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1、Exit 2022-4-170第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 一、新古典宏观经济学概览一、新古典宏观经济学概览（一）新古典宏观经济学的产生和发展（一）新古典宏观经济学的产生和发展（二）新古典宏观经济学的基本特点（二）新古典宏观经济学的基本特点 (三三)新古典宏观经济学的基本假设新古典宏观经济学的基本假设二、新古典宏观经济学的主要理论二、新古典宏观经济学的主要理论 （一）卢卡斯批评（一）卢卡斯批评 （二）总供给函数（二）总供给函数 (三三)经济周期理论经济周期理论Exit 2022-4-171三、新古典宏观经济学的政策主张三、新古典宏观经济学的政策主张（一）经济政策基调：政策无效
2、论（一）经济政策基调：政策无效论（二）巴罗（二）巴罗-李嘉图等价定理李嘉图等价定理（三）最优政策的时间不一致性（动态不一致性）（三）最优政策的时间不一致性（动态不一致性）四、新古典宏观经济学简要评价四、新古典宏观经济学简要评价Exit 2022-4-172第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 一、新古典宏观经济学概览一、新古典宏观经济学概览 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 (the New Classical Macroeconomics , NCM或或NC),又称作又称作“新古典主义新古典主义”、“货币主义货币主义”，是，是20世世纪纪70年代由货币主义和理性预期学派发展演化而来
3、的一个年代由货币主义和理性预期学派发展演化而来的一个经济学流派。经济学流派。 目前，新古典宏观经济学和新凯恩斯主义一起并列为西目前，新古典宏观经济学和新凯恩斯主义一起并列为西方主流经济学中的两大流派。方主流经济学中的两大流派。 Exit 2022-4-173第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 （一）新古典宏观经济学的产生和发展（一）新古典宏观经济学的产生和发展 新古典宏观经济学形成于新古典宏观经济学形成于20世纪世纪70年代。年代。1979年萨金特年萨金特 在其在其宏观经济理论宏观经济理论一书中把他们这个学派的理论称作一书中把他们这个学派的理论称作 新新古典宏观经济学古典宏观经济学
4、，该书第，该书第16章的标题是章的标题是 新古典宏观经济学新古典宏观经济学的观点的观点。 也有学者把这个流派称作也有学者把这个流派称作新古典经济学新古典经济学。这里所说的。这里所说的新新古典经济学古典经济学不同于以马歇尔、庇古为代表的不同于以马歇尔、庇古为代表的新古典经济学新古典经济学，后者在英文文献中写作，后者在英文文献中写作neo-classical economics。Exit 2022-4-174第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 该该 学派的经济学家遵循古典经济学的传统，相信市场力学派的经济学家遵循古典经济学的传统，相信市场力量的有效性量的有效性;认为如果让市场机制自发地
5、发挥作用，就可以解认为如果让市场机制自发地发挥作用，就可以解决失业、衰退等一系列宏观经济问题。决失业、衰退等一系列宏观经济问题。 新古典宏观新古典宏观经济学的发展大体上经历了两个阶段经济学的发展大体上经历了两个阶段： 第一代第一代 (20世纪世纪70年代年代)。始称始称 “理性预期学派理性预期学派”主要代表人主要代表人物有物有:卢卡斯卢卡斯 (芝加哥大学教授，芝加哥大学教授，1996年诺贝尔经济学奖获得年诺贝尔经济学奖获得者者)，萨金特，萨金特 (纽约纽约大学教授，原来在明尼苏达大学任教大学教授，原来在明尼苏达大学任教)，华，华莱士莱士 (明尼苏达大学教授明尼苏达大学教授)等人。等人。Exit
6、 2022-4-17519371937年，卢卡斯生于华盛顿的雅奇马。年，卢卡斯生于华盛顿的雅奇马。19551955年，芝加哥给予他奖学金，学习人文科学年，芝加哥给予他奖学金，学习人文科学，如西方文明史和知识的组织、方法及原理。，如西方文明史和知识的组织、方法及原理。他选修古代史序列，并且变成主修历史。后获他选修古代史序列，并且变成主修历史。后获得伍德罗得伍德罗威尔逊博士奖学金，而进入加州大威尔逊博士奖学金，而进入加州大学攻读历史专业研究生。学攻读历史专业研究生。在伯克莱，他选修了经济史课程，并旁听经济在伯克莱，他选修了经济史课程，并旁听经济理论课，开始对经济学产生浓厚的兴趣。他决理论课，开始对
7、经济学产生浓厚的兴趣。他决定改学经济学，并因此回到了芝加哥。定改学经济学，并因此回到了芝加哥。19631963年，卡内基工学院（现在的卡内基年，卡内基工学院（现在的卡内基梅梅隆大学）的工业管理研究生院提供给卢卡斯一隆大学）的工业管理研究生院提供给卢卡斯一个教职。个教职。在第一年中，他学习动态系统和在时间过程中在第一年中，他学习动态系统和在时间过程中优化的数学，并设法看一看这些方法如何可以优化的数学，并设法看一看这些方法如何可以最好地用于经济问题，在此期间，卢卡斯的经最好地用于经济问题，在此期间，卢卡斯的经济动力学的全部观点逐渐成形。济动力学的全部观点逐渐成形。Exit 2022-4-176此后
8、，卢卡斯对萨缪尔森的一个货币经济的交此后，卢卡斯对萨缪尔森的一个货币经济的交叉各代模型产生兴趣。他的观点集中反映在叉各代模型产生兴趣。他的观点集中反映在19701970年完成、年完成、19721972年发表的年发表的预期和货币中性预期和货币中性的文章中。这篇文章是他的代表作，货币中的文章中。这篇文章是他的代表作，货币中性是他获得诺贝尔奖的演讲主题之一。性是他获得诺贝尔奖的演讲主题之一。19741974年卢卡斯回芝加哥教书。年卢卡斯回芝加哥教书。19801980年成为芝加年成为芝加哥的约翰哥的约翰杜威有优异贡献教授。杜威有优异贡献教授。 19951995年年1010月月1010日，瑞典皇家科学院
9、宣布，把该日，瑞典皇家科学院宣布，把该年度的诺贝尔经济学奖授予美国芝加哥大学教年度的诺贝尔经济学奖授予美国芝加哥大学教授罗伯特授罗伯特卢卡斯，以表彰他对卢卡斯，以表彰他对“理性预期他理性预期他假说的应用和发展假说的应用和发展”所作的贡献。他的研究，所作的贡献。他的研究，“改变了宏观经济的分析，加深了人们对经济改变了宏观经济的分析，加深了人们对经济政策的理解政策的理解”，并为各国政府制订经济政策提，并为各国政府制订经济政策提供了崭新的思路。供了崭新的思路。Exit 2022-4-177卢卡斯从卢卡斯从7070年代初起，率先将理性年代初起，率先将理性预期假说成功地运用于宏观经济分预期假说成功地运用
10、于宏观经济分析，开创并领导一个新的宏观经济析，开创并领导一个新的宏观经济学派学派理性预期学派，或新古典理性预期学派，或新古典宏观经济学派。直到获奖前，卢卡宏观经济学派。直到获奖前，卢卡斯在宏观经济模型构造、计量方法斯在宏观经济模型构造、计量方法、动态经济分析以及国际资本流动、动态经济分析以及国际资本流动分析等方面都作出了卓越的贡献。分析等方面都作出了卓越的贡献。Exit 2022-4-178卢卡斯和老婆科恩感情不合，卢卡斯和老婆科恩感情不合，19891989年在正式年在正式办理离婚手续时，深受理性预期思想影响的办理离婚手续时，深受理性预期思想影响的老婆提出，如果卢卡斯在老婆提出，如果卢卡斯在1
11、9951995年年1010月月3131日前日前获得诺贝尔经济学奖，她就要得到其中一半获得诺贝尔经济学奖，她就要得到其中一半的奖金，否则休想老娘签字。的奖金，否则休想老娘签字。 卢卡斯对自己获奖的可能性进行了全面的卢卡斯对自己获奖的可能性进行了全面的分析，他很清楚自己的成就，拥有相同分量分析，他很清楚自己的成就，拥有相同分量的同行不在少数。理性综合分析之后，他爽的同行不在少数。理性综合分析之后，他爽快地签字了。就这样相安无事地过了五年多快地签字了。就这样相安无事地过了五年多，在，在19951995年年1010月月2121日，距离婚协议上的期限日，距离婚协议上的期限只差了只差了2020天，卢卡斯获
12、得了诺贝尔经济学奖天，卢卡斯获得了诺贝尔经济学奖！他不得不乖乖按离婚协议将！他不得不乖乖按离婚协议将100100万美元的万美元的奖金分给前妻一半。这时他才明白，老婆才奖金分给前妻一半。这时他才明白，老婆才是真正的理性预期学大师中的大师。是真正的理性预期学大师中的大师。Exit 2022-4-179托马斯托马斯萨金特，美国经济学家，擅长萨金特，美国经济学家，擅长于总体经济学、货币经济学、时间序于总体经济学、货币经济学、时间序列等领域。列等领域。1943年生于美国加利福尼亚州帕萨迪年生于美国加利福尼亚州帕萨迪纳。萨金特于纳。萨金特于1964年获伯克利加州大年获伯克利加州大学文学学位。学文学学位。1
13、968年获哈佛大学哲学博士学位。曾年获哈佛大学哲学博士学位。曾执教于明尼苏达大学、芝加哥大学和执教于明尼苏达大学、芝加哥大学和哈佛大学，哈佛大学，2003年任教于纽约大学至年任教于纽约大学至今。今。 2011年因年因“对宏观经济中因果的实对宏观经济中因果的实证研究证研究”获得诺贝尔经济学家获得诺贝尔经济学家Exit 2022-4-1710第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 他们所做的工作主要有: (1)提出理性预期假说，并把这个假说引人经济计量模型。 (2)把古典学派的最大化原则和弹性价格、弹性工资假设引入宏观经济学，试图为宏观经济学提供一个微观基础。 (3)提出货币的经济周期理论
14、。 (4)提出货币政策无效性命题。Exit 2022-4-1711第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 第二代第二代 (20世纪世纪80年代以来年代以来)。主要代表人物有。主要代表人物有:巴罗巴罗( 哈佛哈佛大学教授，原来在罗切斯特大学任教大学教授，原来在罗切斯特大学任教)，基得兰德，基得兰德 (明尼苏达大明尼苏达大学教授学教授)，普雷斯科特（明尼苏达大学教授，普雷斯科特（明尼苏达大学教授)，约翰，约翰泰勒泰勒 (普林普林斯顿大学教授斯顿大学教授)等人。等人。 他们对新古典宏观经济学的主要贡献有他们对新古典宏观经济学的主要贡献有: (1)(1)提出实际的经济周期理论。提出实际的经济周
15、期理论。 (2)(2)提出政策无效性命题。提出政策无效性命题。 (3)(3)创立应用宏观经济学。创立应用宏观经济学。Exit 2022-4-17122004 Nobel Prize in EconomicsExit 2022-4-1713第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学l 新古典宏观经济学在英国的主要代表人物是利新古典宏观经济学在英国的主要代表人物是利物浦大学的应用经济学教授明福德物浦大学的应用经济学教授明福德 ，他在西方经，他在西方经济学界有济学界有 英国的卢卡斯英国的卢卡斯之称。其代表作有之称。其代表作有理理性预期宏观经济学性预期宏观经济学(中译本由中国大百科全书出中译本由中
16、国大百科全书出版社版社1998年出版年出版)。Exit 2022-4-1714第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学（二）新古典宏观经济学的基本特点 (1)认为古典二分法有效，坚持货币中性论。 (2)提出政策无效性命题。 (3)主张用固定不变的政策规则取代斟酌使用的需求管理政策 (4)大量使用计量经济学的分析技术，尤其是统计检验技术。许多新古典宏观主义者的论著都是高度数学化和形式化的。Exit 2022-4-1715第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 新古典宏观经济学接受以下四个命题: (1)私人经济是可以自身稳定的。 (2)货币在长期是中性的（甚至是超中性的）。 (3)货
17、币在短期也是中性的。（新古典宏观经济学家认为，短期的菲利普斯曲线也不存在） (4)凯恩斯主义积极干预的经济政策是有害的。Exit 2022-4-1716第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 (三)新古典宏观经济学的基本假设 1、理性预期 11(1)012ektkt kkPWPW 适应性预期存在缺陷：、适应性预期是权数呈几何级数递减的之后分布，但没有理由证明实际生活中存在如此权数。、 适应性预期是向后看的，忽视各种相关信息，当前信息无法影响预期。3、适应性预期与理性经济人假设矛盾，总犯系统性错误，导致非理性行为。4、经验证明，适应性预期趋势预测效果较差，在通货膨胀加剧时，预测失误较大。
18、Exit 2022-4-1717第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学理性预期理性预期 （1 1）概念：对某个经济变量的主观预测等于基于同样信息条件的数学期望值。）概念：对某个经济变量的主观预测等于基于同样信息条件的数学期望值。 指预期者在充分有效地利用一切可以得到的信息的前提下，对未来做出的既符合长期数学平均值，又与应用理论、模型进行推论和运算出来的结果相一致的判断。（概率分布的均值与实际值一致，并非每个人的预期和实际值一致） 该假说不排除因随机因素干扰使预期出现偏差，但强调理性人的主动性，强该假说不排除因随机因素干扰使预期出现偏差，但强调理性人的主动性，强调调人不会犯系统性错误人不
19、会犯系统性错误，会使自己的预期不断趋近实际。，会使自己的预期不断趋近实际。 因为经济人从自身利益出发，能尽量收集信息、避免犯错误，以使预期与因为经济人从自身利益出发，能尽量收集信息、避免犯错误，以使预期与实际一致。由于经常预期错误的企业将被市场淘汰，在竞争中实际一致。由于经常预期错误的企业将被市场淘汰，在竞争中生存下来的企业生存下来的企业都是理性预期者都是理性预期者。Exit 2022-4-1718第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 （2）理性预期假说所说的“预期”有两个重要特性： 其一，预期从其性质上说是主观的，预期是一个特定的个人的价值判断。预期不能与做出这种预期的个人或决策者
20、相分离而独立存在。例如，所谓预期价格是指某个市场上全体供给者和需求者对价格预期的某种综合。 其二，对某个特定变量的预期，不能把它理解为一个单一的预期值，而应把它看作是这个变量未来值的一个完全的概率分布。Exit 2022-4-1719第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 （3）要准确地理解理性预期假说的涵义，必须注意以下几点： 1)理性预期假说并不认为经济当事人的预测总是正确的，或不同的个人有相同的预期，它只是说个人的预期将分布在预期的那个变量的实际期望值周围。因此，虽然各个人的判断不同，但是个人预测的平均数将是该变量的真实期望值。 2)理性预期假说意味着，经济当事人能够充分利用他可
21、获得的一切信息最优化其经济决策；经济当事人根据（t1）期获得的所有相关信息计算出来的t期某个变量的数学期望值将是最好的预测值，没有任何可利用的信息可以系统地改善预期错误。 Exit 2022-4-1720第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 3)如果经济变量的理性预期的数值与实际发生的数值不一致，那么这种预测误差只能来自（t-1）期无法预期的在 t期所发生的随机干扰，所以预期误差只能是随机的、不可改善的。 4）随机干扰是序列不相关的，且均值为零（即数学期望值为0）。“你可以一时欺骗所有的人，也可以永远欺骗一群人，但是你不能永远欺骗所有的人” You can fool all the
22、people some of the time, and some of the people all the time, but you cannot fool all the people all the time.教师该如何点名才能真实掌握学生的出勤率？Exit 2022-4-1721第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 （4 4）基于理性预期假说对凯恩斯主义和货币主义的批评）基于理性预期假说对凯恩斯主义和货币主义的批评关于菲利普斯曲线关于菲利普斯曲线凯恩斯主义：失业与通胀间存在一种交替关系。凯恩斯主义：失业与通胀间存在一种交替关系。弗里德曼：这种关系短期存在，长期不存在。弗里
23、德曼：这种关系短期存在，长期不存在。理性预期学派：从理性而不是适应性预期出发，曲线无论是短期还是长理性预期学派：从理性而不是适应性预期出发，曲线无论是短期还是长期均不存在。期均不存在。Exit 2022-4-1722第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 关于货币供应量与利率的关系 凯恩斯主义：在央行增加货币供应量时，利率下降，从而刺激投资，增加就业。 货币主义：货币供应量的增加，在短期内有降低利率的作用，但在长期中无效。 理性预期学派：从理性预期出发，当央行采取扩张性货币政策时，公众马上会预期到未来的通胀，并采取防范性措施，要求更高的名义利率。其降息效应，在短期内也不存在。 Exit
24、 2022-4-1723第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学、持续市场出清假说 在市场机制充分发挥作用的条件下，各种商品和要素都存在一个价格使供求达到均衡状态，不存在任何的商品和要素的余留。 、自然率假说 市场运行中存在的一些从长期来看不变的因素，亦称不变率，如自然失业率、自然通胀率、自然增长率等。它是市场经济内在的动态平衡机制，外界力量能暂时打破这种平衡，但不能改变它。 Exit 2022-4-1724第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 、复活古典二分法和货币中性假说 货币中性说认为，货币数量变化只影响名义变量，不影响实际经济变量，货币经济与物物交换的实物经济在许多重要
25、方面没有差别。 这暗含着经济当事人不存在“货币幻觉”假设，即人们可以透过名义变量变化把握实际变量变化，经济行为只受实际变量变化影响。 二分法和中性说均来自新古典经济学，但该学派把二者与理性预期假说结合起来。他们认为，预期到的货币供给是中性的，只有未预期到的货币供给才会影响实际经济变量。Exit 2022-4-1725第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学二、新古典宏观经济学的主要理论 （一）卢卡斯批评1、对凯恩斯主义的批评 战后凯主义的计量经济模型中的参数，都是根据经验数据估计出来，要么忽视预期，要么只是适应性预期。 如ADAS 模型可简写为：Ye = a G + b M Ye : 均
26、衡的国民收入；G ：政府支出；M ：货币供应量 通过给定G 和M ，便可预测出国民收入Ye，但模型中的参数a、b却不可信。因为当人们按经验和当前信息预期到政策将给他们带来不利影响时，他们会改变行为。这将改变模型中的参数值，使预测不准确。 再如，当政府根据菲利普斯曲线相机抉择时，经济人理性预期会改变曲线的形状或使之发生位移，而根据经验设计的计量模型没有考虑当事人的这种最优化行为过程，使预测出错。Exit 2022-4-1726第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 2、对货币主义单一规则政策的批评 货币主义认为货币需求是一个由多个变量组成的稳定函数，暗含着货币流通速度也是一个高度稳定的函
27、数。 据此按照增长速度实施固定不变的货币规则可以稳定价格总水平从而稳定名义GDP水平。 但卢卡斯认为，当货币政策从相机抉择转向单一规则时，人们也会改变其行为，货币流通速度随之变化。 美国70年代末80年代初货币政策变化支持了卢卡斯的观点。当美联储实施这一政策后，货币流通速度变得相当不稳定，最终使其放弃控制货币总量的政策。Exit 2022-4-1727第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 3、卢卡斯批评的意义（）政策含义： 如果政策制定者过分依赖过去的规则，经济行为就可能发变化。不能假定宏观经济中的函数关系是不变的； 经济学家们必须在技术和偏好一定的条件下从个体最优化行为中推导出宏观
28、经济中的总量关系；（理性预期和个人收益最大化、利润最大化是一致的，根据最大化原则，从微观层次入手研究宏观经济问题，即以微观个体最优化决策为基础构建宏观经济学模型，也就是现在说的构建宏观经济学的微观基础，新古典宏观和新凯恩斯主义都致力于此。） 计量模型中的参数一般是政策变量的函数，会随政策变化而变化；当影响经济当事人决策序列结构或制度发生变化时，任何政策变化将系统地改变计量经济学的模型结构。Exit 2022-4-1728第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 （）（）“卢卡斯批评卢卡斯批评”的两方面意义的两方面意义提出宏观经济学的新思路：按最大化原则，从微提出宏观经济学的新思路：按最大
29、化原则，从微观层次入手研究宏观问题；观层次入手研究宏观问题；引起引起8080年代以来宏观经济学的微观化演进，出现年代以来宏观经济学的微观化演进，出现宏微一体化趋势。宏微一体化趋势。Exit 2022-4-1729第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 二、总供给函数 卢卡斯关于总供给的假说，建立在理性预期假说与新古典微观经济学假说（劳动与产量供给取决于相对价格）基础之上： : t 期实际产量； : t 期正常产量； ：参数 : t 期实际价格； : t 期预期价格； : 供给冲击 模型把产量波动归结为预期和供给冲击，即t 期产量对自然率的偏离，源于当事人对价格水平的预期误差 和供给冲击
30、。tyntytPtP ) (ttnttPPayy) (ttPP aExit 2022-4-1730第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 上式可改写为： （1）如果不存在供给冲击，波动来自当事人对实际价格水平与预期价格水平偏离所做出的反应，即： 实际价格水平高于预期值时，即当事人低估通胀率时，他们会把价格总水平上升误为成自己产品相对价格上升，增加就业与产出，实际产出上升到自然率以上；相反，当高估通胀率时，产出下降到自然率水平以下。 ) (ttnttPPayy ) (ttnttPPayyExit 2022-4-1731据此可绘制出卢卡斯总供给曲线：据此可绘制出卢卡斯总供给曲线：如果实际价
31、格水平等于预期价格水平，如果实际价格水平等于预期价格水平，即即 ，全体厂商愿意提供的产量就是，全体厂商愿意提供的产量就是 ；如果价格意外提高，即如果价格意外提高，即 ，实际工，实际工资将降低，那么，厂商愿意提供的产量将资将降低，那么，厂商愿意提供的产量将高于自然率水平，即高于自然率水平，即 ，经济由，经济由A点点沿总供给曲线向上移动沿总供给曲线向上移动；nyynyPP如果价格意外降低，则反之。如果价格意外降低，则反之。ttPP tPnyASA0yPP Exit 2022-4-1732第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学如果无预期误差，预期的与实际的通胀率一致，即如果无预期误差，预期的
32、与实际的通胀率一致，即 = 0= 0， ，这意味着当事人具有完全理性，并信息完全，曲线是垂直的。这时供给冲，这意味着当事人具有完全理性，并信息完全，曲线是垂直的。这时供给冲击为产量波动的唯一原因，即：击为产量波动的唯一原因，即： 如果既无预期误差，又无供给冲击，产量将稳定在其自然率水平上，即：如果既无预期误差，又无供给冲击，产量将稳定在其自然率水平上，即：PP anttyynttyy tP0ynySA当供给冲击是正向时，曲线向右当供给冲击是正向时，曲线向右移动，产出在自然率以上。移动，产出在自然率以上。当供给冲击是负向时，曲线向左当供给冲击是负向时，曲线向左移动，产出在自然率以下。移动，产出在
33、自然率以下。Exit 2022-4-1733第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学（三）经济周期理论（三）经济周期理论按照经济波动初始根源，新古典宏观经济学的经济周期模型分为货币经济周期按照经济波动初始根源，新古典宏观经济学的经济周期模型分为货币经济周期（卢卡斯，（卢卡斯，19751975）与实际经济周期（基德兰德、普里斯科特，）与实际经济周期（基德兰德、普里斯科特，19821982）两类。）两类。 二者的差别为：二者的差别为：前者认为初始波动来自货币冲击或总需求冲击前者认为初始波动来自货币冲击或总需求冲击后者认为初始波动来自技术冲击或供给冲击后者认为初始波动来自技术冲击或供给冲击 二
34、者的共同处：二者的共同处： 假定经济当事人对冲击的信息是不完全的；经济当事人无法从噪声中筛选出信假定经济当事人对冲击的信息是不完全的；经济当事人无法从噪声中筛选出信号，从而导致经济波动。但经济当事人会不断学习，从而改进筛选，最终使得经号，从而导致经济波动。但经济当事人会不断学习，从而改进筛选，最终使得经济波动总是向经济增长路径收敛，对自然率的偏离不可能累加。济波动总是向经济增长路径收敛，对自然率的偏离不可能累加。Exit 2022-4-1734第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学（三）经济周期理论1、货币的经济周期理论（1）在产出和通货膨胀之间存在替换，条件是个体未预期到价格和货币的
35、变化。（2）旨在稳定经济的货币政策是无效的，预期到的货币是中性的。（前提是价格充分弹性）（3）菲利普斯曲线的参数会发生变化（卢卡斯批评）。（4）人们理性预期，不会犯系统性错误，在长期，货币是中性的。Exit 2022-4-1735第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学货币的经济周期理论认为：货币的经济周期理论认为： 货币方面的变动只有在当它未被人们预期到的时候才会有实际效货币方面的变动只有在当它未被人们预期到的时候才会有实际效果，但是货币的变动不会总是预期不到。因此，货币的变动只有短果，但是货币的变动不会总是预期不到。因此，货币的变动只有短期效果，这种影响很快会反应到价格的变化上。（前
36、提是价格充分期效果，这种影响很快会反应到价格的变化上。（前提是价格充分弹性）弹性）Exit 2022-4-1736第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 70年代初到80年代初货币经济周期是新古典主义的标准理论，1982年后它受到质疑： 在理论上，奥肯、托宾等批评模型假定价格弹性充分，而在信息不完全或存在噪音信号条件下，价格无充分弹性； 在经验上，许多经验研究不支持这一理论。麦卡勒姆指出，经济波动的货币意外冲击模型“已被广泛证明不适用于现今工业化国家”。 此背景下，货币经济周期模型被实际经济周期模型取代。Exit 2022-4-1737第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学2、
37、实际经济周期理论 实际经济周期理论认为，产出波动的主因是生产率冲击。生产率提高会引起就业和产量增加（极短期内可能降低），从而抬高现行的实际水平，再通过劳动者闲暇跨时替代传递到整体经济。 冲击源：最可能的冲击是生产率冲击或供给冲击和政府支出冲击。 生产率冲击包括技术创新、新生产方法、气候变化、自然灾害等，冲击可分为正向和反向（如战争、自然灾害），它们引起经济初始的向上或向下波动。Exit 2022-4-1738第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 传递机制传递机制：技术冲击对经济的影响：技术冲击使生产函数变动MPL或MPK实际工资水平，厂商对劳动的需求Nd产出Y和就业N 。但就业扩大的
38、程度取决于当时真实工资下的劳动供给弹性。 劳动者闲暇跨时替代可以分为短期和长期两种情况讨论：劳动者闲暇跨时替代可以分为短期和长期两种情况讨论：Exit 2022-4-1739第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学（）如劳动者认为冲击引起的工资提高是暂时的，劳动替代闲暇的弹性大，即更多地减少现期闲暇，增加劳动供给。这导致现期产量增加，经济处于上升期。如弹性足够大，即使微小冲击也会引起较大的产出效应。 （）如劳动者认为冲击引起的工资提高是长期的，劳动替代闲暇的弹性小，但这时生产者将愿意进行新的资本投资，因“建设需要时间”（基-普估计为4个季度），因此产量会在初次冲击后的相当长的时间内继续增
39、加。 如不出现新的冲击，生产者迟早会发现自己的资本存量过多，并会降低投资率，直至恢复到稳定增长路径。Exit 2022-4-1740第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 、实际经济周期理论的“革命”（）动摇了对经济周期“特性”的传统看法 传统理论认为，周期是围绕增长路径的“规则性”运动，即“扩张收缩扩张”的“重复性”运动。 新理论认为，周期是随机冲击传播到整个经济的结果，因冲击的大小和类型各不相同，不存在完全一样的周期，它无规则性和重复性，人们也无法预测周期。 据此，有人主张用“经济周期现象”甚至“经济波动”来取代“经济周期”概念。Exit 41 图图1图图2Exit 2022-4-
40、1742第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学（）为西方经济学研究提供了新视角和新方法 从供给方而不是需求方探寻经济波动的成因，使宏观经济学的注意力从需求转向供给； 淡化了增长趋势与波动的区别，动摇了宏观经济学短期分析与长期分析的二分法； 采用跨时期研究（闲暇跨时替代）方法，突出了宏观经济学的动态特征，使完全静态的IS-LM模型受到进一步责难；Exit 2022-4-1743第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 提供的“动态随机的一般均衡理论”，为打通微观经济学与宏观经济学提供了一条新的思路； 提供的“可计算试验”（“校准”）方法，推进了经济学的定量分析和实验研究，以及计算机
41、模拟（但反对进行预测）。（）为更激进的自由主义经济政策提供了理论依据 既然产量和就业波动主要来自供给方引发的自然率水平的波动，政府就不应用稳定性政策来消除或抑制这些波动。Exit 2022-4-1744第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学三、新古典宏观经济学的政策主张三、新古典宏观经济学的政策主张（一）经济政策基调：政策无效论（一）经济政策基调：政策无效论政府反周期政策会因公众的理性预期而归于失效，理由是：政府反周期政策会因公众的理性预期而归于失效，理由是：政府的信息不如公众充分，利用不如公众有效，在二者博弈政府的信息不如公众充分，利用不如公众有效，在二者博弈中，政府总是落在公众后面
42、，反周期政策的后果均能被公众预中，政府总是落在公众后面，反周期政策的后果均能被公众预期到，并采取相应的防范措施。结果要么政策目标落空，要么期到，并采取相应的防范措施。结果要么政策目标落空，要么被迫放弃原来的政策。被迫放弃原来的政策。因此最好的政策是没有政策的政策，让市场自发发挥作用。因此最好的政策是没有政策的政策，让市场自发发挥作用。Exit 2022-4-1745第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学如要反周期政策奏效，只有采取突如其来的政策，在公众无法预期时才能有效如要反周期政策奏效，只有采取突如其来的政策，在公众无法预期时才能有效。但他们坚决反对这类非规范的政策，因为：。但他们坚
43、决反对这类非规范的政策，因为： （You can fool all the people some of the time, and some of the people all the time, but you cannot fool all the people all the time. ）其后果不仅公众无法把握，政府也无法把握；其后果不仅公众无法把握，政府也无法把握；即使政策收到了政府预期的效果，也很难判定是否有益。即使政策收到了政府预期的效果，也很难判定是否有益。 更重要的是，反周期政策会干扰源于供给方自然率提高所引发的增长过程。更重要的是，反周期政策会干扰源于供给方自然率提高所引
44、发的增长过程。Exit 2022-4-1746第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 2、巴罗-李嘉图等价定理（政府的举债行为与增税效应一致论）新古典主义批评凯恩斯主义财政政策有效性的理论。李嘉图在政治经济学及赋税原理（1817）中，比较了政府用举债还是征税来筹措战费的效应，认为二者对消费和投资的影响是一样的。凯恩斯主义认为两种方式对总需求的影响不同，主张举债而不是增税来扩大支出，进而认为赤字政策比平衡预算更有效：征税会减少个人可支配收入，进而减少消费和储蓄，其改变的只是总需求结构（公共支出与私人支出的比例），不会扩大总需求；举债只会减少个人的当期储蓄，不会改变个人消费倾向和投资倾向，
45、进而扩大支出和总需求。Exit 2022-4-1747第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学凯恩斯主义这种“公债哲学”一直受到自由主义的责难，新古典主义则用理性预期假说来证明李嘉图定理的有效性： 当政府举债时，理性的个人会预期到政府未来会通过征税来还本付息，为应付将来税收增加，个人会增加储蓄减少消费。因此，举债和增税的总需求效应一样；同理，政府通过减税刺激消费的政策也无效，因个人会把减税收益用于储蓄而不是消费，以应付政府未来的增税。 Exit 2022-4-1748第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 后来的凯恩斯主义用一部分人会在政府偿债前去世，负担由后代承担，不会减少现期
46、支出来反驳李氏定价定理。 巴罗政府债券是净财富吗？一文中认为，即使消费者在政府增税还债前去世，等价定理仍能成立，并给出了形式化的证明（略），即著名“巴-李等价定理”。其基本假设是凯恩斯主义把消费者视为“利己主义者”，而理性消费者却有“利他主义”的遗产动机。消费者会同等对待自己和子女的负担，当预期到子女将有更重的税收负担时，他们会减少消费，为后代而储蓄。Exit 2022-4-1749第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学 3、最优政策的时间不一致性（动态不一致性） 时间不一致性是指政府在某一时期制定并实施的最优政策，会随时间推移，因环境、形势、政府的政策偏好发生变化，变得不一定最优。如
47、缺乏约束或政府有权相机抉择，原来政策可能被修改或放弃，转而实施另外最优的政策的现象。 Exit 2022-4-1750第六讲第六讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学l实施政策的时间不一致性后果是：降低政府信誉（百姓只好抓眼前，不考虑未来）；当公众对这种不一致性形成理性预期后，会采取对策避免政策变化带来的损失，从而使政策失效；频繁变化的政策不仅无效，还会干扰市场功能，降低效率。l为避免这些后果，政府不应相机抉择，应制定出一些长期不变的政策规则来约束政府行为。Exit 51新古典宏观经济学对当代宏观经济学的影响：新古典宏观经济学对当代宏观经济学的影响：（1）基本方法对经济学的影响：该派把宏观经济学
48、建立在清晰而简单的微）基本方法对经济学的影响：该派把宏观经济学建立在清晰而简单的微观经济基础上，使宏观经济模型微观化，对当代宏观经济学产生了广泛的影观经济基础上，使宏观经济模型微观化，对当代宏观经济学产生了广泛的影响。响。（2）将理性预期引入宏观经济模型也被后来的宏观经济学家普遍接受。）将理性预期引入宏观经济模型也被后来的宏观经济学家普遍接受。（3）实际经济周期理论突破了短期分析与长期分析的界线，把经济波动和）实际经济周期理论突破了短期分析与长期分析的界线，把经济波动和经济增长问题纳入统一的分析框架。经济增长问题纳入统一的分析框架。（4）其理论对政府制订政策的思路和理念产生影响。）其理论对政府
49、制订政策的思路和理念产生影响。（5）推动了私有化和放松管制的运动。）推动了私有化和放松管制的运动。第第六六讲讲 新古典宏观经济学新古典宏观经济学Exit 2022-4-1752附录：附录：2004年诺贝尔经济学奖年诺贝尔经济学奖l获奖者：获奖者：F.基德兰德（挪）、基德兰德（挪）、E.普里斯科特（美）普里斯科特（美）l获奖原因：表彰他们对动态宏观经济学所作的贡献：经济政策的时间不获奖原因：表彰他们对动态宏观经济学所作的贡献：经济政策的时间不一致性和经济周期的驱动力一致性和经济周期的驱动力l主要理论观点：主要理论观点：经济周期在很大程度上是经济基本趋势本身的波动，而不是经济围绕趋经济周期在很大程
50、度上是经济基本趋势本身的波动，而不是经济围绕趋势的波动。即周期不是对均衡的偏离，而是均衡本身的暂时波动。势的波动。即周期不是对均衡的偏离，而是均衡本身的暂时波动。政府最优政策在时间上具有不一致性，即因形势或环境或政府偏好发生政府最优政策在时间上具有不一致性，即因形势或环境或政府偏好发生变化，对最优政策的评价标准和政策行为会前后不一致。变化，对最优政策的评价标准和政策行为会前后不一致。Exit 2022-4-1753思考题思考题1与其他预期假说相比，理性预期假说有何特色？你如何与其他预期假说相比，理性预期假说有何特色？你如何评价这种假说？评价这种假说？2什么是卢卡斯总供给函数？它在新古典宏观经济