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1、技术并购对上市公司绩效影响研究-以汽车行业为例,会计财务管理专业广州工商学院学位论文写作声明和运用授权说明 学位论文写作声明 本人慎重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行探讨工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的探讨做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人担当。 论文作者签名： 日期：2022 年 5 月 31日学位论文运用授权说明本人完全了解广州工商学院关于收集、保存、运用学位论文的规定，即：根据学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电
2、子版，并供应书目检索与阅览服务；学校可以采纳影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，学校可以将学位论文编入有关数据库,供应网上服务。（保密论文在解密后遵守此规定） 论文作者签名：导师签名：日期：2022年5 月31 日I技术并购对上市公司的绩效影响探讨—— 以汽车行业为例摘 摘要 随着全球化的发展，并购已成为公司外部扩张与成长的重要途径之一，通过并购，企业不仅可以整合资源和利用资源降低成本，还能快速得获得目标公司的技术、管理资源、市场份额等。我国的汽车行业发展较晚，还有特殊大的缺点：自身研发实力不强和缺乏核心技术。为了适应市场的快速发展，汽车
3、行业须要新技术来提升自身的市场竞争力。而要实现技术创新或技术进步有两个途径：一靠自身的研发实力，二是通过技术并购干脆快速得获得新技术。明显，我国的汽车行业适合其次种，通过并购国外的先进技术和研发实力是汽车行业发展的必定选择。本文对并购动因和技术并购绩效进行了文献综述，以此为理论基础，分析了我国汽车行业的发展状况和并购动因，并选取了金马股份并购众泰作为案例，对其并购绩效进行了财务指标分析与创新绩效分析。 关键词：技术并购；财务绩效；创新绩效IIResearch on the Influence of Technology M & A on the Performance of L
4、isted Companies ——Taking Automobile Industry as an Example Abstract With the development of globalization, M & A has become one of the important ways to expand and grow outside the company. Through M & A, enterprises can not only integrate resources and use resources to r
5、educe costs, but also get the technology, management resources, market share and so on of the target company quickly. Chinas automobile industry has developed late, and there are also special shortcomings: its own R & D ability is not strong and lack of core technology. In order to adapt to
6、the rapid development of the market, the automobile industry needs new technology to enhance its own market competitiveness. There are two ways to realize technological innovation or technological progress: one is to rely on its own R & D ability, the other is to obtain new technology direct
7、ly and quickly through technology acquisition. Obviously, the automobile industry of our country is suitable for the second kind, and it is the only way to develop the automobile industry through the acquisition of advanced technology and R & D capability abroad. This paper reviews the motiv
8、ation of M & A and the performance of technology M & A, based on the theory, analyzes the development situation and motivation of M & A in Chinas automobile industry, and selects JIMA stock M & A Zhongtai as a case, analyzes its M & A performance by financial
9、index and innovation performance, and finds that.Key words:technology M & A; Financial performance ; innovation performance1 目 目录摘要. I Abstract . II 一、绪 论. 2 （一）探讨背景和意义. 2 （二）探讨内容和框架. 3 （三）探讨思路与方法. 4 二、理论基础和文献综述. 4 （一）技术并购概念界定. 4 （二）文献综述. 5 三、我国汽车行业发呈现状及并购动因分析. 7 （一）中国汽车行业并购现状分析. 7 （二）中国汽车行业
10、企业并购动因分析. 8 四、案例应用及分析. 9 （一）并购信息介绍. 9 （二）基于财务指标的分析. 9 （三）基于创新绩效的分析. 13 五、结论. 14 参考文献. 15 致谢. 19 附录. 错误! 未定义书签。2 一、绪 论（一）探讨背景和意义 1.探讨背景 随着我国经济的快速发展，我国汽车产业也在同向的快速发展壮大。我国企业以多年的工业基础、技术创新和人力资源积累为基础，致力于打造具有质量一流和先进技术的自主品牌。在中国品牌建设过程中，汽车行业肩负着重要的责任，中国自主品牌汽车仍在前进的道路上。2001 年至 2022 年，是中国汽车产业快速发展的阶段，2022 年整体增速达到顶峰
11、，奠定了这个汽车国际产销量的领先地位。可是从 2022 年以来整体的形式却发生了很大的变更，以往汽车行业都呈现一个高速增长的趋势，2022 年却其增长速度明显下降。按这种形势看，很难再回到以前那种发展趋势。在较长的一段时期，在汽车行业这一块，中国并没有太多的优势，中国本土的品牌都在中低端市场这一块发展，想对比外国品牌却在中高端市场占据相对的地位。如何才能变更这一局势呢？中国品牌汽车企业该如何做出相对应变更？中国品牌汽车企业该如何突破这一难题？ 整体来看，在当前汽车产业的转型中，真正的挑战不在于电动化，实现技术的提升和成本的降低仅是时间问题。作为传统企业，更大的难点在于智能化，须要从生产制造企业
12、转变成科技企业。智能化，包括自动驾驶和实现软件定义，是车企此前不具备的实力，须要从头起先。随着互联网、智能制造等新技术的兴起，我国制造业起先了新一轮的科技革命，引领我国传统汽车行业的转型升级，汽车行业随之步入快速变革阶段，加上猛烈的竞争促使企业对新技术的需求增加，然而，企业只从自身研发活动来提升竞争力的方式是无法快速且完全满意其发展需求，所以企业更倾向于从外部快速获得学问与技术。其中，从外部获得技术的方式有技术并购。目前，为了获得目标方的先进技术和研发团队是我国企业进行技术并购的关键缘由，这种并购方式是以获得技术或者研发实力为目的实施的并购活动，通过并购获得技术，取得技术上的协同效应，以此强化
13、核心竞争力。所以，在这种行业发展背景下，企业为了提高自身经济实习、扩大市场份额和引入优质技术资源等，更情愿通过技术并购获得核心技术来提高自身的竞争力，来弥补自身内部创新和研发的不足。本文结合当今经济发展背景，利用现有理论学问，选取我国金马股份并购永康众泰案例进行分析，探究技术并购对企业3的效益影响如何，以期得出结论。2.探讨意义 习主席讲话，必需切实提高我国关键核心技术创新实力，把科技发展主动权牢牢驾驭在自己手里。随着经济全球化的发展，企业间的竞争不局限于国内，企业跨国竞争愈发猛烈，全球企业为了壮大自身，通过企业并购扩张自身的规模的案例越来越多。特殊是技术并购，因为技术并购可以干脆获得核心技术
14、，让企业快速提高技术实力。进行技术并购有两个优点，一是可以为企业供应互补性的技术，二是通过技术并购，企业也可以利用自身成熟的技术和资源，在被并购企业中形成优势，有利于扩大原有技术学问的运用范围，从而获得利润。同时我们也要看到技术并购的不友好的一面，跟一般的并购相比，技术并购难度更大、面临的风险更大，主要体现在技术并购的难预料性和技术产出实力的不确定性。企业获得了目标方的核心技术以后，能否把外来的技术资源转化内部的技术资源是技术并购的难点之一，所以说，技术并购的实质是技术层面的学问转移。从并购交易完成与否的角度来推断技术并购是否胜利是特别片面的，技术并购胜利的关键在于被收购方的核心技术是否被收购
15、方整合汲取，获得的技术资源是否转化，然后在此基础上，研发出新技术。所以，对技术并购的绩效评估是必不行少的。目前技术并购对企业绩效的影响没有形成统一的看法，现有的理论探讨大多从传统的财务绩效分析和市场绩效分析，也有用托宾 Q 理论、企业 R&D 产出等指标。本文选取金马股份并购众泰的案例，从财务指标分析和创新绩效两方面对并购前后的绩效进行分析。（二）探讨内容和框架 从整个文章来看文章主要分成五大块，其中：第一大块是绪论。在绪论中主要说明白该文章所涉及的探讨背景、为什么要探讨该文章？从哪方面进行探讨？如何进行探讨？采纳哪种方式进行探讨？ 其次大块为我们阐述了技术并购探讨的相关基础理
16、论和相关的文献。在文献综述方面，主要从并购动因和技术并购绩效进行了相关的说明和相关的总结。主要概括之前在绩效评估这一块所涉及的内容，其中涉及采纳何种方法？采纳何种详细的指标？这一大块的内容为本文供应了很好的理论依据，有利于本文更好的进行相对应的探讨和分析。第三大块是介绍我国汽车行业发呈现状以及并购动因分析。这部分对国内汽车行业的发呈现状进行了分析和介绍了汽车行业三个阶段的并购浪潮，由此得出中国汽车行业并购的动因。4第四大块是案例分析。本章选取了金马股份并购众泰作为案例，先介绍了并购信息，然后基于财务指标和创新绩效对这次并购绩效进行了具体的分析。第五大块是结论。本章依据前文的探讨结果，得出了技术
17、并购对企业的绩效影响。（三）探讨思路与方法 本文选择金马股份并购永康众泰作为探讨的对象。对近年来汽车行业并购现状分析，对该行业并购动因和绩效进行了探讨。通过收集 2022 年—2022 年 9 月的财务数据，分析众泰汽车的盈利实力、偿债实力、营运实力和成长实力，以此分析众泰汽车并购前后的绩效影响。在我国汽车的发呈现状与国家相关政策不断出台的背景下，我国汽车企业更倾向通过技术并购获得新技术，本文结合国内外汽车行业的并购发呈现状及动因，选取了金马股份并购案例，探讨其并购的动因与绩效，并得出结论。本文的探讨方法主要是案例探讨法。本文选取了金马股份并购案例，对 2022 年金马股份并购的动
18、因及绩效进行分析，探讨我国汽车行业并购状况。本文通过探讨金马股份并购前后的各个年度的财务报表和创新绩效，分析了其并购绩效，最终得出结论。二、理论基础和文献综述（一）技术并购概念界定 随着全球的发展，企业技术并购的实践越来越多，传统的并购理论已经无法全面说明技术并购的利润机制，因此对技术并购的探讨也越来越多。刘开勇（2004）认为技术并购是大企业从战略的角度动身，为获得高新技术企业的技术实力对中小企业进行的一种并购行为。郝清民,任欢欢（2022）认为技术并购也称为研发并购，是指为了自身技术需求，实力强大的大型企业主动去并.本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第14页 共14页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页第 14 页 共 14 页