某公司财务报表分析课件.ppt

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1、2022-4-21东方日升公司财务报表东方日升公司财务报表分析分析 目录了解东方日升公司公司利润表分析总结公司现金流量表分析公司资产负债表分析01020304051 1、了解东方日升公司、了解东方日升公司1、公司介绍东方日升公司始创于1986年，上市于2009年5月26日。公司是浙江省一家集研发、生产、销售为一体的高新技术光伏企业，专注于新能源及节能事业，主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、光伏新材料、光伏电站及灯具，新能源金融服务等业务。是所在县第二家在深圳创业板上市的企业。作为国家级高新技术企业，公司拥有超过45项主营业务核心技术。产品远销欧美、南非和东南亚30多个国家和地区。所获奖项：

2、2014年，公司荣获全球新能源企业500强自主创新奖，2014年度宁波民营企业50强等。2015年，公司荣获中国光伏组件企业20强第9位，“光能杯”2014年度光伏行业优秀电站开发投资商，2015第九届中国品牌节光伏行业金奖，首批光伏“领跑者”认证等奖项。2、行业风险太阳能作为一种新型能源。太阳能资源丰富，具有资源分布广、开发潜力大、环境影响小、可持续利用等特点。太阳能已成为世界各国保障能源安全、调整能源结构、加强环境保护的首选清洁能源之一，对于保障国家能源安全、优化能源结构、改善大气环境具有重要的战略意义。我国光伏产业逐步进入理性成熟发展阶段，国家行业规范政策出台，行业准入门槛提高、规范化程

3、度继续提升，行业更趋自律。据欧洲光伏工业协会EPIA预测，光能电伏在21世纪会占据世界能源消费的重要地位，不但要替代部分常规能源，而且将会成为世界能源供应的主体。（本条摘自百度文库）3、公司目前业务 1.生产太阳能电池组件 ，销售额近40亿 2. 生产EVA胶膜，销售额为560,784,469.84 3.其他非主营业务收入410,374,715.79；占总体业务收入的7.80% 4.国内销售占营业收入的72%，出口销售占营业收入的27.53% 4、企业核心竞争力1.研究开发优势：公司非常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，通过引进人才，联合高校和科研院所等方式形成了专业稳定的科研队伍，2

4、015年公司获批设立浙江省企业博士后工作站。2.技术工艺优势：近年来，公司通过不断的技术攻关，形成多项核心技术。3.产品质量优势：公司十分重视质量管理，生产和检测设备配置完善。每条生产线均配有完善的全套设备，各条生产线均配置了先进的检测设备。企业核心竞争力4.管理优势：公司拥有较完善的太阳能光伏行业专业管理团队5.国家的扶持政策6.外部环境优势： 企业地理位置优越，交通便捷。长三角经济区乃至整个华东地区是我国经济最发达的区域之一，公司极具运输成本优势、区域销售优势。5、行业发展展望据TrendForce分析：在政策不变的前提下，2016年全球太阳能市场需求仍将持续增加，亚洲、美洲、欧洲及非洲中

5、东地区的占比分别为57%、25%、11%及7%，全球需求量预计达约58GW。2015 年在中、美、日等各大市场以及其他新兴市场崛起的带动下，太阳能需求持续成长。上半年全球前五大太阳能市场排名依序为中国、日本、美国、英国以及德国。下半年预估英、德两国安装量将持平，中、美国两国则将进入安装高峰，因此整体需求仍旧旺盛。（摘自电缆网）6.重要事项2009年4月18日，非洲客户在青岛海泰德新能源科技有限公司采购的一批太阳能灯具顺利地拿到了国家商检局的检验合格证明。使得太阳能灯具行业检验标准空白被填补。2011年1月1日被认定为高新技术企业。使其按15%的优惠税率缴纳企业所得税并享受国家其他有优惠政策。2

6、015年，与华融金融租赁股份有限公司签订融资租赁合同开展融资租赁事项。利用现有生产设备进行融资，有利于盘活公司 现有资产，拓宽融资渠道，优化公司债务结构，缓解流动资金压力，进一步增强 盈利能力及市场竞争力。二二. .利润表的分析利润表的分析1.利润表总体情况（1）整体各项收入增长很快。（2）公司在本年内对外投资情况较差（3）企业利润呈现高速增长趋势2.收入的结构分析从上面的信息中可以看出：企业的收益主要来自营业收入，表明企业一般具有持续再生的特性，企业经常性收入保持着一个较高的比例，也说明了企业收入较为稳定。从上面的信息中可以看出：经营活动中的现金流入和营业收入相比较还是较为乐观的，绝大部分的

7、营业收入是可以最终给企业带来经济利益的。所以不难看出收入的有效性较大。从企业的行业结构来看，该企业属于一个高新技术行业，企业的营业收入，主要是来自生产一些高科技产品，结合国家现在的总体政策，该企业的发展前景较大，但是面临的风险也是较大的。3.费用的结构分析 由上面的数据可知：营业成本是企业费用的重要组成部分，三大期间费用的比重相对于营业成本来说还是较小。4.利润的结构分析由上面数据可知：经常性业务利润即营业利润占了较大的比重，营业利润是可持续具有获得再生能力的利润，所以从这方面看，利润的结构还比较合理。利润表结构分析2015年合并利润表情况：东方日升纵向结构百分比利润表东方日升纵向结构百分比利

8、润表纵向分析结果：以营业收入为其他项目的对比基数， 企业的盈利能力还是具有比较大的竞争力，营业成本占营业收入的较大比重，占了78.16% 。是费用的重要组成部分。企业要降低费用提高利润就应该采取措施降低营业成本。三大期间费用中管理费用占营业收入的比重较高，所以企业应从管理费用抓起来降低期间费用。从总体来说，企业的费用所占比例，俩期收入和费用相对来说都还较稳定。东方日升横向结构百分比利润表东方日升横向结构百分比利润表横向分析结果：通过对企业的利润表进行分析，我们可以了解到2015年与2014年相比，各项营业收入和费用都相对有所增长，投资收益这一块较为失败。但总体来说发展还较稳定。6、盈利能力分析

9、盈利能力是企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力是利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。 所以根据案例自身的需要关于盈利能力分析主要从以下几个方面进行：1.与销售有关的盈利能力分析2.与投资有关的盈利能力分析3.与费用有关的盈利能力分析（1）与销售有关的盈利能力分析销售毛利率毛利额营业收入销售净利润率=净利润销售收入净额 由上面的数据可知：企业在2015年总体生产经营还比较好，经济效益也有了相对的较大提高，从销售净利润率这个指标中可以看出企业销售的获利能力再不断增强。（2）.与投资有关的

10、盈利能力分析总资产收益率净利润总资产平均余额100%净资产收益率净利润/(期初所有者权益+期末所有者权益)2100% 由上面的数据可知：净资产收益率反映投资者投资的获利能力，净资产收益率比率增高，说明所有者投资带来的收益越高。也从所有者角度考察企业盈利水平在不断增高。 接上页分析： 总资产报酬率，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。而由数据可知该比率在2015年增高，表明资产利用的效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 所以企业以后也还是要：一方面加强资产管理，提高资产利用率；另一方面加强销售管理，增加销售收入，提高利润水平。与费用有关的盈利能力分析营业成本比率=

11、营业成本/营业收入*100%营业成本费用利润率=营业利润/营业成本+3大期间费用* 100%由上面的数据可知：企业相比于2014年，在2015年还是做了比较大的提升，营业成本在不断降低，而营业成本费用利润也在不断的增加，说明企业耗费实现的利润和效益也越来越高。7.具体项目之间的联系和分析 （ 注：单位为：百万元）企业营业收入在15年有了明显增加，经营活动现金的流入增加也非常的大，但是应收账款的增减变动却不是很大，所以我们要思考关于营业支出的情况。 （注：单位为：百万元）15年14年，现金流出增加2,191,191,186.85 。经营活动中现金流出的大比例增加，可以推测在2015年的经营活动中

12、，企业的各项成本，费用也许也在不断的增加。8.投资收益的分析 由以上数据可知15年企业在对外投资这一方面，还比较失败，对外投资900多万转为了接近-200万，变化比较大，呈现很大的负增长，同时也提醒了企业在下一年里要慎重思考，做出正确的投资决策。三：资产负债表分析三：资产负债表分析东方日升公司纵向结构资产负债表分析结果如下;1.公司的货币资金，和流动资产比例期末相较于期初不断增加，但是总体来说流动资产中 ，应收帐款占较大的比例，存货也有增加的趋势，所以企业需要进一步加强对应收账款和存货的管理，提高应收账款的质量和资金的运营效率。2.非流动资产总体呈下降的趋势，其中固定自产占比最重，但是相较于期

13、初，呈下降的趋势，我们可以推测也许是计提的资产减值损失和累计折旧较多，导致固定资产价值减少，因此建议企业要提高固定资产的利用效率。3.在建工程的比重也在不断增加，表明了企业在不断创新，进行其他项目的建设。4.企业的非流动资产在期末的时候出现了新的项目，关于商誉的出现，我们也可以推测企业应该是在2015年更加注重品牌意识，并在客户中，占有一定的地位。5.企业的负债中，长期借款相对于期初增加的趋势明，且短期借款相对于期初有减少的趋势，这也说明企业生产经营有长期的保证，是扩大业务的好机会。建议企业要借款适度，实现既能用长期借款弥补资金缺口，获得效益，而又不让企业陷入财务困境。6.企业的流动负债远大于

14、非流动负债，说明公司的偿债能力较强。7.总体来说，资产的结构变动较小，说明该企业的资产结构较为稳定，发展较好。企业期末相对于期初，负债呈上升的趋势，所有者权益所占比例呈下降的趋势，但总体变化幅度也不是很大。东方日升公司横向结构资产负债表分析结果如下;1.2015年流动资产相比于2014年，增加了57.16% ，各项流动资产均呈较高的比例增长。其中其他应收款的基数，但是不是很大变动幅度最大，我们也可以推测这主要是由于公司的发展扩大。但是公司在发展的情况下，还是要对应收款项及时进行清算，积极组织清收，避免陷入财务危机。2.公司可供出售的金融金融资产波动的幅度较大，相对于期初下降了89.81% ，但

15、这也比较符合它自身的特性。3.2015年期末，公司的资产总额由500多亿增加为800多亿，所占比例增加了44.54% 。说明公司的发展啊还是较好。从总体来看，总资产的结构在不断增长，说明企业处于规模不断的扩大当中。4.但是总资产=负债+权益，总资产的增长来自于负债的增加和权益的增加。企业在资产增加的同时，负债迅速的增加，且总体增加的比例远也高于资产和所有者权益增加的比例，说明企业的扩张主要由负债推动。所以企业在企业未来的发展中也还要注意调整一下负债，使得企业资产增加的同时，负债和所有者权益的增加更加合理。偿债能力指标分析流动比率1速动比率现金比率产权比率资产负债率已获利息倍数股东权益比率345

16、672速动比率分析 由数据可以知道，东 方日升公司与协鑫集团相比起来，速动比率更大，表明企业的偿还流动负债的能力更强，但是，从国际上来看，速动比率大于100%，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因为现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。流动比率分析1.东方日升公司与协鑫集团 相比起来，流动比率较高， 反应了企业偿债能力更强， 同时债权人的权益越有保证。 2.从整体来说，东方日升与协鑫集团的流动比率，都呈上涨的趋势，从增长的幅度来看，协鑫集团增长的幅度更大。且从流动比率总体来说，还比较适当。现金比率分析 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。1. 数据表明，2家企业的现金比 率其

17、实都还不是很高，均未超过40%，15年相对于14年来说，均呈上升的趋势。且东方日升公司的增加，更加缓慢。2.企业的现金比率较小，表明企业的偿债压力较大，一定程度上也说明了企业的支付能力存在一定的问题。股东权益比率分析股东权益比率是股东权益与总资产的比率。该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。从股东权益比率上来看，东方日升公司与协鑫集团相比起来，东方日升公司比率更大，但是却呈下降的趋势，而协鑫虽然比率更小但却呈上涨的趋势。接上页从总体上来看，2家公司的权益比率都比较小,表明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。已获利息

18、倍数分析 已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。东方日升公司的已获利息倍数与协鑫集团的指标相比，还比较稳定，且稍高于同行业的水平。也表明了东方日升的长期偿债能力更高。产权比率分析 产权比率这个指标是负债总额与股东权益总额之比率。反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。东方日升公司相对于协鑫集团产权比率较低。且2015相比于2014年呈上涨的趋势。接上页但总体来说，2者的产权比率都还比较高。东方日升公司相对于协鑫集团，同资产负债率的计

19、算结果可表明企业长期偿债能力较强。资产负债率的分析1.东方日升公司与协鑫集团相比起来，资产负债率较小表明企业长期偿债能力较强但是，相对于2014年来说资产负债率稍有增加的趋势。2.从总体的来看，东方日升公司的资产负债结构还是比较合理，在国际范围内也比较合理。 四：四：东方日升现金流量表东方日升现金流量表东方日升公司现金流量表结构分析现金流量的结构分析（一）现金流入结构分析 从现金流量表的结构来看，主要从经营活动、投资活动、筹资活动三个方面来分析东方日升现金流入结构。从2年的现金流量表数据看来，东方日升的现金流入主要来源于经营活动和筹资活动，投资活动的现金流入极小。再分析经营活动和筹资活动现金流

20、入的内部结构，以2015年为例，销售商品和借款分别占整个现金流入比为47%，37%表明销售活动和借款是东方日升公司现金的主要来源。以上综合说明了东方日升公司要增加现金的流入量，主要还是依靠经营活动，特别是来自销售活动的现金流入。（二）现金流出结构分析同样，这里也从经营活动、投资活动、融资活动三个方面来分析东方日升的现金流出结构。 结合现金流量表分析从2014-2015年2年的数据看出，东方日升的现金流出同样也主要是经营活动和筹资活动造成的，其中经营活动的现金流出占了51.7%的比重。再从经营活动和筹资活动的内部结构分析，经营活动的主要现金流出为购买商品、接受劳务支付的现金。筹资活动的主要现金流

21、出为偿还债务所支付的现金，支付其他与筹资活动有关的现金。通过以上分析得出：东方日升要节约现金的支出，主要还是考虑经营活动，特别是来自购买活动的现金支出。东方日升公司现金流量表水平分析分析结果结合现金流量表以2015年为例： （1）经营活动产生的现金流量净额为-143620402.37（约负的1亿4千万元左右），主要支付的与经营活动有关的现金项目增长幅度和支付的各项税费增加较大所致。2） 投资活动产生的现金流量净额为-291470070.3（约负的2亿9千万元左右），其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，投资支付的现金，投资活动现金流出，较上年增长了197%；507%；224%。

22、3) 筹资活动产生的现金流量净额为420993642.12（约4亿2千万元左右），其中支付其他与筹资活动有关的现金增长幅度较大，增加了179%.筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加164370037.69元（约1亿6千万元左右），主要原因是因为取得借款收到的现金流入和收到其他与筹资活动有关的现金增长较大。东方日升公司经营活动产生的现金流量情况如下： 经营活动产生的现金流量的质量分析经营活动产生的现金流量的质量分析经营活动产生的现金流量小于零。 这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。 企业正常经营活动所需的现金支付，则通过以下几种方

23、式解决：消耗企业现存的货币积累，例如：银行存款；挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行；在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要，例如：向银行贷款；在没有贷款融资渠道的条件下，只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决，例如：推迟到期应付帐款的支付和增加应收帐款的数额 。 P148页东方日升公司投资活动产生的现金流量情况如下：企业的投资活动主要有三个目的：（1）为企业正常的生产经营奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。（2）为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资。（3）利用企业暂时不用的闲置货

24、币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。 在这三个目的中，前两个一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致。第三个在很多情况下是企业的一种短期理财安排。投资活动产生的现金流量的质量分析由图可知，投资活动产生的现金流量小于零。这意味着企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资及债权性投资等方面所支付的现金，大于企业因投资，分得股利和利润等现金流入的和。投资活动的现金流量处于“入不敷出”的状态。投资活动产生的现金流量净额为负数，一般是由于企业挖掘利润增长点、扩大投资行为的结果。几种解决的方法：P149页消耗企业现存的货币积累；挤占本来可以用于经营活动的现金。东方日升公司筹资活动产生的

25、现金流量情况如下筹资活动产生的现金流量的质量分析由数据可知，筹资活动产生的现金流量大于零。这意味着企业筹资活动中现金流入的项目是大于流出的项目，企业在发展起步的阶段，投资会需要大量的资金，经营活动产生的现金流量小于零的情况下，需要筹资活动来解决。分析一个企业的筹资活动现金流量大于零是否正常，关键看筹集资金的目的，可能是企业扩大规模，也可能是因为企业的投资失误出现亏损或者经营现金流量长期入不敷出所致。 股利支付能力指标分析 偿债能力指标分析现金流量比率分析创现能力指标分析132 资本支出能力指标分析4创现能力指标分析主营业务收入净现金流量 由数据可知：东方日升公司的该指标小于1 ，说明企业实际收

26、到的现金少挂账较多，企业的主营业务没有创造相应的现金流入，但总体来说在不断的改善。偿债能力指标分析利息支出是企业日常最主要的债务压力，由数据可知：由于现金的流出大于了流入，净现金流量为负，使得该指标也随之为负，表明了企业经营活动对债务的支付能力较弱，企业面临的财务风险也很大。股利支付能力指标分析 现金股利保障倍数是指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比。由数据可知：现金股利保障倍数是为负，说明企业的支付股利能力不足，主要是通过筹资来派发现金股利。资本支出能力指标分析投资活动融资比率原则上应为|02|05|，有数据可知该指标已为负，须适时减少对外扩展及资本化支出。五：总结总体来说：东方日升公司属于一个发展中的企业，处于在发展起步的阶段。市场的前景还是较大，近2年来，企业取得的收入不错，但相对的成本也相对增加。且企业不断的对外扩展，导致经营现金净流量“入不敷出”，面对的财务压力较大。因此企业在不断发展自己的同时，也需要适时的控制，注意一下自身的财务风险。2022-4-21