-2110它是据对两个或几个相关的可比数据进它是据对两个或几个相关的可比数据进行对比行对比,揭示差异和矛盾揭示差异和矛盾. (最基本法最基本法)该法是依据分析指标和影响因素的关系该法是依据分析指标和影响因素的关系,从数量上确定各因素对指标的影响程度从数量上确定各因素对指标的影响程度. 1.差额分析法差额分析法2.指标分解法指标分解法3.连环替代法连环替代法4.定基替代法定基替代法趋势分析法趋势分析法-比历史比历史,比时间比时间先进分析法先进分析法-比先进比先进(同行业平均数同行业平均数)标准分析法标准分析法-比标准比标准(计划计划,预预 算算,定额定额总量法总量法-比会计要
10、素比会计要素结构百分比法结构百分比法-发现突出问题发现突出问题财务比率法财务比率法-相对数相对数,排除规排除规 模的影响模的影响2022-4-21119-29-2基本财务比率基本财务比率 一、变现能力比率一、变现能力比率 二、资产管理比率二、资产管理比率 三三、负债负债比率比率 四四、盈利能力盈利能力比率比率 五五、上市公司上市公司比率比率2022-4-2112变现能力比率变现能力比率是企业产生现金的能力。是企业产生现金的能力。营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债A（10）=（60）- （50）B （10）=（50） -（40）A 60 50=1.2 B 5040=1.25支付
11、能力支付能力短期偿债能力短期偿债能力 流动资产流动资产流动负债流动负债现金及等价物现金及等价物流动负债流动负债速速动资产动资产流动负债流动负债可靠性增强可靠性增强2022-4-2113注注:该该比率比率并非是越高越好并非是越高越好.因为因为资金过多地滞留于流动资产资金过多地滞留于流动资产,有可能是应收账款收不回来有可能是应收账款收不回来或超储积压物资过多所致或超储积压物资过多所致.流动资产流动资产流动负债流动负债流动比率流动比率 一般一般流动比率流动比率越高，越高， 短期偿债能力越强短期偿债能力越强 ；=2 经验值经验值同行业平均同行业平均值值本企业历史本企业历史值值应收账款金额应收账款金额存
12、货周转速度存货周转速度营业周期营业周期流动比率流动比率2022-4-2114速动比率速动比率 待摊费用待摊费用,预付账款本质上属费用预付账款本质上属费用,同时又具有资产的性质同时又具有资产的性质,只能减少只能减少未来时期的现金付出未来时期的现金付出,而不能变为现金而不能变为现金. 超速动比率超速动比率=(现金现金+短期证券短期证券+应收账款净额应收账款净额) 流动负债流动负债速速动资产动资产流动负债流动负债速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货 在流动资产中存货的变现速度最慢；在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理；由于某种原因，部分存货可能已损失
13、报废还没作处理；部分存货已抵押给某债权人；部分存货已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。应收账款应收账款的变现能力的变现能力主要原因主要原因剔除存货剔除存货=12022-4-2115( (三三) )影响变现能力的其他因素影响变现能力的其他因素n 1增强变现能力的因素增强变现能力的因素n (1)可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标 n (2)准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产n (3)偿债能力的声誉偿债能力的声誉 2减弱变现能力的因素减弱变现能力的因素 (1)末作记录的或有负债末作记录的或有负债 (2)担保责任
14、引起的负债担保责任引起的负债2022-4-2116二、资产管理比率二、资产管理比率(一一)总资产周转率总资产周转率(二二)流动资产周转率流动资产周转率(三三)存货周转率存货周转率(四四)应收账款周转率应收账款周转率(五五)营业周期营业周期销售销售额额平均资产总额平均资产总额年初十年末年初十年末2资产周转率资产周转率 = 赊赊 销销 收收 入入平均平均应收账款应收账款总额总额销售销售成本成本平均平均存货存货总额总额销售销售成本成本销售销售收入收入销售销售收入收入平均资产总额平均资产总额2022-4-2117资产管理比率资产管理比率存货周转速度越快，存货的占用水平越低存货周转速度越快，存货的占用水
15、平越低,变现能力越强变现能力越强应收账款应收账款周转速度越快，周转速度越快，,收现能力越强收现能力越强周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转；带来利润绝对额的增加销的办法，加速资产的周转；带来利润绝对额的增加指标越高指标越高,相对扩大投资规模相对扩大投资规模.节约资金节约资金季节性经营季节性经营 大量使用分期付款结算方式；大量使用分期付款结算方式； 年末大量销售或销售大幅度下降年末大量销售或销售大幅度下降大量地使用现金结算的销售大量地使用现金结算的销售2022-4-2118营业周期营业周期从取得存货开始到销售存货从取
16、得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间并收回现金为止的这段时间2022-4-2119三、负债比率三、负债比率v是指债务和资产、净资产的关系。是指债务和资产、净资产的关系。v它反映企业偿付到期长期债务的能力它反映企业偿付到期长期债务的能力v 企业对一笔债务总是负两种责任：还本付息。企业对一笔债务总是负两种责任：还本付息。负债总额负债总额资产总额资产总额100负债总额负债总额股东权益股东权益100负债总额负债总额有形净值有形净值100息税前利润息税前利润利息费用利息费用2022-4-2120资产负债率资产负债率在全部资本利润率高于借款利息率在全部资本利润率高于借款利息率时负债比例越大越好，时
17、负债比例越大越好，债务比例越低越好企业偿债有保证，债务比例越低越好企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险贷款不会有太大的风险 “负债总额负债总额”包括短期负债，这是因为，短期负债作包括短期负债，这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。稳健性原则性资本来源的一部分。稳健性原则 在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确决策。的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确决策。2022-4-2121产权比率产权比率息税
18、前利润息税前利润利息费用利息费用利润总额利润总额+利息费用利息费用资本化利息资本化利息+费用化利息费用化利息负债总额负债总额股东权益股东权益100负债总额负债总额有形净值有形净值100债务股权比率债务股权比率股东权益股东权益-无形资产净值无形资产净值产权比率指标的延伸，产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守更为谨慎、保守衡量偿付利息的能力，衡量偿付利息的能力，也叫已获利保障倍数也叫已获利保障倍数2022-4-2122四、盈利能力比率四、盈利能力比率 盈利能力就是企业赚取利润的能力。一盈利能力就是企业赚取利润的能力。一般说来，只涉及正常营业状况。般说来，只涉及正常营业状况。2022-4-2123四、
19、盈利能力比率四、盈利能力比率净利净利销售收人销售收人100毛利毛利销售收入销售收入100反映每一元销售收入带来的净利润反映每一元销售收入带来的净利润的多少，的多少，即即销售收入的收益水平。销售收入的收益水平。通过分析通过分析其其升降变动，可以促使企升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。营管理，提高盈利水平。销售收入一销售成本销售收入一销售成本表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。以用于各项期间费用和形成盈利。它它是销售净利率是销售净利率的最初基础，没有
20、足够大的毛利率便不会盈利。的最初基础，没有足够大的毛利率便不会盈利。2022-4-2124四、盈利能力比率四、盈利能力比率平均资产总额平均资产总额 净利净利100v表明资产利的综合效果表明资产利的综合效果v指标越高，表明资产的利用效率越高指标越高，表明资产的利用效率越高v说明企业在增加收入和节约资金使用等方面说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。取得了良好的效果。平均净资产平均净资产 净利净利100影响因素：影响因素：v 产品价格、单位成本高低、产品产产品价格、单位成本高低、产品产量和销量、资金占用量的大小等，量和销量、资金占用量的大小等，v 可用来分析经营中存在的问题，可用
21、来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。提高销售利润率，加速资金周转。净资产收益率反映公司所有者权益净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有较强的综合性的投资报酬率，具有较强的综合性可用可用“年末净资产。年末净资产。2022-4-21258.28.2上市公司经营盈利能力分析上市公司经营盈利能力分析盈余盈余平均发行在外普通股股数平均发行在外普通股股数股利总额股利总额年度末普通股股数年度末普通股股数每股股利每股股利每股盈余每股盈余每股市价每股市价每股盈余每股盈余每股市价每股市价每股每股净资产净资产 2022-4-2126五五. .上市公司的比率上市公司的比率每股每股净资产净资
22、产股东权益总额年度末普通股股数股东权益总额年度末普通股股数每股帐面价值在理论上提供了股票的最低价值每股帐面价值在理论上提供了股票的最低价值可说明市场对公司资产质量的评价。该指标越大越好。可说明市场对公司资产质量的评价。该指标越大越好。一般来说，当其达到一般来说，当其达到3时，可以树立较好的公司形象。时，可以树立较好的公司形象。 市净市净率率2022-4-2127指标评分法指标评分法 (沃尔评分法沃尔评分法)指标分解法指标分解法(杜帮分析法杜帮分析法)企业财务目标是资本增值最大化。企业财务目标是资本增值最大化。资本增值最大化离不开企业的持续资本增值最大化离不开企业的持续增长；而持续增长必须以盈利
23、能力增长；而持续增长必须以盈利能力为基础；盈利能力又受到营运能力为基础；盈利能力又受到营运能力和财务杠杆等的影响。和财务杠杆等的影响。它可相互联系地揭示企业各项能它可相互联系地揭示企业各项能力，找出在某方面存在的问题力，找出在某方面存在的问题2022-4-2128n该法是通过对选定该法是通过对选定的几项财务比率指的几项财务比率指标评分，然后计算标评分，然后计算出综合得分，并据出综合得分，并据此评价企业的综合此评价企业的综合财务状况。财务状况。n由于它是最早在由于它是最早在20世纪初，由亚历山世纪初，由亚历山大大.沃尔选择了七项沃尔选择了七项指标指标,对企业的信用对企业的信用水平进行评价所用水平
24、进行评价所用方法方法,所以又叫沃尔所以又叫沃尔评分法。评分法。沃尔评分法(一) 指标评分法2022-4-2129杜帮分析体系杜帮分析体系v该体系利用各财务比率之间的关系，通过财务比率该体系利用各财务比率之间的关系，通过财务比率的层层分解，达到解释指标变动的原因和趋势，为的层层分解，达到解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。故又叫指标分解法。采取措施指明方向。故又叫指标分解法。v体系的思想体系的思想 该体系以权益净利率为核心，通过对该体系以权益净利率为核心，通过对其层层分解，达到对企业财务状况的全面系统分析。其层层分解，达到对企业财务状况的全面系统分析。杜帮分析体系2022-4-2130
25、杜帮分析体系杜帮分析体系2022-4-2131n某企业某企业1998年资产负债表如下：年资产负债表如下： n 资产资产 年初年初 年末年末 负债及所有者权益负债及所有者权益 年初年初 年末年末 货币资金货币资金 100 95 流动负债合计流动负债合计 220 218 应收账款净额应收账款净额 135 t50 长期负债合计长期负债合计 290 372 存存 货货 160 170 负债合计负债合计 510 590 待摊费用待摊费用 30 35 流动资产合计流动资产合计 425 450 所有者权益所有者权益 715 720 固定资产净值固定资产净值 800 860 总总 计计 1 225 1 310
26、 总总 计计 1 225 1 310n 另外，该企业另外，该企业1997年销售利润平为年销售利润平为20，总资产周转率为，总资产周转率为0.7次，权益次，权益乘数为乘数为1.71，自有资金利润率为，自有资金利润率为23.9。1998年销售净收入年销售净收入1014万元万元(其其中，赊销净额中，赊销净额570万元万元)，净利润，净利润为为253.5万元。万元。 要求：根据以上资料，要求：根据以上资料，n (1)计算计算1998年流动比率、速动比率、现金比率、产权比率、资产负债年流动比率、速动比率、现金比率、产权比率、资产负债率和权益乘数率和权益乘数n (2)计算计算1998年应收账款周转率、固定
27、资产周转率和总资产周转率年应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率n (3)计算计算1998年销售利润率、自有资金利润率和资本保值增值率；年销售利润率、自有资金利润率和资本保值增值率；n (4)采用因素分析法分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对自采用因素分析法分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对自有资金利润率的影响。有资金利润率的影响。2022-4-2132本章小结 财务分析以企业财务报表为基础，对企业经济活动的过程和结财务分析以企业财务报表为基础，对企业经济活动的过程和结果进行分析研究，它能够揭示企业生产经营过程中的利弊得失、果进行分析研究，它能够揭示企业生产经营过程中的
28、利弊得失、评价企业财务状况和经营成果。评价企业财务状况和经营成果。 根据分析主体的不同，财务分析可分为外部分析和内部分析。根据分析主体的不同，财务分析可分为外部分析和内部分析。其中，内部分析对于开展内部管理，评价各种投资机会具有重要其中，内部分析对于开展内部管理，评价各种投资机会具有重要意义。意义。 财务分析方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法、财务分析方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法等。在实际分析过程中，应结合使用，以期达到最佳因素分析法等。在实际分析过程中，应结合使用，以期达到最佳的分析效果。的分析效果。 综合财务分析是对企业的财务状况和经营成果进行连续、综合综合财务分析是对企业的财务状况和经营成果进行连续、综合分析的财务分析方法，主分析的财务分析方法，主要包括杜邦分析体系和经营状况雷达图。要包括杜邦分析体系和经营状况雷达图。 本章小结2022-4-2133